Zijn we toe aan een crypto-bullrun? Een overzicht van de marktsituatie

2022 is een moeilijk jaar geworden voor de cryptocurrency-markt en zal herinnerd worden door negatieve gebeurtenissen en trends. Daaronder vallen de start van "crypto," de ineenstorting van FTX en de "verstikkende omhelzing" van toezichthouders. We verzamelden de meningen van experts over hoe de resultaten van het jaar en de vooruitzichten voor het volgende moeten worden beoordeeld - moeten we een marktdaling verwachten of zal de "crypto winter" juist afnemen?

De eerste helft van 2022 was een teleurstelling voor de cryptocurrency-markt, herinnert Aaron Chomsky, hoofd van de investeringsafdeling van ICB Fund. Bitcoin en Ethereum daalden meer dan 50% vanaf hun historische toppen aan het einde van 2021.

"Toen centrale banken van koers veranderden, de marktliquiditeit verminderden en de rente verhoogden, begonnen speculatieve activaklassen te vertragen. Dankzij hogere rentetarieven zagen beleggers de mogelijkheid om te investeren met minder risico en aantrekkelijke rendementen. En toen de prijzen van risicovolle activa daalden, moest de cryptomarkt verkopen. Tegen het einde van het tweede kwartaal van 2022 was de marktkapitalisatie van de cryptomarkt met meer dan $1 biljoen gedaald. Deze verkoop versnelde, omdat posities met geleend geld werden gesloten,” legde hij uit.

Veel spannende en interessante projecten, zoals Terra, stortten in toen handelaren de cryptomarkten verlieten. De stablecoin UST liet de koppeling aan de Amerikaanse dollar los. Beleggers verloren miljarden dollars door de ineenstorting van ESN, en de hele markt kwam onder nog grotere druk te staan.

"Desondanks bleef het vertrouwen in cryptomarkten bestaan tot eind 2022, totdat er schokkende onthullingen verschenen rond FTX en zijn dochteronderneming Alameda Research. Binance-CEO Changpeng Zhao heeft publiekelijk zijn zorgen geuit over de solvabiliteit van FTX, evenals over het vermogen om de door de FTT token uitgegeven door de exchange zelf in stand te houden. Handelaren begonnen geld van FTX op te nemen, de prijs van de FTT-token daalde in slechts enkele dagen van ongeveer $26 naar $1, en de cryptobeurs schortte opnames van klanten op,” zei Chomsky.

2022 was het hoogtepunt van de correctie na het bereiken van de historische top aan het einde van 2021. Daarom kunnen transformatie en aanpassing de trend van het afgelopen jaar worden genoemd. Conceptueel zijn er dit jaar geen nieuwe producten verschenen, maar alle bestaande zijn praktisch toepasbaar geworden en zijn op orde. Zo was een van de interessante trends de ontwikkeling van NFT binnen sociale media - juist in 2022 begon de massale adoptie van de technologie: Twitter, Reddit en OnlyFans. 

Vooruitzichten voor 2023: de voor- en nadelen van regelgeving

Als we bespreken wat ons in 2023 te wachten staat, is het volgens Chomsky de moeite waard om op te merken dat positieve trends vrij waarschijnlijk zijn. Mislukkingen en faillissementen in 2022 hebben velen ertoe aangezet om op te roepen tot verdere regulering van cryptocurrency. "Fraude, diefstal, onverantwoord uitlenen en handelen met geleend geld hebben een moeilijke omgeving voor beleggers gecreëerd, waarvan het bestaan onmogelijk zou zijn met goed overheidstoezicht en regulering," zei hij.

Daarnaast is het vermeldenswaard dat Ethereum, dat in 2022 succesvol werd geüpdatet, is overgestapt van een blockchain met proof of work naar een blockchain met proof of share. Ook de tokenomics van Ethereum zijn aanzienlijk veranderd, wat gunstig zal zijn voor het ecosysteem van het platform.

Waarschijnlijk zal de "massale adoptie" van cryptocurrency in de samenleving volgend jaar doorgaan.

Marktregulering kan een van de trends van 2023 worden - dankzij toegenomen controle door toezichthouders zal de sector meer vertrouwen krijgen, wat betekent dat er een toestroom van investeringen zal komen, zowel privé als institutioneel.

