Po halvingu: prognozy na kolejny byczy rynek kryptowalut

Na początku 2024 roku panowała euforia, ponieważ wielu analityków zapewniało świat, że Bitcoin wkrótce będzie wart setki tysięcy, a nawet miliony dolarów. Brzmiały najbardziej optymistyczne prognozy, ale w rezultacie widzimy, że pierwsza kryptowaluta dopiero niedawno zaczęła rosnąć, próbując wyjść poza wąskie ramy. 

Powodem takiego optymizmu był halving Bitcoina, zaprogramowane 2x zmniejszenie nagrody dla górników, które następuje co cztery lata. Halving za każdym razem wpływał na wartość Bitcoina i stan rynku kryptowalut. 

Tym razem jednak cyfrowe złoto rośnie powoli, sprawiając, że każdy inwestor Bitcoina wątpi, czy stanie się wielokrotnie bogatszy. W tym artykule próbujemy zrozumieć przyczyny tego zjawiska i opowiemy, jak rynek zachowuje się po halvingu.

Historyczny kontekst halvingu Bitcoina

• Halving w 2012 roku: nagroda dla górników za blok spadła z imponujących 50 BTC do zaledwie 25 BTC. Rok później cena Bitcoina wzrosła z 11 do 1152 dolarów.
• Halving w 2016 roku: nagroda została zmniejszona z 25 BTC do 12,5 BTC, a cena głównej kryptowaluty wzrosła z 664 do 17 760 dolarów w ciągu półtora roku.`
• Halving w 2020 roku: nagroda dla górników spadła do 6,25 BTC, a cena wzrosła z 9734 do 68 000 dolarów w ciągu półtora roku.

Uważa się, że cena Bitcoina po halvingu powinna rosnąć po halvingu. Kiedy cena Bitcoina idzie w górę – rynek krypto zwykle podąża za nim i wszystko brzmi tak prosto, zwłaszcza gdy patrzymy na historię z dzisiejszej perspektywy.

Po pierwszym halvingu Bitcoin wzrósł o 1000%, a po drugim halvingu wzrósł o 200%. Halving w 2020 roku (+600%) wywołał prawdziwą falę w cyfrowym świecie, ale był efektem łańcucha wydarzeń i nie nastąpił z dnia na dzień. 

Opinie ekspertów na temat halvingu Bitcoina w 2024 roku

Analitycy J. P. Morgan postawili hipotezę, że po halvingu w kwietniu 2024 roku kurs Bitcoina gwałtownie spadnie - nawet do 42 tysięcy dolarów. Obecnie jeden bitcoin jest wart ponad 64 tysiące dolarów. Rentowność kopania kryptowalut w dużym stopniu zależy od jego ceny, ponieważ potrzebne są drogie komputery i ogromna ilość energii elektrycznej.

Po halvingu w kwietniu 2024 roku Bitcoin był notowany między 26 000 a 28 000 dolarów od sierpnia do listopada 2023 roku. Cięcie nagrody za blok 20 kwietnia doprowadziło do spadku wydobycia kryptowalut. W maju i czerwcu górnikom nie udało się zrekompensować produkcji Bitcoina. W kolejnych miesiącach przychody transakcyjne górników znacząco spadły, osiągając 24,9 mln dolarów w lipcu wobec 926,2 mln dolarów otrzymanych jako subsydia za wydobyte bloki.

Według wyliczeń ekspertów J. P. Morgan koszt kopania Bitcoina wynosi 26,5 tysiąca dolarów. Taki spadek rentowności kopania doprowadzi do gwałtownego zmniejszenia liczby górników.

Analitycy J. P. Morgan zakładają, że odejście części górników po halvingu doprowadzi do spadku hashrate'u o 20%. Taka dynamika koreluje z kształtowaniem się wartości Bitcoina: im wyższy hashrate, tym więcej osób ma zaufanie do Bitcoina. Jednocześnie im niższy hashrate, tym większe prawdopodobieństwo, że Bitcoin mocno spadnie. 

Czynniki, które mogą wpłynąć na kolejny rajd byków Bitcoina

• 20 kwietnia 2024 roku miał miejsce halving BTC. Zwykle po halvingu rynek krypto zaczynał rosnąć. Powolny wzrost ceny zawsze kończył się parabolicznym wzrostem.
• Spotowe ETF-y na Bitcoin i Ethereum zaczęły być notowane na giełdach. Duże firmy inwestycyjne zaczęły dodawać te aktywa do swoich portfeli. Na przykład BlackRock, największa międzynarodowa firma inwestycyjna, ma już w swoim bilansie 325 449 BTC (≈ 30,1 mld dolarów).
• Presja SEC słabnie, sprawy sądowe toczą się od lat, a regulator zaczął ustępować. Najpierw chodziło o XRP, a nieco później o Grayscale. Nawet były CEO Binance Changpeng Zhao, który zapłaci grzywnę i odbędzie niewielki (względnie) wyrok 4 miesięcy więzienia, musiał dojść do ugody.
• U.S. dane makroekonomiczne, takie jak dane z rynku pracy, dane o inflacji, decyzja stóp procentowych amerykańskiej Rezerwy Federalnej oraz dane o PKB - mogą podbić ceny kryptowalut.

Strategie dla inwestorów

Jak już wcześniej stwierdziliśmy, po halvingach Bitcoina zwykle następują rajdy byków. Podczas hossy najlepszą strategią jest zawsze trzymać Bitcoina i konsekwentnie dokupować go niezależnie od lokalnych wahań ceny.

Inną strategią jest handel zmiennością, gdzie traderzy czerpią zyski z wahań cen w trakcie i po okresie halvingu. Ta strategia wymaga umiejętności i doświadczenia, ale może być dochodowa. Inwestowanie w altcoiny jest również opłacalną strategią, ponieważ ich ceny mają tendencję do szybszego wzrostu niż cena Bitcoina podczas halvingu. Przed wyborem strategii inwestor powinien zawsze oszacować ryzyko i przeprowadzić własny research przed zakupem jakiegokolwiek aktywa crypto. 

Wnioski

Poprzednie cykle pokazały, że Bitcoin ma też tendencję do poruszania się w bok w pierwszych miesiącach po halvingu, co obserwujemy również teraz - od kwietnia do sierpnia 2024 roku. Ogólny wzrost od lokalnych dołków pomiędzy cyklami halvingowymi również nadal nie jest porównywalny z obserwowanym wzrostem z tego okresu, co daje analitykom podstawy, by mówić o kontynuacji globalnego ruchu.