Regulacje kryptowalutowe w USA: najnowsze wiadomości i co mogą oznaczać dla rynku

Niektórzy amerykańscy politycy aktywnie krytykują branżę krypto, inni równie gorąco wspierają Bitcoina. Eksperci z kolei określają nadchodzące wybory prezydenckie w Stanach Zjednoczonych jako jeden z głównych czynników wpływających na rynek kryptowalut w 2024 roku. Przed głosowaniem Amerykanie coraz chętniej inwestują w kryptowaluty, a branża przechodzi etap zmian.

Najnowsze zmiany w regulacjach krypto w USA

FIT21

23 maja pojawiła się informacja, że Izba Reprezentantów Kongresu USA zatwierdziła ustawę FIT21. Następnie głosowanie odbędzie się w Senacie, a potem ustawa trafi do podpisu prezydenta.

FIT21 to Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act, czyli ustawa określająca kompetencje Commodity Futures Trading Commission (CFTC) oraz amerykańskiej Securities and Exchange Commission (SEC) w branży kryptowalut.

Istnieją pewne zapisy:

• CFTC będzie regulować aktywo cyfrowe jako towar, jeśli jest odpowiednio zdecentralizowane.
• SEC będzie regulować token jako papier wartościowy, jeśli nie jest zdecentralizowany.
• Za decentralizację uznaje się sytuację, w której żadna osoba nie ma kontroli nad blockchainem i nie posiada więcej niż 20% emisji tokena ani praw głosu.

Projekt ustawy w dużej mierze przekazuje kontrolę nad kryptowalutami do CFTC, którą branża postrzega jako łagodniejszego regulatora niż organ nadzoru nad papierami wartościowymi.

Główne założenia FIT21 pozwolą na handel kryptowalutami na giełdach, nawet jeśli zostały „pierwotnie sprzedane jako część kontraktu inwestycyjnego”.

Co ciekawe, szef SEC, Gary Gensler, był przeciwko tej ustawie, ale nie zdołał przekonać swoich kolegów głosujących. Nie jest to zaskakujące, ponieważ większość tych kompetencji przejmie CFTC, a nie SEC.

Dokument otrzymał 279 głosów za i 136 przeciw. Projekt ustawy wniesiony przez Republikanów poparło 71 demokratycznych przedstawicieli, w tym była spikerka Nancy Pelosi. Jednocześnie administracja Bidena również była przeciwna obecnej wersji i jest gotowa ją dopracować.

Przewodniczący Komisji ds. Usług Finansowych Patrick McHenry zauważył, że Securities and Exchange Commission (SEC) oraz CFTC obecnie walczą o kontrolę nad rynkiem kryptowalut.

„SEC i CFTC są obecnie w kuriozalnym konflikcie o kontrolę nad tą klasą aktywów. Stworzyły sytuację bez wyjścia, w której te same firmy podlegają konkurującym i sprzecznym działaniom egzekucyjnym ze strony dwóch różnych agencji”.

„FIT21 naprawia to, tworząc ramy regulacyjne, które zapewnią jasne zasady i solidne zabezpieczenia dla Amerykanów korzystających z ekosystemu aktywów cyfrowych”. 

Ethereum-ETF

23 maja amerykańska Securities and Exchange Commission (SEC) zatwierdziła wnioski 19b-4 od emitentów spotowych funduszy ETF opartych na Ethereum.

Wśród zatwierdzonych firm znalazły się VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK Invest/21Shares, Invesco/Galaxy oraz Bitwise.

Regulator nie wydał jednak zgody dla Hashdex, którego termin złożenia wniosku upłynął 30 maja.

Handel rozpocznie się po tym, jak SEC podpisze oświadczenia rejestracyjne na formularzu S-1. Po tym ETH może być traktowane jako towar, a nie papier wartościowy.

W reakcji na zatwierdzenie kurs ETH wzrósł do 3900 dolarów, ale w momencie publikacji spadł do 3760 dolarów.

Najważniejsze działania regulacyjne dla rynków krypto

Według badania Grayscale, kryptowaluty zyskują na znaczeniu dzięki „dynamice makro i własnej dojrzałości”. W ankiecie przeprowadzonej wśród 1768 Amerykanów 41% respondentów stwierdziło, że śledzi wydarzenia w branży krypto, a 47% planuje uwzględnić kryptowaluty w swoim portfelu inwestycyjnym. Dane te z kolei wskazują na wzrost zainteresowania społeczeństwa inwestowaniem w krypto.

