Crypto vesting expliqué

Le vesting joue un rôle clé dans la tokenomics, en aidant à stabiliser les tokens et à aligner les intérêts à long terme. C’est une manière stratégique de bloquer des tokens pour les membres de l’équipe, les investisseurs et les conseillers — en garantissant leur fidélité tout en évitant des ventes massives soudaines sur le marché. Dans cet article, nous allons détailler le fonctionnement du vesting, les différents types, des exemples concrets et les tendances actuelles.

Comment fonctionne un calendrier de vesting crypto

Le calendrier de vesting crypto comporte des conditions prédéfinies qui déterminent quand et comment les détenteurs de tokens de cryptomonnaie obtiennent la propriété des actifs, ainsi que la possibilité de les vendre et de les transférer. Les calendriers de vesting encouragent la fidélité et la performance en garantissant que les membres reçoivent l’intégralité des avantages de leurs récompenses totales au fil du temps.

Les principaux objectifs des calendriers de vesting crypto sont :

• Motivation des participants à des engagements à long terme : l’accès complet différé aux actifs encourage les personnes à rester dans le projet et à remplir certaines exigences afin de contribuer au succès de l’entreprise.
• Stabilisation du coût des tokens : le vesting selon un calendrier précis répartit les ventes dans le temps. Cela évite des ventes brusques et une éventuelle déstabilisation des prix.
• Protection des investisseurs : les employés de l’entreprise ne peuvent pas vendre leurs tokens immédiatement après une vente publique.

Bonnes pratiques pour structurer votre calendrier de vesting

La structure du calendrier peut varier en fonction de la durée de la période de vesting, des périodes de cliff (le cas échéant) et de la fréquence des événements de vesting.

• Durée du vesting : Le temps nécessaire pour le transfert des tokens varie selon l’accord, mais se situe généralement entre 1 et 4 ans.
• Période de cliff : la période de pause entre le début du vesting et le premier versement de tokens après le déblocage. Elle peut durer plusieurs mois, voire une année entière.
• Fréquence du vesting : après une pause, les tokens peuvent être acquis mensuellement, trimestriellement ou annuellement.

La période de vesting peut commencer après un cliff, ou débuter immédiatement au lancement du token lors du Token Generation Event (TGE).

Différents modèles de vesting

Il existe plusieurs principaux types de calendriers de vesting :

Vesting linéaire 

Ce type de vesting suppose un déblocage linéaire des tokens en volume et dans le temps, dont les paramètres sont proportionnels. Par exemple, une entreprise peut libérer 10 % de tous les tokens verrouillés tous les six mois pendant la période de vesting.

Vesting progressif

Le vesting progressif permet la libération graduelle des tokens sur un certain nombre d’années ou de mois. Par exemple, une entreprise peut libérer 25 % des coins au cours des huit premiers mois, puis 35 % supplémentaires la deuxième année. Les 40 % restants seront libérés la troisième année.

Cliff-vesting

Dans ce cas, la date de début du processus de vesting est déterminée, et le cliff correspond à la période choisie pour bloquer les tokens. En conséquence, les investisseurs recevront leur part d’actifs crypto après avoir immobilisé des liquidités dans le projet pendant un certain temps. À l’expiration, les tokens seront distribués via un vesting linéaire ou progressif.

Vesting immédiat

Ce type signifie que les participants accèdent à l’intégralité de leurs avantages sans délai ni période d’attente prédéfinie.

Comprendre le modèle de vesting sur 4 ans : pourquoi est-il populaire

Axé sur les perspectives à long terme du projet, le modèle de vesting sur 4 ans est populaire auprès de nombreuses entreprises crypto. Les versements ont lieu chaque année — c’est une période de cliff. De plus, si un participant quitte le projet avant l’expiration d’un an, il ne reçoit rien. Après cette période annuelle, un quart des attributions totales est transféré, puis le transfert des droits s’effectue chaque mois.

Exemple d’un calendrier de vesting sur 4 ans avec une période de cliff d’un an :

Popularité croissante des modèles de vesting sur 1 an

Récemment, les entreprises ont choisi un modèle de vesting sur 1 an. Alors que le vesting traditionnel sur 4 ans met l’accent sur la stabilité à long terme, cette approche plus récente et plus courte offre davantage de flexibilité, d’adaptabilité, et exige des participants qu’ils donnent des résultats plus rapidement. Ce modèle à court terme équilibre la liquidité rapide et l’engagement continu. En retour, la possibilité de réaliser des profits plus rapidement attire des spécialistes qui n’ont pas peur d’un rythme de travail intense.

