Crypto 가격 변동의 배경 요인

전 세계적으로 유통되는 디지털 토큰이 5,500개가 넘는 가운데, 각 토큰의 가치는 기하급수적으로 달라질 수 있습니다. 알트코인 대비 Bitcoin의 우위는 거래소 환율에 큰 영향을 미치며, 시장 전반에 파급효과를 가져올 수 있습니다. 암호화폐의 가치는 본질적으로 여러 결정 요인과 연결되어 있으며, 이 모든 것은 궁극적으로 수요와 공급이라는 기본 역학에 뿌리를 두고 있습니다. 

이 글에서는 암호화폐 자산 가격을 움직이는 다양한 요인들을 살펴보고, 복잡한 가격 변동에 대한 인사이트를 얻어보겠습니다.

수요 측 요인

시장 심리는 암호화폐 가격을 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 규제 명확성이나 기관 채택과 같은 긍정적 소식은 수요와 가격을 끌어올릴 수 있습니다. 반대로 보안 침해나 규제 단속 같은 부정적 사건은 가격 하락으로 이어질 수 있습니다. 암호화폐의 채택 수준과 수용도 역시 그 가치를 좌우합니다. 더 많은 가맹점과 기업이 디지털 자산을 결제 수단으로 받아들이기 시작할수록 이러한 통화에 대한 수요가 증가하고, 그에 따라 가격도 상승합니다.

사용성과 기능

수요를 높이고, 그 결과 암호화폐의 가치를 끌어올리는 또 다른 요인이 있습니다. 예를 들어 Binance BNB 거래소 토큰을 생각해 볼 수 있습니다. 2018년 12월, 환율은 최저 4.2달러까지 떨어졌습니다.

2019년 초, 해당 거래 플랫폼은 초기 토큰 공개인 IEO를 위한 플랫폼 출시를 발표했습니다. 프로모션에 참여하려면 BNB 토큰을 보유해야 했습니다. 그 이후 가격은 상승하기 시작했고, 7월에는 최고 39.6달러에 도달했습니다. IEO 플랫폼을 출시한 다른 기업들의 암호화폐도 비슷한 흐름을 보였습니다. 예를 들어 암호화폐 거래소 KuCoin, OKEx, Huobi가 있습니다.

IEO는 또 다른 이유로도 중요한 역할을 합니다. 거래소 이용자들은 새로운 암호화폐의 초기 공개에 참여하기 위해 토큰을 매수합니다. 하지만 더 중요한 점은, 이로 인해 일부 보유자들이 가격 하락 시에도 매도하지 않는다는 것입니다. 다시 말해, 투자자들은 IEO 참여를 위해 자산을 “묶어 두게” 되고, 이는 일시적으로 유통량을 줄입니다.

BNB에는 또 다른 특징도 있습니다. Binance는 분기마다 자사 토큰을 소각합니다. 마지막 소각은 4월에 있었고, 당시 회사는 5,250만 달러 상당의 암호화폐를 제거했습니다. 따라서 코인의 발행량이 줄어들었고, 그에 따라 공급 대비 수요가 증가했습니다.

제품과 사용자

또 다른 중요한 지표는 완성된 제품의 존재 여부입니다. 암호화폐는 설계 방식이 서로 다릅니다. Bitcoin은 일종의 결제 시스템입니다. 이는 투자 자산으로도 볼 수 있습니다. 하지만 코인 자체는 어떤 제품의 파생물이 아닙니다.

또 다른 예는 Enjin 토큰입니다. 이 프로젝트에는 여러 제품이 있었습니다. 블록체인 브라우저, 지갑, 그리고 가장 중요한 게임 아이템 교환 플랫폼이 포함됩니다. 사용자 수는 2,000만 명을 넘었습니다.

아마도 이것이 March 하락 이후 Enjin 토큰의 가격 흐름이 Bitcoin보다 더 좋았던 이유 중 하나일 것입니다. 당시 알트코인 가격은 0.91달러에서 0.032달러로 떨어졌습니다. 현재까지 약 500% 상승해 0.19달러가 되었고, 잠시 0.23달러를 넘어서기도 했습니다. 같은 기간 BTC 가치는 약 150% 상승했습니다.

