PAXG vs XAUt: perbedaan utama dijelaskan

Emas telah digunakan sebagai penyimpan nilai selama berabad-abad, tetapi membeli dan memindahkan bullion fisik masih relatif merepotkan. Emas yang ditokenisasi mengubah hal itu dengan menempatkan kepemilikan logam fisik di blockchain. Alih-alih menyimpan koin atau batangan, investor dapat memegang token digital yang mewakili jumlah emas yang disimpan di vault dan mentransfernya seperti aset kripto lainnya.

Dua contoh yang paling dikenal adalah Pax Gold (PAXG) dan Tether Gold (XAUt). Keduanya adalah aset kripto yang didukung emas, tetapi keduanya berasal dari penerbit yang berbeda dan tidak dapat saling dipertukarkan dalam setiap pengertian praktis.

Jadi, dalam perbandingan Pax Gold vs Tether Gold, perbedaannya dimulai dari bagaimana setiap token diterbitkan dan bagaimana emas dasarnya disimpan.

Apa itu emas yang ditokenisasi dan mengapa menjadi kategori RWA terbesar

Emas yang ditokenisasi adalah emas fisik yang direpresentasikan oleh token berbasis blockchain. Dalam model yang didukung dengan baik, setiap token sesuai dengan jumlah emas tertentu yang disimpan oleh kustodian, bukan sekadar melacak harga emas melalui derivatif.

Hal ini menjadikan emas yang ditokenisasi sebagai salah satu contoh paling jelas dari aset dunia nyata (RWA) yang berpindah ke blockchain. Konsep ini menggabungkan sifat tradisional emas dengan portabilitas kripto: kepemilikan dapat dipecah menjadi fraksi kecil, ditransfer on-chain, dan diintegrasikan ke dalam wallet, exchange, dan aplikasi terdesentralisasi.

💡 Untuk latar belakang lebih lanjut, lihat panduan RWA dan aset yang ditokenisasi kami dan tren aset dunia nyata terbaru di 2026.

Kategori ini juga tumbuh pesat. Tether melaporkan bahwa XAUt mencapai nilai pasar sekitar $2,84 miliar pada akhir Q2 2026, didukung oleh sekitar 22 metrik ton emas fisik. Tether menyebut XAUt sebagai produk emas tokenisasi terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar.

PAXG tetap menjadi salah satu alternatif terbesar, memberi investor pilihan antara dua model tokenisasi yang mapan.

Penjelasan PAXG (Pax Gold): bagaimana Paxos menokenisasi emas

PAXG diterbitkan oleh Paxos Trust Company, N.A. Setiap PAXG mewakili satu fine troy ounce emas London Good Delivery. Emas dasarnya disimpan dalam kustodi terpisah di vault yang terakreditasi LBMA di London untuk kepentingan pemegang PAXG.

Hal pentingnya adalah PAXG bukan sekadar token yang harganya dirancang mengikuti emas. Paxos menyatakan bahwa pemegang memiliki hak kepemilikan atas emas fisik yang mendasarinya. Setiap token terkait dengan emas yang dialokasikan, dan pemegang dapat menggunakan lookup alokasi Paxos untuk melihat informasi seperti nomor seri, berat, dan detail vault yang terkait dengan kepemilikannya.

PAXG awalnya diluncurkan di Ethereum, tetapi cakupan jaringannya telah meluas. Pada Juni 2026, Paxos meluncurkan PAXG di Solana sebagai langkah pertama dalam strategi multichain yang lebih luas.

Paxos awalnya menerbitkan PAXG di bawah struktur trust yang diatur NYDFS. Pada Desember 2025, Paxos beralih ke national trust bank yang diatur OCC, sehingga bisnisnya berada di bawah pengawasan federal.

Penjelasan XAUt (Tether Gold): bagaimana token emas Tether bekerja

Tether Gold (XAUt) diluncurkan pada 2020 dan diterbitkan oleh TG Commodities, S.A. de C.V. Setiap XAUt mewakili kepemilikan satu fine troy ounce emas pada batang LBMA Good Delivery. Laporan Q1 2026 Tether menyebut bahwa cadangan disimpan oleh kustodian atas nama pemegang token XAU₮, dan emas tersebut dimiliki oleh pemegang token, bukan TG Commodities. 

Model kepemilikannya mirip dengan PAXG: pemegang XAUt terhubung dengan emas fisik yang dapat diidentifikasi, bukan janji tanpa jaminan untuk melacak harga emas. Tether mengatakan batang emas dasarnya dapat diidentifikasi melalui nomor seri, kemurnian, dan berat.

