Otra caída más de las criptomonedas: ¿cuándo dejarán de caer las fichas de dominó?

El 11 de noviembre de 2022, la tercera mayor exchange de criptomonedas, FTX, se declaró en bancarrota. En el corto período de su existencia, FTX logró penetrar en muchas áreas del mercado como un spray y establecer estrechas relaciones con muchas empresas y proyectos de los que todo el mundo ha oído hablar.

A muchos de ellos les resultará difícil salir de la situación y no irse al fondo debido al agujero negro de FTX, que crece gradualmente y atrae a cada vez más proyectos cripto (a algunos más, a otros menos). Muchos ya están anunciando los daños y problemas surgidos, mientras que otros intentan retrasar al máximo el reconocimiento y mantenerse en pie.

A continuación, analizaremos varios casos de grandes actores afectados y las previsiones de expertos para el futuro de las criptomonedas.

BlockFi

La empresa de criptomonedas BlockFi (y ocho organizaciones afiliadas) ha presentado una solicitud de bancarrota voluntaria bajo el Capítulo 11 del correspondiente código de EE. UU. Así se afirma en un mensaje en el sitio web de la empresa. El procedimiento en este artículo permite la reorganización del negocio endeudado.

BlockFi vinculó directamente sus problemas con el colapso de FTX. En julio, las empresas acordaron proporcionar una línea de crédito revolvente por valor de 400 millones de dólares y una opción para comprarla por hasta 240 millones de dólares, informa Reuters.

La compañía de crédito tiene deudas con más de 100.000 prestamistas, señaló la agencia. Al mismo tiempo, el segundo mayor acreedor es FTX. BlockFi debe a FTX 275 millones de dólares, aunque su mayor deuda es con Ankura Trust (729 millones de dólares), que representa a acreedores en situaciones difíciles.

BlockFi dijo que se centrará en recuperar todas las obligaciones que tienen sus contrapartes con ella, incluidas FTX y entidades relacionadas. BlockFi detuvo previamente el funcionamiento de su plataforma, y esta pausa se extenderá por ahora: hasta cuándo, la empresa no lo especificó. BlockFi tiene 256,9 millones de dólares en efectivo en sus cuentas — la dirección espera que esta liquidez sea suficiente para mantener las operaciones durante el proceso de reestructuración.

Genesis

El bróker cripto Genesis ha comenzado a buscar financiación de forma activa tras una crisis de liquidez causada por el colapso del exchange de criptomonedas FTX. El 16 de noviembre, el bróker suspendió los retiros en su plataforma porque no pudo satisfacer las solicitudes de los clientes, que comenzaron a retirar dinero de forma brusca. Poco antes de eso, Genesis reveló que 175 millones de dólares estaban bloqueados en su cuenta de trading de FTX.

"No tenemos previsto declararnos en bancarrota en un futuro próximo. Nuestro objetivo es resolver la situación actual por consenso sin presentar una solicitud de bancarrota. Genesis continúa negociando de forma constructiva con los acreedores", dijo un portavoz de la empresa a Bloomberg. Un portavoz de Binance se negó a hacer comentarios.

Genesis tiene dificultades para recaudar financiación para su división de crédito, escribe Bloomberg, citando fuentes conocedoras. Según ellas, la empresa advirtió a los inversores de que, si fracasa, podría tener que declararse en bancarrota.

Según los interlocutores de la agencia, en los últimos años Genesis ha intentado atraer al menos 1.000 millones de dólares en nuevo capital. La empresa, en particular, estaba negociando con el exchange cripto Binance, pero aún no ha recibido inversiones adicionales, señala Bloomberg.

Gemini

El exchange de criptomonedas Gemini Trust, dirigido por los hermanos gemelos Tyler y Cameron Winklevoss, uno de los primeros cripto-milmillonarios del mundo, ha anunciado una suspensión temporal de los pagos a los clientes del programa de rendimiento. La plataforma tomó esta decisión después de que su principal socio en pagos de rendimiento — el acreedor cripto Genesis Global — suspendiera los retiros en su plataforma en medio de una crisis de liquidez causada por el colapso de FTX, liderado por Sam Bankman-Fried, informa Bloomberg citando declaraciones de la empresa.

Gemini está trabajando con Genesis para que sus usuarios puedan usar lo antes posible los fondos obtenidos por los inversores minoristas. Genesis es el principal socio del exchange cripto para estos pagos, según los datos del sitio web Gemini Earn (programa de ganancias para inversores). La empresa con sede en Nueva York afirmó que el retraso en los pagos no afecta a ningún otro producto o servicio de Gemini.

El exchange cripto está decepcionado de que no se cumpla el acuerdo para dar servicio al programa de ganancias de los inversores, pero confía en que Genesis y su empresa matriz, Digital Currency Group, "harán todo lo que esté a su alcance para cumplir con sus obligaciones con los clientes dentro del programa", señala el comunicado. Genesis suspendió los retiros debido a los efectos del colapso de FTX en la industria cripto — la empresa no disponía de fondos para hacer frente al aumento de las solicitudes de retirada.

