अगला क्रिप्टो ETF: संभावनाएँ और भविष्यवाणियाँ

एक स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) एक निवेश फंड है जो डिजिटल परिसंपत्तियों का एक पोर्टफोलियो बनाता है और फिर उन्हीं परिसंपत्तियों से जुड़ी अपनी प्रतिभूतियाँ जारी करता है। स्वतंत्र रूप से क्रिप्टो एक्सचेंजों और वॉलेटs से निपटने के बजाय, एक निवेशक सामान्य ब्रोकरेज खातों के माध्यम से Bitcoin ETF के शेयर खरीद सकता है। यही पहुँच की सुविधा है, जिससे पारंपरिक वित्तीय और क्रिप्टो बाज़ारों के बीच की खाई को पाटने की उम्मीद है।

यह वित्तीय उपकरण भारी मांग में साबित हुआ। Bitcoin ETF के आने के बाद से, निवेशक नए क्रिप्टोकरेंसी ETFs के बाज़ार में आने का इंतज़ार कर रहे हैं।

क्रिप्टो ETF की वर्तमान स्थिति

23 मई को, SEC ने मंज़ूरी दी ETH-ETF के लिए Form 19b-4, जिसमें BlackRock, Fidelity, Grayscale और अन्य के प्रस्ताव शामिल हैं। 23 जुलाई 2024 को, संयुक्त राज्य अमेरिका में स्पॉट Ethereum-ETFs में ट्रेडिंग शुरू हुई।

पहले दिन के नतीजों के अनुसार, जैसा कि Bloomberg विश्लेषक James Seyffart ने बताया, स्पॉट Ether-ETF में शुद्ध प्रवाह $106 मिलियन से अधिक रहा। उनके अनुसार, यह काफ़ी अच्छा शुरुआत थी। सबसे अच्छा परिणाम (+$266.5 मिलियन) BlackRock के ETHA ने दिखाया।

शुरुआत में, विश्लेषकों को उम्मीद थी कि स्पॉट ETH ETFs ऐसे ही किसी BTC-आधारित साधन की सफलता को दोहराएँगे। हालांकि, इस बार बाज़ार की प्रतिक्रिया सुस्त रही।

उदासीनता के मुख्य कारणों में से एक Ethereum-आधारित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स में staking का अभाव हो सकता है। ETH धारक आम तौर पर इससे सालाना 3% से 5% तक कमा सकते हैं। नियामकीय प्रतिबंधों के कारण इस अवसर से वंचित ETF निवेशक नुकसान में रहे।

तस्वीर को उच्च कमीशन वाले नए Grayscale क्रिप्टो फंड ने भी खराब किया। कंपनी ने अपने Ethereum Trust को एक स्पॉट फंड में बदल दिया। इससे पहले, Grayscale ने इसी तरह अपने Bitcoin Trust को स्पॉट Bitcoin ETF में बदला था। इस परिवर्तन ने साधन से बड़े पैमाने पर धन-निकासी शुरू कर दी, जिससे BTC पर दबाव पड़ा।

संयुक्त राज्य अमेरिका में स्पॉट BTC-ETF में ट्रेडिंग शुरू होने के बाद Bitcoin में आए सुधार को याद करते हुए, कई प्रतिभागियों ने मुनाफ़ा बुक करने में जल्दबाज़ी की। नतीजतन, नए ETH फंड को आउटफ्लो का सामना करना पड़ा, जिसने समग्र आँकड़ों को नुकसान पहुँचाया। पहले दिन के दौरान, साधन से $484 मिलियन से अधिक निकाले गए।

क्रिप्टो उद्योग के प्रतिनिधियों के इस व्यवहार ने Ether पर अतिरिक्त दबाव डाला और सिक्का $2,465 से नीचे गिर गया।

Bitcoin भी सुधार के दौर से गुजर रहा है। BTC-आधारित स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) में पूँजी का प्रवाह तेज़ी से बढ़ा है, लेकिन इससे सिक्के को गिरावट से बचाया नहीं जा सका। बाज़ार पूँजीकरण के लिहाज़ से Bitcoin ने $50,000 के क्षेत्र में निचले स्तरों का परीक्षण किया और प्रकाशन के समय $55,000 पर स्थिर हुआ। ऐसे आंदोलन सीधे अमेरिकी सरकार की मौजूदा कार्रवाइयों से जुड़े हैं।

नियामकीय परिदृश्य

विश्लेषकों का मानना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में अपेक्षित ब्याज दर कटौती डिजिटल परिसंपत्तियों की शीर्ष स्थिति वापस ला सकती है।

