Che succede con USTC? Il rally di Terra USD del 400% nel novembre 2023

Terra USD (precedentemente noto come UST ma attualmente USTC) è un tipo di stablecoin che utilizza algoritmi per mantenere un valore stabile. Nella primavera del 2022, questa stablecoin ha subito un forte calo. Tuttavia, le recenti notizie sull’estradizione del fondatore Do Kwon dal Montenegro hanno fatto aumentare il valore di Terra USD del 400% in soli tre giorni. Alle 10:30 del 27 novembre, il token UST veniva scambiato nell’intervallo tra $0,04 e $0,05.

Inoltre, nella mattinata dello stesso giorno, il più grande exchange di criptovalute, Binance, ha annunciato di offrire il trading di futures perpetui su USTC. Il trading inizia alle 12:30 UTC. Oltre alla stablecoin USTC, il token Terra (precedentemente noto come LUNA, ora LUNC) ha registrato una crescita notevole, aumentando del 60% nello stesso periodo.

Cosa è successo? 

Le monete hanno registrato un forte rialzo la sera del 25 novembre, il giorno successivo all’approvazione da parte della corte suprema di Podgorica dell’estradizione di Do Kwon su richiesta delle autorità sudcoreane e americane. Il creatore di Terraform Labs, la società responsabile della distribuzione della stablecoin UST e della moneta LUNA, è attualmente incarcerato per aver utilizzato documenti falsi nel tentativo di volare a Dubai alla fine di marzo.

Kwon è stato accusato di frode in relazione alle violazioni dei token UST e LUNA da parte di funzionari sudcoreani e U.S. Le autorità. L’anno scorso, a maggio, l’impresa di criptovalute di Kwon, Terra, è fallita, causando una perdita di 60 miliardi di dollari per la community crypto. La situazione ha portato alla chiusura di Three Arrows Capital e ha colpito i fornitori di prestiti crypto Voyager Digital e Celsius Network. I problemi del progetto crypto sono iniziati quando la stablecoin UST non è più rimasta ancorata al dollaro statunitense dopo la vendita di token per un valore di circa 220 milioni di dollari.

Cos’è il progetto Terra (LUNA)?

Terra è una piattaforma blockchain progettata per emettere stablecoin algoritmiche come Terra USD, Terra KRW e Terra SDT. Gli asset sono collegati alle rispettive valute fiat e supportati dalla criptovaluta nativa Terra (LUNA).

Per emettere stablecoin, i LUNA venivano bruciati per rappresentarne i corrispondenti valori. Per essere rimossi dalla circolazione, le stablecoin vengono scambiate con un altro asset utilizzando LUNA. Gli arbitraggisti supportano i costi fissi.

La rete Terra si basa sull’algoritmo di consenso Delegated Proof-of-Stake. Lo staking di LUNA è accessibile agli utenti tramite le applicazioni decentralizzate Terrastation. I validatori formano i blocchi e determinano anche il percorso delle stablecoin verso LUNA votando attraverso un modulo Oracle.

Prima del crollo, la capitalizzazione di mercato totale di Terra era di 50 miliardi di dollari, con un volume medio giornaliero di scambi di 1 miliardo di dollari. Tuttavia, nel giro di tre giorni, è precipitata.

Così, il costo è sceso a zero. Questo ha innescato una reazione a catena che ha portato al collasso di altri player noti, tra cui Celsius e Three Arrows, e ha infine contribuito alla caduta di FTX.

Tuttavia, ci sono anche coloro che continuano a credere in Terra LUNA e sostengono che il fork hard e la creazione di Terra 2.0 abbiano portato miglioramenti significativi e l’implementazione di una nuova architettura di rete. Gli eventi negativi del passato sono più strettamente legati ai ribassi generali del mercato e all’elevata volatilità del mercato che a problemi specifici del progetto.

La rete Terra si basa sull’algoritmo di consenso Delegated Proof-of-Stake. Lo staking di LUNA è accessibile agli utenti tramite l’applicazione decentralizzata Terrastation. I validatori formano i blocchi e determinano anche il percorso delle stablecoin verso LUNA votando attraverso il modulo Oracle.