Namun, pengaturan korporasi dan regulasinya berbeda. Pada Januari 2025, TG Commodities memindahkan domisili korporasinya dari British Virgin Islands ke El Salvador, di mana perusahaan tersebut diotorisasi sebagai Stablecoin Issuer dan Digital Assets Service Provider di bawah Digital Asset Issuance Law negara tersebut.

XAUt awalnya diluncurkan di Ethereum dan kemudian diperluas ke BNB Chain. Saat ini tersedia di Ethereum dan BNB Chain.

PAXG vs XAUt: tabel perbandingan berdampingan

Kedua token adalah klaim berbasis blockchain yang dipecah pecahan, terhubung ke emas fisik, tetapi jalur dari kepemilikan token ke logam dasarnya tidak identik.

Perbedaan utama antara PAXG dan XAUt yang benar-benar penting

Regulasi dan struktur penerbit: pengawasan federal AS vs kerangka El Salvador

PAXG awalnya disetujui dan diatur di bawah New York Department of Financial Services. Namun, Paxos beralih ke national trust yang diawasi OCC pada Desember 2025. PAXG kini diterbitkan di bawah pengawasan federal AS.

XAUt memiliki struktur yurisdiksi yang berbeda. Penerbitnya, TG Commodities, pada Januari 2025 memindahkan domisili perusahaannya dari British Virgin Islands ke El Salvador, tempat perusahaan tersebut beroperasi sebagai Stablecoin Issuer dan Digital Asset Service Provider terdaftar di bawah Digital Asset Issuance Law negara itu. 

XAUt juga telah menerima pengakuan regulasi di yurisdiksi lain. Pada Juli 2026, Abu Dhabi Global Market (ADGM) mengakui XAU₮ sebagai Accepted Spot Commodity, memberi kerangka bagi perusahaan berizin di yurisdiksi tersebut untuk menawarkan layanan yang melibatkan token itu.

Bagi pengguna yang memprioritaskan pengawasan regulasi federal AS, PAXG menawarkan struktur regulasi yang berbeda. XAUt beroperasi di bawah kerangka aset digital El Salvador dan juga telah mendapat pengakuan di ADGM. Karena itu, kedua token berbeda dalam yurisdiksi regulasi dan struktur penerbitnya.

Kustodi emas: vault Brink's di London vs vault Swiss

Emas PAXG disimpan di London di vault yang terakreditasi LBMA. Paxos secara historis menyebut Brink's sebagai penyedia vault bullion London-nya, sementara dokumentasi saat ini menggambarkan pengaturan yang lebih luas sebagai kustodi terpisah di vault yang terakreditasi LBMA.

Emas XAUt disimpan di vault di Swiss. Pelaporan cadangan terbaru Tether menunjukkan bahwa dukungannya mencakup batang London Good Delivery besar dan batang-batang lebih kecil yang disimpan oleh kustodian atas nama pemegang XAUt.

Karena itu, keduanya mengandalkan kustodi profesional dan standar bullion yang diakui secara internasional. Perbedaannya terutama pada yurisdiksi dan struktur kustodi, bukan pada kualitas emas.

Audit dan pelaporan cadangan: atestasi bulanan vs laporan triwulanan

PAXG memiliki jadwal pelaporan yang sangat sering. Paxos menerbitkan laporan cadangan bulanan, bersama laporan atestasi independen yang memverifikasi bahwa pasokan PAXG didukung 1:1 oleh emas London Good Delivery. KPMG LLP telah menerbitkan atestasi ini sejak 28 Februari 2025, menggantikan WithumSmith+Brown, yang menangani laporan sebelumnya.

Tether Gold juga menyediakan atestasi cadangan independen. Tether Gold menerbitkan laporan cadangan triwulanan disertai laporan auditor independen dari BDO Italia. Laporan tersebut memberikan keyakinan yang memadai atas cadangan emas yang dilaporkan dan hubungannya dengan XAUt yang beredar.

Laporan Q2 2026-nya mengonfirmasi 707.747,139 fine troy ounce emas fisik terhadap 707.747,090 XAUt yang beredar, mempertahankan lebih dari satu ounce emas cadangan per token.

Perbedaan praktisnya adalah frekuensi dan format pelaporan. PAXG menyediakan atestasi bulanan dari KPMG, sedangkan pelaporan publik XAUt diatur dalam laporan cadangan triwulanan yang disertai laporan auditor independen dari BDO Italia. PAXG juga menjalani audit fisik tahunan oleh Bureau Veritas, menambah lapisan verifikasi terpisah untuk emas yang disimpan di vault-nya.

