ما هي القروض المدعومة بـ NFT؟

هذا الصيف، دمجت منصة Binance لسوق NFT الخاص بالعملات المشفرة ميزة جديدة تتيح للمستخدمين اقتراض وإقراض العملات المشفرة باستخدام الرموز الخاصة بـ NFT كضمان. ومع هذه الميزة، انضمّت إلى عدد من المنصات التي كانت تقدم هذه الخدمة. دعونا نلقي نظرة على كيفية عمل إقراض NFT، وما هي مزاياه وعيوبه، وكيف يمكن الاستفادة من هذه الفرصة، والمزيد.

مبادئ العمل والآفاق

التمويل المدعوم بـ NFT، والمعروف أيضًا باسم "NFT lending"، هو نوع من التمويل اللامركزي الذي يتيح للأفراد استخدام رموزهم غير القابلة للاستبدال (NFTs) كضمان لتأمين قرض أو حد ائتماني.

في هذا النموذج، يقدّم المقترض NFTs الخاصة به كضمان للقرض، ويقيّم المُقرِض قيمة NFT بناءً على سعرها في السوق وعوامل أخرى ذات صلة. إذا كانت NFT تستوفي متطلبات المُقرِض، يمكن للمقترض الحصول على قرض إما بالعملة المشفرة أو بـ العملات المستقرة. ويتحمل المقترض مسؤولية سداد القرض مع الفائدة ضمن الإطار الزمني المحدد. وإذا لم يتمكن المقترض من سداد القرض، فقد يستحوذ المُقرِض على ضمان NFT.

يمكن للإقراض والاقتراض المدعومين بـ NFT تحرير السيولة وتوسيع فرص الاستثمار.

وفقًا لتقرير A16z حول حالة العملات المشفرة في عام 2023، يبدو أن نشاط NFTs في ازدياد مع ظهور تطبيقات جديدة وواعدة. وبعد فترة مضاربات محمومة ثم تعافٍ لاحق، أصبحت المشتريات عبر NFTs تُظهر مجددًا نموًا إيجابيًا.

ومع تقدم الصناعة المالية، برزت الرموز القابلة للاستبدال كلاعب مهم، مما أوجد فرصًا جديدة مثل التمويل المدعوم بـ NFT (NFTFi).

للتمويل المدعوم بـ NFTs القدرة على إحداث ثورة في المشهد المالي وخلق فرص استثمارية جديدة لكل من المؤسسات التقليدية ومؤسسات العملات المشفرة. ووفقًا لتقرير سوق الرموز العالمي لعام 2023، شهد القطاع نموًا ملحوظًا، إذ ارتفع من 21.48 مليار دولار في 2022 إلى 32.89 مليار دولار في 2023، بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 53.1%. ويبرز هذا النمو التأثير الكبير لـ NFTs على الصناعة المالية. ويتطلب استغلال الإمكانات الكاملة لتمويل NFT تطوير أفضل الممارسات وإطار تنظيمي قوي. بالإضافة إلى ذلك، فإن دمج مبادئ التمويل التقليدي أمر بالغ الأهمية لضمان الاستقرار، وبناء الثقة، والمساهمة في المستقبل المستدام لصناعة NFT-fi.

في هذا المشهد الجديد، يعمل مهندسو البلوكشين، بالتعاون مع خبراء التمويل التقليدي، على تطوير بروتوكولات للاستفادة من الكفاءة الرأسمالية المحتملة لـ NFTs غير المنتجة للعائد. وهذا سيسمح بالوصول الفوري إلى السيولة ويعزز فائدة هذه الأصول الرقمية.

ما الذي يدفع نمو التمويل المدعوم بـ NFTs؟

ينجذب المستثمرون إلى إمكانات سوق سريع التوسع يعد بعوائد مرتفعة، كما يتضح من نجاح NFTs البارزة مثل EVERYDAY: THE FIRST 5000 DAYS لـ Beeple، الذي بيع بأكثر من 69 مليون دولار، ومن أول تغريدة على الإطلاق لرئيس تويتر التنفيذي السابق Jack Dorsey، التي بيعت مقابل 2.9 مليون دولار، والدانك الأيقوني لـ LeBron James، الذي بيع مقابل 208,000 دولار.

وقد ولّدت مبيعات عام 2021 حماسًا واسعًا تجاه NFTs، وأسهم توسع السوق في نمو التمويل القائم على NFT (NFTFi). ومنذ ذلك الحين، نما سوق NFT عشرة أضعاف خلال العامين الماضيين، ومن المتوقع أن يواصل نموه. ورغم أنه كان تاريخيًا غير سائل مقارنةً بالأصول الرقمية الأخرى، فإن الطلب المتزايد على NFTs أدى إلى تطوير حلول للسيولة. ونتيجة لذلك، توسع مجال إقراض NFT ثلاثين ضعفًا خلال العام الماضي.

المخاطر

على الرغم من أن القروض المدعومة بـ NFT توفر فرصة للحصول على سيولة إضافية من الأصول الرقمية، إلا أنها تنطوي أيضًا على مخاطر كبيرة بسبب تقلب NFTs. يوضّح المثال التالي من عام 2021 استخدام NFTs كضمان للقروض. فقد استُخدمت NFT تُدعى "Enhanced Deconstruction" لتأمين قرض بقيمة 12,000 دولار. وفي البداية، كانت تكلفة الـ NFT حوالي 9,600 دولار. ومع ذلك، وبعد حصولها على دعم من شخصيات معروفة مثل Snoop Dogg، ارتفعت تكلفة الـ NFT إلى نحو 300,000 دولار خلال شهر واحد. وعلى الرغم من هذا الارتفاع، تخلّف المقترض عن سداد القرض وفقد في النهاية الـ NFT الباهظة الخاصة به.

