다음 암호화폐 ETF: 가능성과 전망

현물 상장지수 펀드(ETF)는 투자 펀드로, 디지털 자산 포트폴리오를 구축한 뒤 동일한 자산에 연동된 자체 증권을 발행합니다. 투자자는 암호화폐 거래소와 지갑을 직접 다루는 대신, 일반 증권 계좌를 통해 Bitcoin ETF 주식을 매수할 수 있습니다. 전통 금융 시장과 암호화폐 시장 간의 간극을 메울 것으로 기대되는 것은 바로 이러한 접근의 편의성입니다.

이 금융상품은 큰 수요가 있는 것으로 드러났습니다. Bitcoin ETF 등장 이후 투자자들은 새로운 암호화폐 ETF가 시장에 나오기를 기대해 왔습니다.

현재 암호화폐 ETF의 상황

5월 23일, SEC는 ETH-ETF에 대한 19b-4 양식을 승인했으며, 여기에는 BlackRock, Fidelity, Grayscale 등 여러 기관의 제안이 포함됩니다. 2024년 7월 23일, 미국에서 현물 Ethereum-ETF 거래가 시작되었습니다.

Bloomberg 애널리스트 James Seyffart가 지적했듯이, 첫날 결과에 따르면 현물 Ether-ETF로의 순유입은 1억 600만 달러를 넘어섰습니다. 그의 의견으로는 꽤 좋은 출발이었습니다. 가장 좋은 실적(+2억 6,650만 달러)은 BlackRock의 ETHA가 보였습니다.

초기에는 분석가들이 현물 ETH ETF가 유사한 BTC 기반 상품의 성공을 재현할 것으로 예상했습니다. 그러나 이번에는 시장 반응이 둔했습니다.

이 같은 무관심의 주요 원인 중 하나는 Ethereum 기반 상장지수펀드에서 스테이킹이 빠져 있다는 점일 수 있습니다. ETH 보유자는 보통 이를 통해 연 3%~5%의 수익을 얻을 수 있습니다. 규제 제한으로 이 기회를 박탈당한 ETF 투자자들은 불리한 위치에 놓였습니다.

높은 수수료를 부과하는 새로운 Grayscale 암호화폐 펀드도 상황을 악화시켰습니다. 이 회사는 Ethereum Trust를 현물 펀드로 전환했습니다. 앞서 Grayscale은 유사하게 Bitcoin Trust를 현물 Bitcoin ETF로 전환한 바 있습니다. 이 전환은 상품에서 대규모 자금 유출을 촉발했고, BTC에 압력을 가했습니다.

미국에서 현물 BTC-ETF 거래가 시작될 때의 Bitcoin 조정을 기억한 많은 참여자들이 서둘러 차익 실현에 나섰습니다. 그 결과 새 ETH 펀드는 자금 유출에 직면했고, 이는 전체 통계에 악영향을 미쳤습니다. 첫날 동안 이 상품에서 4억 8,400만 달러 이상이 빠져나갔습니다.

이처럼 암호화폐 업계 관계자들의 움직임은 Ether에 추가 압력을 가했고, 코인은 2,465달러 아래로 떨어졌습니다.

Bitcoin 역시 조정을 받고 있습니다. BTC 기반 현물 상장지수펀드(ETF)로의 자금 유입은 급증했지만, 그렇다고 해서 코인의 하락을 막지는 못했습니다. 시가총액 기준 Bitcoin은 50,000달러 부근의 저점을 테스트했으며, 기사 작성 시점에는 55,000달러에서 안정화되었습니다. 이러한 움직임은 미국 정부의 현재 조치와 직접적으로 연관되어 있습니다.

규제 환경

분석가들은 미국의 예상 금리 인하가 디지털 자산의 상위 순위를 다시 되돌려 놓을 수 있다고 봅니다.

지난주 미국 연방 Reserve 의장 Jerome Powell은 올해 금리 인하를 지지했습니다. 당시 당국이 9월에도 금리를 실제로 인하할 가능성은 11%에 불과했습니다.

미국 당국이 2022년 Silk Road 다크웹 마켓플레이스에서 압수한 약 28,000 BTC를 이전하고 비트코인 전략 비축을 만들겠다는 의사를 발표한 뒤 대규모 매도가 시작되었습니다. 이는 긴급 금리 인하 가능성에 대한 의견을 낳았습니다.

현재 9월에 Fed가 기준금리를 50bp 인하할 확률은 시장이 75.5%로 추정합니다. 그러나 현재의 암호화폐 시장 환경에서는 많은 경제학자들이 그러한 조치가 일어날 가능성은 낮다고 봅니다.

이런 상황에서 전문가들은 장기적인 관점에서 투자를 생각하고 단기적인 등락은 무시하라고 조언합니다.

암호화폐 ETF 승인 주요 이정표

지금까지 현물 ETF 채택을 위해 진행된 몇 가지 단계를 다시 살펴보겠습니다.

1월 10일, 미국 증권 거래위원회(SEC)는 11개 펀드의 신청을 유효하다고 인정했습니다. 이들의 Bitcoin 연계 주식은 뉴욕증권거래소(3개 펀드), Nasdaq(2개 펀드), 그리고 Chicago Board of Options(CBOE)에서 거래가 가능해졌습니다.

