À Procura da Melhor Stablecoin

Stablecoins são criptomoedas projetadas para ter um valor estável, ao contrário de outras moedas cujos valores podem flutuar drasticamente. Elas são atreladas a moedas fiduciárias, como o USD. Isso significa que o preço de uma stablecoin não mudará significativamente em resposta aos movimentos do mercado.

Stablecoins podem ser usadas como reserva de valor, meio de troca ou ambos. Elas oferecem uma opção mais segura do que usar seu cartão de crédito para comprar cripto e têm a vantagem de serem mais líquidas do que outras criptomoedas.

Os projetos de stablecoins existem desde 2013, mas sua popularidade cresceu significativamente nos últimos dois anos, devido ao aumento do interesse em stablecoins por parte de investidores e desenvolvedores.

Tipos de Stablecoins

As stablecoins podem ser divididas em vários tipos, dependendo de qual é o seu colateral. Cada uma delas tem vantagens, desvantagens e certas peculiaridades de funcionamento. Vamos dar uma olhada mais de perto nos principais tipos.

Stablecoins Lastreadas em Fiat

Como o nome desse tipo sugere, as stablecoins lastreadas em fiat são atreladas a uma determinada moeda fiduciária e sustentadas pelas reservas dessa moeda. Este é o tipo mais popular de stablecoin. Elas são amplamente usadas por investidores para manter seus fundos, a fim de protegê-los da volatilidade cripto. 

Stablecoins Lastreadas em Cripto

Stablecoins lastreadas em cripto não são atreladas a nada no mundo real; elas existem apenas na blockchain. Em vez disso, são sustentadas por outros ativos cripto por meio de custódia eletrônica. Como a cripto usada como colateral costuma ser altamente volátil, as stablecoins desse tipo geralmente são supercolateralizadas, o que significa que o valor das moedas emitidas é menor do que o valor das moedas em reserva.

Stablecoins Algorítmicas

Stablecoins algorítmicas não são necessariamente atreladas a outros ativos. A ideia principal desse tipo é controlar o valor da moeda controlando a oferta por meio de um algoritmo. 

Stablecoins Híbridas

Este é um tipo em que características de mais de dois outros tipos são aplicadas a uma única moeda. Essas stablecoins podem ter algumas vantagens herdadas de diferentes modelos. No entanto, ao mesmo tempo, podem parecer bastante complexas de entender.

Stablecoins no Mercado

No momento, existem muitas stablecoins diferentes no mercado. E o número de projetos está crescendo. No entanto, nem todas se tornam bem-sucedidas. Aqui estão vários exemplos das melhores stablecoins no mercado atual. 

USDT

Tether (USDT) é uma das stablecoins mais populares, porque é lastreada pela moeda fiduciária mais estável e popular, o dólar americano. Seu valor de mercado é de $79,431,130,361 e continua crescendo. 

USDC

USD Coin é atrelada ao dólar americano. No entanto, a USDC é sustentada por uma combinação de caixa e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo. Essa stablecoin foi emitida pela Coinbase e pela Circle e é gerenciada pelo consórcio Circle. 

USDT vs USDC

Embora essas duas moedas sejam stablecoins e tenham muito em comum, elas possuem características próprias. Por exemplo, a USDC é considerada mais transparente e, portanto, mais confiável do que a USDT. Além disso, parece que a Tether tem muitos problemas de segurança. Por outro lado, a capitalização de mercado da USDT é $79,431,130,361, enquanto a capitalização de mercado da USDC é de apenas $33,305,522,381. A principal diferença entre essas moedas está nos fundos de reserva. A USDT é lastreada apenas pelo dólar americano fiduciário, enquanto as reservas da USDC incluem caixa e títulos do Tesouro dos EUA.

