Stellar dan aset dunia nyata: bagaimana XLM menjadi blockchain RWA teratas?

Stellar telah menghabiskan lebih dari satu dekade untuk membangun pembayaran dan infrastruktur penerbitan aset. Fokus ini kini menempatkannya di antara jaringan publik terbesar untuk produk keuangan yang ditokenisasi, menampung kisaran $3 miliar dalam aset dunia nyata on-chain pada pertengahan 2026.

Judulnya perlu satu pembedaan. Stellar adalah blockchain-nya. Lumens (XLM) adalah mata uang aslinya. Institusi menerbitkan unit dana, produk yang terkait Treasury, stablecoin, dan token aset dunia nyata lainnya di Stellar, sementara XLM membayar biaya jaringan dan mendukung cadangan akun. Artikel ini menjelaskan bagaimana bagian-bagian itu saling terhubung dan di mana batasannya masih ada.

Stellar dalam perlombaan RWA: angka di balik tonggak $3 miliar

Total Stellar RWA naik tajam pada 2026. Stellar Development Foundation melaporkan $785 juta dalam RWA onchain pada akhir 2025. Totalnya melampaui $2 miliar tak lama setelah kuartal pertama 2026, lalu menembus $3 miliar pada akhir Juni, menurut catatan pengembang publik Stellar. Itu hampir empat kali lipat dari akhir tahun, meskipun nilainya berubah saat produk menerbitkan dan menebus unit.

Komposisinya sama pentingnya dengan judul utamanya. Laporan Maret 2026 yang dibuat oleh Allium untuk Stellar mencatat 67 produk tokenisasi dari 10 penerbit teregulasi, dengan $1,4 miliar yang tercermin dalam jendela pengukuran laporan tersebut. Franklin Templeton, Spiko, dan WisdomTree termasuk di antara penerbitnya. Pertumbuhan selanjutnya mendorong jaringan melampaui ambang $3 miliar.

Angka-angka ini tidak berarti $3 miliar diperdagangkan atau ditransfer setiap hari. Itu mengukur nilai yang direpresentasikan on-chain. Aktivitas perdagangan dan transfer adalah metrik yang terpisah. Untuk pengantar yang lebih luas tentang cara kerja blockchain Stellar, lihat panduan tentang Stellar dari SwapSpace.

Mengapa institusi memilih Stellar untuk tokenisasi aset

Adopsi tokenisasi oleh institusi bergantung pada lebih dari sekadar kecepatan transaksi. Penerbit harus mengendalikan siapa yang boleh memegang aset, mengoreksi transfer tertentu, menjaga catatan kepemilikan, dan menghubungkan saldo blockchain ke langganan atau penebusan. Stellar menyediakan fungsi-fungsi ini di lapisan protokol dan aplikasi.

Namun itu tidak menghapus pekerjaan hukum atau operasional. Penerbit tetap membutuhkan struktur produk yang sah, agen transfer, pengaturan kustodi, pengungkapan, dan kontrol spesifik yurisdiksi. Stellar mengurangi jumlah logika blockchain kustom yang diperlukan untuk merepresentasikan dan memindahkan aset.

Penerbitan aset bawaan tanpa smart contract yang kompleks

Stellar mendukung aset terbitan native. Sebuah organisasi membuat akun penerbit, mendefinisikan aset melalui kode dan alamat akun, lalu mendistribusikan unit melalui akun terpisah. Pemegang membuka trustline untuk menerima aset non-XLM. Model ini memungkinkan organisasi menerbitkan dan mengelola token tanpa men-deploy smart contract kustom untuk siklus hidup dasar aset.

Untuk produk yang memerlukan logika kustom, penerbit dapat menggunakan Soroban, platform smart contract Stellar. Stellar Asset Contract (SAC) menyediakan antarmuka antara aset Stellar klasik dan smart contract Soroban, sehingga aplikasi berbasis kontrak dapat bekerja langsung dengan aset seperti XLM dan USDC. Karena itu, penerbit bisa memulai dengan penerbitan aset native dan menambahkan fungsi yang dapat diprogram saat use case-nya membutuhkannya.

Alat kepatuhan: freeze, clawback, dan trustline yang diotorisasi

flag aset Stellar menangani beberapa persyaratan yang dihadapi penerbit teregulasi. 

Penerbit dapat mensyaratkan persetujuan sebelum sebuah akun memegang aset. Otorisasi yang dapat dicabut dapat membekukan trustline dan menghentikan transfer berikutnya. Aset dengan clawback memungkinkan penerbit membakar saldo tertentu setelah penipuan, transfer yang keliru, atau tindakan regulasi lain yang ditetapkan.

