Następny ETF krypto: możliwości i prognozy

Spotowy fundusz notowany na giełdzie fund (ETF) to inwestycyjny fundusz, który buduje portfel aktywów cyfrowych, a następnie emituje własne papiery wartościowe powiązane z tymi samymi aktywami. Zamiast samodzielnie zajmować się giełdami kryptowalut i portfelami, inwestor może kupować udziały w ETF-ie na Bitcoin za pośrednictwem zwykłych rachunków maklerskich. To właśnie wygoda dostępu ma według oczekiwań wypełnić lukę między tradycyjnym rynkiem finansowym a rynkiem krypto.

Ten instrument finansowy okazał się bardzo pożądany. Od momentu pojawienia się ETF-u na Bitcoin inwestorzy wyczekiwali na nowe kryptowalutowe ETF-y, które trafią na rynek.

Obecny stan ETF-ów krypto

23 maja SEC zatwierdziła formularze 19b-4 dla ETH-ETF-u, obejmującego oferty od BlackRock, Fidelity, Grayscale i innych. 23 lipca 2024 roku w Stanach Zjednoczonych rozpoczęto handel spotowymi Ethereum-ETF-ami.

Według wyników pierwszego dnia, jak zauważył analityk Bloomberg James Seyffart, napływ netto do spotowego Ether-ETF-u przekroczył 106 milionów dolarów. Jego zdaniem był to całkiem dobry start. Najlepszy wynik (+266,5 mln dolarów) osiągnął ETHA od BlackRock.

Początkowo analitycy oczekiwali, że spotowe ETF-y na ETH powtórzą sukces podobnego instrumentu opartego na BTC. Tym razem jednak reakcja rynku była ospała.

Jednym z głównych powodów obojętności może być brak stakingu w funduszach notowanych opartych na Ethereum. Posiadacze ETH mogą zwykle dzięki temu zarabiać od 3% do 5% rocznie. Inwestorzy w ETF-ach, pozbawieni tej możliwości z powodu ograniczeń regulacyjnych, znaleźli się na gorszej pozycji.

Obraz popsuł także nowy fundusz krypto Grayscale z bardzo wysokimi prowizjami. Firma przekształciła swój Ethereum Trust w fundusz spotowy. Wcześniej Grayscale podobnie przekształcił swój Bitcoin Trust w spotowy ETF na Bitcoin. Konwersja wywołała masowy odpływ środków z instrumentu, wywierając presję na BTC.

Pamiętając korektę Bitcoina na tle rozpoczęcia handlu spotowym BTC-ETF w Stanach Zjednoczonych, wielu uczestników pospieszyło z realizacją zysków. W rezultacie nowy fundusz ETH odnotował odpływ, który pogorszył ogólną statystykę. W ciągu pierwszego dnia z instrumentu wypłacono ponad 484 miliony dolarów.

Takie zachowanie przedstawicieli branży krypto wywarło dodatkową presję na Ether i moneta spadła poniżej 2465 dolarów.

Bitcoin również przechodzi korektę. Napływ kapitału do spotowych funduszy notowanych na giełdzie (ETF) opartych na BTC gwałtownie wzrósł, ale nie uchroniło to monety przed spadkiem. Bitcoin pod względem kapitalizacji testował minima w rejonie 50 000 dolarów, a w momencie publikacji ustabilizował się na poziomie 55 000 dolarów. Takie ruchy są bezpośrednio związane z obecnymi działaniami rządu USA.

Otoczenie regulacyjne

Analitycy uważają, że oczekiwana obniżka stóp procentowych w Stanach Zjednoczonych będzie w stanie przywrócić aktywom cyfrowym czołowe pozycje.

W zeszłym tygodniu przewodniczący amerykańskiej Reserve Jerome Powell opowiedział się za obniżką stóp procentowych w tym roku. Wówczas prawdopodobieństwo, że urząd mimo wszystko obniży stopę we wrześniu, wynosiło zaledwie 11%.

Po tym, jak amerykańskie władze przekazały około 28 000 BTC skonfiskowanych z darknetowego rynku Silk Road w 2022 roku i ogłosiły chęć utworzenia strategicznej rezerwy Bitcoinów, rozpoczęła się masowa wyprzedaż. Wywołało to opinię, że możliwa jest awaryjna obniżka stóp.

Obecnie prawdopodobieństwo obniżki stóp Fed o 50 punktów bazowych we wrześniu rynek szacuje na 75,5%. Jednak w obecnych warunkach rynku krypto wielu ekonomistów uważa, że taki ruch jest mało prawdopodobny.

W tej sytuacji eksperci radzą myśleć o inwestycjach długoterminowo i ignorować krótkoterminowe wzloty i spadki.

Kamienie milowe w zatwierdzaniu ETF-ów krypto

Przypomnijmy sobie kilka kroków, które zostały już podjęte w celu przyjęcia spotowych ETF-ów do dziś.

10 stycznia amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) uznała za ważne wnioski od 11 funduszy. Ich akcje powiązane z Bitcoinem stały się dostępne na New York Stock Exchange (trzy fundusze), Nasdaq (dwa fundusze) oraz Chicago Board of Options (CBOE).

