العوامل وراء تغيّرات أسعار العملات المشفّرة

مع وجود أكثر من خمسة آلاف ونصف ألف من الرموز الرقمية المتداولة عالميًا، يمكن أن تتفاوت قيمة كل منها بشكل هائل. إن بروز Bitcoin على حساب العملات البديلة يؤثر بشكل كبير في معدلات التبادل، مع احتمالية امتداد التأثيرات إلى السوق. وترتبط قيمة العملات المشفرة ارتباطًا جوهريًا بعدة عوامل محددة، ويعود أصلها في النهاية إلى ديناميكيات العرض والطلب الأساسية. 

في هذه المقالة، سنستكشف العوامل المتعددة التي تدفع أسعار أصول العملات المشفرة، ونحصل على فهم أعمق لتقلباتها السعرية المعقدة.

عوامل جانب الطلب

تلعب معنويات السوق دورًا مهمًا في تحديد سعر العملة المشفرة. يمكن للأخبار الإيجابية، مثل الوضوح التنظيمي أو تبنّي المؤسسات، أن تزيد الطلب والأسعار. وعلى العكس، يمكن للأحداث السلبية مثل الاختراقات الأمنية أو الحملات التنظيمية أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار. كما يؤثر مستوى تبنّي العملات المشفرة وقبولها في قيمتها. ومع بدء المزيد من التجار والشركات في قبول الأصول الرقمية كوسيلة للدفع، يزداد الطلب على هذه العملات، ما يدفع الأسعار إلى الارتفاع.

الاستخدام والميزات

عامل آخر يساعد على زيادة الطلب، وبالتالي زيادة قيمة العملة المشفرة. على سبيل المثال، لننظر إلى رمز BNB التابع لـ Binance. في ديسمبر 2018، هبط سعر الصرف إلى حد أدنى بلغ 4.2 دولار أمريكي.

في أوائل عام 2019، أعلنت منصة التداول عن إطلاق منصة للطرح الأولي للرموز — IEO. وللمشاركة في الترويج، كان من الضروري الاحتفاظ برمز BNB. ومنذ ذلك الحين، بدأ سعره بالارتفاع، وبحلول يوليو وصل إلى 39.6 دولارًا كحد أقصى. وقد أظهرت العملات المشفرة التابعة لشركات أخرى أطلقت منصات لـ IEO ديناميكيات مماثلة، مثل منصات التداول KuCoin وOKEx وHuobi.

يلعب IEO أيضًا دورًا مهمًا لسبب آخر. يشتري مستخدمو منصات التداول الرموز للمشاركة في الطرح الأولي لعملة مشفرة جديدة. لكن الأهم من ذلك، أن هذا يدفع بعض حاملي العملات إلى عدم بيعها أثناء هبوط السعر. وبعبارة أخرى، يقوم المستثمرون بـ"إخراج" الأصل من التداول للمشاركة في IEO، مما يقلل مؤقتًا من كمية المعروض منه.

ولدى BNB أيضًا ميزة أخرى. ففي كل ربع سنة، تقوم Binance بحرق رموزها. وقد حدث ذلك آخر مرة في أبريل، عندما أتلفت الشركة عملات مشفرة بقيمة 52.5 مليون دولار. وبالتالي، انخفض إصدار العملة، وارتفع الطلب عليها نسبيًا مقارنة بالعرض.

المنتج والمستخدمون

مؤشر مهم آخر هو توفر المنتجات النهائية. تختلف العملات المشفرة في تصميمها. Bitcoin هي نوع من أنظمة الدفع. ويمكن أيضًا اعتبارها أصلًا استثماريًا. ومع ذلك، فإن العملة نفسها ليست مشتقة من أي منتج.

مثال آخر هو رمز Enjin. كان لهذا المشروع عدة منتجات، من بينها متصفح بلوكتشين، ومحفظة، والأهم من ذلك، منصة لتبادل عناصر الألعاب. وتجاوز عدد المستخدمين 20 مليونًا.

ربما يكون هذا أحد الأسباب التي جعلت سعر رمز Enjin يؤدي بشكل أفضل من Bitcoin بعد هبوط مارس. فقد انخفض سعر العملة البديلة حينها من 0.91 دولار إلى 0.032 دولار. وحتى اليوم، ارتفع هذا السعر بنحو 500% ليصل إلى 0.19 دولار، متجاوزًا لفترة وجيزة 0.23 دولار. وخلال الفترة نفسها، ارتفعت قيمة BTC بنحو 150%.

الشعبية عامل مهم آخر يساعد على زيادة الأسعار. يتابع عدد كبير من المستخدمين ويستثمرون في أشهر العملات المشفرة. وتشمل هذه، أولًا وقبل كل شيء، Bitcoin وEthereum وXRP وLitecoin. وهذا هو النهج الأكثر فعالية من حيث الموثوقية. كما أن بروز BTC والمشروعات الكبرى الأخرى يقلل من خطر انخفاض قيمة العملة في لمح البصر.