Kontrol ini bersifat opsional dan spesifik untuk aset. Penerbit memilihnya saat mengonfigurasi aset, dan pemegang sebaiknya memeriksa pengaturan tersebut sebelum memperolehnya. Kehadirannya tidak otomatis membuat produk patuh. Kontrol ini memberi penerbit alat teknis untuk menegakkan aturan yang ditetapkan di luar blockchain.

Kecepatan dan biaya nyaris nol

Stellar menutup ledger dalam hitungan detik dan mengenakan biaya dalam XLM. Biaya inklusi minimum saat ini adalah 100 stroop, atau 0.00001 XLM, per operasi ketika jaringan tidak dalam surge pricing. Transaksi smart contract juga membayar biaya sumber daya berdasarkan komputasi dan penyimpanan.

Manfaat praktisnya adalah penyelesaian yang dapat diprediksi dan berbiaya rendah untuk produk yang mungkin memproses langganan, penebusan, transfer, atau distribusi yang sering. Sponsor juga dapat menanggung cadangan dan biaya untuk pengguna. Desain ini dapat mencegah aplikasi memaksa setiap pelanggan memperoleh XLM sebelum menggunakan produk yang ditokenisasi.

Jaringan jangkar: on- dan off-ramp ke fiat

Stellar menggunakan istilah anchor untuk lembaga keuangan atau fintech yang menghubungkan aset blockchain dengan rel pembayaran tradisional. 

Anchor dapat menerima fiat melalui jaringan bank atau tunai, menerbitkan aset onchain yang sesuai, dan memproses penebusan ke arah sebaliknya.

Stellar Ecosystem Proposals menstandarkan alur ini. SEP-6 dan SEP-24 mencakup deposit dan penarikan, sementara SEP-10 dan SEP-12 mendukung autentikasi dan informasi pelanggan. 

Anchor atau penyedia mungkin masih memerlukan verifikasi identitas. Ketersediaan, batas, dan mata uang yang didukung berbeda حسب layanan dan yurisdiksi.

Proyek RWA utama hidup di Stellar

Tokenisasi Stellar kini mencakup dana AS dan Eropa, produk yang terkait Treasury, dan stablecoin yang didukung fiat. Contoh-contoh di bawah menunjukkan struktur hukum dan kelompok pengguna yang berbeda, bukan aset yang dapat dipertukarkan satu sama lain.

BENJI milik Franklin Templeton: dana terdaftar AS pertama di blockchain publik

Franklin Templeton meluncurkan Franklin OnChain U.S. Government Money Fund pada 2021, dengan Stellar digunakan sebagai sistem pencatatan blockchain publik awal. Setiap token BENJI merepresentasikan satu unit dana. Pada April 2026, Stellar dan Franklin Templeton melaporkan lebih dari $650 juta nilai BENJI di Stellar dan $1,98 miliar di seluruh platform BENJI yang lebih luas.

Dana ini mendukung transfer unit antar pemegang yang memenuhi syarat secara peer-to-peer dan distribusi dividen on-chain harian. Franklin Templeton juga melaporkan akrual imbal hasil yang dihitung hingga detik ketika unit berpindah di siang hari. BENJI adalah unit dana teregulasi, bukan stablecoin atau klaim atas XLM, dan kelayakan investor bergantung pada saluran penawaran yang relevan.

Spiko dan treasury Eropa yang ditokenisasi

Fintech Prancis Spiko menerbitkan unit dana pasar uang yang ditokenisasi, termasuk produk yang terhubung dengan Treasury bill Eropa dan AS. Dana EU dan U.S. T-Bills miliknya termasuk di antara dana UCITS Uni Eropa pertama dengan register pemegang saham yang sepenuhnya ditokenisasi. Produk-produk ini dapat menggunakan beberapa jaringan publik, termasuk Stellar.

Selama Q1 2026, Stellar melaporkan bahwa produk EU T-Bill milik Spiko tumbuh dari sekitar $520 juta menjadi $970 juta, dengan sebagian besar pertumbuhan itu terjadi di Stellar. Spiko dan Amundi juga meluncurkan SAFO pada Maret 2026. Register pemegang sahamnya di-host di Stellar dan Ethereum, sementara akses tetap terbatas untuk investor yang memenuhi syarat.

Ondo Finance di Stellar

Ondo Finance meluncurkan United States Dollar Yield (USDY) di Stellar pada September 2025. 

USDY didukung oleh Treasury AS jangka pendek dan simpanan giro bank. Ini ditujukan untuk pengguna individu dan institusi non-AS yang memenuhi syarat, tunduk pada ketentuan Ondo dan batasan yurisdiksi.

Produk ini menambahkan aset yang terkait Treasury ke rel pembayaran dan DeFi Stellar. 

Bandingkan penawaran tukar USDY di SwapSpace.

