Чем обеспечены Bitcoin и другие криптовалюты?

Bitcoin был создан в 2009 году и стал первой криптовалютой в истории. Криптовалюты стали все более популярными в последние несколько лет, поскольку они предлагают эффективный и децентрализованный способ перевода денег. Криптовалюты всегда были альтернативой банкам и фиатным деньгам. Но почему они вообще что-то стоят и кто определяет их стоимость? Стоимость Bitcoin на самом деле рассчитывается на основе спроса и предложения. Сам цифровой актив обеспечен не более чем, возможно, блокчейн-реестром. Каждая криптовалюта использует блокчейн-реестр — систему, которая записывает транзакции между двумя или более сторонами проверяемым и неизменяемым образом. Это, безусловно, добавляет ценности Bitcoin и криптовалютам. Однако именно это не определяет их цену. 

Почему вещи имеют ценность

Почему вообще что-либо имеет ценность? В основном из-за спроса и предложения. Традиционные валюты, например, обеспечены только государством, которое их выпустило. Цифровые деньги, такие как Bitcoin, не обеспечены и не привязаны к каким-либо физическим резервам, например к золоту, и вполне могут терять стоимость из-за различных факторов. Криптовалюты имеют ценность, потому что для их существования требуется "work". Криптовалюты поддерживаются благодаря процессу майнинга — процессу, в котором транзакции проверяются разными людьми. Этот процесс требует определенного количества работы, электроэнергии и денег. 

Ключевые факторы, влияющие на стоимость криптовалют

Поскольку большинство криптовалют не имеют физического обеспечения, их стоимость определяется через спрос и предложение на основе нескольких важных факторов. Одним из главных преимуществ криптовалют является дефицитность. Предложение большинства криптовалют ограничено, и, в отличие от традиционных валют, никто не может выпустить больше максимального лимита. Это означает, что по своей природе криптовалюты являются дефляционными. Еще один важный фактор, который способствует развитию криптовалют, — делимость. Любую криптовалюту можно разделить на меньшие единицы. Простое изменение в коде Bitcoin могло бы позволить в любой момент делить цифровой актив на бесконечно малые единицы. Кроме того, перевод криптовалют может быть чрезвычайно быстрым и дешевым по сравнению с традиционными методами. Комиссии в определенной степени фиксированы независимо от суммы перевода, а это значит, что теоретически вы могли бы отправить кому-то 1 миллион Bitcoin и заплатить всего несколько долларов комиссий (или даже меньше). В определенном смысле можно сказать, что Bitcoin и криптовалюты обеспечены доверием общественности, поскольку люди осознали, что нынешняя денежная система не так надежна, как может показаться.

Тогда почему криптовалюты настолько волатильны?

По сравнению с традиционными валютами и даже акциями криптовалюты гораздо более волатильны, то есть текущая цена любой конкретной криптовалюты может резко измениться за несколько часов. Совершенно обычное дело видеть, как цена Bitcoin растет или падает на 5-10% в течение нескольких дней. Более того, даже в периоды низкой волатильности большинство криптовалют все равно демонстрируют ценовые колебания до 1-2%, что на традиционных рынках считается чрезвычайно высоким показателем. Однако объяснение довольно простое. Криптовалютам в целом не хватает ликвидности, которой располагают остальные рынки. Согласно данным Statista, среднедневной оборот на мировом валютном рынке составлял около 6,5 триллиона долларов в день. На рынке криптовалют, в среднем, дневной объем торгов составляет около 80 миллиардов долларов, и, по данным различных источников, значительная часть этого объема на самом деле является фальшивой. Проблема неликвидности заключается в том, что тот, кто хочет продать или купить огромное количество Bitcoin или любой другой криптовалюты, попросту «съест» все ордера в стакане биржи, взвинтив цену вверх или обрушив ее. Это единственная причина, по которой криптовалюты в целом являются чрезвычайно волатильными. 

