À la recherche du meilleur stablecoin

Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour conserver une valeur stable, contrairement à d’autres coins dont la valeur peut fluctuer fortement. Elles sont indexées sur des devises fiat comme le USD. Cela signifie que le prix d’un stablecoin ne changera pas de manière significative en réponse aux mouvements du marché.

Les stablecoins peuvent être utilisés comme réserve de valeur, comme moyen d’échange, ou les deux. Ils offrent une option plus sûre que d’utiliser votre carte de crédit pour acheter des cryptos et ont l’avantage d’être plus liquides que d’autres cryptomonnaies.

Les projets de stablecoins existent depuis 2013, mais leur popularité a considérablement augmenté au cours des deux dernières années environ, en raison de l’intérêt croissant des investisseurs et des développeurs pour les stablecoins.

Types de stablecoins

Les stablecoins peuvent être divisés en plusieurs types selon la nature de leur collatéral. Chacun présente des avantages et des inconvénients, ainsi que certaines particularités de fonctionnement. Examinons de plus près les principaux types.

Stablecoins adossés à des monnaies fiat

Comme l’indique le nom de ce type, les stablecoins adossés à des monnaies fiat sont indexés sur une certaine devise fiat et soutenus par les réserves de cette devise. C’est le type de stablecoin le plus populaire. Ils sont largement utilisés par les investisseurs pour conserver leurs fonds afin de les protéger de la volatilité des cryptos. 

Stablecoins adossés à des cryptos

Les stablecoins adossés à des cryptos ne sont indexés sur rien dans le monde réel ; ils n’existent que sur la blockchain. À la place, ils sont soutenus par d’autres actifs crypto via un stockage électronique en coffre-fort. Comme la crypto servant de collatéral est souvent très volatile, les stablecoins de ce type sont souvent surcollatéralisés, ce qui signifie que la valeur des coins émis est inférieure à la valeur des coins en réserve.

Stablecoins algorithmiques

Les stablecoins algorithmiques ne sont pas nécessairement indexés sur d’autres actifs. L’idée principale de ce type est de contrôler la valeur du coin en contrôlant l’offre via un algorithme. 

Stablecoins hybrides

Il s’agit d’un type dans lequel certaines caractéristiques de plus de deux autres types sont appliquées à un seul coin. Ces stablecoins peuvent présenter certains avantages hérités de différents modèles. Cependant, en même temps, ils peuvent sembler assez complexes à comprendre.

Les stablecoins sur le marché

À l’heure actuelle, il existe un grand nombre de stablecoins différents sur le marché. Et le nombre de projets continue de croître. Cependant, tous ne connaissent pas le succès. Voici plusieurs exemples des meilleurs stablecoins du marché actuel. 

USDT

Tether (USDT) est l’un des stablecoins les plus populaires, car il est adossé à la devise fiat la plus stable et la plus populaire, le dollar américain. Sa capitalisation boursière est de 79 431 130 361 $ et elle continue de croître. 

USDC

USD Coin est indexé sur le dollar américain. Cependant, USDC est soutenu par un mélange de liquidités et d’obligations du Trésor américain à court terme. Ce stablecoin a été émis par Coinbase et Circle et il est géré par le consortium Circle. 

USDT vs USDC

Bien que ces deux coins soient des stablecoins et aient beaucoup en commun, ils possèdent chacun leurs propres caractéristiques. Par exemple, USDC est considéré comme plus transparent, et donc plus fiable, que USDT. De plus, Tether semble avoir de nombreux problèmes de sécurité. En revanche, la capitalisation boursière de USDT est de 79 431 130 361 $, tandis que celle de USDC n’est que de 33 305 522 381 $. La principale différence entre ces coins réside dans les fonds de réserve. USDT est adossé uniquement au dollar américain fiat, tandis que les réserves de USDC comprennent des liquidités et des obligations du Trésor américain.