La empresa cripto dijo que proporcionará un plan para reestructurar su negocio de préstamos después del 20 de noviembre y que ya había contratado consultores para explorar todas las opciones posibles, incluida nueva financiación. El resto de los servicios de la empresa sigue funcionando. El negocio de crédito de Genesis se vio afectado a principios de este año por el colapso del fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital.

Despidos: Kraken

Como resultado de la caída de FTX, la situación general del mercado también empeoró. Todo el mundo está salvando sus negocios lo mejor que puede. Así, muchas empresas recurren a recortes de personal.

Kraken, el tercer exchange de criptomonedas más grande del mundo, despedirá aproximadamente al 30% de sus empleados. La empresa atribuyó los próximos recortes al debilitamiento de los mercados cripto tras el colapso de FTX. Así lo anunció en el blog corporativo de la empresa su cofundador y CEO Jesse Powell.

Los despidos eran necesarios para que la empresa pudiera "adaptarse a las condiciones actuales del mercado", dijo Powell. "Hemos tenido que crecer rápidamente, más que triplicando nuestra plantilla para proporcionar a los clientes la calidad y el servicio que esperan de nosotros. Este recorte devuelve el tamaño de nuestro equipo a lo que era hace solo 12 meses", dijo el responsable de uno de los mayores exchanges cripto del mundo.

Powell escribió que la desaceleración causada por "factores macroeconómicos y geopolíticos" llevó a una menor demanda de compra, menores volúmenes de negociación y una disminución en el número de clientes del exchange cripto. "Sigo siendo extremadamente optimista sobre las criptomonedas y Kraken", añadió el CEO de Kraken. La empresa dijo que ofrecerá una compensación de 16 semanas de trabajo como indemnización y ampliará el período laboral de los empleados afectados.

Durante la pandemia de coronavirus, el número de personas empleadas en tecnología aumentó bruscamente, y en los últimos meses ha disminuido con fuerza — el aumento de las tasas de interés reduce la demanda de los consumidores y la confianza de los inversores.

Tendencia Proof-of-Reserves

Como resultado de todo lo anterior, nació una nueva tendencia en el mercado — Proof-of-Reserves. Una especie de intento de las plataformas por proteger a sus usuarios y demostrar su honestidad, iniciado por el exchange Binance.

"Todos los exchanges cripto deben confirmar sus reservas [usando] el árbol de Merkle. […] Binance pronto comenzará a confirmar reservas. Transparencia total", escribió Zhao. También elaboró una lista de los requisitos más importantes, en su opinión, para los exchanges centralizados.

La iniciativa fue apoyada por el CEO de KuCoin, Johnny Liu. Según él, la empresa publicará el documento correspondiente "en aproximadamente un mes".

Se tomó una decisión similar en OKX, Gate.io y Huobi.

Solo un día después de la declaración de Zhao, apareció una página en el sitio web de Binance que enumeraba las reservas de criptomonedas del exchange.

Crypto.com también publicó la información correspondiente. Resultó que el SHIB meme token representa el 20% de las reservas de la plataforma. ¿Qué están haciendo con ello?

El coste estimado de los criptoactivos en los wallets de Huobi era de 3.500 millones de dólares. En Bitfinex, esta cifra superó los 5.000 millones de dólares, y en Bybit — ascendió a unos 1.900 millones de dólares.

El fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, propuso usar zk-SNARKs para comprobar los datos sobre las reservas de los exchanges de criptomonedas. En su opinión, la tecnología aumentará la eficacia del procedimiento Proof-of-Reserves.

Buterin expresó la esperanza de que algún día exista un sistema que no permita al exchange operar con los fondos de los clientes sin su consentimiento.

Además de confirmar las reservas, ha habido una tendencia entre los exchanges a crear fondos de recuperación del sector para ayudar a proyectos que enfrentan una crisis de liquidez — una especie de rescate. La tendencia fue encabezada por el mismo Binance, y pronto OKX anunció la creación de una estructura similar con activos por valor de 100 millones de dólares.

Opiniones

Muchos expertos coincidieron en que lo sucedido prolongará la fase bajista del mercado y que no se alcanzará el "suelo" pronto. Por ejemplo, el autor del canal de Telegram CryptoEssay, Stepan Gershuni, está convencido de que el invierno cripto "arrastrará a todos los que entraron en el cripto por las razones equivocadas".

El fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, cree que el colapso de FTX podría servir de lección para toda la industria de las criptomonedas. 

"Lo que ocurrió en FTX fue, por supuesto, una enorme tragedia. Dicho esto, muchos en la comunidad de Ethereum también ven la situación como una validación de las cosas en las que siempre creyeron: cualquier cosa centralizada es, por defecto, sospechosa", dijo Buterin en una conversación con Bloomberg.

