Wyjaśnienie vestingu kryptowalutowego

Vesting odgrywa kluczową rolę w tokenomice, pomagając stabilizować token prices i wyrównywać długoterminowe interesy. To strategiczny sposób na blokowanie tokenów dla członków zespołu, inwestorów i doradców — zapewniający lojalność przy jednoczesnym zapobieganiu nagłym wyprzedażom na rynku. W tym artykule wyjaśnimy, jak działa vesting, jakie są jego różne typy, przedstawimy rzeczywiste przykłady i aktualne trendy.

Jak działa harmonogram vestingu w crypto

Harmonogram vestingu w crypto ma z góry określone warunki, które decydują o tym, kiedy i w jaki sposób posiadacze tokenów kryptowalutowych uzyskują prawa własności do aktywów oraz możliwość ich sprzedaży i transferu. Harmonogramy vestingu zachęcają do lojalności i wydajności, zapewniając członkom pełne korzyści z ich całkowitych nagród w czasie.

Główne cele harmonogramów vestingu w crypto to:

• Motywowanie uczestników do długoterminowych zobowiązań: odroczony pełny dostęp do aktywów zachęca ludzi do pozostania w projekcie i spełnienia określonych wymagań, aby osiągnąć sukces firmy.
• Stabilizacja kosztu tokenów: vesting według określonego harmonogramu rozkłada sprzedaż w czasie. Zapobiega to gwałtownym wyprzedażom i możliwej destabilizacji ceny.
• Ochrona inwestorów: pracownicy firmy nie mogą sprzedać swoich tokenów natychmiast po publicznej sprzedaży.

Najlepsze praktyki przy strukturze harmonogramu vestingu

Struktura harmonogramu może się różnić w zależności od długości okresu vestingu, okresów cliff (jeśli występują) oraz częstotliwości zdarzeń vestingu.

• Okres vestingu: Czas wymagany do transferu tokenów różni się w zależności od umowy, ale zazwyczaj mieści się w przedziale od 1 do 4 lat.
• Okres cliff: okres pauzy między rozpoczęciem vestingu a pierwszą wypłatą tokenów po odblokowaniu. Może trwać kilka miesięcy, a nawet cały rok.
• Częstotliwość vestingu: po przerwie tokeny mogą być uwalniane co miesiąc, co kwartał lub raz w roku.

Okres vestingu może rozpocząć się po cliff albo od razu w momencie uruchomienia tokena podczas Token Generation Event (TGE).

Różne modele vestingu

Istnieją główne typy harmonogramów vestingu:

Linear vesting 

Ten typ vestingu zakłada liniowe odblokowywanie tokenów w czasie i wolumenie, których wskaźniki są proporcjonalne. Na przykład firma może odblokowywać 10% wszystkich zablokowanych tokenów co sześć miesięcy w okresie vestingu.

Graded vesting

Graded vesting pozwala na stopniowe uwalnianie tokenów przez określoną liczbę lat lub miesięcy. Na przykład firma może uwolnić 25% monet w ciągu pierwszych ośmiu miesięcy, a następnie kolejne 35% w drugim roku. Pozostałe 40% zostanie uwolnione w trzecim roku.

Cliff-vesting

W tym przypadku określa się datę rozpoczęcia procedury vestingu, a cliff to wybrany okres blokady tokenów. W związku z tym inwestorzy otrzymają swoją część aktywów crypto po utrzymaniu płynności w projekcie przez określony czas. Po upływie tego okresu tokeny będą dystrybuowane poprzez vesting liniowy lub stopniowany.

Immediate vesting

Ten typ oznacza, że uczestnicy uzyskują pełny dostęp do swoich korzyści bez żadnej zwłoki ani ustalonego okresu oczekiwania.

Zrozumienie 4-letniego modelu vestingu: dlaczego jest popularny

Skoncentrowany na długoterminowych perspektywach projektu, 4-letni model vestingu jest popularny wśród wielu firm crypto. Płatności następują raz w roku — to okres cliff. Co więcej, jeśli uczestnik opuści projekt wcześniej niż po roku, nie otrzymuje nic. Po tym rocznym okresie przenoszona jest jedna czwarta całkowitych grantów, a następnie transfer praw odbywa się co miesiąc.

