Ce qui est arrivé à FTX : un bref aperçu

Jusqu’à récemment, il semblait que FTX se portait bien : Sam Bankman-Fried, fondateur de FTX et l’une des personnalités les plus influentes du monde crypto, a levé 400 millions de dollars auprès de Softbank et d’autres en janvier, obtenant une valorisation estimée à 32 milliards de dollars, et a évoqué le mois dernier les plans d’acquisition ambitieux du projet.

Cependant, FTX est désormais en difficulté, les clients retirent massivement leurs fonds, et Binance, qui s’était proposée pour aider l’entreprise, a refusé de la racheter. Voyons comment la crise s’est déroulée.

Une brève chronologie des événements qui ont conduit à l’effondrement de la plateforme d’échange crypto

Novembre 2017 - Fondation d’Alameda Research

Alameda a été fondée en novembre 2017 par Sam Bankman-Fried (également connu sous le nom de SBF). Alameda et SBF se sont fait connaître grâce à l’arbitrage sur le soi-disant « Kimchi Premium », qui désigne des prix du bitcoin anormalement élevés dans certains pays asiatiques. Par la suite, Alameda est devenue l’une des sociétés de capital-risque, sociétés de trading et teneurs de marché les plus influentes dans le domaine des cryptomonnaies.

Mai 2019 - Fondation de la plateforme d’échange crypto FTX

FTX a été fondée par SBF en mai 2019 comme une plateforme d’échange de cryptomonnaies centralisée spécialisée dans les produits dérivés et les produits à effet de levier.

Décembre 2019 - Annonce de Binance

À la fin de 2019, la plateforme d’échange de cryptomonnaies Binance a annoncé des investissements stratégiques dans FTX. L’investissement a été approuvé par SBF, qui a déclaré qu’il « aidera à accélérer la croissance de FTX grâce au soutien et aux conseils stratégiques de Binance tout en conservant les opérations indépendantes de FTX ».

2021 - Binance vend des actions FTX en échange de tokens FTX et de dollars

En 2021, Binance a vendu sa participation dans FTX en échange de 2,1 milliards de dollars en FTT et en dollars.

2022 - FTX a des ennuis

Le 8 novembre, la plateforme d’échange FTX a soudainement suspendu les retraits des fonds des clients (pour de nombreux projets crypto, de telles actions étaient un prélude à l’approche de la catastrophe), et le PDG de Binance, Changpeng Zhao, connu sous le pseudonyme CZ, a annoncé sur Twitter que FTX s’était tourné vers son entreprise « pour obtenir de l’aide » et qu’ils étaient parvenus à un accord qui sauverait la plateforme d’échange crypto.

Bankman-Fried a publié le fil de discussion, affirmant que l’argent des clients est désormais en sécurité et que les retraits seront effectués à temps.

« CZ a accompli et continuera d’accomplir un travail incroyable pour créer un écosystème cryptographique mondial et un monde économique plus libre », a-t-il écrit.

Cette année, de nombreux événements ont sapé la confiance dans les entreprises crypto. Après l’effondrement du fonds spéculatif Three Arrows Capital, de la plateforme Celsius et du stablecoin Terra-Luna, un autre échec retentissant était la dernière chose dont l’industrie avait besoin. Il semblait que FTX avait à peine réussi à échapper à sa crise.

Mais peu après, Binance a publié un tweet annonçant l’annulation de l’accord, invoquant les résultats de la due diligence de l’entreprise et des informations selon lesquelles FTX avait mal géré les fonds des clients.

L’action vendue par Binance

Les problèmes de FTX ont commencé en juillet 2021, lorsque Binance, l’un de ses premiers investisseurs, a vendu sa participation dans une entreprise concurrente pour 2,1 milliards de dollars en FTT - les tokens émis par FTX. À l’époque, cette étape semblait logique : Bankman-Fried et Zhao avaient des opinions différentes sur l’approche de la régulation des cryptomonnaies, ce qui a conduit à une rupture.

Les problèmes de FTX n’ont émergé que le 2 novembre 2022, lorsqu’un rapport de CoinDesk a montré que des milliards de dollars de tokens FTT figuraient au bilan d’Alameda Research (une filiale de FTX).

Cela a soulevé des questions sur le degré de dépendance de FTX et d’Alameda vis-à-vis du FTT, qui ne peut pas être facilement converti en liquidités. En outre, les détails de la relation entre Alameda et FTX sont restés flous pendant longtemps.

En réponse, CZ a publié un message sensationnel sur Twitter : Binance vendra tous ses actifs en FTT. Selon lui, l’intention était de réaliser la vente « d’une manière qui minimise l’impact sur le marché ». Cependant, cela a fait chuter le cours du FTT de près de 90 % et a provoqué des retraits massifs, car les clients de FTX s’inquiétaient de la sécurité de leurs actifs crypto.