인기도 역시 비용 상승에 도움이 되는 중요한 요소입니다. 상당수의 사용자들이 가장 잘 알려진 암호화폐를 추종하고 투자합니다. 여기에는 우선 Bitcoin, Ethereum, XRP, Litecoin이 포함됩니다. 이는 신뢰성 측면에서 가장 효과적인 접근 방식입니다. BTC와 다른 상위 프로젝트의 존재감은 코인이 순식간에 가치 하락할 위험을 줄여줍니다.

동시에 이런 전략은 더 높은 수익을 기대할 여지가 적습니다. 그러나 아직 잘 알려지지 않은 코인들은 저평가되어 있을 수 있습니다. 프로젝트 뒤에 신뢰할 수 있는 팀이 있고, 잠재적으로 수요가 높은 제품을 개발하고 있다면, 해당 프로젝트의 토큰 가격이 크게 오를 가능성이 있습니다.

공급 측 요인

희소성은 암호화폐 시장 가치의 핵심 동인입니다. Bitcoin의 발행 상한 2,100만 개처럼 많은 암호화폐는 공급이 제한되어 있어 희소성을 만들고, 이는 가격 상승으로 이어질 수 있습니다. 채굴과 생산 비용 역시 암호화폐 가치 결정에 영향을 줍니다. 생산 비용이 높을수록 채굴자가 비용을 충당할 수 있는 일정 가격 수준이 필요하기 때문에 가격이 더 높아질 수 있습니다. 인플레이션율과 토큰 분배 같은 요소를 포함하는 암호화폐의 경제 모델인 토크노믹스 또한 가격에 영향을 줄 수 있습니다.

암호화폐 발행

2017년에는 많은 신규 사용자가 암호화폐 시장에 진입했습니다. 일부는 Bitcoin 가격이 2만 달러까지 오를 때 더 비싼 Bitcoin을 매수했습니다. 다른 이들은 BTC보다 저렴한 자산에 집중했습니다. 예를 들어 블록체인 스타트업 Ripple의 XRP 토큰이 그랬습니다.

Bitcoin이 역사적 최고가 2만 달러를 기록한 뒤, XRP 알트코인 가격은 사상 최고치인 3.8달러까지 올랐습니다. 투자자들은 코인 가치가 여러 배 상승할 것으로 기대했지만, 1,000억 개에 달하는 발행량은 고려하지 않았습니다. 당시 XRP 가격을 Bitcoin의 발행량(2,100만 개)과 같다고 가정해 다시 계산하면, 그 알트코인의 가격은 당시 1만 8천 달러를 조금 넘는 수준이 됩니다. 즉 BTC와 비슷한 셈입니다.

시가총액과 토크노믹스

또한 암호화폐 환율은 유통 중인 코인 수의 영향을 받습니다. 이론적으로는 자산 가치에 가해지는 압력이 커질수록 더 큰 영향이 발생할 수 있습니다.

Bitcoin을 예로 들어 보겠습니다. 현재 약 1,840만 개의 코인이 유통 중입니다. 매일 채굴자들은 약 900 BTC를 추가로 채굴합니다. 이렇게 받은 암호화폐를 매도하면 시장 내 수량이 증가하고, 그 결과 가격 하락에 기여하게 됩니다.

따라서 유통량을 줄이기 위한 도구들이 개발되었습니다. 예를 들어 Ethereum 네트워크의 예정된 업데이트에 이러한 기능이 포함되어 있습니다. 알트코인에는 스테이킹 기능이 있습니다. 사용자는 ETH를 보유해 패시브 인컴을 받을 수 있게 됩니다. 따라서 투자자들은 암호화폐를 덜 매도하게 되고, 결과적으로 유통량은 줄어듭니다.

시가총액도 또 다른 중요한 요인입니다. 이는 암호화폐 가격에 발행 코인 수를 곱해 산출합니다. 이 지표는 자산 가격의 흐름에 영향을 미칩니다. 토큰의 시가총액이 클수록 환율에 영향을 주기 위해 더 많은 자금이 유입됩니다. 이런 이유로 시가총액이 낮은 암호화폐는 짧은 기간에 수백 배, 수천 배 성장할 수 있는 동시에 조작에 더 취약합니다. 예를 들어 시가총액이 11월에 5만 3천 달러였던 ParallelCoin은 일일 가격 기준으로 400,000% 상승했습니다.

시가총액 외에도 거래량이 중요합니다. 이 지표가 낮은 암호화폐는 수요가 적습니다. 둘째, 그런 코인의 가격은 더 쉽게 조작될 수 있습니다.

