ETF kripto berikutnya: kemungkinan dan prediksi

Dana yang diperdagangkan di bursa spot fund (ETF) adalah dana investasi yang membangun portofolio aset digital lalu menerbitkan sekuritasnya sendiri yang terkait dengan aset yang sama. Alih-alih menangani secara mandiri bursa kripto dan wallet, investor dapat membeli saham Bitcoin ETF melalui akun pialang biasa. Kemudahan akses inilah yang diharapkan dapat menjembatani kesenjangan antara pasar keuangan tradisional dan pasar kripto.

Instrumen keuangan ini ternyata sangat diminati. Sejak kemunculan Bitcoin ETF, investor menantikan ETF mata uang kripto baru yang masuk ke pasar.

Kondisi terkini ETF kripto

Pada 23 Mei, SEC menyetujui Formulir 19b-4 untuk ETH-ETF, yang mencakup penawaran dari BlackRock, Fidelity, Grayscale, dan lainnya. Pada 23 Juli 2024, perdagangan spot Ethereum-ETF dimulai di Amerika Serikat.

Menurut hasil hari pertama, seperti yang dicatat analis Bloomberg James Seyffart, arus masuk bersih ke spot Ether-ETF melampaui $106 juta. Menurutnya, itu adalah awal yang cukup bagus. Hasil terbaik (+$266,5 juta) ditunjukkan oleh ETHA dari BlackRock.

Awalnya, para analis memperkirakan spot ETH ETF akan mengulang kesuksesan instrumen berbasis BTC yang serupa. Namun, kali ini reaksi pasar lesu.

Salah satu alasan utama ketidakpedulian ini mungkin adalah tidak adanya staking dalam dana yang diperdagangkan di bursa berbasis Ethereum. Pemegang ETH biasanya dapat memperoleh 3% hingga 5% per tahun dari hal ini. Investor di ETF, yang kehilangan peluang ini karena batasan regulasi, berada pada posisi yang kurang menguntungkan.

Gambaran tersebut juga diperburuk oleh dana kripto baru Grayscale dengan komisi yang sangat tinggi. Perusahaan tersebut mengubah Ethereum Trust-nya menjadi dana spot. Sebelumnya, Grayscale juga mengubah Bitcoin Trust-nya menjadi spot Bitcoin ETF. Konversi itu memicu arus keluar dana yang besar dari instrumen tersebut, memberi tekanan pada BTC.

Mengingat koreksi Bitcoin di tengah dimulainya perdagangan spot BTC-ETF di Amerika Serikat, banyak pelaku pasar bergegas mencatat keuntungan. Akibatnya, dana ETH baru menghadapi arus keluar yang merugikan statistik umum. Selama hari pertama, lebih dari $484 juta ditarik dari instrumen tersebut.

Perilaku para pelaku industri kripto ini memberi tekanan tambahan pada Ether dan koin tersebut turun di bawah $2.465.

Bitcoin juga sedang mengalami koreksi. Arus masuk modal ke spot exchange-traded funds (ETF) berbasis BTC meningkat tajam, tetapi itu tidak menyelamatkan koin tersebut dari penurunan. Bitcoin dalam hal kapitalisasi sempat menguji titik terendah di wilayah $50.000 dan pada saat publikasi stabil di $55.000. Pergerakan seperti ini secara langsung berkaitan dengan tindakan pemerintah AS saat ini.

Lanskap regulasi

Para analis percaya bahwa penurunan suku bunga yang diharapkan di Amerika Serikat akan mampu mengembalikan posisi teratas aset digital.

Minggu lalu, Ketua Federal Reserve AS Jerome Powell mendukung penurunan suku bunga tahun ini. Saat itu, probabilitas bahwa lembaga tersebut masih akan memangkas suku bunga pada September hanya 11%.

Setelah pihak berwenang Amerika memindahkan sekitar 28.000 BTC yang disita dari pasar darknet Silk Road pada 2022 dan mengumumkan keinginan mereka untuk membentuk cadangan strategis Bitcoin, penjualan besar-besaran pun dimulai. Ini memunculkan pandangan bahwa pemangkasan suku bunga darurat mungkin terjadi.

Kini, dengan probabilitas pemangkasan suku bunga Fed sebesar 50 basis poin pada September, pasar memperkirakan 75,5%. Namun, dalam kondisi pasar kripto saat ini, banyak ekonom percaya bahwa langkah seperti itu kecil kemungkinannya.

Dalam situasi ini, para ahli menyarankan untuk memikirkan investasi dalam jangka panjang dan mengabaikan naik turunnya harga jangka pendek.

Tonggak penting dalam persetujuan ETF kripto

Mari segarkan kembali beberapa langkah yang telah diambil untuk mengadopsi spot ETF hingga saat ini.

Pada 10 Januari, Securities and Exchange Commission (SEC) AS mengakui permohonan yang sah dari 11 dana. Saham mereka yang terkait dengan Bitcoin menjadi tersedia di New York Stock Exchange (tiga dana), Nasdaq (dua dana), dan Chicago Board of Options (CBOE).