Le 7 novembre, Bankman-Fried a démenti les rumeurs d’insolvabilité, écrivant qu’« un concurrent essaie de nous attaquer avec de fausses rumeurs » et que « tout va bien avec FTX ». Plus tard, ces tweets ont été supprimés, puis il est devenu clair que l’entreprise cherchait une aide financière.

CZ a nié avoir délibérément créé une crise de liquidité. Le 7 novembre, il a écrit sur Twitter : « Je consacre mon énergie à construire, pas à lutter. » Cependant, Tim Mangnall, dont la société Capital Block a conseillé à la fois Binance et FTX, a qualifié cela de manœuvre commerciale « rusée » qui permettrait à Zhao de « racheter l’un des plus grands concurrents pour moins d’un dollar ».

CZ, roi de la crypto

Binance a maintenant abandonné cet accord. La crise chez FTX va probablement renforcer la position de son concurrent comme plus grande plateforme d’échange crypto au monde. Binance dépasse déjà plusieurs des plus grandes places réunies en termes de volume d’échanges — on parle de sociétés comme Coinbase, Kraken, OKX, Bitfinex, Huobi et FTX.

Désormais, la plateforme d’échange crypto aura probablement davantage de contrôle sur les monnaies courantes. De même, Changpeng Zhao, qui est déjà devenu l’une des figures les plus marquantes de la sphère crypto, renforcera son influence sur les questions liées à la politique et à la réglementation.

Pour la partie de la communauté qui estime que les cryptomonnaies doivent soutenir la décentralisation, la fusion des deux plus grandes plateformes d’échange mondiales sera également source d’inquiétude. La décentralisation signifie une répartition équilibrée du pouvoir et l’élimination des points de défaillance uniques, mais l’effondrement de FTX n’y contribue en rien.

Après l’annonce initiale du plan de sauvetage de Binance, les prix du Bitcoin et de l’Ether ont chuté de plus de 10 %, entraînant une perte de plus de 60 milliards de dollars pour le marché. La baisse pourrait se poursuivre.

En outre, l’effondrement de FTX soulève des questions sur la manière de protéger à l’avenir les détenteurs de cryptomonnaies. L’une des propositions de CZ est d’obliger les plateformes d’échange crypto à fournir une « preuve de réserves » transparente. En d’autres termes, elles doivent disposer de suffisamment de liquidités pour financer les retraits des clients. Dans un tweet, il a promis que Binance mettrait bientôt en œuvre cette politique.

Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a exprimé sa sympathie pour FTX, mais a également souligné des « pratiques commerciales risquées » et des « conflits d’intérêts » qui ont rendu l’entreprise vulnérable. Il s’est aussi empressé de dissiper les inquiétudes selon lesquelles Coinbase pourrait faire face à une crise de liquidité similaire.

Néanmoins, cette situation est un nouvel avertissement sur les risques liés au transfert de l’intégralité de son portefeuille crypto sur une plateforme d’échange, et sur l’importance de conserver la possibilité de gérer soi-même ses actifs.

Puis-je récupérer mon argent de FTX et comment ?

Bitget Exchange a créé un Builders Fund de 5 millions de dollars pour aider les clients touchés par la faillite de FTX. Ces utilisateurs peuvent demander une aide financière. Cependant, seuls les partenaires affiliés à FTX, les clients disposant d’actifs d’une valeur supérieure à 50 000 $ et d’un volume mensuel supérieur à 10 millions de dollars pourront le faire.

Plus tard, ce fonds a été porté à 300 millions de dollars, mais les conditions pour obtenir de l’aide restent assez élevées : il a d’abord été créé pour couvrir les pertes de traders puissants et importants, pour limiter les dommages réputationnels et pour attirer les clients de FTX vers la plateforme d’échange Bitget.

Si vous avez de petits dépôts, jusqu’à 50 000 $, il y a malheureusement de fortes chances que vous n’ayez aucun moyen de récupérer vos fonds.

Quelles conclusions peut-on tirer de la faillite de FTX ? 

L’effondrement d’une plateforme d’échange aussi importante a secoué l’univers crypto.

FTX et Alameda ont été confrontées à la perspective d’une faillite avec 8 milliards de dollars de dette, tandis que les bénéficiaires des investissements FTX Venture, comme Solana, subissent une énorme fuite des capitaux.

Ne laissez jamais de grosses sommes d’argent sur une plateforme d’échange. Si vous utilisez les produits d’investissement de la plateforme, répartissez le capital de manière à ce qu’il soit divisé en petites parts sur différentes plateformes d’échange.

Conservez vos actifs dans des cold wallets. Quelle que soit la somme. Même si vous avez 100 $ sur votre compte d’une plateforme d’échange, transférez-les vers un wallet froid. Il ne s’agit pas du montant, mais de la bonne gestion du capital.