Nuova regolamentazione crypto dell'UE: cosa sta succedendo?

L’ultimo giorno di giugno 2022, l’Unione Europea ha concordato le principali disposizioni della legge che regolamenterà il settore crypto. Il disegno di legge si chiama Markets in Crypto-Assets, o MiCA. In breve, le autorità dell’UE vogliono obbligare tutti gli exchange crypto a fornire i dati personali dei clienti, comprese le informazioni sulle transazioni. Naturalmente, molti utenti hanno già iniziato a esprimere il loro malcontento. Ma quanto è davvero terribile questa legge? E cosa cambierà radicalmente in generale?

Regolamentazione Crypto in Europa

Per cominciare, MiCA non è una novità. La legge è apparsa per la prima volta nel 2020 e i politici europei hanno impiegato circa due anni per finalizzarla. Allo stesso tempo, il fatto che l’UE abbia concordato una serie di questioni non significa l’immediata entrata in vigore di Markets in Crypto-Assets. La legge entrerà in vigore solo nel 2024 (a meno che prima non accada qualcos’altro). Ma qual è stato il catalizzatore del processo, perché i leader europei hanno deciso di prestare particolare attenzione alle crypto proprio adesso? Innanzitutto, si tratta del peggior trimestre dell’ultimo decennio per bitcoin (meno 56% del valore equivalente in dollari statunitensi); in secondo luogo, abbiamo osservato il fallimento di stablecoin e LUNA di Terra. Sullo sfondo di questi eventi, il regolatore europeo intende introdurre ulteriori direttive riguardanti le stablecoin. Secondo la legge, ora tutte le stablecoin dovranno disporre di riserve specifiche sufficientemente grandi per i pagamenti ai cittadini. In sostanza, l’UE ha semplicemente deciso di legalizzare ciò che era stato dichiarato dagli stessi sviluppatori.

Per gli acquirenti comuni, questa novità ha aspetti positivi. Sarà più difficile per alcuni progetti scam sopravvivere sul mercato. Almeno nel campo legale, non nel segmento sommerso.

Tuttavia, la correzione globale del mercato delle criptovalute può benissimo essere considerata un buon motivo per stringere la cinghia. Alla fine, nessuno sta introducendo controlli aggiuntivi neppure sul mercato azionario in seguito a una correzione (per ora). Ma la regolamentazione delle criptovalute viene letteralmente definita un evento significativo che, secondo il ministro dell’Economia francese, “metterà fine al Far West” nel settore crypto in Europa.

D’altra parte, la mancanza di una concorrenza significativa nel settore porterà al fatto che i principali fornitori di liquidità per il crypto saranno letteralmente solo pochi grandi attori che soddisferanno tutti i requisiti.

Tracciamento delle transazioni

Il Consiglio dell’UE e il Parlamento europeo hanno raggiunto un accordo e stanno procedendo verso l’attuazione delle “travel rule” per gli exchange crypto in Europa. La “travel rule” dell’AML si basa sul principio che i fornitori di servizi di crypto asset devono raccogliere e fornire accesso ai dati chiave sul mittente e sul beneficiario dei trasferimenti, in modo simile a quanto fanno attualmente le banche globali per i trasferimenti elettronici.

I regolatori intendono inoltre esercitare pressione sugli exchange e su altre piattaforme crypto. Ora l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) potrà intervenire e limitare il funzionamento dei siti se non garantiscono “protezione agli investitori”, integrazione nel mercato e stabilità finanziaria.

Uno dei requisiti più essenziali è la divulgazione alle autorità delle informazioni personali, comprese quelle sulle transazioni. Ad esempio, ora sarà necessario segnalare i trasferimenti da un exchange o da un crypto wallet se il loro valore in termini monetari supera i 1.000 euro.

In sostanza, sta accadendo la stessa cosa che è accaduta al mercato azionario all’inizio del XX secolo. L’era del commercio relativamente libero e redditizio è finita nell’oblio dopo che lo Stato ha sviluppato un numero sempre maggiore di leggi per limitare questa attività.

Di conseguenza, è sempre più difficile guadagnare — per gli exchange, un controllo maggiore comporta costi aggiuntivi. E per i cittadini, la supervisione è a doppio taglio. Da un lato, in teoria, puoi rivolgerti da qualche parte se vieni truffato da degli scammer.

Dall’altro, ciò contraddice completamente il concetto della prima criptovaluta, che presupponeva anonimato e molte altre utilità. Inoltre, ci sono rischi aggiuntivi che i tuoi dati personali finiscano nelle mani di intrusi, poiché saranno gestiti da terzi — rappresentanti di strutture statali (anche lì lavorano persone comuni, che non sono sempre sante e talvolta usano la propria posizione per fini egoistici e illegali).

Alcuni dei problemi chiave, secondo i critici, sono che gli exchange dell’UE possono trattare con exchange esteri che non devono raccogliere tali informazioni.

La legge richiede inoltre alle società di mining di divulgare informazioni sulla quantità di energia consumata. Inizialmente, tra l’altro, volevano vietare del tutto il mining crypto in Europa. C’è chi sostiene che tutto ciò non abbia nulla a che fare con l’ecologia; forse una simile restrizione e i tentativi di divieto (considerando l’imminente passaggio di Ethereum a PoS) sono rivolti principalmente a bitcoin, che rimane ancora non l’asset più comodo sulla blockchain per controllare il movimento di grandi capitali.

NFT

Anche gli NFT erano all’ordine del giorno dei politici. Ora gli episodi di frode con oggetti d’arte digitali sono diventati più frequenti. In questo contesto, l’UE stava pensando ai limiti per i siti tipo OpenSea. Per il momento, tuttavia, hanno deciso di rinviare ulteriori decisioni su questa questione. Nei prossimi diciotto mesi si deciderà se sia necessario o meno un documento separato che regoli i token non fungibili. Ma dato che ci hanno già pensato, è evidente che anche gli NFT saranno regolamentati — bisogna solo aspettare.

Facciamo un riepilogo

Il settore crypto si sta sviluppando e, naturalmente, lo Stato cercherà di regolamentarlo. La nuova legislazione sarà senza dubbio uno shock per diverse società crypto dell’UE, anche se grandi player come Binance o Coinbase difficilmente verranno messi fuori gioco. Ma se nel 2022 si legge il White Paper di Satoshi Nakamoto con i suoi obiettivi, per i quali è stata creata la moneta elettronica decentralizzata, diventa chiaro che gli interessi del regolatore finanziario sono diametralmente opposti.

Molti considerano la proposta di creare un nuovo organismo paneuropeo antiriciclaggio, attualmente guidato dall’Autorità bancaria europea (EBA), l’elemento centrale del pacchetto.

Tuttavia, gli aggiornamenti devono ancora essere confermati dal Consiglio e dal Parlamento prima di poter essere ufficialmente adottati dagli Stati membri dell’UE.

Il Parlamento, il Consiglio e la Commissione europea stanno attualmente lavorando agli aspetti tecnici del testo. Dopo di ciò, l’accordo dovrà essere approvato dalle Commissioni per i problemi economici e monetari, per le libertà civili e la giustizia, nonché dall’intero Parlamento, prima che entri in vigore.