Przykład 4-letniego harmonogramu vestingu z 1-rocznym okresem cliff:

Rosnąca popularność 1-rocznych modeli vestingu

Ostatnio firmy wybierają 1-roczny model vestingu. Podczas gdy tradycyjny 4-letni vesting koncentruje się na długoterminowej stabilności, to nowsze i krótsze rozwiązanie oferuje większą elastyczność, adaptacyjność i wymaga od uczestników szybszego dostarczania wyników. Ten krótkoterminowy model równoważy szybką płynność i stałe zaangażowanie. Z kolei możliwość uzyskania zysku w krótszym czasie przyciąga specjalistów, którzy nie boją się intensywnego tempa pracy.

Różnice między tradycyjnym a przyspieszonym modelem vestingu:

Tradycyjny model: 

• zazwyczaj ma czteroletni okres vestingu, 
• jednoroczny cliff, 
• zapewnia stopniową dystrybucję udziałów,
• zachęca do długoterminowego zatrudnienia.

Przyspieszony model: 

• ma roczny harmonogram vestingu, 
• oferuje natychmiastową realizację udziałów,
• może być korzystny przy rekrutacji, ale może stanowić wyzwanie dla długoterminowego utrzymania pracowników

Studia przypadków

Jak skuteczne jest 1-roczne podejście vestingowe Coinbase

Coinbase przeszedł na 1-roczny model vestingu w 2021 roku. Przyjmując taką strukturę, firma wprowadziła dość surowe ograniczenia dla pracowników. Oznaczało to, że liczba otrzymywanych przez nich aktywów będzie się różnić w zależności od tego, czy cena aktywów rosła, czy spadała.

Jednak ten krok okazał się skuteczny w osiąganiu szybkiego sukcesu projektu i zatrzymywaniu specjalistów. Po przeanalizowaniu skuteczności 1-rocznego podejścia vestingowego firma odnotowała mniej przypadków wcześniejszego odejścia po vestingu.

Strategie 1-rocznego vestingu w Lyft i Stripe w 2021 roku

W 2021 roku Lyft i Stripe przeanalizowały perspektywy vestingu w ramach rocznego okresu. 

Zgodnie ze scenariuszem vestingu Stripe nowi członkowie zespołu otrzymują wszystkie swoje aktywa po roku pracy. Kolejne przyznania udziałów podlegają vestingowi w wysokości 25% w ciągu 12 miesięcy. 

W strategii vestingu udziałów Stripe nowi pracownicy otrzymują 25% rocznego grantu co trzy miesiące, podczas gdy zespół kierownictwa wykonawczego pozostaje przy czteroletnim harmonogramie. Ten krok do 1-rocznego harmonogramu vestingu został podjęty przez Lyft, aby zrównoważyć wynagrodzenia i uczynić je spójnymi dla obecnych pracowników i nowych osób po wahaniach cen akcji firmy. 

Zmiana z tradycyjnego podejścia na przyspieszone miała na celu poprawę pozyskiwania i utrzymywania talentów poprzez zapewnienie szybszego dostępu do udziałów, co czyni pakiety wynagrodzeń bardziej atrakcyjnymi na konkurencyjnym rynku pracy. Obie firmy odnotowały większe zaangażowanie interesariuszy, a przyspieszony model vestingu uzupełnił ich ścieżki rozwoju.

Kluczowe zalety 1-rocznych struktur vestingu

Szybki rezultat. Krótkie terminy motywują interesariuszy do intensywnego zaangażowania i osiągania mocnych wyników.

Elastyczność i adaptacyjność. Skrócony model vestingu pozwala szybko dostosowywać się do zmieniających się realiów rynkowych.

Przyciąganie talentów. Wysoce wykwalifikowani specjaliści są zainteresowani szybkim uzyskiwaniem korzyści i pozostają zaangażowani w projekt aż do końca okresu vestingu.

Potencjalne wady wdrożenia 1-rocznego planu vestingu

Krótkoterminowa perspektywa. Uczestników projektu mogą interesować wyłącznie szybkie korzyści, a nie długoterminowy sukces projektu.

Szybki odwrót. Po otrzymaniu wszystkich uprawnień uczestnicy mogą porzucić projekt, co z kolei doprowadzi do spadku.

Przykłady rzeczywistych harmonogramów vestingu

Arbitrum

Model vestingu: 36-miesięczny model liniowy + immediate vesting  

Okres cliff: 1 rok

Platforma Arbitrum dystrybuuje swoje ARB tokeny do pięciu kategorii: inwestorów, zespołu, skarbca DAO, ekosystemu DAO oraz indywidualnych wallets. Zespół i inwestorzy otrzymują swoje tokeny według liniowego harmonogramu: uzyskują prawa do części tokenów co miesiąc przez 36 miesięcy. Tokeny dla indywidualnych wallets oraz ekosystemu DAO zostały w pełni uwolnione w TGE, bez okresu nabywania praw ani cliff. Oznacza to, że posiadacze otrzymali pełną ilość aktywów w momencie uruchomienia tokena, co pozwoliło im swobodnie handlować bez ograniczeń czasowych.