Ethereum dan Solana vs Ethereum, BNB Chain, dan TRON

XAUT diluncurkan pada Januari 2020 dan saat ini diterbitkan di Ethereum sebagai token ERC-20 dan di BNB Chain sebagai token BEP-20. Meskipun Tether mendukung beberapa token lainnya di jaringan TRON, dokumentasi resmi saat ini tidak mencantumkan alamat kontrak TRON untuk XAUT. 

Pada Juni 2026, PAXG diluncurkan di Solana, memperluasnya melampaui Ethereum. Paxos menggambarkan Solana sebagai tahap pertama ekspansi multichain-nya.

Bagi pengguna yang sudah beroperasi di jaringan tertentu, ini bisa lebih penting daripada perbedaan kecil dalam biaya token. Sebelum mentransfer salah satu token, pastikan platform pengirim dan penerima mendukung jaringan yang sama, baik itu Ethereum, TRON, atau chain lain yang didukung. 

Biaya: minting, penebusan, dan transfer on-chain

PAXG tidak memiliki biaya penyimpanan. Jadwal biaya Paxos saat ini mencakup biaya pembuatan dan penebusan saat menggunakan platform Paxos secara langsung, sementara pembelian di exchange dapat dikenakan biaya trading yang berlaku. Paxos juga saat ini mempromosikan penghapusan biaya pembuatan hingga September 2026.

Biaya pembelian langsung dan penebusan XAUt tercantum sebesar 0,25%, dengan biaya pengiriman fisik dan biaya lain yang berlaku ditambahkan bila relevan. Tether tidak mengenakan biaya terpisah untuk transfer sekunder on-chain, meskipun biaya gas blockchain tetap berlaku.

Untuk trading kripto biasa, biaya aktual mungkin lebih bergantung pada exchange, spread, biaya jaringan, dan likuiditas daripada biaya minting langsung dari penerbit.

Penebusan emas fisik: minimum dan ketentuan

Ini adalah salah satu perbedaan praktis terbesar.

Untuk penebusan langsung melalui Paxos, pemegang membutuhkan setidaknya 430 PAXG untuk satu batang emas London Good Delivery penuh. Kepemilikan yang lebih kecil dapat ditebus dalam jumlah fraksional melalui retailer emas yang bermitra dengan Paxos.

XAUt memiliki keterbatasan serupa, tetapi proses penebusannya terkait dengan batang bullion utuh. Tether merekomendasikan untuk memegang sekitar 430 XAUt untuk penebusan satu batang penuh, meskipun jumlah pastinya bergantung pada kandungan fine troy ounce dari batang tersebut. Pengiriman fisik dilakukan di Swiss.

Ini membuat penebusan fisik langsung jauh lebih relevan bagi pemegang besar. Untuk kepemilikan yang lebih kecil, penebusan fisik mungkin kurang relevan karena mencapai ambang penebusan yang diperlukan dapat melibatkan akumulasi ratusan token.

Likuiditas dan kapitalisasi pasar: di mana masing-masing token paling baik diperdagangkan

XAUt saat ini memiliki jejak pasar yang lebih besar. Pada akhir Q2 2026, Tether melaporkan nilai pasar XAUt sekitar $2,84 miliar. PAXG lebih kecil, dengan kapitalisasi pasar sekitar 2,0 miliar pada Agustus 2026 dan lebih dari 430.000 PAXG beredar.

Namun itu tidak otomatis membuat XAUt lebih mudah diperdagangkan. Likuiditas bergantung pada tempat transaksi dilakukan, dan kedua token terdaftar di berbagai exchange dan pasangan trading. Peluncuran PAXG di Solana pada Juni 2026 juga memperluas kehadirannya ke ekosistem DEX dan DeFi Solana.

Kedua token tersedia di exchange terpusat utama maupun melalui pasar terdesentralisasi. PAXG dapat diperdagangkan di platform seperti Binance, Coinbase, Kraken, dan OKX, sementara deployment-nya di Solana juga membawanya ke platform DeFi berbasis Solana seperti Jupiter, Meteora, dan Kamino. XAUt diperdagangkan di exchange termasuk Binance, Kraken, OKX, Bybit, dan Gate, dengan ketersediaan dan pasangan trading yang bervariasi menurut platform dan wilayah.

Tempat masing-masing token paling baik diperdagangkan dapat berubah seiring waktu, tergantung pada likuiditas, volume trading, spread, serta exchange dan pasangan trading tertentu. 

