Nueva regulación cripto de la UE: ¿qué está pasando?

El último día de junio de 2022, la Unión Europea acordó las disposiciones principales de la ley que regulará la industria cripto. El proyecto de ley se llamó Markets in Crypto-Assets, o MiCA. En resumen, las autoridades de la UE quieren obligar a todos los exchanges de criptomonedas a proporcionar datos personales de los clientes, incluida información sobre las transacciones. Por supuesto, muchos usuarios ya han comenzado a expresar su descontento. Pero, ¿qué tan terrible es realmente esta ley? ¿Y qué cambiará radicalmente, en general?

Regulación cripto en Europa

Para empezar, MiCA no es un desarrollo nuevo. La ley apareció por primera vez allá por 2020, y a los políticos europeos les llevó unos dos años ultimarla. Al mismo tiempo, el hecho de que la UE haya acordado una serie de cuestiones no significa la introducción inmediata de Markets in Crypto-Assets en operación. La ley entrará en vigor solo en 2024 (a menos que ocurra algo antes). Pero, ¿cuál fue el catalizador del proceso, por qué los líderes europeos decidieron prestar especial atención a las cryptos justo ahora? En primer lugar, este es el peor trimestre en una década para bitcoin (menos 56% del valor en el equivalente del dólar estadounidense); en segundo lugar, observamos el colapso de stablecoins y LUNA de Terra. En este contexto, el regulador europeo tiene la intención de introducir directivas adicionales sobre stablecoins. Según la ley, ahora todas las stablecoins tendrán que contar con reservas específicas y suficientemente grandes para los pagos a sus ciudadanos. En líneas generales, la UE simplemente decidió legalizar lo que los propios desarrolladores habían declarado.

Para los compradores habituales, esta novedad tiene aspectos positivos. Será más difícil para algunos proyectos de scam existir en el mercado. Al menos en el ámbito legal, no en el segmento clandestino.

Sin embargo, la corrección global en el mercado de criptomonedas bien puede considerarse una buena razón para apretar las tuercas. Al fin y al cabo, tampoco nadie va a introducir controles adicionales en el mercado bursátil en medio de una corrección (todavía). Pero la regulación de las criptomonedas es literalmente llamada un acontecimiento importante que, según el ministro francés de Economía, "pondrá fin al Salvaje Oeste" en la industria cripto en Europa.

Por otro lado, la falta de competencia significativa en la industria hará que los principales proveedores de liquidez para las cripto sean literalmente solo varios actores importantes que cumplirán con todos los requisitos.

Rastreo de transacciones

El Consejo de la UE y el Parlamento Europeo han llegado a un acuerdo y van camino de implementar las "travel rules" para los exchanges de criptomonedas en Europa. La "travel rule" de AML se basa en el principio de que los proveedores de servicios de criptoactivos deben recopilar y proporcionar acceso a datos clave sobre el remitente y el beneficiario de las transferencias, de manera similar a lo que actualmente hacen los bancos globales para las transferencias electrónicas.

Los reguladores también van a presionar a los exchanges y a otras plataformas cripto. Ahora la Autoridad Europea de Supervisión de los Mercados de Valores (ESMA) podrá intervenir y restringir el funcionamiento de los sitios si no proporcionan "protección a los inversores", integración en el mercado y estabilidad financiera.

Uno de los requisitos más esenciales es la divulgación de información personal a las autoridades, incluida la información sobre las transacciones. Por ejemplo, ahora se te exigirá informar sobre transferencias desde un exchange o una crypto wallet si su valor en términos monetarios supera los 1.000 euros.

En líneas generales, está ocurriendo lo mismo que ocurrió con el mercado bursátil a principios del siglo XX. La era del comercio relativamente libre y rentable ha quedado en el olvido después de que el Estado desarrollara cada vez más leyes para restringir esta actividad.

Como resultado, cada vez es más difícil ganar dinero — para los exchanges, un mayor control implica costos adicionales. Y para los ciudadanos, la supervisión es de doble filo. Por un lado, en teoría, puedes acudir a algún lado si te atrapan los estafadores.

Por otro lado, contradice por completo el concepto de la primera criptomoneda, que asumía anonimato y muchas otras cosas útiles. Además, existen riesgos adicionales de que tus datos personales terminen en manos de intrusos, ya que serán gestionados por terceros — representantes de estructuras estatales (allí también trabajan personas corrientes, que no siempre son santas y a veces usan su posición con fines egoístas e ilegales).

Algunos de los problemas clave, según los críticos, son que los exchanges de la UE pueden relacionarse con exchanges extranjeros que no necesitan recopilar dicha información.

La ley también exige a las empresas de minería divulgar información sobre la cantidad de energía consumida. Inicialmente, por cierto, querían prohibir por completo la minería de criptomonedas en Europa. Hay quien opina que todo esto no tiene nada que ver con la ecología; quizá esta restricción y los intentos de prohibición (teniendo en cuenta la inminente transición de Ethereum a PoS) están dirigidos principalmente a bitcoin, que sigue sin ser el activo más cómodo en la blockchain para controlar el movimiento de grandes capitales.

NFT

Los NFT también estuvieron en la agenda de los políticos. Ahora se han vuelto más frecuentes los fraudes con objetos de arte digital. En este sentido, la UE ha estado pensando en las limitaciones de sitios tipo OpenSea. Sin embargo, por ahora decidieron posponer decisiones adicionales sobre este tema. En el próximo año y medio se decidirá si se necesita o no un documento separado que regule los tokens no fungibles. Pero como ya lo han pensado, obviamente los NFT serán regulados — denles tiempo.

Vamos a resumir

La industria cripto está desarrollándose y, por supuesto, el Estado intentará regularla. La nueva legislación sin duda será un shock para varias empresas cripto de la UE, aunque es poco probable que actores importantes como Binance o Coinbase salgan del paso. Pero si lees el White Paper de Satoshi Nakamoto en 2022 con sus objetivos, para los que se creó el dinero electrónico descentralizado, queda claro que los intereses del regulador financiero son diametralmente opuestos.

Muchos consideran que la propuesta de crear un nuevo organismo paneuropeo contra el blanqueo de capitales, que actualmente está encabezado por la Autoridad Bancaria Europea (EBA), es el elemento central del paquete.

Sin embargo, las actualizaciones aún deben ser confirmadas por el Consejo y el Parlamento antes de poder ser adoptadas oficialmente por los Estados miembros de la UE.

El Parlamento, el Consejo y la Comisión Europea están trabajando actualmente en los aspectos técnicos del texto. Después de eso, el acuerdo debe ser aprobado por las Comisiones de Asuntos Económicos y Monetarios, Libertades Civiles y Justicia, así como por el Parlamento en su conjunto, antes de que entre en vigor.