En attente de l’été : quand le marché des cryptomonnaies repartira-t-il ?

Les événements de 2022 ont bien secoué la communauté crypto — néanmoins, l’« hiver crypto » est généralement considéré comme terminé par beaucoup. Dès le premier trimestre de 2023, Bitcoin a commencé à regagner du terrain et continue d’afficher une croissance modérée, et le pic du prochain cycle de hausse de son prix est attendu pour 2025. Dans cet article, nous examinerons quels facteurs favorisent le « réchauffement » du marché des cryptomonnaies, ainsi que les opinions des experts du secteur sur cette question.

Comment la création d’un ETF Bitcoin affectera-t-elle le marché ?

ETF signifie Exchange Traded Fund, et il s’agit d’un instrument coté apparu récemment sur le marché des cryptomonnaies, qui permet aux opérateurs de bourse d’agir sur plusieurs titres d’investissement comme un fonds commun de placement. Le fonds peut inclure des actions ou des participations de diverses entreprises, différents instruments monétaires ou des matières premières présentant certaines caractéristiques. Cela permet aux investisseurs d’analyser les marchés, d’obtenir un effet de levier et d’exclure les impôts sur les plus-values à court terme.

Les ETF gagnent rapidement en popularité sur le marché des cryptomonnaies parce qu’ils sont :

• Beaucoup plus flexibles - le nombre de parts dans le panier de l’ETF peut changer quotidiennement.
• Faciles à négocier - les ETF peuvent être achetés et vendus à tout moment de la journée, alors que les fonds communs de placement ne peuvent être négociés qu’en fin de journée.
• Transparents - les ETF doivent divulguer leurs actifs quotidiennement.
• Efficaces sur le plan fiscal - par rapport aux fonds communs de placement gérés activement, les ETF ont une taxe sur les plus-values plus faible, qui n’est payée que lors de la vente des ETF.
• Moins chers - les investisseurs n’ont pas besoin d’acheter toutes les actions pour leur portefeuille d’ETF. Ils peuvent plutôt acheter plusieurs actions de différentes entreprises qui sont placées dans des ETF. En utilisant des ETF, les investisseurs peuvent également économiser sur les frais de courtage grâce à moins d’opérations sur ETF. En conséquence, les coûts d’exploitation et de gestion des ETF sont beaucoup plus faibles que l’achat d’actions individuelles.

Malgré l’émergence relativement récente des ETF, un nombre important de ces fonds existe déjà sur le marché.

La société d’analyse Fundstrat a mené des recherches pour évaluer l’évolution possible de la valeur du Bitcoin, et le résultat ne peut que réjouir. Le cours du Bitcoin (BTC) pourrait augmenter de 521 % par rapport aux valeurs actuelles et atteindre 180 000 $ avant le halving, prévu pour avril 2024. C’est ce qu’a déclaré Tom Lee, cofondateur de Fundstrat.

Selon les analystes de la société de recherche, la demande quotidienne de Bitcoin est actuellement d’environ 25 millions de dollars, ce qui équivaut à une récompense quotidienne de minage d’environ 25 millions de dollars, mais si l’ETF Bitcoin est lancé, la situation pourrait changer.

Selon les experts de Fundstrat, les fonds Bitcoin peuvent augmenter la demande quotidienne de BTC de 100 millions de dollars. Une telle hausse, associée au halving d’avril 2024, qui réduira la rémunération quotidienne du minage à 12 millions de dollars, signifie que le prix du Bitcoin devrait augmenter significativement.

« Cela (le lancement d’un ETF Bitcoin) porterait la demande quotidienne à 125 millions de dollars, alors que l’offre quotidienne n’est que de 25 millions de dollars. Le prix d’équilibre implicite devrait augmenter afin que l’offre quotidienne corresponde à la demande quotidienne. L’analyse d’équilibre suggère qu’un prix de compensation se situe entre 140 000 et 180 000 dollars, avant le halving d’avril 2024, » affirment les analystes de Fundstrat.