Come funzionano le stablecoin in Terra?

L’obiettivo principale di questo progetto è emettere stablecoin. Lo scambio delle stablecoin Terra avviene senza commissioni a un tasso di cambio fisso, ma richiede il pagamento di una Tobin tax.

Vengono emesse e ritirate dalla circolazione usando Terra Station. LUNA funge da intermediario nello scambio delle stablecoin con altre criptovalute. Il tasso di conversione delle stablecoin nel token nativo è stato determinato dai validatori.

Per emettere stablecoin in Terra Station, è necessario inviare LUNA per l’importo corrispondente. In precedenza, il processo prevedeva la bruciatura solo di una parte delle monete, mentre il resto veniva depositato nel tesoro della comunità. Dopo l’attivazione dell’aggiornamento Columbus-5, l’emissione di stablecoin richiede la bruciatura completa dei token LUNA.

Quando le stablecoin vengono ritirate dalla circolazione, vengono scambiate con LUNA. Successivamente, queste monete possono essere scambiate con altri asset. Ad esempio, i validatori fissano il prezzo di LUNA a 50 dollari. Nel ritirare 100 UST, l’utente riceve due LUNA, che possono poi essere scambiate con altre criptovalute. UST viene bruciato contemporaneamente.

Una variazione della domanda di stablecoin può portare a un aumento o a una diminuzione del loro valore. Una caratteristica notevole della piattaforma è il suo meccanismo di mercato, che aiuta a mantenere i prezzi stabili attraverso l’arbitraggio.

Terra Station consente la conversione delle stablecoin in LUNA al tasso di cambio della rispettiva valuta fiat. Gli arbitraggisti traggono profitto dalla differenza nei tassi di cambio, portando all’uguaglianza dei prezzi.

Un aumento della domanda di Terra USD può portare a un rialzo del prezzo oltre; in questi casi, la regolazione di mercato del valore di UST viene effettuata in due fasi.

Gli arbitraggisti emettono Terra USD bruciando LUNA. Gli utenti spendono 1 dollaro per LUNA per creare un UST.

Successivamente, scambiano le stablecoin con LUNA a un prezzo di mercato che genera un profitto.

Gli arbitraggisti ripetono ciclicamente queste operazioni. L’offerta di UST aumenta, il che comporta una diminuzione del suo valore rispetto al valore target.

Quando il mercato è inondato di richieste di vendita di Terra USD, l’offerta spesso supera la domanda. Ciò può far scendere il prezzo di UST sotto 1 dollaro. Gli arbitraggisti emettono quindi monete LUNA mentre bruciano Terra USD.

In conclusione: Terra (LUNA) è legittimo?

Le indagini e l’interesse dei regolatori hanno effetti dannosi sul progetto. Do Kwon non si considera fraudolento e crede nel successo del progetto Terra 2.0. Ha affermato che molti sviluppatori sono nel processo di migrazione delle loro applicazioni verso nuove reti. Tuttavia, l’ufficio del procuratore statunitense ha un’opinione diversa e non sarà facile convincerli.

Ciononostante, Terraform Labs sta adottando misure per ripristinare la fiducia nel progetto e sviluppare nuovi prodotti. I principali exchange di criptovalute, come Binance, Huobi e Kraken, hanno esteso il loro supporto a Terra 2.0.

Il mercato delle criptovalute è ancora nelle sue fasi iniziali e attualmente non esistono criteri consolidati per identificare le frodi. Si potrebbe sostenere che tutte le criptovalute siano potenzialmente fraudolente, oppure classificare DeFi e la maggior parte delle criptovalute (esclusi Bitcoin e pochi altri) come scam. In alternativa, solo gli schemi piramidali aperti possono essere etichettati come scam.

Se una specifica criptovaluta o progetto sia una truffa dipende da fattori come la tecnologia, il team di sviluppo e la strategia aziendale. Pertanto, prima di investire in qualsiasi criptovaluta o progetto, gli investitori devono fare le proprie ricerche ed essere cauti nei confronti dei progetti che promettono rendimenti elevati garantiti.