Stablecoin: USDC dan EURC di Stellar

Circle menawarkan versi USDC dan EURC native Stellar. Stablecoin yang didukung fiat ini mendukung pembayaran, transfer treasury, dan penyelesaian antara dompet dan penyedia layanan. 

Stellar melaporkan lebih dari $3 miliar volume pembayaran USDC kumulatif di jaringan.

USDC juga dapat bertindak sebagai aset penyelesaian di sekitar dana yang ditokenisasi. Pengguna dapat memindahkan token berdenominasi dolar antara layanan yang kompatibel tanpa menunggu transfer bank di setiap langkah onchain. Penebusan ke fiat tetap bergantung pada Circle, bursa, atau anchor. 

Kemitraan DTCC: apa artinya bagi Stellar

DTCC adalah penyedia infrastruktur pasar keuangan utama di AS, sementara DTC, anak perusahaannya, menyediakan layanan central securities depository untuk sekuritas AS. kesepakatan tokenisasi Stellar DTCC adalah koneksi infrastruktur yang direncanakan, bukan layanan sekuritas yang aktif saat ini. 

Pada Mei 2026, Depository Trust & Clearing Corporation dan Stellar Development Foundation mengumumkan bahwa layanan tokenisasi DTC akan terhubung dengan Stellar. Mereka memperkirakan aset yang ditokenisasi DTC akan tersedia di jaringan pada paruh pertama 2027.

Rencana ini mencakup konversi aset yang layak dan berada dalam kustodi DTC menjadi bentuk tokenisasi serta fungsi siklus hidup seperti corporate actions dan pelaporan. DTCC menyebut sekuritas Treasury AS, konstituen terpilih Russell 1000, dan dana yang diperdagangkan di bursa yang melacak indeks utama sebagai kemungkinan use case yang sedang dievaluasi.

Pengumuman ini penting karena DTC berada di dalam sistem penyelesaian sekuritas AS yang sudah ada. Ini juga menempatkan Stellar dalam strategi multi-chain, alih-alih memberinya peran eksklusif. Pengiriman, aset yang memenuhi syarat, akses peserta, dan kondisi regulasi masih harus dikonfirmasi sebelum peluncuran.

Apa peran XLM dalam ekosistem RWA?

XLM mendukung infrastruktur yang digunakan produk RWA di Stellar, bukan berperan sebagai aset dasarnya.

• Membayar biaya jaringan. XLM digunakan untuk membayar biaya transaksi atas operasi di Stellar.
• Menutupi cadangan akun. Akun Stellar memerlukan saldo minimum XLM, sementara trustline dan entri ledger lainnya dapat meningkatkan cadangan yang diperlukan.
• Membayar sumber daya smart contract. Smart contract Soroban menggunakan XLM untuk menutup biaya sumber daya komputasi dan penyimpanan.
• Mendukung transaksi RWA. Transfer, langganan, penebusan, dan operasi lain yang melibatkan aset yang ditokenisasi menghasilkan aktivitas jaringan yang memerlukan sumber daya dan biaya Stellar.
• Dapat ditanggung oleh sponsor. Akun lain dapat menanggung biaya tertentu dan persyaratan cadangan, sehingga pengguna tidak harus memegang XLM sendiri.

XLM bukan aset cadangan atau penopang di balik BENJI, USDY, USDC, EURC, atau unit dana Spiko. Produk-produk ini memiliki aset dasar dan struktur hukum mereka sendiri. Aktivitas RWA yang lebih banyak dapat meningkatkan penggunaan infrastruktur Stellar, tetapi tidak secara otomatis diterjemahkan menjadi permintaan yang lebih tinggi atau nilai pasar yang lebih tinggi untuk XLM.

Stellar vs Ethereum untuk RWA: alat berbeda untuk pekerjaan berbeda

Stellar dimulai dengan penerbitan aset native, flag otorisasi, trustline, biaya transaksi rendah, dan antarmuka anchor yang terstandarisasi. Pengaturan ini cocok untuk penerbit yang menginginkan kontrol transfer yang jelas dan koneksi langsung ke rel pembayaran tanpa menulis model aset lengkap sebagai smart contract.

Ethereum menawarkan lingkungan smart contract dan DeFi yang jauh lebih besar. Penerbit dapat memakai standar token, layanan kustodi, dan protokol yang sudah mapan, tetapi desain kontrak dan biaya transaksi bisa lebih kompleks. Banyak manajer aset menggunakan kedua jaringan karena kebutuhan distribusi berbeda di tiap produk dan investor.

Tidak ada pemenang universal. Stellar lebih cocok untuk penerbitan yang berorientasi pembayaran dan pergerakan aset yang terkontrol. Ethereum menawarkan komposabilitas yang lebih luas dan pasar modal onchain yang lebih dalam. 

