Tại sao thị trường crypto hôm nay giảm: Các nguyên nhân toàn cầu

Tỷ giá bitcoin đã trải qua rất nhiều đợt giảm trong những năm gần đây, nhưng cuối cùng, nó luôn phục hồi sau mỗi lần và đạt đến những đỉnh cao mới. Trong sáu tháng qua, gần như tất cả các loại tiền mã hóa đều đã giảm giá đáng kể.

Vào cuối tháng trước, sau một đợt giảm kéo dài, đồng tiền mã hóa đầu tiên bắt đầu cho thấy một số động lực tích cực, giữ vững ở mức 32 nghìn đô la. Trong bối cảnh tỷ lệ lạm phát gia tăng ở Hoa Kỳ (gần 9% mỗi năm), bitcoin nhanh chóng lao dốc và chạm mốc 27 nghìn đô la. Sau đó, các nhà phân tích cho rằng khi lạm phát tăng, tỷ giá BTC tất yếu sẽ giảm.

Vào thứ Hai, ngày 13 tháng 6, tỷ giá bitcoin giảm xuống còn 25 nghìn đô la, và đến ngày 19 tháng 6, bitcoin lao dốc xuống 18.707 đô la (theo sàn Binance). Đồng tiền mã hóa đầu tiên đã kéo theo các đồng coin khác.

Ethereum đã giảm giá và hiện có giá khoảng 1,1 nghìn đô la, Solana đã mất tới 18,2% trong một tuần, và tỷ giá đã giảm xuống còn 37 đô la (tính tại thời điểm 06/21/12)

Nguyên nhân

Sự sụp đổ của thị trường tiền mã hóa sẽ không khiến ai ngạc nhiên. Dù giá trị của bitcoin và Ethereum đã tăng mạnh trong thập kỷ qua, nhưng các biến động trên thị trường này đã trở nên quen thuộc.

Trong số các nguyên nhân khiến tiền mã hóa giảm, các chuyên gia nêu ra ba lý do — trong đó Bloomberg cho rằng số liệu lạm phát ở Hoa Kỳ là nguyên nhân chính: vào tháng 6, Cục Thống kê Liên bang Mỹ báo cáo rằng chỉ số giá tiêu dùng chính (CPI) đã tăng 8,6%. Lạm phát không bao gồm thực phẩm tăng 6%.

Đây là mức kỷ lục kể từ năm 1981, và số liệu thực tế tệ hơn kỳ vọng của các nhà phân tích, vốn dự đoán CPI tăng 8,3% và lạm phát lõi tăng 5,9%.

Lý do thứ hai là việc thắt chặt chính sách tiền tệ ở nhiều quốc gia. Trước hết là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cơ quan trong tháng 5 đã nâng lãi suất cơ bản (theo đó Ngân hàng Trung ương cho các ngân hàng thương mại vay) thêm 50 điểm cơ bản, lên 0,75–1%. Đây là mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2000. Vì vậy, mọi người có xu hướng đầu tư vào các tài sản ít rủi ro hơn so với tiền mã hóa.

Thị trường tiền mã hóa cũng bị ảnh hưởng bởi sự sụp đổ của stablecoin TerraUSD (UST) và các vụ việc liên quan, khiến niềm tin của nhà đầu tư vào những dự án như vậy bị lung lay, Bloomberg viết. Sau khi mất liên kết với đô la Mỹ, đồng tiền mã hóa Luna dùng để phát hành nó đã sụp đổ 76,4%. Luna Foundation Guard, đơn vị đứng sau TerraUSD, đã chi 2,9 tỷ đô la bằng bitcoin để bảo vệ mối liên kết của token với đồng đô la — gần như toàn bộ dự trữ của mình.

Ngày 10 tháng 6, Bloomberg, dẫn nguồn tin, cho biết Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã mở cuộc điều tra đối với Terraform Labs và stablecoin thuật toán TerraUSD của họ. Cơ quan quản lý sẽ xem xét liệu nền tảng này có vi phạm các quy định nhằm bảo vệ nhà đầu tư hay không.

Cổ phiếu của các công ty crypto cũng giảm

Động thái tiêu cực của tiền mã hóa đã ảnh hưởng đến cổ phiếu của các công ty liên quan đến ngành này trên thị trường chứng khoán. Cụ thể, giá cổ phiếu của Coinbase Global Inc. đã giảm 13% từ đầu năm đến nay, Marathon Digital Holdings Inc. — giảm 24,4%, và Riot Blockchain Inc. — giảm 21,7%.

Sau khi chi "hàng trăm triệu đô la" cho các chiến dịch, thỏa thuận tài trợ và quảng cáo tại Super Bowl, hầu hết các công ty tiền mã hóa đã cắt giảm chi phí marketing. Thông tin này được The Wall Street Journal đưa tin. 

CEO Binance Changpeng Zhao cho biết mùa đông crypto là thời điểm thích hợp để tuyển dụng nhân sự mới và tiếp tục phát triển doanh nghiệp.

Hoạt động trong lĩnh vực này đã giảm ở Crypto.com và Gemini Trust. Công ty thứ nhất, sau khi chi 40 triệu đô la vào tháng 1, đã phân bổ 2,1 triệu đô la vào tháng 5 cho quảng cáo trước thềm Super Bowl. Công ty thứ hai đã chi 478.000 đô la trong tháng trước — ít hơn tám lần so với tháng 11 (3,8 triệu đô la).

