¿Qué está pasando con la liquidez de Bitcoin

La demanda de Bitcoin está creciendo, mientras que la liquidez del lado de la venta está disminuyendo. Esto lleva a que el nivel de reservas de liquidez alcance un mínimo histórico.

Comprender la liquidez de Bitcoin

La liquidez es, en esencia, una evaluación de la capacidad de comprar o vender un activo determinado a su valor justo de mercado actual. Por ejemplo, si tienes Bitcoin y quieres intercambiarlo por dólares, entonces debe haber suficiente demanda del lado de los compradores para que puedas vender al tipo de cambio actual.

Si quieres vender Bitcoin por un importe equivalente a 1 millón de dólares, y solo hay órdenes de compra cercanas al tipo de mercado actual por valor de 500 mil dólares, entonces venderás parte de tus Bitcoins a un precio más bajo. Además, tu orden de venta reducirá el precio actual de Bitcoin, ya que no había suficientes órdenes de compra al precio de venta que solicitaste. A este fenómeno — la imposibilidad de comprar o vender un activo específico a precio de mercado en grandes volúmenes — se le llama slippage.

El efectivo se considera el activo más líquido del mundo, ya que puede usarse para comprar casi cualquier cosa sin este slippage. Aunque Bitcoin es una forma de dinero digital, su liquidez está muy lejos de la de las monedas fiduciarias.

Desde el punto de vista del mercado de criptomonedas, no hay un activo más líquido que Bitcoin. No obstante, las “ballenas” todavía son capaces de influir en el tipo de cambio de Bitcoin mediante grandes órdenes de compra y venta. Esto se debe a varias razones, una de las cuales es que existen decenas de exchanges diferentes, y esto crea discrepancias de precio en todos los mercados. Si todas las transacciones de criptomonedas se realizaran en un único exchange centralizado, sin duda el mercado sería más líquido.

Un activo líquido es un activo que puede convertirse rápidamente en dinero fiduciario a un tipo que no difiere mucho del precio que puede obtenerse en el mercado abierto. Bitcoin, en efecto, puede intercambiarse rápidamente, pero al transferir cantidades realmente grandes, pueden producirse algunos deslizamientos (afectando al precio).

Factores que afectan la liquidez de Bitcoin

• Eventos significativos. Cuanto más grande es el mercado, más compradores y vendedores hay, y más fácil resulta encontrar un comprador o vendedor para el activo. Esto está influido por la popularidad del activo, mientras que la popularidad, a su vez, es causada por ciertos eventos informativos, el marketing, así como la presencia de infraestructura. Por regla general, los flujos de noticias son manipulativos, y los proyectos con infraestructura y valor reales funcionan durante mucho tiempo.
• Número de operaciones que tienen lugar en el mercado. Si el número de operaciones es mayor, entonces a compradores y vendedores les resulta más fácil encontrarse y cerrar un trato. Las fluctuaciones de precio despiertan interés en el activo, lo que a su vez se refleja en el número de transacciones.
• Calidad y aceptación del activo. Bitcoin es la criptomoneda más grande y conocida, aceptada en tiendas, cafeterías, tiendas online, etc. Además, a pesar de la volatilidad del token, el número de cajeros automáticos de criptomonedas está creciendo, aumentando la comodidad de manejar el activo y, por tanto, incrementando su volatilidad.
• Estructura del mercado y equilibrio entre compradores y vendedores. Si la estructura del mercado es eficiente, a compradores y vendedores les resultará más fácil encontrarse y hacer negocios. Como se sabe, las bolsas consisten en órdenes limitadas, y los exchanges de cripto contribuyen de todas las maneras posibles a la creación de liquidez — las comisiones por la ejecución de órdenes limitadas suelen ser 2 veces más bajas que las de las órdenes de mercado, y además los exchanges cooperan con market makers que proporcionan liquidez.
• Entorno regulatorio. La regulación de las criptomonedas tiene un impacto doble en la liquidez. Por un lado, un marco regulatorio claro aumenta la confianza de los inversores al atraer nuevo capital al mercado y mantener su estabilidad. Por otro lado, regulaciones excesivamente estrictas o ambiguas pueden frenar y restringir la entrada de nuevos participantes, lo que afecta negativamente a la liquidez general. Por ahora, la liquidez de Bitcoin se ha visto afectada por la aprobación de los ETF por parte de la SEC. Su lanzamiento abrió el camino a nuevos grandes inversores institucionales y reavivó su entusiasmo.