Différences entre les modèles de vesting traditionnels et accélérés :

Modèle traditionnel : 

• prévoit généralement une période de vesting de quatre ans, 
• cliff d’un an, 
• assure une distribution progressive des parts,
• encourage l’emploi à long terme.

Modèle accéléré : 

• prévoit un calendrier de vesting d’un an, 
• offre une prise de valeur immédiate des parts,
• peut être avantageux pour le recrutement mais peut poser des défis en matière de rétention à long terme

Études de cas

Quelle est l’efficacité de l’approche de vesting d’un an de Coinbase

Coinbase est passée à un modèle de vesting sur 1 an en 2021. En adoptant une telle structure, l’entreprise a établi des restrictions assez strictes pour les employés. Cela signifiait que le nombre d’actifs reçus varierait selon que le prix des actifs augmentait ou diminuait.

Cependant, cette mesure s’est révélée efficace pour atteindre un succès rapide du projet et retenir les spécialistes. Après avoir analysé l’efficacité de l’approche de vesting sur 1 an, l’entreprise a constaté moins de cas de départ anticipé après le vesting.

Les stratégies de vesting sur 1 an de Lyft et Stripe en 2021

En 2021, Lyft et Stripe ont analysé les perspectives du vesting sur une période annuelle. 

Selon le scénario de vesting de Stripe, les nouveaux membres de l’équipe obtiennent tous leurs actifs après un an de travail. Les attributions de fonds propres suivantes sont acquises à hauteur de 25 % sur 12 mois. 

Avec la stratégie de vesting des actions de Stripe, les nouveaux employés reçoivent 25 % de l’attribution annuelle tous les trois mois, tandis que l’équipe de direction reste soumise au calendrier sur quatre ans. Cette transition vers un calendrier de vesting d’un an a été mise en place par Lyft afin d’équilibrer les compensations et de les rendre cohérentes pour les employés en poste comme pour les nouveaux recrutés après la variation du prix des actions de l’entreprise. 

Le passage de l’approche traditionnelle à l’approche accélérée visait à améliorer l’acquisition et la rétention des talents en offrant un accès plus rapide aux fonds propres, rendant les packages de rémunération plus attractifs sur un marché du travail concurrentiel. Les deux entreprises ont constaté une plus forte implication des parties prenantes, et le modèle de vesting accéléré a complété leurs trajectoires de développement.

Principaux avantages des structures de vesting sur 1 an

Résultat rapide. Des délais serrés motivent les parties prenantes à s’impliquer intensément et à obtenir des résultats solides.

Flexibilité et adaptabilité. Le modèle de vesting raccourci leur permet de s’adapter rapidement à l’évolution des réalités du marché.

Attraction des talents. Les spécialistes hautement qualifiés s’intéressent à des avantages obtenus rapidement et restent engagés dans le projet jusqu’à la fin de la période de vesting.

Inconvénients potentiels de l’adoption d’un plan de vesting sur 1 an

Vision à court terme. Les participants au projet peuvent ne s’intéresser qu’à l’obtention d’avantages rapides, et non au succès à long terme du projet.

Repli rapide. Après avoir reçu tous leurs droits, les participants peuvent abandonner le projet, ce qui entraînera à son tour un déclin.

Exemples réels de calendriers de vesting

Arbitrum

Schéma de vesting : modèle linéaire sur 36 mois + vesting immédiat  

Période de cliff : 1 an

La plateforme Arbitrum répartit ses tokens ARB en cinq catégories : investisseurs, équipe, trésorerie de la DAO, écosystème DAO et portefeuilles individuels. L’équipe et les investisseurs reçoivent leurs tokens selon un calendrier linéaire : ils obtiennent des droits sur une partie des tokens chaque mois pendant 36 mois. Les tokens destinés aux portefeuilles individuels et à l’écosystème DAO ont été entièrement libérés lors du TGE, sans période d’acquisition ni de cliff. Cela signifie que les détenteurs ont reçu la totalité de leurs actifs lors du lancement du token, leur permettant de les échanger librement sans aucune restriction temporelle.