BUSD

Binance USD é outra stablecoin bastante popular, que também é lastreada pelo dólar americano. Ela foi criada pela Binance, um dos maiores serviços de exchange do mundo, e pela Paxos. O que também é importante é que essa stablecoin é aprovada pelo NYDFS. No momento, a capitalização de mercado da BUSD é $7,823,771,205.

O que torna USDT e BUSD bem-sucedidas? Antes de tudo, sua capacidade de permanecer estáveis, que é a principal característica desse tipo de moeda. Isso significa que sua reação às mudanças do mercado não permite que percam sua posição. Ao mesmo tempo, elas conseguem manter seu serviço a um preço confortável para os usuários. E, o mais importante, entregam valor suficiente para que as pessoas continuem usando essas moedas. 

Infelizmente, o conceito de stablecoins como um todo é bastante frágil. Há muitos fatores que podem impedir seu sucesso.

1. 1. Condições do mercado. Stablecoins são muito sensíveis às mudanças no mercado, especialmente quando se trata de manipulação de mercado.
2. 2. Regulamentações. Como as stablecoins costumam ser atreladas a uma moeda fiduciária ou até mesmo a um ativo do mundo real, quaisquer regulações que afetem seu colateral também afetam a stablecoin. 
3. 3. Problemas com o colateral. Como foi dito antes, tudo o que acontece com o colateral tem efeito sobre a stablecoin. Um dos maiores problemas que pode ocorrer é a inflação, que traz consequências significativas para ativos atrelados.
4. 4. Demanda. Se os usuários não enxergarem um valor específico trazido ao mercado por um novo projeto, é bem provável que a demanda por esse ativo seja bastante baixa, o que levará ao fracasso.
5. 5. Ataques. Este é um fator que nunca pode ser descartado no universo cripto. Nem mesmo a melhor segurança ainda é suficiente para proteger os usuários de todos os ataques possíveis. 

Crise da UST

Provavelmente, o caso mais notório nos últimos tempos foi a queda da UST, que aconteceu na primavera de 2022. A UST era um exemplo de stablecoin vinculada por algoritmo. Seu colateral era a LUNA, e um algoritmo especial estabilizava o preço da UST por meio da mineração ou queima de LUNA, mantendo assim um nível em que 1 UST equivalia a $1. Por razões desconhecidas, em certo momento uma quantia de UST, cerca de $2 bilhões, foi desfeita do staking no Anchor Protocol e vendida. Essa ação fez o preço cair abaixo de $1 e, consequentemente, os detentores de UST começaram a comprar LUNA para salvar seus fundos. No entanto, ao mesmo tempo, a LUNA se tornou vítima de um mau cenário de mercado e despencou. Como resultado, a UST perdeu a paridade com a LUNA e o valor da UST não pôde ser resgatado. A situação se desenvolveu rapidamente e o algoritmo não conseguiu tomar nenhuma ação para evitar a falha. No momento, acredita-se que tudo isso aconteceu após um ataque, mas não há provas.

Conclusão

Sem dúvida, as stablecoins têm muitas oportunidades no futuro. Hoje em dia, estamos testemunhando um processo empolgante de mudança na economia tradicional. Enquanto alguns esperavam que as criptomoedas abalassem a economia, as stablecoins na verdade adicionaram mais capacidades ao sistema financeiro existente. Agora parece que, como um dos possíveis desdobramentos, com o desenvolvimento das regulamentações, os bancos tradicionais podem entrar no universo das stablecoins. Provavelmente, em algum momento as stablecoins se unirãо às CBDCs.

Um futuro mais realista é que as stablecoins continuarão a fornecer certa estabilidade no mundo cripto. Com o desenvolvimento do Web3 e dos metaversos, o número de usuários também está aumentando, e os usuários precisam de um instrumento que proteja seus fundos da volatilidade cripto e da inflação fiduciária. Uma das características importantes das stablecoins é que elas são fáceis de trocar nos dois sentidos. Portanto, são perfeitas para desempenhar o papel de uma camada de proteção.