외부 요인

상관관계와 뉴스

대부분의 암호화폐에서 가격에 영향을 미치는 중요한 요인은 Bitcoin 시세와의 상관관계입니다. 실무적으로 메인 디지털 자산의 가격이 오르거나 내리면 모든 알트코인의 환율에도 영향을 줍니다.

예를 들어, Binance가 연초에 수행한 연구에 따르면 Ethereum, Litecoin, EOS, XRP, Bitcoin Cash, BNB의 가격은 70%의 경우 Bitcoin 시세의 움직임을 따라갔습니다. Atom, Link, Tezos 토큰은 BTC에 대한 의존도가 가장 낮았으며, 24~28% 수준이었습니다.

또 다른 중요한 동시에 예측하기 어려운 요인은 뉴스 흐름입니다. 때때로 큰 뉴스 하나가 Bitcoin 가격을 급격히 바꾸고, 그에 따라 전체 시장에도 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 10월 말, 중국 국가주석 Xi Jinping은 블록체인이 국가 발전의 핵심 기술 중 하나라고 밝혔습니다. 하루 만에 Bitcoin 환율은 7,000달러에서 10,000달러로 상승했습니다.

거시경제 요인

더 넓은 경제 흐름도 암호화폐 가격에 영향을 미칩니다. 인플레이션, 금리, 지정학적 사건 같은 요인은 투자 심리에 영향을 주고 자금을 암호화폐로 유입시키거나 유출시킬 수 있습니다. 경제 불안정이나 불확실성은 투자자들이 전통 시장에 대한 헤지 수단으로 암호화폐 같은 대체 자산을 찾게 만들 수 있습니다.

기술적 요인

블록체인 분야의 기술 발전과 개선 역시 암호화폐 가격에 영향을 줄 수 있습니다. 암호화폐 네트워크의 업그레이드, 새로운 기능 출시, 확장성과 보안 개선은 투자자 신뢰를 높이고 가격 상승을 이끌 수 있습니다. 그러나 보안 취약점이나 확장성 문제는 가격 하락으로 이어질 수 있습니다.

사례 연구

이러한 요인들의 영향을 설명하기 위해 두 가지 사례를 살펴보겠습니다.

2017년 암호화폐 시장의 강세장은 디지털 자산에 대한 채택 증가와 긍정적 심리에 힘입어 가격이 급등한 시기였습니다. 이 기간 동안 높은 수익 가능성과 암호화폐가 정당한 자산군으로 널리 받아들여지고 있다는 점에 이끌린 새로운 투자자들이 대거 시장에 진입했습니다. 이처럼 암호화폐 수요가 급증한 데 더해 업계의 긍정적인 뉴스와 발전이 맞물리며 전반적인 가격이 급격히 상승했습니다.

반면, COVID-19 팬데믹과 전 세계적 경제 불확실성으로 촉발된 2020년 시장 붕괴도 있었습니다. 팬데믹의 확산과 그로 인한 봉쇄, 경제적 혼란은 금융시장에서 광범위한 공포와 불확실성을 불러왔고, 암호화폐를 포함한 위험자산 매도세로 이어졌습니다. 투자자들은 유동성과 안전자산을 찾았고, 시장 참여자들이 포지션 청산에 나서면서 암호화폐 가격은 크게 하락했습니다.

이러한 사례는 수요, 공급, 외부 요인의 조합이 암호화폐 시장에서 얼마나 큰 가격 변동을 일으킬 수 있는지를 보여줍니다.

결론

디지털 코인의 형성에는 여러 요인이 영향을 미칩니다. 근본적인 사건들은 전체 시장에 압력을 가합니다. 주요 가격 변동은 뉴스 흐름을 배경으로 발생했습니다. 뉴스는 대중의 심리를 바꾸었고, 이는 자산 수요의 증가 또는 감소로 이어졌습니다.

향후 추세의 움직임을 대략적으로 파악하는 것은 가능합니다. 그러나 항상 정확한 예측을 하는 것은 불가능합니다. 이를 위해서는 암호화폐 시장의 움직임에 영향을 줄 수 있는 모든 요인을 추정하고 고려해야 합니다. 이러한 요인들을 꾸준히 확인하고 주시함으로써 투자자들은 정보에 기반한 결정을 내리고, 암호화폐 시장의 상승과 하락을 더 잘 헤쳐 나갈 수 있습니다.