Polkadot

Model vestingu: 6-letni model liniowy

Okres cliff: 1 rok

Wieloblokchainowy Polkadot przydzielił połowę swoich DOT tokenów Web3 Foundation, która odpowiada za jego rozwój i utrzymanie. Tokeny te podlegają 6-letniemu harmonogramowi vestingu z rocznym okresem cliff, co oznacza, że zespół nie może sprzedać żadnych tokenów w pierwszym roku, a następnie uzyskuje dostęp do 16,67% co miesiąc przez pięć lat.

Axie Infinity

Model vestingu: 3-letni model liniowy

Okres cliff: 1 rok

Gra Axie Infinity przeznaczyła 90% swoich AXS tokenów do skarbca społeczności. Tokeny są powiązane z 3-letnim harmonogramem vestingu z rocznym cliff. Po tym okresie zespół może uwalniać 33,33% tokenów co miesiąc przez kolejne dwa lata.

Ciekawi Cię, jak tokenomika wpływa na projekty crypto?

Vesting pomaga kształtować to, jak tokeny trafiają do obiegu, ale to tylko jeden z czynników stojących za rozwojem projektu. W miarę rozwoju sektora Real World Assets (RWA) coraz większego znaczenia dla długoterminowego sukcesu nabierają takie czynniki jak adopcja sieci, rozwój ekosystemu i zdolność do wspierania tokenizowanych aktywów. Poznaj popularne real-world assets, takie jak Chainlink, Hedera i Stellar, aby dowiedzieć się więcej o ich ekosystemach, monitorować aktywność rynkową i wymieniać te aktywa na SwapSpace.

Przegląd Streamflow i jego rola w vestingu tokenów

Streamflow to przyjazna dla użytkownika usługa zaprojektowana, aby usprawnić proces tworzenia i dystrybucji osobistych tokenów. Platforma sprawnie obsługuje wszystkie aspekty zarządzania tokenami, od airdropów po mining.

Streamflow pozwala użytkownikom konfigurować w pełni automatyczne harmonogramy vestingu. Ekosystem natychmiast odblokuje tokeny dla klientów i przekaże je do portfeli ich odbiorców.

Platforma ma trzy poziomy zapewniające płynne zarządzanie tokenami:

• Poziom podstawowy. Poziom protokołu składa się z zestawu smart contracts w blockchainach pierwszej warstwy, takich jak Solana, Aptos i Sui.
• Poziom infrastruktury. Zapewnia różne zestawy narzędzi programistycznych i interfejsy programowania aplikacji (API).
• Poziom biznesowy to poziom użytkownika. Składa się z wygodnych przycisków i menu, które użytkownicy mogą kliknąć, aby kontrolować różne zdecentralizowane narzędzia do zarządzania tokenami.

Podsumowanie

Ogólnie rzecz biorąc, harmonogramy vestingu są bardzo ważnym narzędziem do analizy tokenomiki. Inwestorom lub potencjalnym członkom zespołu będzie trudno zrozumieć ogólny plan projektu, jeśli projekt nie ma jasno określonego planu investing.

Przeanalizowane przez nas modele harmonogramów vestingu mają swoje zalety i wady. Dlatego każdy projekt wybiera najbardziej odpowiedni typ vestingu, kierując się celami i priorytetami firmy.

Zrównoważony harmonogram vestingu tokenów zarządza wahaniami cen i ogólną integralnością projektu. Harmonogram zapewnia długoterminowe zaangażowanie oraz strategiczne decyzje finansowe firmy i inwestorów.

FAQ

Co to jest harmonogram vestingu?

Harmonogram vestingu w crypto to harmonogram, który określa, kiedy i w jaki sposób posiadacze tokenów kryptowalutowych uzyskują własność tych aktywów, sprzedają je i transferują.

Data przyznania a data rozpoczęcia vestingu?

Data przyznania to data, w której tokeny są przyznawane lub udostępniane zainteresowanej stronie. Data rozpoczęcia vestingu to punkt startowy harmonogramu vestingu. Dana osoba zaczyna z czasem nabywać prawa własności.

Jakie są trendy vestingu tokenów?

Społeczność crypto jest podzielona: jedni wybierają krótkie okresy vestingu dla większej zwinności, inni dłuższe ze względu na długoterminowe perspektywy i zaangażowanie.