Beaucoup partagent l’idée que le lancement d’un ETF ferait grimper le BTC à des sommets records. Cependant, tout le monde n’est pas enthousiaste à ce sujet. Certains cryptanalystes ont plutôt tendance à attribuer la hausse des prix à l’approbation potentielle des demandes en cours, qui pourrait coïncider avec le halving, ce qui peut amener de nouveaux participants et de nouveaux fonds sur le marché.

L’opinion opposée à l’euphorie liée aux attentes d’un lancement d’ETF spot pour Bitcoin est qu’il s’agit d’une histoire purement manipulatrice. Un contexte de nouvelles positives n’est rien de plus que cela, et son effet ne durera pas longtemps — seulement pendant la phase de constitution du fonds.

Les sceptiques expliquent leur position par le fait qu’au moment de l’approbation de la demande, le fonds commencera à lever des capitaux et à acheter du Bitcoin sur le marché spot, ce qui réduira fortement l’offre sur les plateformes d’échange à ce moment-là, contribuant ainsi à la hausse des prix au même niveau de demande parmi les autres investisseurs. De plus, certains analystes crypto expriment des avertissements selon lesquels, avant de gros achats, les grands acteurs sont souvent capables de provoquer de sérieuses baisses de prix à court terme afin que le prix moyen d’un achat unique de gros volume reste à un niveau acceptable. Par conséquent, juste après l’approbation, il faut craindre les short squeezes prolongés.

Halving du Bitcoin

L’une des principales raisons de la croissance du secteur des cryptomonnaies est l’approche du halving du Bitcoin (réduction de la vitesse de génération de nouvelles unités de cryptomonnaie), qui aura lieu en avril 2024. Ce processus implique une réduction de moitié de la production de nouvelles unités de BTC. Le dernier halving a eu lieu en mai 2020, après quoi, en 2021, Bitcoin a mis à jour son plus haut historique au-dessus de 68 000 $.

Les cycles « haussiers » de Bitcoin sont étroitement liés au halving, qui se produit tous les quelques années, souligne Du Jun, cofondateur de Huobi. « Si l’on se base sur les cycles de prix passés de la plus grande cryptomonnaie, alors un cycle “bullish” du BTC peut être attendu fin 2024 ou début 2025. Cependant, il est certainement difficile à prévoir en raison de nombreux autres facteurs, tels que l’incertitude géopolitique, » note-t-il.

Certains dirigeants de l’industrie des cryptomonnaies estiment que d’ici 2025, le coût du Bitcoin pourrait dépasser 100 000 $, écrit Business Insider.

Les experts sont parvenus à cette conclusion en analysant la dynamique de croissance du BTC après les halvings, qui, dans les 3 cas précédents, ont conduit à un rallye massif du token.

Selon l’estimation la plus prudente, le token coûtera 105 000 $ 12 mois après cet événement. Si l’on regarde l’histoire, les tendances suggèrent que Bitcoin est déjà en bonne voie pour dépasser ses sommets records et atteindre 100 000 $ d’ici 2025.

Selon le document technique original, rédigé par Satoshi Nakamoto, la rémunération des mineurs sera réduite de 6,25 à 3,125 bitcoins par bloc. Chacun des 3 derniers halvings a été corrélé à de nouveaux plus hauts historiques du token au cours de l’année.

Si Bitcoin reste autour de 30 000 $ avant cet événement, même une augmentation de sa valeur sur 12 mois après une réduction de 250 % se traduira par 105 000 $. Un an après le halving, en 2012, 2016 et 2020, le prix du Bitcoin a augmenté respectivement de 8069 %, 284 % et 559 %.

Régulation du marché

Sans aucun doute, la relation entre le gouvernement et le secteur crypto a un impact sur le marché. Nous avons déjà vu des affaires judiciaires très médiatisées entre les régulateurs américains et les plateformes crypto miner puis restaurer la confiance des traders par vagues. Par conséquent, la reprise du marché haussier du Bitcoin nécessite une clarté réglementaire aux États-Unis et une baisse constante de l’inflation sous-jacente. C’est la conclusion à laquelle est parvenue la société d’analyse Nansen.