पिछले हफ़्ते, US Federal Reserve के अध्यक्ष Jerome Powell ने इस वर्ष ब्याज दर में कटौती का समर्थन किया। तब यह संभावना कि विभाग सितंबर में दर में कटौती करेगा, केवल 11% थी।

जब अमेरिकी अधिकारियों ने 2022 में Silk Road डार्क वेब मार्केटप्लेस से जब्त किए गए लगभग 28,000 BTC स्थानांतरित किए और Bitcoins का रणनीतिक भंडार बनाने की अपनी इच्छा घोषित की, तब बड़े पैमाने पर बिक्री शुरू हो गई। इससे यह राय बनी कि आपातकालीन दर कटौती संभव थी।

अब सितंबर में Fed की ब्याज दर में 50 बेसिस पॉइंट कटौती की संभावना के साथ, बाज़ार 75.5% का अनुमान लगा रहा है। हालांकि, मौजूदा क्रिप्टो बाज़ार की परिस्थितियों में, कई अर्थशास्त्री मानते हैं कि ऐसा कदम असंभव है।

ऐसी स्थिति में, विशेषज्ञ निवेश को दीर्घकालिक दृष्टि से देखने और अल्पकालिक उतार-चढ़ावों को नज़रअंदाज़ करने की सलाह देते हैं।

क्रिप्टो ETF अनुमोदन में मील के पत्थर

आइए अब तक स्पॉट ETFs को अपनाने के लिए उठाए गए कुछ कदमों को फिर से याद करें।

10 जनवरी को, US Securities and Exchange Commission (SEC) ने 11 फंड्स के वैध आवेदनों को मान्यता दी। उनके Bitcoin-संबद्ध शेयर New York Stock Exchange (तीन फंड), Nasdaq (दो फंड), और Chicago Board of Options (CBOE) पर उपलब्ध हो गए।

SEC की मंज़ूरी spot Bitcoin ETFs लॉन्च करने के कई प्रयासों में वर्षों की देरी और स्पष्ट अस्वीकृतियों के बाद आई। पहली बार ऐसे फंड की शुरुआत के लिए आवेदन 2013 में ही जमा किया गया था। दिलचस्प बात यह है कि हरी झंडी SEC को तब मिली जब कुछ ही महीनों पहले उसे अदालत में Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) फंड, जिसकी कीमत लगभग $26 बिलियन थी, को एक स्पॉट Bitcoin ETF में बदलने के Grayscale के मामले में करारी हार का सामना करना पड़ा था।

CoinMarketCap के अनुसार, लॉन्च के सिर्फ 6 महीनों में, US स्पॉट Bitcoin ETFs ने 880,000 BTC से अधिक जमा कर लिए हैं। और शीर्ष 25 अमेरिकी हेज फंड्स में से 13 ने BTC-ETFs में निवेश किया है।

Hong Kong Bitcoin और Ethereum में ETF लॉन्च की अनुमति देता है

Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) ने Bitcoin और Ethereum क्रिप्टोकरेंसी से जुड़े स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) लॉन्च करने की मंज़ूरी दे दी है। CNBC के अनुसार, एक साथ तीन कंपनियों को नियामक से ट्रेडिंग की अनुमति मिली।

Bitcoin और Ether के लिए ETF लॉन्च करने की SFC अनुमति ChinaAMC, Harvest Global और Bosera International को मिली। नियामक से अनुमति मिलने के बावजूद, ETF फंड्स के लॉन्च की तारीख की घोषणा नहीं की गई।

क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग वास्तव में मुख्यभूमि China में प्रतिबंधित कर दी गई है, क्योंकि 2021 में इस खंड को अधिकारियों द्वारा कड़े नियमन में ले लिया गया था। हालांकि, Hong Kong का लक्ष्य Bitcoin और Ether पर आधारित स्पॉट ETFs लॉन्च करने वाले पहले स्थानों में से एक बनना है। 

अगले क्रिप्टो ETF की संभावनाएँ

SOL-ETF

VanEck का मानना है कि Solana की विकेंद्रीकृत प्रकृति और कमोडिटी के रूप में उपयोगिता इसे ETF संपत्ति के रूप में विचार करने योग्य बनाती है। कंपनी ने जून के अंत और जुलाई की शुरुआत में Solana-आधारित स्पॉट ETFs के लिए आवेदन किया था। हालांकि, SEC ने अभी तक उनकी समीक्षा शुरू नहीं की है।