Badanie wykazało również, że amerykańscy wyborcy są zaniepokojeni brakiem regulacji dotyczących aktywów cyfrowych. 77% amerykańskich wyborców biorących udział w ankiecie uważa, że kandydaci na prezydenta powinni rozumieć kryptowaluty, a 53% respondentów jest gotowych zagłosować na kandydata obeznanego z kryptowalutami.

Warto też zauważyć, że duża część wyborców pochodzi z pokolenia millenialsów i zetek, które są bardziej skłonne do nowych technologii i opowiadają się za potrzebą transformacji systemu finansowego.

Prawie czterech na pięciu posiadaczy aktywów cyfrowych w Kalifornii częściej poprze kandydata, który opowiada się za branżą krypto jako źródłem miejsc pracy i amerykańskiej siły geopolitycznej.

W ten sposób temat kryptowalut staje się jednym z decydujących kryteriów wyboru konkretnego kandydata. Dlatego obecnie możemy obserwować aktywne działania administracji USA w zakresie regulacji rynku krypto: gdy tylko niższa izba Kongresu USA przyjęła FIT21, SEC natychmiast odpowiedziała zatwierdzeniem wniosku 19b-4 od emitentów spotowych funduszy ETF opartych na Ethereum.

Reakcja rynku krypto 

Współzałożyciel i CEO największej amerykańskiej firmy krypto Coinbase Brian Armstrong nazwał głosowanie nad FIT21 w Izbie Reprezentantów „historycznym”.

„Historyczne głosowanie nad ustawą FIT21 dziś w Izbie Reprezentantów, które w końcu zacznie tworzyć jasne zasady regulujące krypto (jeśli stanie się prawem)”.

Coinbase zauważył również, że ustawa będzie w stanie chronić konsumentów oraz wspierać innowacje i tworzenie miejsc pracy.

Ron Hammond, dyrektor ds. relacji rządowych w Blockchain Association, w komentarzu dla The Block również nazwał FIT21 „masywnym punktem zwrotnym”, który zmieni nastawienie Kongresu do branży, a także może usunąć bariery stworzone przez SEC.

Przyznał też, że Biały Dom „zaczął zdawać sobie sprawę” z politycznych konsekwencji utrzymywania dotychczasowej polityki wobec kryptowalut.

Znany prawnik branżowy Jake Czerwinski nazwał to sygnałem dla urzędującego prezydenta ze strony jego frakcji w Izbie, że „antykrypto platforma” jest w tym roku na przegranej pozycji.

Na tle kampanii wyborczej w Stanach Zjednoczonych rośnie krytyka obecnego rządu za jego stanowisko wobec kryptowalut. Współzałożyciel Cardano Charles Hoskinson ogłosił, że Biden chce „zabić branżę”.

CEO ConsenSys Joseph Lubin uważa, że wspierana przez prezydenta SEC, kierowana przez Gary’ego Genslera, celowo zniechęca do innowacji w Stanach Zjednoczonych, zagrażając przyszłości krajowego systemu finansowego.

Hayden Adams, założyciel największego DEX-a Uniswap, nazwał działania administracji „wojną totalną” z branżą. Przedsiębiorca przyznał, że Biden może przegrać wybory z powodu sprzeciwu wobec kryptowalut. Podobną opinię wyraził miliarder Mark Cuban.

Rywale Bidena, Donald Trump, obiecał branży wsparcie w przypadku zwycięstwa, a także zaczął przyjmować darowizny kampanijne w aktywach cyfrowych.

Społeczność krypto community bardzo pozytywnie przyjęła zatwierdzenie spotowych ETF-ów na Ethereum, choć nie bez odrobiny sceptycyzmu.

„BOOM!! ZATWIERDZONE! Oto jest. SEC właśnie zatwierdziła spotowe #Ethereum ETFs. Co za zwrot akcji. To naprawdę się dzieje”, napisał James Seyffart na Twitterze.