SEC의 승인은 수년간의 연기와 명백한 거절을 거쳐 나온 것으로, 현물 Bitcoin ETF를 출시하려는 수많은 시도 끝에 이뤄졌습니다. 이러한 펀드 개설 신청은 2013년에 처음 제출되었습니다. 흥미롭게도 이 승인 신호는, SEC가 약 260억 달러 규모의 Grayscale Bitcoin Trust(GBTC)를 현물 Bitcoin ETF로 전환하는 문제에서 Grayscale에 대해 법정에서 뚜렷한 패배를 당한 지 불과 몇 달 뒤에 나왔습니다.

CoinMarketCap에 따르면, 출시 후 불과 6개월 만에 미국의 현물 Bitcoin ETF는 880,000 BTC 이상을 축적했습니다. 또한 미국 상위 25개 헤지펀드 중 13곳이 BTC-ETF에 투자했습니다.

Hong Kong, Bitcoin과 Ethereum에서 ETF 출시 허용

Hong Kong 증권선물위원회(SFC)는 Bitcoin과 Ethereum 암호화폐와 관련된 현물 상장지수펀드(ETF) 출시를 승인했습니다. CNBC에 따르면, 3개 회사가 동시에 규제 당국으로부터 거래 허가를 받았습니다.

ETF 출시 허가를 받은 곳은 ChinaAMC, Harvest Global, Bosera International입니다. 규제 당국의 허가를 받았음에도 ETF 펀드의 출시 시점은 발표되지 않았습니다.

암호화폐 거래는 2021년 이 부문이 당국의 강력한 규제를 받으면서 사실상 중국 본토에서 금지되었습니다. 그러나 Hong Kong은 Bitcoin과 Ether를 기반으로 한 현물 ETF를 가장 먼저 출시하는 장소 중 하나가 되기를 목표로 하고 있습니다. 

다음 암호화폐 ETF의 가능성

SOL-ETF

VanEck는 Solana의 탈중앙화 특성과 상품으로서의 효용성이 ETF 자산으로 고려될 자격이 있다고 봅니다. 이 회사는 6월 말과 7월 초에 Solana 기반 현물 ETF를 신청했습니다. 그러나 SEC는 아직 이를 검토하기 시작하지 않았습니다.

현행 미국 규제 상황에서는 선물 암호화폐 시장이 보통 현물 상품 승인에 필요한 기준점 역할을 하지만, VanEck CEO Matthew Siegel은 향후 SEC 결정에 대해 낙관론을 보였습니다.

이 회사의 대표는 미국 금융 당국이 투명성과 가격 형성을 보장하는 큰 시장에 초점을 맞추고 있다고 인정했습니다. 한편 그는 미국 증권거래위원회 SEC 의 또 다른 의장이 그들의 시도를 실행하는 데 필요할 것이라고 말했습니다.

VanEck에 이어 21Shares도 뒤따랐습니다. Franklin Templeton 역시 Solana에 대한 지지를 표명했습니다.

XRP-ETF

암호화폐 ETF 영역에서 한 조각을 차지하려는 다음 후보는 Ripple입니다.

Ripple CEO Brad Garlinghouse는 2025년까지 XRP 현물 ETF가 나올 것으로 예측합니다. 그의 전망은 특히 XRP와 관련해 암호화폐 시장에서 중요한 전개를 시사합니다.

하지만 아직 발행사들의 신청은 없으며, XRP 기반 ETF는 계획 단계에만 있습니다. 문제는 SEC와 Ripple Labs 간의 지속적인 소송입니다. 증권위원회는 회사가 XRP를 미등록 증권으로 판매했다고 आरोप합니다.

전문가들은 투자 펀드에 편입된 이후 XRP의 유동성과 안정성이 높아질 것으로 예측합니다. 그러나 이는 어디까지나 전망일 뿐이며, 실제 전개는 암호화폐 시장의 다양한 요인에 따라 달라질 수 있다는 점을 기억해야 합니다.

네트워크에서는 다른 가능한 암호화폐 ETF에 대해서도 활발히 논의되고 있습니다: ADA, DOT, NEAR - 그리고 더 많은 토큰이 논의에 오르고 있습니다. 하지만 지금은 그저 추측과 일부 트레이더들의 바람일 뿐입니다.

전망과 시장 추세

암호화폐 커뮤니티의 일부는 Ether가 Grayscale의 압박을 이겨내고 2024년 투자자들을 만족시킬 수 있다고 믿습니다. 예를 들어 트레이더 Doctor Profit는 Ethereum에 대한 긍정적인 전망을 지지했습니다. 그는 ETH가 포물선형 상승에 들어서기를 기다리고 있습니다. 그의 의견으로는 Bitcoin과 비교한 Ethereum의 낮은 시가총액이 이 암호화폐가 BTC의 성과를 넘어서는 데 도움이 될 것입니다.

Doctor Profit는 미국에서 현물 ETH-ETF 출시 후 1년 이내에 Ether가 1만~1만4천 달러에 도달할 수 있다고 봅니다.

이 트레이더의 의견은 다른 많은 암호화폐 블로거들에게도 지지를 받았습니다. 예를 들어 기술 분석가 Yoddha도 ETH 랠리를 기다리고 있습니다. 동시에 Doctor Profit와 달리 그는 긍정적인 모멘텀이 Ether를 더 높은 수준으로 끌어올릴 수 있다고 봅니다. 그의 Ethereum 전망은 연말까지 ETH가 17,000달러에 도달하는 가능성도 배제하지 않습니다.

결론

전반적으로 현물 암호화폐 ETF의 미래는 유망해 보입니다. 향후 몇 년 안에 다양한 암호화폐를 포괄하는 새로운 상품이 등장해 더 많은 투자자를 끌어들이고 시장의 성장과 발전을 이끌 것으로 예상됩니다.