تلفت مثل هذه السيناريوهات الانتباه إلى سياسة "provide yourself"، وهي استراتيجية يستخدمها بعض المُقرِضين للحصول على NFTs قد تكون مربحة في حال عجز المقترض عن سداد القرض. ومع ذلك، يواجه المُقرِضون أيضًا مخاطر هبوطية. فطبيعة سوق NFT غير المستقرة تعني أن تكلفة الضمان قد تتقلب بشكل كبير خلال مدة الائتمان بسبب عوامل غير ملموسة مثل الندرة والتغيرات في الشعبية. على سبيل المثال، كان الربع الأول من هذا العام بمثابة رحلة أفعوانية لسوق NFT في أمريكا. فقد قفز حجم التداول، ليصل إلى ذروته عند 74,550 ETH في 22 فبراير، لكنه انخفض تدريجيًا بعد مارس. ويمكن لهذا التقلب في السوق أن يؤثر حتى على NFTs، ما يثير تساؤلات حول موثوقيتها كضمان.

يجب على المقترضين أيضًا توخي الحذر، لا سيما بسبب معدلات الفائدة المرتفعة المرتبطة بهذه القروض. ففي عام 2022، بلغت معدلات الفائدة السنوية (APRs) لقروض NFTFi مستوى مذهلًا قدره 302% سنويًا لمدة سبعة أيام، وتم تمديد فترة الإقراض إلى 90 يومًا. وبالإضافة إلى ذلك، وعلى غرار التمويل التقليدي، يواجه المقترضون أيضًا خطر الإضرار بتصنيفاتهم الائتمانية إذا فشلوا في سداد قروضهم. وقد يجعل ذلك من الصعب عليهم تأمين قروض مستقبلية.

أفضل الممارسات للمُقرِضين والمقترضين

في الواقع، يتطلب إدخال التمويل القائم على NFT (NFTFi) التعليم والوعي لغرس الثقة لدى المقترضين والمُقرِضين المحتملين بشأن استخدام NFTs كضمان. وبينما سيضمن الإطار التنظيمي والبنية التحتية التقنية القوية استقرار NFTFi، فإن مجموعة من أفضل الممارسات ضرورية أيضًا لتأمين القروض المدعومة بـ NFT.

للتخفيف الفعّال من المخاطر، إليك أربع أفضل الممارسات للمُقرِضين:

• تقييم قيمة وسيولة ضمان NFT بعناية، مع مراعاة عوامل مثل الندرة والطلب واتجاهات السوق.
• لتقليل المخاطر، من المهم تقييم الجدارة الائتمانية للمقترض من خلال الاستفادة من التصنيفات الائتمانية وفحص تاريخه الائتماني ضمن شبكته.
• إدارة المخاطر عبر تنويع محافظ القروض لتقليل تأثير تقلبات السوق.
• مراقبة اتجاهات السوق بعناية وتعديل معايير الائتمان وفقًا لذلك لتقليل التعرض للأصول عالية المخاطر.

ولضمان الأمان، إليك أربع أفضل الممارسات للمقترضين:

• تقديم بيانات المبيعات التاريخية، واتجاهات السوق الحالية، وتوقعات الطلب المستقبلية لغرس الثقة لدى المُقرِضين بشأن قيمة واستقرار أصولهم من NFT.
• إن تنويع مجموعة الضمانات الخاصة بـ NFTs يمكن أن يقلل الاعتماد على أداء أصل واحد، مما يوفر حماية ضد تقلبات السوق. كما يقدّم ذلك للمُقرِضين ملف مخاطر أكثر جاذبية.
• عرض خطة قرض محددة بوضوح توضح توليد الإيرادات المستقبلية لإظهار فرص السداد المحتملة.
• الحفاظ على نسبة صحية بين الدين والدخل وإعطاء الأولوية لسداد القروض في الوقت المحدد.

يمكن للممارسات الواضحة والمسؤولة أن تسهم في ازدهار منظومة التمويل المدعومة بـ NFTs.

الخلاصة

بتوجيه من مشهد التمويل المدعوم بـ NFT، يجب أن ندرك الإمكانات التحويلية التي تحملها هذه الابتكارات في Web3 لمستقبل التمويل.

يزيد التمويل المدعوم بـ NFTs من فائدة NFTs من خلال تحرير السيولة، وخفض عوائق الدخول، وتحسين كفاءة السوق. ونتيجة لذلك، من المتوقع أن يلعب دورًا مهمًا في التطور المستمر وتنفيذ الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) في السنوات القادمة.

على الرغم من أن التمويل عبر NFTs مفهوم جديد نسبيًا في عالم المال، فإن ظهور منصات الإقراض والاقتراض القائمة على NFT التي تتيح للأفراد استخدام NFTs كضمان يفتح فرص تمويل جديدة. وهذا مفيد بشكل خاص لأولئك الذين قد يفتقرون إلى أشكال الضمان التقليدية.

يُظهر تمويل NFT الإمكانات الواعدة لإضفاء الطابع الديمقراطي على التمويل وجعله متاحًا للجميع. وهو يبني على المبادئ المالية التقليدية لإدارة المخاطر، والشفافية، والتنظيم، وهي عناصر أساسية لضمان استقرار وأمان الأنظمة المالية.