Jika Anda tidak ingin memeriksa beberapa platform secara terpisah, agregator exchange kripto dapat mempermudah proses dengan menggabungkan penawaran dari berbagai penyedia likuiditas di satu tempat. Misalnya, SwapSpace mengagregasi likuiditas dari beberapa penyedia exchange, sehingga pengguna dapat membandingkan pasangan tertentu, rute yang tersedia, jaringan, dan kurs di satu tempat, alih-alih memeriksa platform yang berbeda secara manual.

PAXG vs XAUt untuk berbagai use case

Holding jangka panjang dan lindung nilai inflasi

Kedua aset dapat menjalankan tujuan dasar yang sama: mendapatkan eksposur berbasis blockchain terhadap emas fisik tanpa menyimpan bullion sendiri.

PAXG mungkin lebih relevan bagi pengguna yang memprioritaskan pengawasan regulasi federal AS, atestasi cadangan bulanan, dan informasi alokasi yang transparan.

XAUt mungkin lebih cocok bagi pengguna yang mencari token dengan jejak pasar emas tokenisasi yang lebih besar dan kehadiran luas di ekosistem Tether.

Tak satu pun aset menghilangkan risiko fundamental emas. Harga token dapat bergerak mengikuti pasar emas, dan pemegang tetap bergantung pada penerbit, kustodian, dan struktur hukum yang menghubungkan token dengan logam dasarnya.

Trading aktif dan DeFi

Bagi pengguna kripto aktif, ketersediaan jaringan dan likuiditas menjadi lebih penting.

Deploy PAXG di Solana memberinya akses ke ekosistem DeFi besar lainnya, sementara Ethereum tetap penting untuk aplikasi yang sudah mapan.

XAUt memiliki sejarah yang lebih panjang di dalam ekosistem Tether dan tersedia di berbagai jaringan. Token ini juga telah digunakan dalam aplikasi emas tokenisasi seperti Alloy by Tether, meskipun Alloy dan aUSDt kini sedang dihentikan.

💡 Untuk melihat proyek RWA dan aplikasi DeFi mereka secara lebih luas, lihat Proyek kripto RWA terbaik di 2026.

Menebus emas fisik

Jika penebusan fisik merupakan bagian serius dari rencana, PAXG memiliki proposisi yang relatif sederhana: token mewakili emas yang dialokasikan dan dapat ditebus melalui Paxos untuk bullion fisik sesuai persyaratannya.

XAUt juga menyediakan penebusan fisik, tetapi persyaratan satu batang penuh dan ketentuan pengiriman di Swiss membuatnya lebih relevan untuk pemegang yang lebih besar.

Bagi sebagian besar pengguna ritel, menjual token dan membeli emas fisik secara terpisah mungkin lebih sederhana daripada mengumpulkan ratusan token semata-mata untuk mencapai ambang penebusan.

Risiko yang perlu dipertimbangkan sebelum membeli salah satu token

Emas yang ditokenisasi mengurangi beberapa masalah praktis yang terkait dengan bullion fisik, tetapi tidak menghilangkan risiko.

• Risiko penerbit: Kedua token bergantung pada penerbit terpusat dan pengaturan hukum. Memegang PAXG atau XAUt secara mendasar berbeda dengan menyimpan emas di vault pribadi.
• Risiko kustodi: Dukungan fisik bergantung pada peng-vault-an dan pengaturan kustodi pihak ketiga. Asuransi dan segregasi membantu mengurangi risiko tetapi tidak dapat menghilangkannya.
• Risiko regulasi: Aturan untuk aset yang ditokenisasi dapat berubah tergantung yurisdiksi. Akses, minting, penebusan, dan trading dapat dibatasi bagi pengguna tertentu.
• Risiko smart contract dan blockchain: Sebuah token bisa didukung penuh oleh emas namun tetap menghadapi risiko teknis terkait smart contract, wallet, bridge, atau infrastruktur blockchain-nya.
• Risiko likuiditas: Harga pasar token dapat sementara diperdagangkan di atas atau di bawah nilai emas dasarnya karena spread, kondisi pasar, atau perbedaan likuiditas.
• Risiko penebusan: Penebusan fisik tidak sama dengan pengiriman instan. Persyaratan KYC, minimum, biaya, pembatasan geografis, dan waktu pemrosesan tetap berlaku.

💡 Untuk pembahasan lebih luas, lihat panduan kami tentang risiko dan keterbatasan aset yang ditokenisasi.

Cara swap PAXG atau XAUt di SwapSpace — tanpa perlu daftar

Bagi banyak pengguna, keputusan antara PAXG dan XAUt tidak harus dimulai dari pembelian langsung dari penerbit. Emas yang ditokenisasi juga bisa diperoleh dengan menukar kripto lain.