 Tendencias recientes y desafíos

Según una reciente encuesta de mercado de QCP Capital, los primeros indicios apuntan a una afluencia de fondos hacia los fondos cotizados al contado de Bitcoin (ETF), en particular desde Fidelity, lo que contribuyó al crecimiento del precio de BTC por encima de los 70.000 dólares, algo que pudimos observar el 8 de abril.

Según el criptoanalista Ali Martinez, en ese momento parecía que Bitcoin estaba saliendo del patrón de triángulo ascendente en intervalos de tiempo más cortos. Esta ruptura elevó el precio del activo hasta 71.800 dólares, pero el nivel de soporte de 70.400 dólares se rompió.

Los datos subyacentes del mercado de opciones sugieren un estado de ánimo estructuralmente alcista ante la expectativa del halving de BTC. Cabe destacar que existe una demanda constante de opciones call sobre BTC con un precio de ejercicio superior a 100.000 dólares y vigentes hasta diciembre.

Perspectivas futuras

En su último estudio, el proveedor de datos de red CryptoQuant dijo que la demanda de Bitcoin ha experimentado un aumento significativo junto con una notable disminución de la liquidez en el lado de la venta. El fenómeno ha hecho que las reservas líquidas se desplomen hasta mínimos sin precedentes, lo que indica posibles implicaciones para la dinámica del mercado de la criptomoneda.

El fundador y CEO de la plataforma analítica CryptoQuant sugirió que, con el ritmo de entrada de capital en los ETF spot de Bitcoin, en seis meses surgirá una crisis de liquidez por el lado de los vendedores. Ki Young Ju cree que la crisis de liquidez de Bitcoin ocurrirá en septiembre. Pero el siguiente máximo del ciclo superará las previsiones más audaces, cree el empresario. El experto está seguro: el clímax llegará en cuanto haya 3 millones de Bitcoins almacenados en las direcciones de acumulación.

Solo en la primera semana de marzo, la entrada neta de fondos al ETF de Bitcoin superó los 30.000 BTC. Según el sitio de CryptoQuant, ahora el saldo de las direcciones de acumulación es de 1,6 millones de monedas. Así, solo quedan 1,4 millones de BTC disponibles para los ETF de Bitcoin, tras lo cual comenzará la caída de la oferta prometida por Ki Yang Jun en medio de una demanda continuada. Sin duda, estas condiciones simbolizan la naturaleza alcista del precio futuro de Bitcoin.

Otra opinión interesante la plantea Arthur Hayes. Según el cofundador y antiguo director general del exchange de derivados cripto BitMEX, antes y durante algún tiempo después del halving de Bitcoin, debemos esperar un descenso bastante fuerte del mercado. En un artículo en su blog, Arthur Hayes escribe que el mercado de criptomonedas seguirá creciendo a medio plazo, pero bien podría producirse una corrección notable justo antes y después del halving. También señaló que el halving llega en un momento en que “la liquidez en dólares es más baja de lo habitual” y la Fed de EE. UU. podría traer sorpresas.

“La narrativa de que el halving es positivo para los precios de las criptomonedas está muy arraigada. Cuando la mayoría de los participantes del mercado coincide en un resultado determinado, normalmente ocurre lo contrario. Por eso creo que los precios de Bitcoin y de las criptomonedas en general caerán alrededor del halving”, — Arthur Hayes. Al mismo tiempo, el exdirector general de BitMEX dijo que él mismo decidió abandonar el trading hasta mayo, dadas las posibilidades de influencia de la Fed en el mercado debido a la falta de liquidez del dólar. Subrayó que “si me pierdo unos pocos puntos porcentuales de ganancias pero sin duda evito pérdidas para mi cartera..., ese es un resultado aceptable”.

Conclusión

La liquidez sigue siendo un factor crucial en el crecimiento de Bitcoin. Comprender los factores que afectan a la liquidez y la capacidad de identificar señales de su nivel ayuda a evaluar riesgos e identificar oportunidades de inversión. Una evaluación incorrecta de este indicador puede provocar pérdidas significativas en el trading o la inversión. Los distintos grados de liquidez de un activo pueden utilizarse a tu favor, según tus datos iniciales, como el importe del depósito y la planificación temporal.