संयुक्त राज्य अमेरिका की मौजूदा नियामकीय स्थिति के बावजूद, जहाँ फ्यूचर्स क्रिप्टो बाज़ार को आम तौर पर स्पॉट उत्पादों की मंज़ूरी के लिए आवश्यक कसौटी माना जाता है, VanEck के CEO Matthew Siegel ने भविष्य में SEC के निर्णय को लेकर आशावाद व्यक्त किया।

फर्म के प्रमुख ने स्वीकार किया कि देश के वित्तीय विभाग एक बड़े बाज़ार पर केंद्रित हैं जो पारदर्शिता और मूल्य-निर्धारण की गारंटी देता है। दूसरी ओर, व्यवसायी ने कहा कि उनके प्रयास को लागू करने के लिए US Securities and Exchange Commission SEC के एक और अध्यक्ष की आवश्यकता होने की संभावना है।

VanEck के बाद 21Shares भी आया। Franklin Templeton ने भी Solana के लिए समर्थन व्यक्त किया।

XRP-ETF

क्रिप्टो ETF दायरे में हिस्सेदारी के लिए अगला दावेदार Ripple है।

Ripple के CEO Brad Garlinghouse 2025 तक XRP स्पॉट ETF की भविष्यवाणी करते हैं। उनका अनुमान क्रिप्टो बाज़ार में, खासकर XRP के लिए, एक महत्वपूर्ण विकास का संकेत देता है।

लेकिन अभी तक जारीकर्ताओं से कोई आवेदन नहीं है, XRP-आधारित ETFs केवल योजनाओं में हैं। समस्या SEC और Ripple Labs के बीच चल रही मुकदमेबाज़ी है। Securities Commission कंपनी पर XRP को एक अपंजीकृत प्रतिभूति के रूप में बेचने का आरोप लगाती है।

विशेषज्ञ निवेश फंड्स में इसके लागू होने के बाद XRP की तरलता और स्थिरता में वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं। लेकिन हमें याद रखना चाहिए कि यह केवल एक पूर्वानुमान है, और घटनाओं का वास्तविक विकास क्रिप्टो बाज़ार के विभिन्न कारकों के प्रभाव में अलग हो सकता है।

अन्य संभावित क्रिप्टो ETFs पर नेटवर्क में सक्रिय रूप से चर्चा हो रही है: ADA, DOT, NEAR - और भी कई टोकन चर्चाओं में सामने आ रहे हैं। लेकिन फिलहाल, ये सिर्फ अटकलें और व्यक्तिगत ट्रेडरों की इच्छाएँ हैं।

पूर्वानुमान और बाज़ार के रुझान

क्रिप्टो समुदाय के कुछ सदस्य मानते हैं कि Ether Grayscale के दबाव को मात देकर 2024 में अपने निवेशकों को खुश कर सकेगा। उदाहरण के लिए, Trader Doctor Profit ने Ethereum के सकारात्मक दृष्टिकोण का समर्थन किया। वे ETH के पैराबोलिक ग्रोथ में प्रवेश की प्रतीक्षा कर रहे हैं। उनके अनुसार, Bitcoin की तुलना में Ethereum का छोटा मार्केट कैपिटलाइज़ेशन इस क्रिप्टोकरेंसी को BTC के परिणामों से आगे निकलने देगा।

Doctor Profit का मानना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में स्पॉट ETH-ETFs लॉन्च होने के एक साल के भीतर Ether $10-14 हज़ार तक पहुँच सकता है।

ट्रेडर की राय का समर्थन कई अन्य क्रिप्टो ब्लॉगर्स ने भी किया। उदाहरण के लिए, तकनीकी विश्लेषक Yoddha भी ETH के रैली की प्रतीक्षा कर रहे हैं। साथ ही, Doctor Profit के विपरीत, उनका मानना है कि एक सकारात्मक आवेग Ether को और ऊँचे स्तरों तक ले जा सकता है। उनके Ethereum पूर्वानुमान में साल के अंत तक ETH के $17,000 तक पहुँचने की संभावना से इनकार नहीं किया गया है।

निष्कर्ष

कुल मिलाकर, स्पॉट क्रिप्टोकरेंसी ETFs का भविष्य आशाजनक दिखता है। आने वाले वर्षों में व्यापक क्रिप्टो-श्रेणी को कवर करने वाले नए उत्पादों के उभरने की उम्मीद है, जो अधिक निवेशकों को आकर्षित करेंगे और बाज़ार के विकास तथा विस्तार को गति देंगे।