Некоторые криптовалюты на самом деле обеспечены активами

Однако существуют и криптовалюты, обеспеченные золотом, активами и даже фиатными деньгами. Tether (USDT) стал самой популярной криптовалютой, обеспеченной фиатом, позже известной как стейблкоин. 

Стейблкоины

Стейблкоин создан для того, чтобы всегда стоить $1.00, за счет хранения 1 доллара в неком резерве. Первым стейблкоином, который стал широко популярным, был Tether, однако вокруг него было много споров. Большая часть критики была связана с тем, что Tether Limited не могла доказать, что у нее действительно есть средства, чтобы покрыть все выпущенные Tether. Кроме того, 30 апреля 2019 года юрист Tether Limited фактически признал, что каждая монета обеспечена только $0.74 наличными. В настоящее время существует более дюжины стейблкоинов, обеспеченных фиатом, товарами и даже криптовалютами. TrueUSD похож на Tether, но в настоящее время считается одним из самых надежных стейблкоинов, поскольку компания, стоящая за ним, была чрезвычайно прозрачной и провела независимый аудит в марте 2019 года. Более сложный стейблкоин — Dai, который обеспечен Ethereum и привязан к доллару. Система, лежащая в основе Dai, по сути, блокирует Ethereum в публичном контракте. Если стоимость Dai слишком сильно отдаляется от $1, система использует контракт, чтобы вернуть ее к стабильному уровню. Однако есть небольшая проблема: Dai не является полностью децентрализованным, поскольку технология, на которой он основан, контролируется Maker Foundation. DigixDAO (DGD) — еще один стейблкоин, и он обеспечен слитками настоящего золота (в этом ряду можно также назвать Tether Gold и Pax Gold). DigixDAO — это ERC-20 токен, созданный в 2014 году. Этот цифровой актив полностью децентрализован и автономен и, по сути, может быть расширен, чтобы обеспечиваться другими драгоценными металлами и даже физическими активами. Согласно компании, золото хранится в кастодиальных хранилищах в Singapore Safe House, и 1 DGX всегда будет равен 1 грамму золота. 

Криптовалюты, обеспеченные активами

Не все криптовалюты, обеспеченные активами, являются стейблкоинами. Например, первая криптовалюта, обеспеченная нефтью, была представлена президентом Венесуэлы Nicolas Maduro в 2017 году. El Petro, хотя и подвергался жесткой критике, предположительно является первой криптовалютой, обеспеченной нефтью, благодаря огромным запасам нефти и полезных ископаемых в стране. Однако Petro ни к чему не привязан, и его стоимость может расти или снижаться в любой момент. 

Токенизация активов

То, что стало довольно популярным в последние несколько лет, — это токенизация традиционных акций и активов. Существует бесчисленное количество блокчейн-стартапов, токенизирующих практически что угодно, чтобы представить право собственности. Токенизация активов дает множество преимуществ, таких как более высокая ликвидность, большая прозрачность, более дешевые и быстрые транзакции, а также более широкая доступность. Сама по себе токенизация довольно сложно поддается регулированию, и все токенизированные активы должны соответствовать закону, чего эмитентам добиться непросто. 

Заключение

Хотя традиционные криптовалюты не обязательно обеспечены чем-либо физическим, они по-прежнему обладают большой ценностью исключительно благодаря спросу и предложению. Это справедливо для множества других активов и даже фиатных денег. Криптовалюты прошли долгий путь, и их существует огромное разнообразие. Стейблкоины являются самыми популярными, когда речь идет об обеспеченных активами криптовалютах. Они служат альтернативой фиатным деньгам и приносят на рынок много ликвидности. Безусловно, есть опасения, поскольку люди ставят под сомнение их стабильность, однако они стали важным фактором на рынке. Кроме того, помимо стейблкоинов, и другие проекты внедрили криптовалюты, обеспеченные активами. Существует множество криптовалют, обеспеченных драгоценными металлами, физическими активами, акциями и даже другими криптовалютами. В ближайшем будущем мы определенно увидим еще больше таких решений, поскольку они обеспечивают инвесторам и криптосфере в целом гораздо большую безопасность.