下一个加密 ETF：可能性与预测

Sunaxi

更新时间：2026年1月22日,2分钟

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现货交易所交易基金（ETF）是一种投资基金，它构建一个由数字资产组成的投资组合，然后发行与这些资产挂钩的自身证券。投资者无需独立处理加密货币交易所和钱包，就可以通过普通券商账户购买 Bitcoin ETF 份额。正是这种便捷的获取方式，预计将弥合传统金融市场与加密市场之间的鸿沟。

这一金融工具事实证明需求极大。自 Bitcoin ETF 上市以来，投资者一直期待新的加密货币ETF进入市场。

加密 ETF 的现状

5月23日，SEC 批准了 ETH-ETF 的 19b-4 表格，其中包括来自 BlackRock、Fidelity、Grayscale 等公司的申请。2024年7月23日，现货 Ethereum-ETF 在美国开始交易。

据 Bloomberg 分析师 James Seyffart 指出的首日结果，现货 Ether-ETF的净流入超过了 1.06 亿美元。在他看来，这是一个相当不错的开局。表现最好的是 BlackRock 的 ETHA，净流入达到 +2.665 亿美元。

最初，分析师预计现货 ETH ETF 会复制类似BTC工具的成功。然而，这一次市场反应较为迟缓。

冷淡反应的主要原因之一，可能是基于 Ethereum 的交易所交易基金缺少 staking。ETH 持有者通常可以通过 staking 每年获得 3% 到 5% 的收益。由于监管限制，ETF 投资者失去了这一机会，因此处于劣势。

此外，Grayscale 新推出的加密基金高额手续费也拖累了局面。该公司将其 Ethereum Trust 转换为现货基金。此前，Grayscale 也曾将其 Bitcoin Trust 转换为现货 Bitcoin ETF。此次转换引发了大规模资金流出，给 BTC 带来了压力。

考虑到美国现货 BTC-ETF 开始交易时 Bitcoin 曾出现回调，许多参与者急于获利了结。结果，新 ETH 基金遭遇资金流出，影响了整体统计数据。首日该工具共流出超过 4.84 亿美元。

加密行业代表的这一行为给 Ether 带来了进一步压力，该币种跌破 2,465 美元。

Bitcoin 也在经历回调。基于 BTC 的现货交易所交易基金（ETF）资金流入大幅增长，但这并未阻止该币下跌。按市值计算，Bitcoin 一度测试了 50,000 美元附近的低点，并在发稿时稳定在 55,000 美元。此类波动与美国政府当前的行动直接相关。

监管环境

分析师认为，预计美国降息将有助于数字资产重回前列。

上周，美国联邦Reserve主席 Jerome Powell 主张今年降息。当时，市场认为该机构在9月仍会降息的概率仅为11%。

在美国当局于2022年转移了约28,000枚从 Silk Road 暗网市场没收的 BTC，并宣布希望建立比特币战略储备之后，市场开始大规模抛售。这引发了关于可能紧急降息的看法。

如今，市场预计美联储9月降息50个基点的概率为75.5%。不过，在当前加密市场环境下，许多经济学家认为这种举措不太可能发生。

在这种情况下，专家建议将投资放在长期视角上，忽略短期涨跌。

加密 ETF 批准的重要里程碑

让我们回顾一下迄今为止现货 ETF 已经走过的一些步骤。

1月10日，美国证券和交易委员会（SEC）确认了来自11只基金的有效申请。它们与 Bitcoin 挂钩的份额已可在纽约证券交易所（3只基金）、Nasdaq（2只基金）以及芝加哥期权交易所（CBOE）交易。

SEC 的批准是在多年推迟和直接拒绝之后作出的，此前多次尝试推出现货 Bitcoin ETF都未成功。早在2013年，首个此类基金的申请就已提交。有趣的是，这一绿灯是在 SEC 因 Grayscale 将其约260亿美元规模的 Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）基金转换为现货 Bitcoin ETF而在法庭上遭遇重挫几个月后才给出的。

据 CoinMarketCap 统计，仅在上线 6 个月后，美国现货 Bitcoin ETF已累计持有超过 880,000 枚 BTC。而美国前25大对冲基金中有13家已投资 BTC-ETF。

香港允许在Bitcoin 和 Ethereum推出 ETF

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）已批准推出与Bitcoin 和 Ethereum加密货币相关的现货交易所交易基金（ETF）。据 CNBC 报道，三家公司同时获得了监管机构的交易许可。

获得 SFC 批准推出 Bitcoin 和 Ether ETF 的公司包括 ChinaAMC、Harvest Global 和 Bosera International。尽管已获得监管机构许可，但 ETF 基金的上线时间尚未公布。

加密货币交易实际上自2021年该领域被当局严格监管后，在中国大陆就已被禁止。然而，香港希望成为首批推出基于 Bitcoin 和 Ether 的现货 ETF 的地区之一。

下一个加密 ETF 的可能性

SOL-ETF

VanEck 认为，Solana's去中心化特性以及作为商品的实用性，使其有资格被视为 ETF 资产。该公司在6月底和7月初提交了基于 Solana 的现货 ETF 申请。不过，SEC 仍未开始审查这些申请。

尽管美国当前监管环境下，期货加密市场通常是批准现货产品所需的基准，VanEck CEO Matthew Siegel 仍对 SEC 未来的决定表示乐观。

该公司负责人承认，美国金融部门关注的是一个能够保证透明度和价格形成的大市场。另一方面，这位商人表示，可能还需要另一位美国证券交易委员会 SEC主席来推动他们的尝试落地。

VanEck 之后，21Shares 也跟进了。Franklin Templeton 也表达了对 Solana 的支持。

XRP-ETF

加密 ETF 领域下一块蛋糕的竞争者是 Ripple。

Ripple CEO Brad Garlinghouse 预测，XRP 现货 ETF 将在 2025 年出现。他的预测表明，加密市场，尤其是 XRP，将迎来显著发展。

但目前发行方还没有提交申请，基于 XRP 的 ETF 仍只停留在计划阶段。问题在于 SEC 与 Ripple Labs 之间持续进行的诉讼。证券委员会指控该公司将 XRP 作为未注册证券出售。

专家预测，一旦 XRP 被纳入投资基金，其流动性和稳定性将提升。但我们必须记住，这只是预测，事件的实际发展可能会在加密市场各种因素影响下有所不同。

网络上还在积极讨论其他可能的加密 ETF：ADA、DOT、NEAR——讨论中还出现了更多代币。但目前，这些都只是猜测和个别交易者的愿望。

预测与市场趋势

一些加密社区成员认为，Ether 将能够顶住 Grayscale 的压力，并在2024年让投资者满意。例如，交易员 Doctor Profit 支持 Ethereum 的积极前景。他正等待 ETH 进入抛物线式增长。在他看来，相较于 Bitcoin，Ethereum 较小的市值将使这项加密货币有机会超越 BTC 的表现。

Doctor Profit 认为，在美国现货 ETH-ETF 上线一年内，Ether 可能达到 1万至1.4万美元。

许多其他加密博主也支持这位交易员的观点。例如，技术分析师 Yoddha 也在等待 ETH rally。同时，与 Doctor Profit 不同，他认为积极的推动力可能将 Ether 带到更高水平。他对 Ethereum 的预测甚至不排除 ETH 在年底前达到 1.7 万美元。