Zatwierdzenie przez SEC nastąpiło po latach odkładania decyzji i bezpośrednich odmów w licznych próbach uruchomienia spotowych ETF-ów na Bitcoin. Po raz pierwszy wniosek o utworzenie takiego funduszu złożono już w 2013 roku. Co ciekawe, zielone światło dano zaledwie kilka miesięcy po tym, jak SEC poniosła w sądzie spektakularną porażkę w sprawie przekształcenia funduszu Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), wartego około 26 miliardów dolarów, w spotowy ETF na Bitcoin.

Według CoinMarketCap, w zaledwie 6 miesięcy po starcie amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoin zgromadziły ponad 880 000 BTC. A 13 z 25 największych amerykańskich funduszy hedgingowych zainwestowało w BTC-ETF-y.

Hongkong zezwala na uruchomienie ETF-ów w Bitcoin i Ethereum

Hongkońska Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych (SFC) zatwierdziła uruchomienie spotowych funduszy notowanych na giełdzie (ETF) powiązanych z kryptowalutami Bitcoin i Ethereum. Według CNBC trzy firmy otrzymały od regulatora jednocześnie pozwolenie na handel.

Zezwolenie SFC na uruchomienie ETF-ów dla Bitcoina i Ethera otrzymały ChinaAMC, Harvest Global oraz Bosera International. Mimo uzyskania zgody regulatora nie ogłoszono terminu startu funduszy ETF.

Handel kryptowalutami został w zasadzie zakazany w Chinach kontynentalnych, ponieważ segment ten został mocno uregulowany przez władze w 2021 roku. Hongkong dąży jednak do tego, by być jednym z pierwszych miejsc, które uruchomią spotowe ETF-y oparte na Bitcoinie i Etherze. 

Możliwości dla kolejnego ETF-u krypto

SOL-ETF

VanEck uważa, że zdecentralizowany charakter Solany oraz jej użyteczność jako towaru kwalifikują ją do rozważenia jako aktywa ETF. Firma złożyła wnioski o spotowe ETF-y oparte na Solanie pod koniec czerwca i na początku lipca. SEC nie rozpoczęła jednak jeszcze ich rozpatrywania.

Mimo obecnej sytuacji regulacyjnej w Stanach Zjednoczonych, gdzie futuresowy rynek krypto jest zwykle punktem odniesienia potrzebnym do zatwierdzania produktów spotowych, prezes VanEck Matthew Siegel wyraził optymizm co do przyszłej decyzji SEC.

Szef firmy przyznał, że krajowe departamenty finansowe koncentrują się na dużym rynku, który gwarantuje przejrzystość i formowanie cen. Z drugiej strony przedsiębiorca powiedział, że do realizacji ich starań prawdopodobnie potrzebny będzie inny przewodniczący amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd SEC .

Za VanEck poszło także 21Shares. Franklin Templeton również wyraził poparcie dla Solany.

XRP-ETF

Kolejnym kandydatem do kawałka tortu w świecie ETF-ów krypto jest Ripple.

CEO Ripple Brad Garlinghouse przewiduje spotowy ETF na XRP do 2025 roku. Jego prognoza wskazuje na istotny rozwój na rynku krypto, zwłaszcza XRP.

Na razie jednak nie ma jeszcze wniosków od emitentów, a ETF-y oparte na XRP są tylko w planach. Problemem jest toczący się spór sądowy między SEC a Ripple Labs. Komisja Papierów Wartościowych oskarża firmę o sprzedaż XRP jako niezarejestrowanego papieru wartościowego.

Eksperci przewidują wzrost płynności i stabilności XRP po jego wdrożeniu do funduszy inwestycyjnych. Ale musimy pamiętać, że to tylko prognoza, a rzeczywisty przebieg wydarzeń może się różnić pod wpływem różnych czynników rynku krypto.

W sieci aktywnie dyskutuje się także o innych możliwych ETF-ach krypto: ADA, DOT, NEAR — i wiele innych tokenów pojawia się w tych dyskusjach. Na razie są to jednak tylko spekulacje i życzenia pojedynczych traderów.

Prognozy i trendy rynkowe

Niektórzy członkowie społeczności krypto uważają, że Ether zdoła pokonać presję Grayscale i ucieszyć swoich inwestorów w 2024 roku. Na przykład trader Doctor Profit poparł pozytywne perspektywy Ethereum. Czeka on na paraboliczny wzrost ETH. Jego zdaniem niewielka kapitalizacja Ethereum w porównaniu z Bitcoinem pozwoli kryptowalucie przebić wyniki BTC.

Doctor Profit uważa, że w ciągu roku od uruchomienia spotowych ETF-ów na ETH w Stanach Zjednoczonych Ether będzie w stanie osiągnąć poziom 10–14 tys. dolarów.

Opinię tradera poparło wielu innych krypto blogerów. Na przykład analityk technologiczny Yoddha również czeka na rally ETH. Jednocześnie, w przeciwieństwie do Doctor Profit, uważa, że pozytywny impuls może wynieść Ether na wyższe poziomy. Jego prognoza dla Ethereum nie wyklucza ETH na poziomie 17 000 dolarów do końca roku.

Podsumowanie

Ogólnie rzecz biorąc, przyszłość spotowych ETF-ów na kryptowaluty wygląda obiecująco. W nadchodzących latach oczekuje się pojawienia nowych produktów obejmujących szeroką gamę krypto, co przyciągnie więcej inwestorów i wesprze wzrost oraz rozwój rynku.