Cek penawaran tukar Ethereum saat ini atau bandingkan rute XLM ke ETH dan ETH ke XLM di SwapSpace.

Tantangan: mengapa pertumbuhan aset belum berarti pertumbuhan volume

Nilai aset onchain dan aktivitas pasar mengukur hal yang berbeda. Dana yang ditokenisasi dapat menambah ratusan juta dolar ke total RWA Stellar meskipun sebagian besar investor memegang unitnya atau bertransaksi melalui langganan dan penebusan. Pembatasan transfer yang diatur juga dapat membatasi perdagangan sekunder.

Likuiditas masih terfragmentasi di berbagai produk, dompet, yurisdiksi, dan kelompok investor yang memenuhi syarat. Beberapa aset dapat digunakan dalam pinjaman atau pembayaran onchain, sementara yang lain terutama menyediakan catatan kepemilikan berbasis blockchain. Penyedia data juga dapat mengklasifikasikan stablecoin, unit dana, kredit privat, dan sekuritas tokenisasi secara berbeda.

Karena itu, tonggak $3 miliar menunjukkan penerbitan dan retensi aset. Penggunaan pasar yang berkelanjutan memerlukan penebusan yang andal, distribusi aktif, penetapan harga yang transparan, dan likuiditas yang cukup untuk transfer tanpa slippage berlebihan. Kondisi tersebut harus dievaluasi satu per satu per produk.

Cara menukar XLM di SwapSpace

SwapSpace adalah aggregator bursa crypto non-kustodial yang menampilkan penawaran dari penyedia pihak ketiga. Untuk menukar XLM:

1. 1. Buka halaman tukar XLM dan pilih aset yang ingin Anda kirim.
2. 2. Masukkan jumlah dan pilih kurs tetap atau mengambang.
3. 3. Tinjau kurs, perkiraan waktu tiba, ketentuan penyedia, dan detail jaringan.
4. 4. Masukkan alamat Stellar yang kompatibel dan sertakan memo jika layanan penerima memerlukannya.
5. 5. Kirim jumlah yang tertera dan lacak penukaran hingga selesai.

Siap menukar XLM? Mulai bandingkan penawaran yang tersedia di SwapSpace dan pilih yang paling cocok untuk Anda.

FAQ

Apakah Stellar merupakan blockchain RWA?

Stellar adalah blockchain publik serbaguna yang dibangun di sekitar pembayaran, penerbitan aset, dan smart contract. Kontrol penerbitan native serta standar on- dan off-ramp fiat membuatnya menjadi jaringan utama untuk aset dunia nyata yang ditokenisasi.

Apakah XLM sendiri merupakan token aset dunia nyata?

Tidak. XLM adalah mata uang asli Stellar. XLM membayar biaya dan mendukung persyaratan cadangan. Token seperti unit dana atau produk yang terkait Treasury diterbitkan terpisah oleh organisasi masing-masing.

Apakah Stellar sudah meluncurkan sekuritas tokenisasi dengan DTCC?

Tidak. DTCC dan SDF mengumumkan koneksi yang direncanakan pada Mei 2026. Jendela peluncuran yang diumumkan saat ini adalah 1H27, tergantung pada implementasi dan persyaratan regulasi.

Bisakah siapa pun membeli setiap RWA yang diterbitkan di Stellar?

Tidak. Akses bergantung pada produk, penerbit, kelayakan investor, dan yurisdiksi. Beberapa aset memerlukan trustline yang diotorisasi atau verifikasi identitas. Yang lain mungkin tidak tersedia di negara tertentu.

________

Materi ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan promosi keuangan, penawaran sekuritas, atau saran produk keuangan. Perdagangan mata uang kripto melibatkan risiko signifikan dan dapat mengakibatkan hilangnya modal Anda. Token Real-World Assets (RWA) dapat sangat volatil. Tidak untuk didistribusikan kepada penduduk Amerika Serikat, Inggris Raya, Kanada, atau Australia. SwapSpace semata-mata bertindak sebagai aggregator bursa non-kustodial dan tidak memberikan saran investasi, keuangan, atau hukum. Selalu lakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan keuangan apa pun.

SwapSpace tidak menerbitkan, mensponsori, menjamin, mendistribusikan, atau mendukung aset dunia nyata yang ditokenisasi apa pun. Aset dunia nyata yang ditokenisasi yang ditampilkan atau dapat diakses melalui platform ini ditawarkan secara eksklusif oleh mitra pihak ketiga independen. SwapSpace bukan pihak dalam transaksi apa pun yang melibatkan aset dunia nyata yang ditokenisasi dan tidak bertindak sebagai broker, dealer, penasihat investasi, atau perantara keuangan sehubungan dengan produk tersebut.