Aguardando o Verão: Quando o Mercado de Criptomoedas Vai se Recuperar?

Os acontecimentos de 2022 abalaram bastante a comunidade cripto — no entanto, o “inverno cripto” em geral é considerado concluído por muitos. Já no primeiro trimestre de 2023, o Bitcoin começou a recuperar posições e continua a mostrar crescimento moderado, e o pico do próximo ciclo de alta do seu preço é esperado para 2025. Neste artigo, consideraremos quais fatores promovem o “aquecimento” no mercado de criptomoedas e quais opiniões sobre esse assunto existem entre os especialistas da área.

Como a criação de um ETF de Bitcoin afetará o mercado?

ETF significa Exchange Traded Fund e é um instrumento negociado em bolsa que surgiu recentemente no mercado de criptomoedas e permite aos traders da bolsa operar vários títulos de investimento como um fundo mútuo. O fundo pode incluir ações ou participações de várias empresas, diversos instrumentos de moeda ou commodities que possuam certas características. Isso permite que os investidores analisem mercados, obtenham alavancagem e excluam impostos sobre ganhos de capital de curto prazo.

ETFs estão ganhando popularidade rapidamente no mercado de criptomoedas porque são:

• Muito mais flexíveis - o número de cotas no cesto do ETF pode mudar diariamente.
• Fáceis de negociar - os ETFs podem ser comprados e vendidos a qualquer hora do dia, enquanto os fundos mútuos só podem ser negociados no fim do dia.
• Transparentes - os ETFs devem divulgar seus ativos diariamente.
• Eficientes em termos fiscais - em comparação com fundos mútuos geridos ativamente, os ETFs têm um imposto sobre ganhos de capital menor, que só é pago quando os ETFs são vendidos.
• Mais baratos - os investidores não precisam comprar todas as cotas para a sua carteira de ETF. Em vez disso, podem comprar várias cotas de diferentes empresas que estão incluídas nos ETFs. Usando ETFs, os investidores também podem economizar em taxas de corretagem com menos negociações de ETF. Como resultado, os custos de operação e gestão dos ETFs são muito menores do que comprar ações individuais.

Apesar do surgimento relativamente recente dos ETFs, já existe um número significativo desses fundos no mercado.

A empresa de análise Fundstrat fez uma pesquisa para avaliar a possível evolução do valor do Bitcoin, e o resultado não pode deixar de agradar. O custo do Bitcoin (BTC) pode crescer 521% em relação aos valores atuais e atingir US$ 180.000 antes do halving, previsto para abril de 2024. Isso foi afirmado por Tom Lee, cofundador da Fundstrat.

Segundo analistas da empresa de pesquisa, a demanda diária por Bitcoin atualmente é de cerca de US$ 25 milhões, o que equivale a uma recompensa diária de mineração de cerca de US$ 25 milhões, mas, se o ETF de Bitcoin for lançado, a situação pode mudar.

De acordo com os especialistas da Fundstrat, os fundos de Bitcoin podem aumentar a demanda diária por BTC em US$ 100 milhões. Esse aumento, juntamente com o halving em abril de 2024, que reduzirá a remuneração diária da mineração para US$ 12 milhões, significa que o preço do Bitcoin deve subir significativamente.

“Isso (o lançamento do ETF de Bitcoin) elevaria a demanda diária para US$ 125 milhões, enquanto a oferta diária é de apenas US$ 25 milhões. O preço de equilíbrio implícito precisaria subir para que a oferta diária correspondesse à demanda diária. A análise de equilíbrio sugere que um preço de compensação fica entre US$ 140.000 e US$ 180.000, antes do halving de abril de 2024”, dizem os analistas da Fundstrat.

Muitos compartilham a visão de que o lançamento de um ETF levaria o BTC a máximas recordes. No entanto, nem todos estão entusiasmados com isso. Alguns criptoanalistas tendem mais a atribuir a alta de preço à possível aprovação dos pedidos atuais, que pode coincidir com o halving, o que pode trazer novos participantes e recursos ao mercado.

A opinião oposta sobre o entusiasmo associado às expectativas de lançamento de um ETF spot para Bitcoin é que se trata de uma história puramente manipulativa. Um pano de fundo positivo de notícias nada mais é do que isso, e seu efeito não durará muito — apenas enquanto o fundo estiver sendo formado.

Os céticos explicam sua postura pelo fato de que, no momento da aprovação do pedido, o fundo começará a formar capital e a comprar Bitcoin no mercado spot, o que, naquele momento, reduzirá bastante a oferta nas corretoras, contribuindo assim para a alta do preço no mesmo nível de demanda entre outros investidores. Além disso, alguns analistas cripto alertam que, antes de grandes compras, grandes players muitas vezes conseguem provocar quedas de preço relevantes no curto prazo, para que o preço médio de uma única compra de grande volume permaneça em um nível aceitável. Portanto, logo após a aprovação, é preciso temer long squeezes.

Halving do Bitcoin

Uma das principais razões para o crescimento do setor de criptomoedas é a aproximação do halving do Bitcoin (redução da velocidade de geração de novas unidades de criptomoeda), que será realizado em abril de 2024. Esse processo implica uma redução de duas vezes na produção de novas unidades de BTC. O último halving ocorreu em maio de 2020, após o qual, em 2021, o Bitcoin atualizou sua máxima histórica acima de US$ 68.000.