Polkadot

Schéma de vesting : modèle linéaire sur 6 ans

Période de cliff : 1 an

Une blockchain multiple, Polkadot, a attribué la moitié de ses tokens DOT à la Web3 Foundation, chargée de son développement et de sa maintenance. Ces tokens suivent un calendrier de vesting sur 6 ans avec une période de cliff d’un an, ce qui signifie que l’équipe ne peut vendre aucun token pendant la première année, puis obtient l’accès à 16,67 % chaque mois pendant cinq ans.

Axie Infinity

Schéma de vesting : modèle linéaire sur 3 ans

Période de cliff : 1 an

Le jeu Axie Infinity a alloué 90 % de ses tokens AXS à une trésorerie communautaire. Les tokens sont liés à un calendrier de vesting sur 3 ans avec un cliff d’un an. Après cela, l’équipe peut libérer 33,33 % des tokens chaque mois pendant les deux années suivantes.

Curieux de savoir comment la tokenomics affecte les projets crypto ?

Le vesting aide à structurer la mise en circulation des tokens, mais ce n’est qu’un facteur parmi d’autres dans la croissance d’un projet. À mesure que le secteur des Real World Assets (RWA) se développe, des facteurs tels que l’adoption du réseau, le développement de l’écosystème et la capacité à prendre en charge les actifs tokenisés deviennent de plus en plus importants pour le succès à long terme. Découvrez des actifs du monde réel populaires comme Chainlink, Hedera et Stellar pour en savoir plus sur leurs écosystèmes, suivre l’activité du marché et échanger ces actifs sur SwapSpace.

Aperçu de Streamflow et son rôle dans le vesting des tokens

Streamflow est un service convivial conçu pour simplifier le processus de création et de distribution de tokens personnels. La plateforme prend efficacement en charge tous les aspects de la gestion des tokens, des airdrops au minage.

Streamflow permet aux utilisateurs de configurer des calendriers de vesting entièrement automatiques. L’écosystème débloquera immédiatement les tokens pour les clients et les transférera vers les portefeuilles de leurs destinataires.

La plateforme propose trois niveaux pour une gestion fluide des tokens :

• Niveau de base. Le niveau protocolaire se compose d’un ensemble de smart contracts sur des blockchains de premier niveau telles que Solana, Aptos et Sui.
• Niveau infrastructure. Fournit une variété de kits de développement logiciel et d’interfaces de programmation d’applications (API).
• Le niveau business est le niveau utilisateur. Il se compose de boutons et de menus pratiques sur lesquels les utilisateurs peuvent cliquer pour contrôler divers outils décentralisés de gestion des tokens.

Conclusion

En général, les calendriers de vesting constituent un outil très important pour étudier la tokenomics. Il sera difficile pour les investisseurs ou les membres potentiels de l’équipe de comprendre le plan global du projet si celui-ci ne dispose pas d’un plan d’investissement clairement défini.

Les modèles de calendrier de vesting que nous avons examinés présentent chacun leurs avantages et leurs inconvénients. Par conséquent, chaque projet choisit le type de vesting le plus adapté, en fonction des objectifs et des priorités de l’entreprise.

Un calendrier de vesting équilibré des tokens gère les fluctuations de prix et l’intégrité globale du projet. Ce calendrier garantit un engagement à long terme et des décisions financières stratégiques pour l’entreprise et les investisseurs.

FAQ

Qu’est-ce qu’un calendrier de vesting ?

Le calendrier de vesting crypto est un calendrier qui détermine quand et comment les détenteurs de tokens de cryptomonnaie obtiennent la propriété de ces actifs, les vendent et les transfèrent.

Date d’attribution vs date de début du vesting ?

La date d’attribution est la date à laquelle les tokens sont accordés ou fournis à la partie intéressée. La date de début du vesting est le point de départ du calendrier de vesting. La personne commence alors à accumuler des droits de propriété au fil du temps.

Quelles sont les tendances du vesting des tokens ?

La communauté crypto est divisée : certains choisissent des périodes de vesting courtes pour plus d’agilité, d’autres des périodes plus longues pour des perspectives et un engagement à long terme.