FTX के साथ क्या हुआ: एक संक्षिप्त अवलोकन

हाल ही तक, ऐसा लगता था कि FTX ठीक चल रहा है: FTX के संस्थापक Sam Bankman-Fried, जो क्रिप्टो-वर्ल्ड के सबसे प्रभावशाली व्यक्तियों में से एक हैं, ने जनवरी में Softbank और अन्य से 400 मिलियन डॉलर जुटाए, जिससे कंपनी का अनुमानित मूल्य 32 बिलियन डॉलर आंका गया, और पिछले महीने उन्होंने परियोजना की महत्वाकांक्षी अधिग्रहण योजनाओं के बारे में बात की थी।

हालाँकि, अब FTX संकट में है, ग्राहक बड़े पैमाने पर धन निकाल रहे हैं, और Binance, जिसने कंपनी की मदद करने की पेशकश की थी, ने इसे खरीदने से इनकार कर दिया। आइए समझते हैं कि यह संकट कैसे विकसित हुआ।

क्रिप्टो एक्सचेंज के पतन तक ले जाने वाली घटनाओं का संक्षिप्त कालक्रम

नवंबर 2017 - Alameda Research की स्थापना

Alameda की स्थापना नवंबर 2017 में Sam Bankman-Fried (जिन्हें SBF के नाम से भी जाना जाता है) द्वारा की गई थी। Alameda और SBF को तथाकथित "Kimchi Premium" पर आर्बिट्राज ट्रेडिंग के माध्यम से प्रसिद्धि मिली, जो कुछ एशियाई देशों में असामान्य रूप से उच्च bitcoin कीमतों को संदर्भित करता है। बाद में, Alameda क्रिप्टोकरेंसी के क्षेत्र में सबसे प्रभावशाली वेंचर कैपिटल कंपनियों, ट्रेडिंग फर्मों और मार्केट मेकर्स में से एक बन गई।

मई 2019 - FTX क्रिप्टो एक्सचेंज की स्थापना

FTX की स्थापना SBF द्वारा मई 2019 में एक केंद्रीकृत क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज के रूप में की गई थी, जो डेरिवेटिव्स और क्रेडिट लीवरेज वाले उत्पादों में विशेषज्ञता रखता था।

दिसंबर 2019 - Binance की घोषणा

2019 के अंत में, Binance क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज ने FTX में रणनीतिक निवेश की घोषणा की। इस निवेश को SBF ने मंजूरी दी, जिन्होंने कहा कि यह "Binance के समर्थन और रणनीतिक सलाह के साथ FTX की वृद्धि को तेज करने में मदद करेगा, जबकि FTX के स्वतंत्र संचालन को बनाए रखेगा।"

2021 - Binance ने FTX के स्टॉक्स को FTX टोकन और डॉलर के बदले बेचा

2021 में, Binance ने अपनी FTX हिस्सेदारी को 2.1 बिलियन डॉलर के FTT और डॉलर के बदले बेच दिया।

2022 - FTX मुश्किल में पड़ गया

8 नवंबर को, FTX एक्सचेंज ने अचानक ग्राहकों के फंड की निकासी निलंबित कर दी (कई क्रिप्टो प्रोजेक्ट्स के लिए ऐसी कार्रवाइयाँ आपदा के करीब आने का संकेत थीं), और Binance के CEO Changpeng Zhao, जो CZ उपनाम से जाने जाते हैं, ने Twitter पर घोषणा की कि FTX ने उनकी कंपनी से "मदद" मांगी थी और वे एक ऐसे समझौते पर पहुँच गए थे जो इस क्रिप्टो एक्सचेंज को बचा सकता था।

Bankman-Fried ने यह thread प्रकाशित की, जिसमें कहा गया कि ग्राहकों का पैसा अब सुरक्षित है और निकासी समय पर की जाएगी।

"CZ ने वैश्विक क्रिप्टोग्राफिक इकोसिस्टम और एक अधिक मुक्त आर्थिक दुनिया बनाने के लिए अविश्वसनीय काम किया है और आगे भी करता रहेगा," उन्होंने लिखा।

इस वर्ष कई घटनाओं ने क्रिप्टो कंपनियों में विश्वास को कमजोर किया। Three Arrows Capital हेज फंड, Celsius प्लेटफॉर्म, और Terra-Luna स्टेबलकॉइन के पतन के बाद, एक और बड़ी विफलता उद्योग को बिलकुल नहीं चाहिए थी। ऐसा लगा कि FTX किसी तरह अपने संकट से बच निकलने में सफल हो गया था।