La situación con el exchange cripto y su fundador Sam Bankman-Fried también demuestra que es mejor confiar en "código abierto y transparente por encima de los seres humanos individuales", añadió el creador de Ethereum.

Admitió que el colapso de FTX causó una notable agitación en el mercado de criptomonedas. Desde que el exchange se declaró en bancarrota, varias organizaciones han sido atacadas — desde la plataforma de préstamos cripto BlockFi hasta las que suspendieron las operaciones de Genesis y Gemini, escribe Bloomberg. A pesar de ello, la tecnología blockchain, que está en el corazón de las operaciones cripto, sigue funcionando "a la perfección", dijo Buterin.

Bloomberg consideró poco probable que los clientes de FTX recuperen sus fondos, ya que las reservas de activos líquidos de FTX ascienden a solo 900 millones de dólares frente a pasivos de unos 9.000 millones de dólares.

"Ni siquiera deberías contar con un reembolso parcial en el futuro próximo. El mayor exchange, Mt.Gox, quebró en 2014 y solo este verano comenzó a preparar los pagos a los acreedores", — Andrey Tugarin, socio gerente de GMT Legal.

"Nuestro escenario base es que la mayor parte de las ventas forzadas ya han terminado, pero es posible que los inversores no sean compensados por el riesgo de mercado en el corto plazo", dice Sean Farrell, jefe de estrategia de activos digitales en la empresa de inversión Fundstrat.

Señaló la incertidumbre continua sobre Digital Currency Group, la empresa matriz del bróker cripto Genesis. Los prestamistas de Genesis están buscando opciones para intentar evitar que la empresa quiebre.

Al mismo tiempo, los clientes de Genesis no están perdiendo el tiempo y acuden a abogados para presentar reclamaciones contra la plataforma cripto. Su deuda con los clientes es de al menos 1.800 millones de dólares.

Aproximadamente el 94% de los encuestados en la encuesta Bloomberg MLIV Pulse cree que seguirán más colapsos tras la bancarrota de FTX, a medida que años de préstamos disponibles den paso a un entorno de mercado más duro.

Changpeng Zhao advirtió sobre próximos "efectos en cascada". En su opinión, la situación actual en la industria cripto recuerda a la crisis financiera de 2008, y en las próximas semanas incluso más empresas podrían quebrar.

Coinbase predijo un invierno cripto hasta finales de 2023, ya que el colapso de FTX minó la confianza de los inversores y provocó un gran desapalancamiento y la salida de grandes compradores.

Los expertos de Multicoin Capital también están convencidos de que las consecuencias del "contagio" del mercado cripto se manifestarán en el futuro. Muchos actores dejarán de existir, lo que presionará la liquidez.

Sin embargo, la dirección de la firma de capital riesgo expresó su confianza en las perspectivas a largo plazo de las criptomonedas.

"A medida que disminuye el apalancamiento, esperamos ver brotes verdes el próximo año", predijo Multicoin Capital.

La mayoría de los expertos encuestados por BDC Consulting confían en una nueva caída de las cotizaciones de bitcoin. De media, los encuestados esperan que el precio de la primera criptomoneda deje de caer en 11.479 dólares.

Un abogado bajo el apodo wassielawyer expresó la opinión de que SBF debería estar en prisión.

“Do Kwon fue imprudente. Voyager tuvo una mala gestión del riesgo. Celsius fue mala gestión. 3AC fue increíblemente imprudente con los fondos de los inversores.

No es que debamos perdonar nada de lo anterior, pero esto... esto es directamente criminal.” 

Conclusión

La magnitud total del daño que el colapso de FTX causó a la industria cripto sigue siendo desconocida. Proyectos blockchain como Solana, Aptos y Sui también están directamente relacionados con el exchange, y la lista de empresas asociadas con él se amplía con nuevos nombres literalmente cada día. Dado que todos intentan por todos los medios evitar bancarrotas y congelaciones, quizá más adelante escuchemos hablar de otra caída.

Otro problema son los métodos mediante los cuales otras empresas quieren protegerse (y presionar a favor de ello). Parece que no todos los proyectos cripto están listos para revelar sus propias reservas. Por otro lado, el procedimiento Proof-of-Reserves beneficiará al mercado y lo limpiará de estafadores.

La aparición de fondos de apoyo a crisis, iniciados por Binance y respaldados por otros, revelará las posibilidades de salir de un estado crítico y preparará a las plataformas para situaciones de crisis.

Una cosa está clara — la recuperación no será inminente. Pero sin duda ocurrirá. Recuerde el colapso del exchange Mt.Gox en 2014, tras el cual el mercado se recuperó y experimentó un enorme despegue. Así que todavía nos esperan muchas cosas interesantes.