Le crypto peut-il encore servir de couverture contre l’inflation ?

Ces dernières années, l’utilisation des cryptomonnaies comme réserve de valeur face à l’inflation suscite un intérêt croissant. L’inflation est le taux auquel le niveau général des prix des biens et des services augmente. Elle peut éroder le pouvoir d’achat de la monnaie traditionnelle. Par conséquent, certains se sont tournés vers les cryptomonnaies comme couverture potentielle contre l’inflation.

Cependant, la relation entre les cryptomonnaies et l’inflation est complexe et fait l’objet de débats. Certains experts estiment que les cryptomonnaies peuvent servir de réserve de valeur. Cependant, d’autres sont sceptiques. Dans cet article, nous examinerons la crypto comme instrument financier contre l’inflation.

Qu’est-ce que l’inflation ?

L’inflation est définie comme la croissance de la masse monétaire moins l’augmentation du coût total des biens et services dans l’économie.

Imaginez que vous ayez un budget limité. Disons que vous êtes étudiant et que votre budget quotidien pour les repas est de 10 $. Il est 14 h, et vous rentrez chez vous après l’école. Vous avez faim, et vous avez déjà dépensé 9 $. Il ne vous reste plus qu’un dollar à dépenser. Heureusement, sur le chemin du retour, il y a une pizzeria bon marché, et vous pouvez acheter une part de pizza pour seulement 2 $ ! Mais que se passerait-il si vous vous trouviez dans la même situation la semaine suivante, après une période d’inflation, cela changerait-il votre envie ou votre possibilité d’acheter la même part ?

Dans les économies traditionnelles, les banques centrales sont responsables de l’augmentation ou de la diminution de la masse monétaire, ce qui peut être vu comme l’« impression » ou la « destruction » d’argent, bien que ce soit le Trésor qui s’en charge. L’objectif des banques centrales est d’assurer leur stabilité financière. Dans la plupart des cas, cela est atteint grâce à leur capacité à stabiliser l’inflation au moyen de taux ou fourchettes cibles clairs de taux. Les banques centrales ciblent l’inflation de deux manières principales : 

1) En achetant ou en vendant des actifs; 

2) En ajustant les taux d’intérêt qu’elles facturent aux banques commerciales, l’ensemble étant appelé politique monétaire.

Malheureusement, ces instruments ont un impact limité sur les prix et les taux d’intérêt dans l’économie. La capacité de la politique des banques centrales à influencer l’inflation est connue sous le nom de mécanisme de transmission, caractérisé par des délais longs, variables et incertains.

Les cryptomonnaies comme couverture contre l’inflation

Les partisans des cryptomonnaies citent les caractéristiques déflationnistes comme l’un de leurs avantages. Des actifs comme Bitcoin ne présentent pas de risque d’inflation, car leur émission est strictement limitée. À cet égard, certaines cryptomonnaies sont considérées comme ayant la capacité de protéger le capital contre l’inflation causée par les monnaies fiduciaires. Cependant, les opinions des experts sur cette question varient souvent selon leur position et leur attitude envers les cryptomonnaies et les technologies blockchain.

Le marché des cryptomonnaies est étroitement lié au taux de change de la première cryptomonnaie, et Bitcoin lui-même a une offre limitée de 21 millions de pièces. En théorie, il est possible de considérer les cryptomonnaies comme un actif déflationniste, car elles excluent la cause de l’inflation, à savoir l’augmentation constante de la masse monétaire.

Cependant, dans la pratique, tout est bien plus compliqué que de simplement considérer des actifs « en vase clos », a averti l’expert. La valeur des cryptomonnaies, comme celle de toute monnaie publique, dépend directement de la confiance des investisseurs dans ces monnaies et les actifs associés.

À long terme, l’inflation mondiale a un impact positif sur les cryptomonnaies, tant que leur réputation reste stable. Cela contraste avec la réputation des monnaies mondiales, souvent émises à la suite de décisions politiques erronées.

Cependant, à court terme, des événements comme la flambée actuelle de l’inflation ont un effet néfaste sur les cryptomonnaies. Durant ces périodes, les investisseurs ont tendance à déplacer leur capital vers les obligations d’État et les métaux précieux. En conséquence, il y a une fuite des capitaux, ce qui entraîne une baisse notable du prix de nombreux actifs autrefois prometteurs.