في الوقت نفسه، فإن هذه الاستراتيجية تحمل قدرًا أقل من الإمكانات من حيث المخاطر العالية. ومع ذلك، قد تكون العملات غير المعروفة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية. وإذا كان وراء المشروع فريق موثوق يطور منتجًا قد يكون مطلوبًا بشدة، فهناك فرصة لأن يرتفع رمز المشروع في السعر بشكل كبير.

عوامل جانب العرض

الندرة هي محرك أساسي لقيمة سوق العملات المشفرة. لدى العديد من العملات المشفرة عرض محدود، مثل الحد الأقصى المعروض من Bitcoin البالغ 21 مليون عملة، مما يخلق ندرة ويمكن أن يرفع الأسعار. كما تلعب التعدين وتكاليف الإنتاج دورًا في تحديد قيمة العملات المشفرة. يمكن أن تؤدي التكاليف الأعلى للإنتاج إلى أسعار أعلى لأن المعدنين يحتاجون إلى مستوى سعري معين لتغطية نفقاتهم. ويمكن أيضًا أن تؤثر Tokenomics، أي النموذج الاقتصادي للعملة المشفرة، بما في ذلك عوامل مثل معدل التضخم وتوزيع الرموز، في الأسعار.

إصدار العملة المشفرة

في عام 2017، دخل العديد من المستخدمين الجدد إلى سوق العملات المشفرة. اشترى بعض الأشخاص Bitcoin الأعلى سعرًا حتى ارتفع سعرها إلى 20,000 دولار. وركز آخرون على الأصول الأرخص من BTC. على سبيل المثال، رمز مشروع البلوكتشين الناشئ Ripple XRP.

بعد أن سجلت Bitcoin أعلى مستوى تاريخي عند 20,000 دولار، ارتفع سعر XRP البديلة إلى مستوى قياسي بلغ 3.8 دولار. توقع المستثمرون زيادات متعددة في قيمة العملة، لكنهم لم يأخذوا في الحسبان أن إصدارها يبلغ 100 مليار رمز. وإذا أعدنا احتساب سعر XRP في ذلك الوقت، متخيلين أن إصدارها يساوي إصدار Bitcoin (21 مليونًا)، فسنجد أن العملة البديلة كانت ستكلف آنذاك ما يزيد قليلًا على 18,000 دولار. أي إنها كانت ستصبح مشابهة لـ BTC.

القيمة السوقية وTokenomics

إضافةً إلى ذلك، يتأثر سعر صرف العملة المشفرة بعدد العملات المتداولة. نظريًا، كلما زاد الضغط على قيمة الأصل، زاد الضغط الذي يمكن أن يُمارس عليها.

لنأخذ Bitcoin مثالًا: يوجد حاليًا حوالي 18.4 مليون عملة في التداول. ويقوم المعدنون يوميًا باستخراج نحو 900 BTC إضافية. ومن خلال بيع العملة المشفرة التي يتم الحصول عليها، تزداد كميتها في السوق، وبالتالي تساهم في خفض سعرها.

لذلك، تم تطوير أدوات لتقليل عدد العملات المتداولة. على سبيل المثال، يتم توفير ذلك في التحديث القادم لشبكة Ethereum. وتتميز العملات البديلة بوظائف staking. سيتمكن المستخدمون من الحصول على دخل سلبي مقابل الاحتفاظ بـ ETH. وبالتالي، سيكون المستثمرون أقل ميلًا لبيع العملات المشفرة، أي سينخفض عددها في التداول.

القيمة السوقية عامل مهم آخر. وتُحدَّد بضرب سعر العملة المشفرة في عدد العملات المصدرة. ويؤثر هذا المؤشر في ديناميكيات سعر الأصل. فكلما كانت القيمة السوقية للرمز أكبر، زادت الأموال التي سيتم ضخها فيه للتأثير على سعر الصرف. ولهذا السبب، يمكن للعملات المشفرة ذات القيمة السوقية المنخفضة أن تنمو بمئات أو آلاف في المئة خلال فترة قصيرة، وفي الوقت نفسه تكون أكثر عرضة للتلاعب. فعلى سبيل المثال، أضافت ParallelCoin، بقيمة سوقية بلغت 53 ألف دولار في نوفمبر، نسبة 400,000% إلى السعر اليومي.

وبالإضافة إلى القيمة السوقية، فإن حجم التداول مهم أيضًا. إذا كان هذا المؤشر منخفضًا بالنسبة للعملات المشفرة، يكون الطلب عليها أقل. وثانيًا، يكون سعر مثل هذه العملة أسهل في التلاعب.