Welke projecten kunnen interessant zijn in 2023

De interessantste categorieën om op te letten zijn blockchains van laag 1 en 2, zoals Avalanche, Polygon en Near, evenals hun ecosystemen, die allemaal meervoudige groei lieten zien in 2021-2022. Dit is een soort kopie van de strategie van vorig jaar, waarbij wordt gehoopt dat projecten in deze categorie (zowel bestaande als nog niet op de markt gekomen) al in 2023 trends zullen blijven zetten. Een bevestiging van de juistheid van zo'n scenario is momenteel de Aptos-blockchain, die goede resultaten laat zien en toekomstig potentieel heeft.

Als we het hebben over de huidige toppers, dan moet je in verband met de recente gebeurtenissen op de markt (inclusief de ineenstorting van FTX) voorzichtig zijn met Solana (SOL). En dan niet zozeer vanuit het perspectief van de ontwikkeling van de blockchain, maar vanuit de speculatieve component van de token zelf, aangezien SOL sterke steun heeft verloren in de persoon van dezelfde SBF, de oprichter van FTX en Alameda, en mogelijk te maken blijft krijgen met liquiditeitsproblemen.

Het is juister om niet zozeer het potentieel van de bestaande topprojecten zelf te bekijken (hoewel niemand dat uitsluit, zeker gezien hun financiële basis), maar de categorieën als geheel, met nadruk op het zoeken naar nieuwe.

Het is ook de moeite waard om aandacht te besteden aan projecten die verdienen en winst delen met de community. Een voorbeeld is de GMX futures DEX-exchange. DEX-beurzen zijn een oud en populair model dat al in 2020-2021 groei liet zien. In dit geval moet echter meer aandacht worden besteed aan het feit dat het project winst genereert, die wordt gedeeld met de community en gebruikers. Iets soortgelijks werd in 2021 waargenomen bij projecten zoals Stepn (NFT-sneakers), waar winstgeneratie direct afhankelijk was van de vraag en gebruikers een "beloning" ontvingen voor deelname aan het project. Maar hier mag het niet "piramidaal" en expliciet zijn, maar serieuzer. Daarom blijven correct opgebouwde tokenomics in projecten uiterst belangrijk, ook in combinatie met trends.

Minstens zo interessant zijn niche-infrastructurele oplossingen die blockchain ontwikkelen en het gebruik van cryptocurrency voor de massamarkt gemakkelijker maken. Daartussen vallen bruggen tussen blockchains, die het mogelijk maken om vrij transacties uit te voeren en de migratie van liquiditeit tussen blockchains te verzekeren. Voorlopig lijkt deze categorie een van de verplichte onderdelen in de ontwikkeling van crypto-diensten zelf, waardoor ze gebruiksvriendelijker worden voor eindgebruikers en cross-functionality tussen blockchains mogelijk wordt.

Ook opschaling en het verhogen van de transactiesnelheid nemen een speciale plaats in - een voorbeeld zijn Optimism- en ZK-sync-projecten (Layer 2-oplossingen voor Ethereum). Deze categorie is eerder verplicht voor gebruiksvriendelijke blockchainontwikkeling, maar zal door de technische specificaties waarschijnlijk geen drijvende kracht achter marktgroei worden en aan populariteit winnen onder gebruikers die al gebruikmaken van eindproducten.

Begint de Bitcoin bullrun binnenkort?

Niemand kan nauwkeurige voorspellingen doen, maar alles lijkt erop te wijzen dat de cryptocurrency-prijzen nog verder kunnen dalen voordat een stabiel herstel begint. De prijs van Bitcoin kan zowel stijgen tot $28-30 duizend bij sterke bullish bewegingen als dalen tot $10 duizend bij scherpe bearish sentimenten, schatte Aaron Chomsky.

Als er geen wereldwijde schokken plaatsvinden die de wereldeconomie volledig op zijn kop kunnen zetten, kunnen we ontwikkelingen verwachten volgens een eerder bepaald model. Dit model zegt dat de trendrichting van de cryptomarkt ongeveer elke 2 jaar verandert. In dit geval zou in 2023 een ommekeer moeten plaatsvinden.

Aandelenmarkt

De aandelenmarkt nadert het einde van de jaarlijkse bearish cyclus en is klaar om de komende bullish markt in te gaan. En een van de signalen die het einde van de vorige trend aangeven, is de aanhoudende daling van de aandelenvolatiliteit, schrijft Business Insider.