लेकिन जल्द ही Binance ने एक ट्वीट पोस्ट किया कि वह सौदा रद्द कर रहा है, और इसका कारण कॉर्पोरेट ड्यू डिलिजेंस के परिणाम तथा यह खबर बताई गई कि FTX ने ग्राहकों के फंड का गलत प्रबंधन किया था।

Binance द्वारा बेचा गया स्टॉक

FTX की समस्याएँ जुलाई 2021 में शुरू हुईं, जब Binance, उसके शुरुआती निवेशकों में से एक, ने प्रतिस्पर्धी व्यवसाय में अपनी हिस्सेदारी 2.1 बिलियन डॉलर के FTT - FTX द्वारा जारी किए गए टोकन - के बदले बेच दी। उस समय यह कदम तार्किक लगा: Bankman-Fried और Zhao के क्रिप्टोकरेंसी को रेगुलेट करने के दृष्टिकोण अलग थे, जिससे विभाजन हुआ।

FTX की समस्याएँ केवल 2 नवंबर 2022 को सामने आईं, जब CoinDesk की एक रिपोर्ट ने दिखाया कि अरबों डॉलर मूल्य के FTT टोकन Alameda Research (FTX की एक सहायक कंपनी) की बैलेंस शीट पर थे।

इससे यह सवाल उठा कि FTX और Alameda कितने हद तक FTT पर निर्भर हैं, जिसे आसानी से नकद में बदला नहीं जा सकता। इसके अलावा, Alameda और FTX के संबंधों की बारीकियाँ लंबे समय तक अस्पष्ट बनी रहीं।

जवाब में, CZ ने Twitter पर एक सनसनीखेज संदेश प्रकाशित किया: Binance अपने सभी FTT assets बेचेगा। उनके अनुसार, उद्देश्य बिक्री को "ऐसे तरीके से करना था जिससे बाज़ार पर प्रभाव न्यूनतम हो।" हालाँकि, इससे FTT दर लगभग 90% गिर गई और बड़े पैमाने पर निकासी शुरू हो गई, क्योंकि FTX के ग्राहक अपने क्रिप्टो assets की सुरक्षा को लेकर चिंतित थे।

7 नवंबर को, Bankman-Fried ने दिवालियापन की अफवाहों का खंडन करते हुए लिखा कि "एक प्रतिस्पर्धी झूठी अफवाहों के साथ हम पर हमला करने की कोशिश कर रहा है" और "FTX में सब कुछ ठीक है।" बाद में इन tweets को हटा दिया गया, और फिर यह स्पष्ट हो गया कि कंपनी वित्तीय मदद जुटाने की कोशिश कर रही थी।

CZ ने जानबूझकर liquidity crisis पैदा करने से इनकार किया। 7 नवंबर को, उन्होंने Twitter पर लिखा: "मैं ऊर्जा निर्माण पर खर्च करता हूँ, कुश्ती पर नहीं।" हालाँकि, Tim Mangnall, जिनकी Capital Block कंपनी ने Binance और FTX दोनों को सलाह दी थी, ने इसे एक "चतुर" व्यावसायिक चाल कहा, जिससे Zhao "सबसे बड़े प्रतिस्पर्धियों में से एक को एक डॉलर से भी कम में खरीद" सकता था।

CZ, क्रिप्टो के राजा

Binance ने अब इस सौदे से हाथ खींच लिया है। FTX का संकट संभवतः उसके प्रतिस्पर्धी की स्थिति को दुनिया के सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंज के रूप में मजबूत करेगा। ट्रेडिंग वॉल्यूम के मामले में Binance पहले से ही कई सबसे बड़े प्लेटफॉर्म्स को संयुक्त रूप से पीछे छोड़ रहा है - यहाँ Coinbase, Kraken, OKX, Bitfinex, Huobi, और FTX जैसी कंपनियों की बात हो रही है।

अब crypto exchange संभवतः सामान्य coins पर और अधिक नियंत्रण रखेगा। इसी तरह, Changpeng Zhao, जो पहले से ही क्रिप्टो क्षेत्र के सबसे प्रमुख चेहरों में से एक बन चुके हैं, राजनीति और रेगुलेशन से जुड़े मुद्दों पर अपना प्रभाव और मजबूत करेंगे।