Défis et critiques liés à l’utilisation de la crypto comme couverture contre l’inflation

Les cryptomonnaies déflationnistes, avec leur offre fixe ou décroissante, sont souvent perçues comme une couverture contre l’inflation. Cependant, elles comportent plusieurs défis et risques :

• Volatilité : Les cryptomonnaies déflationnistes peuvent être extrêmement volatiles, ce qui en fait une option risquée pour se protéger contre l’inflation. La valeur de ces actifs peut fluctuer de manière significative, ce qui constitue un défi pour les investisseurs en quête de stabilité.
• Problèmes réglementaires : L’environnement réglementaire des cryptomonnaies évolue en permanence. Les cryptomonnaies déflationnistes doivent naviguer dans cet environnement incertain, ce qui peut poser des risques pour leur viabilité et leur adoption à long terme.
• Faible taux d’adoption : Malgré leur potentiel en tant que couverture contre l’inflation, les cryptomonnaies déflationnistes sont moins adoptées que les cryptomonnaies inflationnistes traditionnelles comme Bitcoin. Cette faible adoption peut affecter leur liquidité et leur utilité comme couverture.
• Utilité limitée : L’offre fixe des cryptomonnaies déflationnistes peut conduire à la thésaurisation et à une diminution de la circulation, ce qui nuit à leur efficacité en tant que moyen d’échange.

Bien que les cryptomonnaies déflationnistes offrent un potentiel de protection contre l’inflation, leurs défis inhérents et l’évolution de l’environnement réglementaire présentent des risques que les investisseurs doivent soigneusement prendre en compte.

Si, par exemple, les investisseurs transfèrent leur monnaie fiduciaire vers des stablecoins crypto (actifs dont le prix est lié à une monnaie fiduciaire, généralement le dollar américain), ils peuvent tout de même subir les effets négatifs de l’inflation traditionnelle. En effet, la valeur de réserve des stablecoins diminuera avec le temps. Par conséquent, les stablecoins verront leur pouvoir d’achat réduit pour l’achat de biens.

Un autre facteur qui affecte les cryptomonnaies et l’inflation, ainsi que leur capacité à s’en prémunir, est l’incertitude du marché. L’incertitude sur les marchés traditionnels, provenant de facteurs tels que l’inflation, la politique ou les événements mondiaux, se reflète dans les fluctuations des cours boursiers. De plus, les marchés des cryptomonnaies restent influencés par les mouvements de prix du marché traditionnel.

Ainsi, les tendances macro baissières et les événements tels que le « cygne noir » dans la sphère traditionnelle se reflètent souvent sur le marché des cryptomonnaies. Étant donné que l’industrie crypto reste relativement petite, elle est aussi extrêmement volatile. Cela signifie que les investisseurs peuvent parfois subir des pertes, et que la valeur d’un projet peut s’effondrer à zéro du jour au lendemain si la communauté perd soudainement confiance et vend tous ses actifs. Utiliser les cryptomonnaies pour se couvrir contre l’inflation peut être très rentable, mais cela comporte des risques. Assurez-vous de faire vos propres recherches avant d’investir dans une plateforme ou un actif crypto.

Perspectives d’avenir : les cryptomonnaies protégeront-elles le monde de l’inflation ?

Bitcoin et les autres cryptomonnaies déflationnistes créées pour stocker de la valeur et se protéger contre l’inflation ne sont pas seulement de nouvelles technologies fondées sur la blockchain et les mécanismes de consensus, elles permettent aussi une expérience plus large : transférer le stockage de valeur à long terme vers un chiffre, plutôt que vers des supports physiques (métaux précieux et pierres).

La capacité des cryptomonnaies à programmer des émissions à des valeurs prédéfinies est une expérience importante autour de la valeur et de la masse monétaire. Les taux d’inflation ou de déflation peuvent être fixés à l’avance. Cela permet de construire un système monétaire prévisible et de prendre des décisions financières en fonction d’une valeur spécifique.

Cependant, le positionnement des cryptomonnaies comme réserve de valeur soulève la question de savoir si elles peuvent fonctionner simultanément comme moyen d’échange. Les monnaies doivent être stables simplement parce que les parties en interaction ne veulent pas faire face à des risques liés aux fluctuations de prix au moment de la transaction. Aujourd’hui, Bitcoin est volatil, ce qui n’en fait pas le moyen optimal d’échange de valeur lors des transactions quotidiennes. Les monnaies fiduciaires s’en sortent très bien dans ce domaine, mais leurs perspectives à long terme sont moins bonnes.

Conclusion

Le débat sur les cryptomonnaies et l’inflation peut prêter à confusion. Nous espérons toutefois que vous comprenez les différentes définitions de ce terme dans le secteur. En outre, lorsque l’on se demande « Les cryptomonnaies protègent-elles contre l’inflation ? », nous conseillons aux lecteurs de faire preuve de diligence raisonnable lorsqu’ils envisagent un modèle de distribution des tokens d’un projet particulier.

Se tourner vers les cryptomonnaies comme outil de protection du capital à court terme en période de forte incertitude de marché peut être risqué et court-termiste. Cependant, si les cryptomonnaies sont valorisées sur un horizon de planification plus long de 5 ans ou plus, la valeur de ces actifs augmentera probablement suffisamment pour dépasser l’inflation mondiale. 

À présent, il est difficile de prédire ce qui pourrait arriver aux cryptomonnaies sur une période aussi longue, car même un scénario de compromission totale de cette classe d’actifs, avec une quasi-dévalorisation complète, ne peut être exclu.