SwapSpace mengagregasi penawaran dari beberapa mitra exchange kripto, memungkinkan pengguna membandingkan kurs dan rute yang tersedia sebelum memilih exchange.

Untuk membandingkan kedua aset, cek halaman exchange PAXG dan halaman exchange XAUt. Pengguna juga dapat membandingkan penawaran exchange XAUt ke PAXG ketika tujuannya adalah berpindah dari satu aset emas tokenisasi ke yang lain.

Proses dasarnya sederhana:

1. 1. Pilih PAXG atau XAUt sebagai aset yang ingin diterima.
2. 2. Pilih cryptocurrency yang akan dikirim.
3. 3. Bandingkan penawaran exchange yang tersedia.
4. 4. Masukkan alamat wallet penerima.
5. 5. Kirim kripto yang diperlukan ke alamat deposit exchange.
6. 6. Terima token berbasis emas yang dipilih di wallet tujuan.

Tidak diperlukan akun SwapSpace untuk membandingkan atau memulai swap. Seperti halnya transaksi kripto apa pun, periksa jaringan yang didukung dan alamat wallet dengan cermat sebelum mengirim dana.

FAQ

Apakah PAXG lebih baik daripada XAUt?

Tidak ada yang secara universal lebih baik. PAXG memiliki keunggulan dalam pengawasan regulasi federal AS, atestasi bulanan, dan transparansi emas yang dialokasikan. XAUt memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar dan integrasi luas di seluruh ekosistem Tether. Pilihan yang tepat bergantung pada prioritas pengguna.

Apa perbedaan utama antara PAXG dan XAUt?

Keduanya mewakili satu fine troy ounce emas fisik, tetapi berbeda dalam penerbit, yurisdiksi regulasi, lokasi kustodi, praktik pelaporan, ketersediaan blockchain, biaya, dan prosedur penebusan.

Apakah PAXG didukung oleh emas sungguhan?

Ya. Paxos menyatakan bahwa setiap PAXG mewakili satu fine troy ounce emas London Good Delivery yang disimpan di vault terakreditasi LBMA, dengan atestasi independen bulanan atas cadangannya.

Apakah XAUt didukung oleh emas sungguhan?

Ya. Atestasi Q2 2026 Tether melaporkan 707.747,139 fine troy ounce emas fisik terhadap 707.747,090 XAUt yang beredar. Cadangan disimpan di Swiss untuk kepentingan pemegang XAUt.

Mana yang lebih baik untuk penebusan emas fisik?

Keduanya dapat ditebus untuk bullion fisik, tetapi tidak dirancang untuk penebusan ritel kecil. PAXG memerlukan 430 token untuk penebusan batang fisik dalam proses Paxos saat ini, sedangkan Tether umumnya memerlukan XAUt yang cukup untuk menebus satu batang penuh, biasanya sekitar 430 XAUt.

Apakah XAUt atau PAXG lebih baik untuk trading?

Tidak ada yang secara universal lebih baik untuk trading. XAUt saat ini memiliki kapitalisasi pasar yang lebih besar, sementara PAXG tersedia di exchange besar dan telah berekspansi ke ekosistem blockchain tambahan. Kondisi trading aktual bergantung pada exchange, pasangan trading, jaringan, likuiditas, dan spread, jadi ini harus dibandingkan sebelum swap.

Bisakah PAXG dan XAUt saling ditukar?

Ya. Keduanya adalah aset kripto yang diperdagangkan, jadi pengguna dapat menukar yang satu dengan yang lain melalui exchange dan layanan swap yang didukung. Di SwapSpace, pengguna dapat membandingkan penawaran exchange XAUt ke PAXG dan memilih dari rute yang tersedia.

Token emas yang ditokenisasi mana yang harus dipilih?

Keputusan Pax Gold vs Tether Gold bergantung pada apa yang paling penting. PAXG mungkin cocok untuk pengguna yang berfokus pada pengawasan regulasi, pelaporan cadangan bulanan, dan transparansi emas yang dialokasikan, sementara XAUt menawarkan jejak pasar yang lebih besar, integrasi ekosistem Tether, dan distribusi kripto yang lebih luas..

Keduanya menunjukkan mengapa emas yang ditokenisasi telah menjadi use case RWA yang penting: emas fisik tidak perlu lenyap untuk menjadi dapat diprogram. Emas dapat tetap berada di vault profesional sementara kepemilikannya berpindah melalui jaringan blockchain.

Kuncinya adalah melihat lebih jauh dari ticker. Saat membandingkan XAUt vs PAXG, dukungan, penerbit, kustodi, ketentuan penebusan, jaringan, dan likuiditas sama pentingnya dengan harga emas itu sendiri.