Проскальзывание

Что такое проскальзывание?

В торговле криптовалютой проскальзывание отражает разницу между ожидаемой ценой сделки и фактической ценой, по которой она исполняется.

Вы видите первоначальную котировку, когда подтверждаете покупку, продажу или свап криптоактива. Но крипторынки меняются быстро — часто за секунды. К тому времени, когда ваша транзакция обрабатывается и подтверждается в блокчейне, курс уже может быть другим. Это изменение и есть проскальзывание.

Есть два основных типа:

• Негативное проскальзывание. Сделка исполняется по более худшей цене, чем вы ожидали. Покупатель в итоге платит больше; продавец получает меньше. Простой пример: вы планируете купить 1 ETH за $2,000, но итоговая цена исполнения составляет $2,020. Это 1% негативного проскальзывания.
• Положительное проскальзывание. В этом случае рынок движется в вашу пользу, пока сделка обрабатывается, поэтому вы получаете более выгодную цену, чем была указана в котировке. Покупатели платят меньше, продавцы зарабатывают больше.

Почему возникает проскальзывание

Несколько ключевых факторов вызывают проскальзывание:

• Волатильность рынка. Цены могут резко меняться за считаные секунды. К моменту подтверждения сделки сетью ваша котировка уже может не соответствовать реальности.
• Низкая ликвидность. Когда по вашей целевой цене недостаточно контрагентов, система берет ликвидность с ближайших доступных уровней в стакане ордеров или пуле ликвидности — часто по менее выгодным курсам.
• Крупный размер ордера. Значительная сделка по сравнению с доступной ликвидностью обычно сдвигает цену по мере исполнения, и части ордера исполняются по все менее выгодным курсам.
• Задержки сети. Перегрузка блокчейна — например, в Ethereum — замедляет подтверждения. Чем больше времени у рынка на изменение, тем выше вероятность проскальзывания.
• MEV (Maximum Extractable Value). На децентрализованных биржах поисковики иногда совершают front-run или sandwich-атаки на крупные свапы. Они используют момент вашей сделки для получения прибыли, фактически увеличивая разницу проскальзывания.

Чаще всего проскальзывание встречается на децентрализованных биржах (DEX) или в функциях свапа, которые используют открытые пулы ликвидности вместо централизованных стаканов ордеров.

*Этот материал предоставлен исключительно в информационных целях и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Рынки криптовалют отличаются высокой волатильностью. Торговля криптовалютой связана со значительными рисками и может привести к потере вложенного капитала. Всегда проводите собственное исследование перед принятием любых финансовых решений.