L’analyste principale de recherche Aurelie Barthere a noté dans son rapport que les récits des banques centrales et du marché évoluent : le scénario de récession est repoussé et l’inflation « tenace » passe au premier plan.

« Cela crée des effets non linéaires, par lesquels la politique monétaire (en dehors de l’Asie) reste plus restrictive plus longtemps et devient à son tour un vent contraire croissant pour les actifs risqués, » a-t-elle écrit.

Dans le même temps, une vente modérée de Bitcoin et une baisse de la volatilité implicite des cryptomonnaies indiquent que de nombreuses nouvelles négatives réglementaires et macroéconomiques sont déjà prises en compte dans le prix, a déclaré l’analyste.

Le 10 juin, les cours de l’or numérique sont tombés à 26 000 $. Cela s’est produit dans le contexte du dépôt par la SEC de poursuites contre les principales plateformes Bitcoin Binance et Coinbase. Le prix a ensuite entamé une reprise à la suite de la décision de la Fed de maintenir l’intervalle du taux directeur.

Le 21 juin, le cours de la première cryptomonnaie dépassait à ce moment-là 29 000 $. Bitcoin avait déjà testé ce niveau à la fin du mois de mars. Les influenceurs du secteur interrogés par CNBC le même mois ont affiché une attitude haussière allant jusqu’à un prix de 100 000 $ pour l’or numérique avant la fin de l’année.

De nombreux experts en viennent à l’idée que la régulation directe du marché contribuera au bull run. Par exemple, le cofondateur et ancien dirigeant de la plateforme BTCC, Bobby Lee, a déclaré dans une interview à CNBC que la tendance haussière du marché des cryptomonnaies ne pourrait revenir qu’au début de 2025.

L’expert estime que pour rétablir la confiance dans le secteur des actifs numériques, il est nécessaire de renforcer la réglementation des entreprises, en particulier celles qui fournissent des services de conservation. « J’ai toujours été en faveur de davantage de réglementation sur le marché des cryptomonnaies. Pour être clair, je parle de réglementer les entreprises, pas l’actif lui-même, parce qu’il est inerte. C’est la même marchandise que l’or et l’argent. Aucune réglementation ne peut changer la chimie de l’or ou de l’argent. Donc avec Bitcoin, » a expliqué Bobby Lee.

Rappelons que le cofondateur de MicroStrategy, Michael Sailor, a prédit une augmentation multiple du Bitcoin en raison de la réglementation. À ses yeux, les actions de la SEC posent les bases de la prochaine phase haussière.

« La clarté réglementaire va favoriser l’adoption de #Bitcoin en éliminant la confusion et l’anxiété qui freinaient les investisseurs institutionnels. La domination de Bitcoin continuera de croître à mesure que l’industrie #Crypto se recentre autour de $BTC et entre dans le grand public. »

Il a noté que la plupart des plaintes de la SEC concernent des tokens qui présentent les caractéristiques de titres financiers. En juin, le régulateur a intenté des poursuites contre les plateformes Binance et Coinbase, incluant parmi les chefs d’accusation une offre non enregistrée de tels actifs par les plateformes.

Dans le même temps, la Commission classe la première cryptomonnaie parmi les biens négociés en bourse, la considérant comme assez décentralisée. Par conséquent, selon Sailor, les mesures réglementaires contre les stablecoins et d’autres tokens ramèneront Bitcoin à une position dominante sur le marché avec une part supérieure à 80 %.

En résumé

En conséquence, nous pouvons observer la prédominance d’attitudes positives dans la société crypto. Les observateurs du prix du Bitcoin sont en alerte maximale, et certains développements intéressants les attendent, mais n’oubliez pas de garder la tête froide. D’une manière ou d’une autre, Bitcoin a une fois de plus confirmé sa domination sur le marché et n’a pas l’intention de céder du terrain. Si vous doutez encore que l’été crypto soit arrivé, au moins le printemps bat son plein.