التأثيرات الخارجية

الارتباط والأخبار

بالنسبة لمعظم العملات المشفرة، يُعد الارتباط بأسعار Bitcoin عاملًا مهمًا يؤثر في السعر. وتُظهر الممارسة أنه عندما يرتفع سعر الأصل الرقمي الرئيسي أو ينخفض، فإنه يؤثر في أسعار صرف جميع العملات البديلة.

فعلى سبيل المثال، ووفقًا لدراسة أجرتها Binance في بداية العام، فإن أسعار Ethereum وLitecoin وEOS وXRP وBitcoin Cash وBNB كانت في 70% من الحالات تكرر حركة أسعار Bitcoin. بينما أظهرت رموز Atom وLink وTezos أقل اعتماد على BTC — بنسبة 24-28%.

عامل مهم آخر، لكنه غير متوقع، هو الخلفية الإخبارية. ففي بعض الأحيان، يمكن لخبر كبير أن يغير بسرعة سعر Bitcoin، وبالتالي يؤثر في السوق بأكمله. فعلى سبيل المثال، في نهاية أكتوبر، صرّح الرئيس الصيني Xi Jinping بأن البلوكتشين هي إحدى التقنيات الأساسية لتطور البلاد. وخلال يوم واحد، ارتفع سعر Bitcoin من 7000 دولار إلى 10,000 دولار.

العوامل الاقتصادية الكلية

تؤثر الاتجاهات الاقتصادية الأوسع في أسعار العملات المشفرة. ويمكن لعوامل مثل التضخم، وأسعار الفائدة، والأحداث الجيوسياسية أن تؤثر في معنويات المستثمرين وتدفع رأس المال إلى العملات المشفرة أو خارجه منها. وقد تدفع حالة عدم الاستقرار أو عدم اليقين الاقتصادي المستثمرين إلى البحث عن أصول بديلة مثل العملات المشفرة كتحوط ضد الأسواق التقليدية.

العوامل التكنولوجية

يمكن للتطورات التقنية والتحديثات في مجال البلوكتشين أن تؤثر أيضًا في أسعار العملات المشفرة. فترقيات شبكة العملة المشفرة، وإطلاق ميزات جديدة، والتحسينات في قابلية التوسع والأمان، يمكن أن تعزز ثقة المستثمرين وتدفع الأسعار إلى الارتفاع. ومع ذلك، فإن الثغرات الأمنية أو مشكلات قابلية التوسع يمكن أن تؤدي إلى انخفاض الأسعار.

دراسات حالة

لتوضيح تأثير هذه العوامل، دعونا نلقي نظرة على دراستي حالة.

الارتفاع الصعودي في سوق العملات المشفرة عام 2017، والذي اتسم بارتفاع الأسعار نتيجة زيادة التبني والمشاعر الإيجابية تجاه الأصول الرقمية. خلال هذه الفترة، دخلت موجة من المستثمرين الجدد إلى السوق، مدفوعة بإمكانات العوائد المرتفعة والقبول المتزايد للعملات المشفرة كفئة أصول مشروعة. وقد أدى تدفق هذا الطلب على العملات المشفرة، إلى جانب الأخبار والتطورات الإيجابية في القطاع، إلى ارتفاع حاد في الأسعار على نطاق واسع.

ومن ناحية أخرى، فإن انهيار السوق في عام 2020، الذي تسبب فيه وباء COVID-19 وعدم اليقين الاقتصادي العالمي. فقد أدى تفشي الجائحة وما تبعه من إغلاقات واضطرابات اقتصادية إلى خلق خوف وعدم يقين واسعَين في الأسواق المالية، مما أدى إلى موجة بيع في الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. وسعى المستثمرون إلى السيولة والأصول الآمنة، ما تسبب في انخفاض كبير في أسعار العملات المشفرة مع اندفاع المشاركين في السوق إلى الخروج من مراكزهم.

تُظهر هذه الأمثلة كيف يمكن لمزيج من العوامل المتعلقة بالطلب والعرض والعوامل الخارجية أن يقود تحركات سعرية كبيرة في سوق العملات المشفرة.

الخلاصة

تؤثر عدة عوامل في تكوين العملات الرقمية. وتمارس الأحداث الأساسية ضغطًا على السوق بأكمله. وقد حدثت الحركات السعرية الرئيسية في ظل الخلفية الإخبارية. وقد غيّرت هذه الأحداث المزاج العام، مما أدى إلى زيادة الطلب على الأصول أو انخفاضه.

يمكن فهم الحركة المستقبلية للاتجاه بشكل تقريبي. ومع ذلك، لا يمكن تقديم توقعات دقيقة بشكل مستمر. ولتحقيق ذلك، لا بد من التخمين ومراعاة جميع العوامل التي يمكن أن تؤثر في حركة سوق العملات المشفرة. ومن خلال البقاء على اطلاع ومراقبة هذه العوامل، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة والتعامل مع صعود وهبوط سوق العملات المشفرة.