Mengapa Pasar Kripto Turun Hari Ini: Alasan Global

Kurs bitcoin telah mengalami banyak penurunan dalam beberapa tahun terakhir, tetapi pada akhirnya, setiap kali pulih dan mencapai titik tertinggi baru. Dalam enam bulan terakhir, hampir semua mata uang kripto turun harga secara signifikan.

Pada akhir bulan lalu, setelah penurunan yang berkepanjangan, kripto pertama mulai menunjukkan dinamika positif, bertahan di level $32 ribu. Di tengah kenaikan tingkat inflasi di Amerika Serikat (hampir 9% per tahun), bitcoin anjlok cepat dan mencapai $27 ribu. Lalu para analis mengatakan bahwa dengan meningkatnya inflasi, kurs BTC pasti akan turun.

Pada Senin, 13 Juni, kurs bitcoin turun ke harga $25 ribu, dan pada 19 Juni bitcoin jatuh ke $18.707 (menurut bursa Binance). Kripto pertama itu menyeret koin-koin lain bersamanya.

Ethereum turun harga dan kini bernilai sekitar $1,1 ribu, Solana kehilangan hingga 18,2% dalam sepekan, dan kursnya turun ke $37 (pada 06/21/12)

Penyebab

Runtuhnya pasar kripto tidak akan mengejutkan siapa pun. Meskipun biaya bitcoin dan Ethereum telah meningkat tajam selama satu dekade terakhir, fluktuasi di pasar ini sudah menjadi hal yang biasa.

Di antara penyebab penurunan kripto, para ahli menyebut tiga hal — di antaranya Bloomberg menganggap statistik inflasi di Amerika Serikat sebagai penyebab utama: pada Juni, Biro Statistik Federal AS melaporkan bahwa indeks harga konsumen utama (CPI) naik 8,6%. Inflasi tanpa produk pangan naik 6%.

Ini adalah rekor sejak 1981, dan statistik tersebut ternyata lebih buruk daripada ekspektasi analis, yang memperkirakan kenaikan 8,3% untuk CPI dan 5,9% untuk inflasi inti.

Penyebab kedua adalah pengetatan kebijakan moneter di berbagai negara. Terutama Federal Reserve AS, yang pada Mei menaikkan suku bunga dasar (yang menjadi acuan Bank Sentral dalam memberikan pinjaman kepada bank komersial) sebesar 50 basis poin, menjadi 0,75–1%. Ini adalah kenaikan terkuat sejak 2000. Karena itu, orang-orang lebih memilih berinvestasi pada aset yang risikonya lebih rendah daripada kripto.

Pasar kripto juga terdampak oleh runtuhnya stablecoin TerraUSD (UST) dan proses hukum terkait, yang merusak kepercayaan investor terhadap proyek semacam itu, tulis Bloomberg. Setelah kehilangan patokannya terhadap dolar AS, kripto Luna yang digunakan untuk penerbitannya anjlok 76,4%. Luna Foundation Guard, yang berada di balik TerraUSD, menghabiskan $2,9 miliar dalam bitcoin untuk mempertahankan patokan token terhadap dolar — hampir seluruh cadangannya.

Pada 10 Juni, Bloomberg, mengutip sumber, melaporkan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah memulai penyelidikan terhadap Terraform Labs dan stablecoin algoritmiknya TerraUSD. Regulator akan meneliti apakah platform tersebut melanggar aturan untuk melindungi investornya.

Saham Perusahaan Kripto Juga Turun

Dinamika negatif kripto turut memengaruhi saham perusahaan yang terkait dengan industri ini di pasar saham. Khususnya, nilai saham Coinbase Global Inc. turun 13% sejak awal tahun, Marathon Digital Holdings Inc. — 24,4%, dan Riot Blockchain Inc. — 21,7%.

Setelah menghabiskan "ratusan juta dolar" untuk kampanye, perjanjian sponsor, dan iklan di Super Bowl, sebagian besar perusahaan kripto mengurangi biaya pemasaran. Hal ini dilaporkan oleh The Wall Street Journal. 

CEO Binance Changpeng Zhao mengatakan bahwa crypto winter adalah waktu yang tepat untuk merekrut karyawan baru dan terus mengembangkan bisnis.

Aktivitas di sektor ini menurun di Crypto.com dan Gemini Trust. Yang pertama, setelah menghabiskan $40 juta pada Januari, mengalokasikan $2,1 juta pada Mei untuk iklan menjelang Super Bowl. Yang kedua menghabiskan $478.000 bulan lalu — delapan kali lebih sedikit dibanding November ($3,8 juta).