Persetujuan dari SEC menyusul penundaan bertahun-tahun dan penolakan langsung dalam berbagai upaya untuk meluncurkan spot Bitcoin ETF. Untuk pertama kalinya, permohonan pembukaan dana seperti itu diajukan pada 2013. Menariknya, lampu hijau diberikan hanya beberapa bulan setelah SEC mengalami kekalahan telak di pengadilan dalam upaya Grayscale mengubah dana Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) miliknya, yang bernilai sekitar $26 miliar, menjadi spot Bitcoin ETF.

Menurut CoinMarketCap, hanya dalam 6 bulan setelah peluncuran, spot Bitcoin ETF AS telah mengumpulkan lebih dari 880.000 BTC. Dan 13 dari 25 hedge fund Amerika teratas telah berinvestasi di BTC-ETF.

Hong Kong mengizinkan peluncuran ETF di Bitcoin dan Ethereum

Securities and Futures Commission (SFC) Hong Kong telah menyetujui peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa spot (ETF) terkait dengan mata uang kripto Bitcoin dan Ethereum. Menurut CNBC, tiga perusahaan sekaligus menerima izin dari regulator untuk diperdagangkan.

Izin SFC untuk meluncurkan ETF untuk Bitcoin dan Ether diterima oleh ChinaAMC, Harvest Global, dan Bosera International. Meski sudah mendapat izin dari regulator, waktu peluncuran dana ETF belum diumumkan.

Perdagangan mata uang kripto sebenarnya telah dilarang di Tiongkok daratan sejak segmen ini diatur ketat oleh otoritas pada 2021. Namun, Hong Kong bertujuan menjadi salah satu tempat pertama yang meluncurkan spot ETF berbasis Bitcoin dan Ether. 

Peluang ETF kripto berikutnya

SOL-ETF

VanEck percaya bahwa sifat terdesentralisasi Solana dan kegunaannya sebagai komoditas membuatnya layak dipertimbangkan sebagai aset ETF. Perusahaan tersebut mengajukan spot ETF berbasis Solana pada akhir Juni dan awal Juli. Namun, SEC belum mulai meninjaunya.

Meskipun situasi regulasi saat ini di Amerika Serikat, di mana pasar kripto berjangka biasanya menjadi tolok ukur yang diperlukan untuk menyetujui produk spot, CEO VanEck Matthew Siegel menyatakan optimisme tentang keputusan SEC di masa depan.

Kepala perusahaan mengakui bahwa departemen keuangan negara ini berfokus pada pasar besar yang menjamin transparansi dan pembentukan harga. Di sisi lain, pebisnis tersebut mengatakan bahwa kemungkinan akan diperlukan ketua lain dari US Securities and Exchange Commission SEC untuk mewujudkan upaya mereka.

VanEck juga diikuti oleh 21Shares. Franklin Templeton juga menyatakan dukungannya terhadap Solana.

XRP-ETF

Kandidat berikutnya yang ingin mendapat bagian dalam ranah ETF kripto adalah Ripple.

CEO Ripple Brad Garlinghouse memprediksi spot ETF XRP pada 2025. Prediksinya menunjukkan perkembangan signifikan di pasar kripto, terutama XRP.

Namun, belum ada pengajuan dari penerbit, ETF berbasis XRP masih sebatas rencana. Masalahnya adalah litigasi yang sedang berlangsung antara SEC dan Ripple Labs. Komisi Sekuritas menuduh perusahaan tersebut menjual XRP sebagai sekuritas yang tidak terdaftar.

Para ahli memprediksi peningkatan likuiditas dan stabilitas XRP setelah penerapannya dalam dana investasi. Tetapi kita harus ingat bahwa ini hanyalah sebuah prediksi, dan perkembangan peristiwa yang sebenarnya dapat berbeda di bawah pengaruh berbagai faktor dari pasar kripto.

ETF kripto potensial lainnya juga aktif dibahas di jaringan: ADA, DOT, NEAR - dan banyak token lain muncul dalam diskusi. Namun untuk saat ini, itu hanyalah spekulasi dan keinginan para trader individu.

Prediksi dan tren pasar

Sebagian anggota komunitas kripto percaya bahwa Ether akan mampu mengalahkan tekanan dari Grayscale dan memuaskan para investornya pada 2024. Misalnya, trader Doctor Profit mendukung prospek positif Ethereum. Ia menunggu ETH memasuki pertumbuhan parabola. Menurutnya, kapitalisasi pasar Ethereum yang kecil dibandingkan Bitcoin akan memungkinkan mata uang kripto ini melampaui hasil BTC.

Doctor Profit percaya bahwa dalam setahun setelah peluncuran spot ETH-ETF di Amerika Serikat, Ether akan mampu mencapai $10-14 ribu.

Pendapat trader itu didukung oleh banyak crypto blogger lainnya. Misalnya, analis teknologi Yoddha juga menantikan rally ETH. Pada saat yang sama, berbeda dengan Doctor Profit, ia percaya bahwa dorongan positif dapat membawa Ether ke level yang lebih tinggi. Prediksi Ethereum-nya tidak menutup kemungkinan ETH di $17.000 hingga akhir tahun.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, masa depan ETF mata uang kripto spot terlihat menjanjikan. Produk-produk baru yang mencakup berbagai macam kripto diperkirakan akan muncul dalam beberapa tahun mendatang, menarik lebih banyak investor dan mendorong pertumbuhan serta perkembangan pasar.