BUSD

Binance USD est un autre stablecoin plutôt populaire, également adossé au dollar américain. Il est créé par Binance, l’un des plus grands services d’échange au monde, et Paxos. Ce qui est également important, c’est que ce stablecoin est approuvé par le NYDFS. À l’heure actuelle, la capitalisation boursière de BUSD est de 7 823 771 205 $.

Qu’est-ce qui fait le succès de USDT et BUSD ? Tout d’abord, leur capacité à rester stables, qui est la caractéristique clé de ce type de coins. Cela signifie que leur réaction aux changements du marché ne leur fait pas perdre leur position. En même temps, ils parviennent à maintenir leur service à un prix confortable pour les utilisateurs. Et, surtout, ils apportent assez de valeur pour que les gens continuent à utiliser ces coins. 

Malheureusement, le concept même de stablecoins est assez fragile. De nombreux facteurs peuvent empêcher sa réussite.

1. 1. Situation du marché. Les stablecoins sont très sensibles aux changements du marché, surtout lorsqu’il s’agit de manipulation de marché.
2. 2. Réglementations. Comme les stablecoins sont souvent indexés sur une devise fiat, voire sur un actif réel, toute réglementation concernant leur collatéral affecte également le stablecoin. 
3. 3. Problèmes de collatéral. Comme mentionné précédemment, tout ce qui arrive au collatéral a un effet sur le stablecoin. L’un des plus gros problèmes pouvant survenir est l’inflation, qui a des conséquences importantes pour les actifs indexés.
4. 4. Demande. Si les utilisateurs ne voient pas de valeur spécifique apportée au marché par un nouveau projet, il y a de fortes chances que la demande pour un tel actif soit assez faible, ce qui conduira à un échec.
5. 5. Attaques. C’est un facteur qu’on ne peut jamais exclure dans le domaine crypto. Même la meilleure sécurité n’est pas encore suffisante pour protéger les utilisateurs de toutes les attaques possibles. 

La crise UST

Probablement, le cas le plus notoire de ces dernières années est l’effondrement de UST, survenu au printemps 2022. UST était un exemple de stablecoin lié par algorithme. Son collatéral était LUNA et un algorithme spécial stabilisait le prix de UST en minant ou en brûlant LUNA, maintenant ainsi un niveau où 1 UST équivaut à 1 $. Pour des raisons inconnues, à un moment donné, un montant de UST d’environ 2 milliards de dollars a été retiré du staking du protocole Anchor puis vendu. Cette action a fait chuter le prix en dessous de 1 $ et, par conséquent, les détenteurs de UST ont commencé à acheter LUNA afin de sauver leurs fonds. Cependant, au même moment, LUNA a été victime d’un mauvais contexte de marché et s’est effondré. En conséquence, UST s’est découplé de LUNA et la valeur de UST n’a plus pu être remboursée. La situation a évolué rapidement et l’algorithme n’a pris aucune mesure pour empêcher l’échec. À l’heure actuelle, on pense que tout cela s’est produit à la suite d’une attaque, mais il n’existe aucune preuve.

Conclusion

Sans aucun doute, les stablecoins offrent de nombreuses opportunités pour l’avenir. Aujourd’hui, nous assistons à un processus passionnant de transformation de l’économie traditionnelle. Alors que certains s’attendaient à ce que les cryptomonnaies bouleversent l’économie, les stablecoins ont en réalité ajouté davantage de capacités au système financier existant. Il semble désormais qu’un des scénarios possibles soit que, avec le développement des réglementations, les banques traditionnelles entrent dans le domaine des stablecoins. Il est probable qu’à un certain moment, les stablecoins se rapprochent des CBDC.

Un avenir plus réaliste est que les stablecoins continueront à offrir une certaine stabilité dans le monde crypto. Avec le développement de Web3 et des métavers, le nombre d’utilisateurs augmente également et ces derniers ont besoin d’un instrument capable de protéger leurs fonds contre la volatilité des cryptos et l’inflation fiat. L’une des caractéristiques importantes des stablecoins est qu’ils sont faciles à échanger dans les deux sens. Ils sont donc parfaits pour jouer le rôle de couche de protection.