Przedstawiciele firmy zarządzającej Bitwise nazwali zatwierdzenie spotowego ETH-ETF „historycznym ruchem, który kieruje uwagę na drugi co do wielkości aktyw krypto”.

Zdaniem ekspertów z branży zatwierdzenie funduszy ETF opartych na Ethereum było „dorozumianym przyznaniem” Komisji, że aktywo to nie jest papierem wartościowym.

„To są udziały w funduszu powierniczym opartym na towarach, więc SEC, zatwierdzając je, wprost mówi, że nie zamierza ścigać Etheru jako papieru wartościowego,” zauważył analityk ETF w Bloomberg James Seyffart

Prawnik ds. aktywów cyfrowych Justin Browder uważa, że jeśli ETF-y na Ether uzyskają zgodę S-1, to „dyskusja jest zakończona: ETH nie jest papierem wartościowym”.

Niektórzy eksperci zauważyli jednak, że SEC nadal może prowadzić działania wobec uczestników branży oferujących Ethereum.

Prognozy nadchodzących działań regulacyjnych

Przyszłość FIT21 nadal nie jest przesądzona, ponieważ w Senacie ustawa będzie musiała zmierzyć się z jedną z największych krytyczek kryptowalut w kraju, senatorką Elizabeth Warren. Jedyną pozytywną wiadomością w tym kontekście jest to, że 16 maja Senat przyjął rezolucję uchylającą zarządzenie SEC ograniczające prowadzenie działalności kryptowalutowej przez banki (Biuletyn nr 121).

Bez wyznaczonego terminu może minąć nawet kilka miesięcy, zanim Senat zajmie się ustawą. Ale nawet jeśli tak się stanie, projekt będzie musiał przejść przez zatwierdzenie odpowiednich komisji Kongresu USA. Z tego powodu mogą pojawić się nowe wersje ustawy, więc członkowie Izby i Senatu spotkają się, aby wygładzić różnice, a następnie dokument wróci do Kongresu do ostatecznego zatwierdzenia.

W końcowym etapie procedury prezydent Biden będzie musiał podjąć decyzję w ciągu 10 dni — podpisać ustawę albo ją zawetować. Jednak 22 maja administracja Białego Domu ogłosiła, że sprzeciwia się przyjęciu ustawy. Nie wspomniano jednak, czy zostanie ona zawetowana.

Nawet jeśli Biden zawetuje ustawę, Izba i Senat mogą odrzucić weto, przyjmując ją w obu izbach większością co najmniej dwóch trzecich głosów.

Podsumowanie

W przededniu wyborów prezydenckich w USA widzimy, jak kandydaci spekulują na temat kryptowalut, aby zdobyć więcej głosów po swojej stronie. Oczywiście duży odsetek wyborców to już posiadacze aktywów krypto albo osoby, które wkrótce nimi zostaną. Ich zainteresowanie napędza kwestia inflacji. Dlatego ich głos musi zostać usłyszany, a interesy — chronione.

Przyjęcie tych działań regulacyjnych oznacza krok w stronę umocnienia pozycji kryptowalut i technologii blockchain w amerykańskim systemie finansowym, ich szerszej adopcji, powstania nowych miejsc pracy, a także może zmienić pozycję USA w rankingu krajów przychylnych kryptowalutom. Jeśli FIT21 zostanie przyjęta przez obecnego prezydenta, może to wpłynąć na przyciągnięcie wielu wyborców do jego obozu oraz na wsparcie ze strony firm krypto. Jeśli tak się nie stanie, głosy inwestorów krypto trafią do Trumpa.

Zatwierdzenie spotowych Etherium-ETF-ów przez SEC ucieszyło fanów ETH i inwestorów ogólnie. Niektórzy optymistyczni eksperci są gotowi traktować decyzję SEC jako zielone światło dla innych projektów, które wpiszą się w pojęcie „produktu”. Jednak nie wszyscy bezwarunkowo ufają SEC i uważają, że komisja nie odpuści kryptowalutom tak po prostu.

W ten sposób temat regulacji rynku krypto stał się poważnym czynnikiem w wyborach prezydenckich. Uwaga społeczności krypto skupia się na dalszych działaniach administracji. Prawdopodobnie 2024 rok będzie punktem zwrotnym dla branży krypto.