उस समुदाय के हिस्से के लिए, जो मानता है कि cryptocurrency को decentralization का समर्थन करना चाहिए, दुनिया के दो सबसे बड़े एक्सचेंजों का विलय भी चिंता का कारण होगा। Decentralization का मतलब है शक्ति का समान वितरण और विफलता के व्यक्तिगत बिंदुओं को समाप्त करना, लेकिन गिरता हुआ FTX इनमें से किसी में भी योगदान नहीं देता।

Binance की बचाव योजना पहली बार घोषित होने के बाद, Bitcoin और Ether की कीमतें 10% से अधिक गिर गईं, जिससे बाज़ार को 60 बिलियन डॉलर से अधिक का नुकसान हुआ। गिरावट जारी रह सकती है।

इसके अलावा, FTX का पतन इस बात पर सवाल उठाता है कि भविष्य में cryptocurrency owners की रक्षा कैसे की जाए। CZ के प्रस्तावों में से एक यह है कि crypto exchanges को पारदर्शी "evidence of reserves" प्रदान करने के लिए बाध्य किया जाए। दूसरे शब्दों में, उनके पास ग्राहकों द्वारा फंड निकासी को वित्तपोषित करने के लिए पर्याप्त cash होना चाहिए। एक tweet में, उन्होंने वादा किया कि Binance "जल्द ही" इस नीति को लागू करेगा।

Coinbase CEO Brian Armstrong ने FTX के प्रति सहानुभूति व्यक्त की, लेकिन "जोखिम भरी व्यावसायिक प्रथाओं" और "हितों के टकराव" की ओर भी इशारा किया, जिनके कारण कंपनी कमजोर हो गई। उन्होंने इस चिंता को भी दूर करने में जल्दबाजी की कि Coinbase को इसी तरह के liquidity crisis का सामना करना पड़ सकता है।

फिर भी, यह स्थिति एक और चेतावनी है कि अपनी पूरी crypto portfolio को किसी एक्सचेंज पर स्थानांतरित करना कितना जोखिम भरा है और assets को स्वयं नियंत्रित करने की क्षमता बनाए रखना कितना महत्वपूर्ण है।

क्या मैं FTX से अपना पैसा वापस पा सकता हूँ और कैसे?

Bitget Exchange ने FTX दिवालियापन से प्रभावित ग्राहकों की मदद के लिए 5 मिलियन डॉलर का Builders Fund बनाया। ऐसे उपयोगकर्ता financial assistance के लिए आवेदन कर सकते हैं। हालांकि, केवल FTX से संबद्ध partners, 50,000 डॉलर से अधिक assets वाले customers, और 10 मिलियन डॉलर से अधिक के monthly turnover वाले लोग ही ऐसा कर पाएंगे।

बाद में, इस fund को बढ़ाकर 300 million dollars कर दिया गया, लेकिन मदद पाने की requirements अभी भी काफी ऊँची हैं: इसे शुरू में strong और large traders के losses को कवर करने, reputation damage को कम करने, और FTX customers को Bitget exchange की ओर आकर्षित करने के लिए बनाया गया था।

यदि आपके छोटे deposits हैं, 50,000 डॉलर तक, तो संभवतः आपके पास अपने funds वापस पाने का कोई मौका नहीं है, दुर्भाग्य से।

FTX के दिवालियापन से क्या निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं? 

इतने बड़े exchange का पतन crypto space को हिला गया।

FTX और Alameda को 8 बिलियन डॉलर के debt के साथ bankruptcy का सामना करना पड़ा, जबकि Solana जैसे FTX Venture investments के recipients भारी capital outflow का अनुभव कर रहे हैं।

स्टॉक एक्सचेंज पर कभी भी बड़ी रकम न रखें। यदि आप exchange के investment products का उपयोग करते हैं, तो capital को इस तरह वितरित करें कि वह विभिन्न exchanges में छोटे-छोटे हिस्सों में बँटा हो।

अपने assets cold wallets में रखें। चाहे वह राशि कितनी भी हो। अगर आपके exchange account में 100 डॉलर भी पड़े हैं, तो उन्हें एक cold wallet में ट्रांसफर करें। यह पैसे की मात्रा के बारे में नहीं, बल्कि capital management की सही skills के बारे में है।