Os ciclos “bullish” do Bitcoin estão intimamente ligados ao halving, que ocorre a cada poucos anos, aponta Du Jun, cofundador da Huobi. “Se partirmos dos ciclos passados de preço da maior criptomoeda, então um ciclo ‘bullish’ do BTC pode ser esperado no final de 2024 ou no início de 2025. No entanto, é definitivamente difícil prever devido a muitos outros fatores, como a incerteza geopolítica”, observa ele.

Alguns líderes da indústria de criptomoedas acreditam que, até 2025, o custo do Bitcoin pode ultrapassar US$ 100.000, escreve a Business Insider.

Os especialistas chegaram a essa conclusão ao analisar a dinâmica de crescimento do BTC após o halving, que, em 3 casos anteriores, levou a uma forte alta do token.

Segundo a estimativa mais conservadora, o token custará US$ 105.000 12 meses após esse evento. Se olharmos para a história, as tendências sugerem que o Bitcoin já está a caminho de superar as máximas recordes e atingir US$ 100.000 até 2025.

De acordo com o documento técnico original, de autoria de Satoshi Nakamoto, a remuneração dos mineradores será reduzida de 6,25 para 3,125 bitcoins por bloco. Cada um dos últimos 3 halvings correlacionou-se com novas máximas históricas do token ao longo do ano.

Se o Bitcoin permanecer em cerca de US$ 30.000 antes desse evento, até mesmo um aumento de 12 meses no seu valor após uma redução de 250% resultará em US$ 105.000. Um ano após o halving, em 2012, 2016 e 2020, o preço do Bitcoin aumentou 8069%, 284% e 559%, respectivamente.

Regulação do Mercado

Sem dúvida, a relação entre o governo e o setor cripto tem impacto no mercado. Já vimos processos judiciais de alto perfil entre reguladores dos EUA e exchanges de criptomoedas minarem e restaurarem a confiança dos traders em ondas. Portanto, a retomada do mercado de alta do Bitcoin exige clareza regulatória nos Estados Unidos e uma queda constante da inflação subjacente. Essa é a conclusão da empresa de análise Nansen.

A analista principal de pesquisa Aurelie Barthere observou em seu relatório que as narrativas dos bancos centrais e do mercado estão mudando: o cenário de recessão está sendo adiado e a inflação “teimosa” está ganhando destaque.

“Isso cria efeitos não lineares, pelos quais a política monetária (fora da Ásia) permanece mais restritiva por mais tempo e, por sua vez, torna-se um obstáculo cada vez maior para os ativos de risco”, ela escreveu.

Ao mesmo tempo, uma venda discreta de Bitcoin e uma diminuição da volatilidade implícita da criptomoeda indicam que muitas notícias negativas regulatórias e macroeconômicas já estão incorporadas ao preço, disse a analista.

Em 10 de junho, as cotações do ouro digital caíram para US$ 26.000. Isso aconteceu em meio ao processo movido pela SEC contra as principais exchanges de Bitcoin Binance e Coinbase. O preço iniciou recuperação após a decisão do Fed de manter a faixa da taxa básica.

Em 21 de junho, o curso da primeira criptomoeda no momento ultrapassava US$ 29.000. O Bitcoin testou esse patamar no fim de março. Influenciadores do setor entrevistados pela CNBC no mesmo mês mostraram uma postura altista em relação ao preço do ouro digital de US$ 100.000 antes do fim do ano.

Muitos especialistas concluem que a regulação direta do mercado contribuirá para o bull run. Por exemplo, o cofundador e ex-chefe da exchange BTCC, Bobby Lee, em entrevista à CNBC, admitiu o retorno da tendência de alta no mercado de criptomoedas apenas para o início de 2025.

O especialista acredita que, para restaurar a confiança no setor de ativos digitais, é necessário fortalecer a regulação das empresas, especialmente daquelas que prestam serviços de custódia. “Sempre fui a favor de mais regulação no mercado de criptomoedas. Para esclarecer, estou falando de regular as empresas, não o ativo em si, porque ele é inerte. É a mesma commodity que ouro e prata. Nenhuma regulação pode mudar a química do ouro ou da prata. O mesmo vale para o Bitcoin”, explicou Bobby Lee.

Lembre-se de que o cofundador da MicroStrategy, Michael Sailor, previu um aumento múltiplo no Bitcoin devido à regulação. Em sua visão, as ações da SEC estão preparando o terreno para a próxima fase de alta.

“A clareza regulatória vai impulsionar a adoção do #Bitcoin, eliminando a confusão e a ansiedade que têm impedido os investidores institucionais. A dominância do Bitcoin continuará a crescer à medida que a indústria #Crypto se racionaliza em torno do $BTC e ganha adoção mainstream.”

Ele observou que a maioria das reivindicações da SEC diz respeito a tokens que têm características de valores mobiliários. Em junho, o regulador entrou com ações judiciais contra as exchanges Binance e Coinbase, incluindo entre as acusações uma oferta não registrada desses ativos pelas plataformas.

Ao mesmo tempo, a Comissão classifica a primeira criptomoeda como mercadoria negociada em bolsa, considerando-a bastante descentralizada. Portanto, segundo Sailor, medidas regulatórias contra stablecoins e outros tokens devolverão ao Bitcoin a dominância de mercado com participação acima de 80%.

Conclusão

Como resultado, podemos observar a predominância de atitudes positivas na sociedade cripto. Os observadores do preço do Bitcoin estão em alerta máximo, e alguns desenvolvimentos interessantes estão por vir, mas lembre-se de não perder a cabeça. De uma forma ou de outra, o Bitcoin confirmou novamente sua dominância no mercado e não pretende ceder terreno. Se você ainda duvida que o verão cripto chegou, então pelo menos a primavera está em pleno andamento.