Runtuhnya Terra

Insiden Terra tanpa diragukan lagi merupakan salah satu peristiwa paling menonjol dalam sejarah industri kripto. Sejauh ini, belum ada proyek DeFi yang mencapai skala sebesar itu sebelum runtuh.

Pada Maret 2021, Terra meluncurkan aplikasi bernama Anchor, yang menawarkan deposito menguntungkan, sehingga mendorong orang untuk membeli Terra lalu menyetorkannya ke akun mereka dan mendapat keuntungan 20%. Ini menarik banyak investor baru.

Pertumbuhan Terra USD (UST) yang luar biasa dan popularitas stablecoin algoritmik telah lama menjadi tren kripto dan menginspirasi banyak pengembang untuk membuat proyek serupa serta cadangan dana kripto.

Namun, semuanya berubah dalam hitungan hari: pada Rabu, 11 Mei, Terra USD kehilangan patokannya terhadap dolar AS — harganya jatuh di bawah $0,23. Kripto LUNA yang digunakan untuk menerbitkan stablecoin tersebut turun lebih dari 80%.

Beberapa pakar pasar percaya bahwa insiden Terra, apa pun hasil akhirnya, akan membawa konsekuensi serius bagi pasar kripto. Blogger Dennis Porter mencatat bahwa regulator menggunakan runtuhnya UST sebagai argumen utama untuk mendukung regulasi total terhadap stablecoin dan promosi CBDC.

Menteri Keuangan AS Janet Yellen mengatakan bahwa terlepasnya Terra USD menunjukkan perlunya "menciptakan kerangka regulasi untuk stablecoin yang bertujuan meminimalkan volatilitas."

Menurut para ahli, penyebab utama "kematian" LUNA adalah melemahnya patokan stablecoin UST terhadap dolar AS. TerraUSD (UST), menurut para pembuat Luna, seharusnya menjadi "jembatan" antara token dan fiat, tetapi dalam praktiknya berubah menjadi bencana.

Jalan menuju kebangkitan Terra, jika memang memungkinkan, akan panjang dan terjal. Lagipula, masalah utamanya bukan pada komponen teknis atau mekanisme patokan terhadap fiat, melainkan pada pemulihan kepercayaan pengguna.

Saling Pengaruh Pasar

Bitcoin semakin terkait dengan pasar global. Dan, karenanya, menjadi bergantung pada fluktuasinya. Dinamika bitcoin tahun ini hampir identik dengan fluktuasi indeks saham US Nasdaq Composite, yang didominasi saham perusahaan teknologi. Indikator ini turun 8,3% sejak awal tahun.

Sentimen di pasar tradisional dan pasar kripto dapat saling memengaruhi dinamika masing-masing, kata para analis di International Monetary Fund (IMF). "Penurunan tajam harga bitcoin dapat meningkatkan pelarian investor dari risiko dan menyebabkan berkurangnya investasi di pasar saham," tulis para ahli.

Ringkasan

Kurs tidak hanya didasarkan pada janji, tetapi juga pada keyakinan terhadap janji tersebut. Semakin besar keyakinan pihak yang dijanjikan, semakin stabil kursnya.

Akhir-akhir ini, semakin banyak analis yang memprediksi kejatuhan Bitcoin hampir ke nol. Menurut direktur Guggenheim Partners Scott Meinerd, bitcoin akan turun ke $8 ribu, kritikus bitcoin Peter Schiff mengakui kemungkinan kurs $10 ribu, dan pendiri Galaxy Digital Mike Novogratz yakin bahwa "kript" akan turun lebih jauh.

Namun, ramalan seperti itu dalam jumlah yang tak kalah banyak menyertai setiap penurunan berkepanjangan di pasar kripto, yang setiap kali berhasil pulih kembali.

Di tengah penurunan kripto, pendiri bursa kripto terbesar di dunia Binance, Changpeng Zhao, berulang kali mengatakan bahwa uang digital tidak bisa dinilai dari penurunannya. Ia menulis: dari sudut pandang historis, "jika Anda membeli bitcoin setiap kali berita utama 'bitcoin is dead' muncul, Anda akan berhasil."

Zhao mendukung pernyataan itu dengan fakta bahwa pada 2011 bitcoin turun di bawah $20, pada 2015 — di bawah $200, dan pada 2017 — di bawah $2.000. Dan pada 2022, bitcoin turun di bawah $20 ribu. Zhao tidak ragu bahwa kripto terkemuka itu akan mulai naik harga di bursa.

Tetapi perlu dipahami: kapan tepatnya bitcoin atau ether akan naik, kini tak ada yang bisa memprediksi.