Terra sụp đổ

Sự cố Terra chắc chắn là một trong những sự kiện gây chú ý nhất trong lịch sử ngành crypto. Cho đến nay, chưa có dự án DeFi nào đạt đến quy mô khổng lồ như vậy trước khi sụp đổ.

Vào tháng 3 năm 2021, Terra ra mắt một ứng dụng có tên Anchor, cung cấp tiền gửi sinh lời, khiến mọi người mua Terra rồi gửi vào tài khoản để nhận lợi nhuận 20%. Điều này đã thu hút rất nhiều nhà đầu tư mới.

Sự tăng trưởng chóng mặt của Terra USD (UST) và sự phổ biến của stablecoin thuật toán từ lâu đã là một xu hướng crypto và truyền cảm hứng cho nhiều nhà phát triển tạo ra các dự án tương tự cùng các quỹ dự trữ crypto.

Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi chỉ trong vài ngày: vào thứ Tư, ngày 11 tháng 5, Terra USD đã mất neo với đô la Mỹ — giá của nó giảm xuống dưới 0,23 đô la. Đồng tiền mã hóa LUNA dùng để phát hành stablecoin này đã giảm hơn 80%.

Một số chuyên gia thị trường tin rằng sự cố Terra, dù kết quả ra sao, sẽ để lại hậu quả nghiêm trọng cho thị trường tiền mã hóa. Blogger Dennis Porter lưu ý rằng các cơ quan quản lý đang sử dụng sự sụp đổ của UST như lập luận chính để ủng hộ việc quản lý toàn diện stablecoin và thúc đẩy CBDC.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen cho biết việc Terra USD mất neo đã cho thấy sự cần thiết phải "tạo ra một khung pháp lý cho stablecoin nhằm giảm thiểu biến động."

Theo các chuyên gia, nguyên nhân chính khiến LUNA "chết" là do sự suy yếu của cơ chế neo stablecoin UST vào đô la Mỹ. Theo những người sáng lập Luna, chính TerraUSD (UST) được cho là sẽ trở thành "cầu nối" giữa token và tiền pháp định, nhưng trên thực tế, nó đã trở thành một thảm họa.

Con đường hồi sinh của Terra, nếu có thể, sẽ còn dài và đầy chông gai. Bởi vấn đề chính không nằm ở thành phần kỹ thuật hay cơ chế neo với tiền pháp định, mà nằm ở việc khôi phục niềm tin của người dùng.

Tác động lẫn nhau giữa các thị trường

Bitcoin ngày càng gắn chặt với thị trường toàn cầu. Và tương ứng, nó trở nên phụ thuộc vào các biến động của thị trường này. Diễn biến của bitcoin trong năm nay gần như trùng khớp với biến động của chỉ số chứng khoán Nasdaq Composite của Mỹ, nơi cổ phiếu các công ty công nghệ chiếm ưu thế. Chỉ số này đã giảm 8,3% từ đầu năm đến nay.

Tâm lý trên các thị trường truyền thống và thị trường tiền mã hóa có thể ảnh hưởng lẫn nhau đến diễn biến của chúng, các nhà phân tích tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết. "Sự sụt giảm mạnh của giá bitcoin có thể làm gia tăng tâm lý rút khỏi rủi ro của nhà đầu tư và dẫn đến việc cắt giảm đầu tư vào thị trường chứng khoán," các chuyên gia viết.

Tóm tắt

Tỷ giá không chỉ dựa trên lời hứa mà còn dựa trên niềm tin vào những lời hứa đó. Niềm tin của bên nhận lời hứa càng lớn, tỷ giá càng ổn định.

Gần đây, ngày càng có nhiều nhà phân tích dự đoán Bitcoin sẽ sụp đổ gần như về 0. Theo giám đốc Guggenheim Partners Scott Meinerd, bitcoin sẽ giảm xuống còn 8 nghìn đô la, nhà phê bình bitcoin Peter Schiff thừa nhận mức 10 nghìn đô la, và nhà sáng lập Galaxy Digital Mike Novogratz tin chắc rằng "tiền điện tử" sẽ còn giảm nữa.

Tuy nhiên, những lời tiên đoán như vậy, với số lượng không hề nhỏ hơn, đã đi kèm với mọi đợt suy giảm kéo dài trên thị trường tiền mã hóa, và mỗi lần nó đều lấy lại được vị thế.

Trong bối cảnh tiền mã hóa lao dốc, nhà sáng lập sàn giao dịch crypto lớn nhất thế giới Binance Changpeng Zhao nhiều lần nói rằng không thể đánh giá tiền kỹ thuật số chỉ qua các đợt giảm của nó. Ông viết: từ góc nhìn lịch sử, "nếu bạn mua bitcoin mỗi khi xuất hiện tiêu đề 'bitcoin đã chết', bạn đã thành công rồi."

Zhao củng cố tuyên bố này bằng thực tế rằng vào năm 2011 bitcoin rơi xuống dưới 20 đô la, năm 2015 — xuống dưới 200 đô la, và năm 2017 — xuống dưới 2000 đô la. Và vào năm 2022, bitcoin đã rơi xuống dưới 20 nghìn đô la. Zhao không nghi ngờ rằng đồng tiền mã hóa hàng đầu sẽ bắt đầu tăng giá trên sàn giao dịch.

Nhưng cần hiểu rằng: hiện tại không ai có thể dự đoán chính xác khi nào bitcoin hoặc ether sẽ tăng trở lại.