Sinds half oktober is de S&P 500 met 18% gestegen. Maar voor de komende bullish markt om duurzaam te zijn, zouden volgens analist Katie Stockton van Fairlead Strategies verschillende signalen moeten verschijnen.

Stockton is van mening dat de huidige korte- en langetermijncyclus van de aandelenmarkt neigt naar "bearish" te midden van de aanhoudende consolidatiefase. En de volatiliteit op korte termijn zal waarschijnlijk blijven aanhouden.

"Als de S&P 500 consequent boven 4155 punten sluit, zal de neerwaartse trend veranderen, wat zal leiden tot een bullish middellange-termijncyclus," legde Katie Stockton uit.

En als een mogelijke doorbraak boven dit belangrijke weerstandsniveau samenvalt met de aanhoudende daling van de volatiliteit op de aandelenmarkt, gemeten aan de hand van de CBOE Volatility Index (VIX), kan een rally worden verwacht.

Voordelen van een bear market

In 2023 zullen naar verwachting de volgende factoren invloed hebben op de aandelenmarkt:

• De havikachtige houding van het monetaire beleid van de VS en hogere rentes kunnen de disconteringsvoet verhogen en leiden tot een herwaardering van bedrijven en negatieve verwachtingen voor operationele capaciteiten.
• Strengere regelgeving en hogere belastingen kunnen de zakelijke activiteit verminderen en de uitbreiding van capex en R&D-bedrijven beperken.
• Markten worden herwaardeerd op basis van multiples, vooral P/E, en het eerdere groeimomentum zou kunnen leiden tot een terugkeer naar historische gemiddelden.
• Het technische beeld op lange tijdsframes laat een aanzienlijke overextensie zien ten opzichte van het gemiddelde van de afgelopen 10 jaar.

Voordelen van een bull market

De markt wordt redelijk gewaardeerd via PEG, dat rekening houdt met de groeisnelheid van kasstromen.

• Toonaangevende S&P 500-bedrijven laten extreem hoge groeicijfers in kasstromen zien en worden niet herwaardeerd.
• Aandelen zijn goedkoop in vergelijking met het rendement op 10-jarige Treasuries.
• Beleggers geven de voorkeur aan aandelen als ze goedkoop zijn en de risicopremies ruim zijn.
• Aandelenwaarderingen kunnen gebaseerd zijn op PEG, dat rekening houdt met de groeisnelheid van kasstromen.
• De koplopers in de S&P 500 hebben sterke groei van kasstromen en financiële duurzaamheid.
• De markt is niet sterk hergewaardeerd en aandelen zijn goedkoop vergeleken met obligatierentes.
• De markt blijft groeien en de belangrijkste fundamentals wijzen op voortzetting daarvan.

Over het algemeen blijft de aandelenmarkt aantrekkelijk in 2023.

Conclusie

De huidige groei van BTC kan te wijten zijn aan aanhoudende problemen in de Amerikaanse bankensector. Geruchten dat de Amerikaanse overheid de noodlijdende bank First Republic nationaliseert, hebben medio maart de aandacht van beleggers opnieuw naar cryptocurrency, en vooral Bitcoin, verschoven.

Tegelijkertijd verwachten beleggers dat het verkrappende monetaire beleid in de Verenigde Staten binnenkort wordt afgerond. Ze gaan ervan uit dat de Fed op de volgende vergadering in mei de rente niet zal verhogen om een financiële crisis in de economie te voorkomen. Dit vergroot de risicobereidheid op de markten, wat lokaal zichtbaar is in de groei van cryptocurrency.

De groei tot $30 duizend gaat gepaard met een groot volume aan margin-aankopen: daarvoor gaven beleggers er de voorkeur aan cryptocurrencies op spotrekeningen te accumuleren, en derivatenhandel was niet zo significant.

Zodra de BTC-koers boven $30 duizend kan stabiliseren, zal het volgende groeidoel $40 duizend zijn. De beweging zal echter waarschijnlijk niet plaatsvinden zonder een significante fundamentele trigger, namelijk een pauze in de renteverhogingen van de Amerikaanse Federal Reserve tijdens de volgende vergadering in mei.