¿Puede Crypto seguir siendo una cobertura contra la inflación?

En los últimos años, ha habido un interés creciente en usar la criptomoneda como reserva de valor frente a la inflación. La inflación es la tasa a la que aumenta el nivel general de precios de bienes y servicios. Puede erosionar el poder adquisitivo de la moneda tradicional. Por ello, algunos han recurrido a la criptomoneda como una posible cobertura contra la inflación.

Sin embargo, la relación entre la criptomoneda y la inflación es compleja y está sujeta a debate. Algunos expertos creen que las criptomonedas pueden servir como reserva de valor. No obstante, otros son escépticos. En este artículo, examinaremos las criptomonedas como instrumento financiero contra la inflación.

¿Qué es la inflación?

La inflación se define como el crecimiento de la oferta monetaria menos el aumento del costo total de bienes y servicios en la economía.

Imagina que tienes un presupuesto limitado. Digamos que eres estudiante y tu presupuesto diario para comidas es de 10 $. Son las 2:00 y vas camino a casa después de la escuela. Tienes hambre y has gastado 9 $. Solo te queda un dólar que estás dispuesto a gastar. Está bien que de camino a casa haya una pizzería barata y puedas comprar un trozo de pizza por solo 2 $. Sin embargo, ¿qué pasaría si estuvieras en la misma situación la semana siguiente después de un período de inflación? ¿Cambiaría tu deseo o tu posibilidad de comprar ese mismo trozo?

En las economías tradicionales, los bancos centrales son responsables de aumentar o disminuir la oferta monetaria, lo que puede verse como "imprimir" o "quemar" dinero, aunque el Tesoro es quien lo hace. El objetivo de los bancos centrales es garantizar su estabilidad financiera. En la mayoría de los casos, esto se logra gracias a su capacidad para estabilizar la inflación mediante tasas objetivo claras o rangos. Los bancos centrales apuntan a la inflación de dos maneras principales: 

1) Comprando o vendiendo activos; 

2) Ajustando las tasas de interés que cobran a los bancos comerciales, todo lo cual se denomina política monetaria.

Desafortunadamente, estos instrumentos tienen un impacto limitado en los precios y las tasas de interés de la economía. La capacidad de la política del banco central para influir en la inflación se conoce como mecanismo de transmisión, que se caracteriza por retrasos largos, variables e inciertos.

Las criptomonedas como cobertura contra la inflación

Los defensores de las criptomonedas citan las características deflacionarias como una de sus ventajas. Activos como Bitcoin no conllevan riesgos de inflación porque su emisión está estrictamente limitada. En este sentido, algunas criptomonedas se consideran capaces de proteger el capital frente a la inflación causada por las monedas fiduciarias. Sin embargo, las opiniones de los expertos sobre este tema suelen variar según su postura y actitud hacia las criptomonedas y las tecnologías blockchain.

El mercado de las criptomonedas está estrechamente vinculado al tipo de cambio de la primera criptomoneda, y Bitcoin en sí tiene una oferta limitada de 21 millones de monedas. En teoría, es posible considerar las criptomonedas como un activo deflacionario porque excluyen la causa de la inflación, que es un aumento constante de la oferta monetaria.

Sin embargo, en la práctica, todo es mucho más complicado que simplemente considerar los activos "aislados", advirtió el experto. El valor de las criptomonedas, como cualquier moneda pública, depende directamente de la confianza de los inversores en estas monedas y en los activos relacionados.

A largo plazo, la inflación global tiene un impacto positivo en las criptomonedas, siempre que la reputación de las criptomonedas se mantenga estable. Esto es distinto de la reputación de las monedas mundiales, que a menudo se emiten como resultado de decisiones políticas erróneas.

Sin embargo, a corto plazo, acontecimientos como el actual repunte de la inflación tienen un efecto perjudicial sobre las criptomonedas. Durante estos momentos, los inversores tienden a trasladar su capital a bonos del Estado y metales preciosos. Como resultado, se produce una salida de dinero, lo que hace que los precios de muchos activos que alguna vez fueron prometedores caigan notablemente.

Desafíos y críticas detrás del uso de las criptomonedas como cobertura contra la inflación

Las criptomonedas deflacionarias, con su oferta fija o decreciente, suelen considerarse una cobertura contra la inflación. Sin embargo, presentan varios desafíos y riesgos:

• Volatilidad: Las criptomonedas deflacionarias pueden ser extremadamente volátiles, lo que las convierte en una opción arriesgada para cubrirse contra la inflación. El valor de estos activos puede fluctuar significativamente, lo que plantea un desafío para los inversores que buscan estabilidad.
• Problemas regulatorios: El entorno regulatorio de las criptomonedas cambia constantemente. Las criptomonedas deflacionarias deben navegar en este entorno incierto, lo que puede suponer riesgos para su sostenibilidad y adopción a largo plazo.
• Bajos niveles de adopción: A pesar de su potencial como cobertura contra la inflación, las criptomonedas deflacionarias tienen tasas de adopción más bajas que las criptomonedas inflacionarias tradicionales como Bitcoin. Esta menor adopción puede afectar su liquidez y su utilidad como cobertura.
• Utilidad limitada: La oferta fija de las criptomonedas deflacionarias puede llevar al acaparamiento y a una menor circulación, lo que afecta su eficacia como medio de intercambio.

Aunque las criptomonedas deflacionarias ofrecen la posibilidad de protegerse contra la inflación, sus desafíos inherentes y el entorno regulatorio cambiante plantean riesgos que los inversores deben considerar cuidadosamente.

Si, por ejemplo, los inversores transfieren su dinero fiduciario a stablecoins de criptomonedas (activos con vinculación de precio a una moneda fiduciaria, generalmente el dólar estadounidense), todavía pueden experimentar los efectos adversos de la inflación tradicional. Esto se debe a que el valor de reserva de las stablecoins disminuirá con el tiempo. Como resultado, las stablecoins tendrán un menor poder adquisitivo para comprar bienes.

Otro factor que afecta a las criptomonedas y a la inflación, así como a su capacidad para protegerse contra ella, es la incertidumbre del mercado. La incertidumbre en los mercados tradicionales, derivada de factores como la inflación, la política o los acontecimientos mundiales, se refleja en la fluctuación del valor de las acciones. Además, los mercados de criptomonedas siguen estando influenciados por los movimientos de precios del mercado tradicional.

Así, las tendencias macro bajistas y los acontecimientos, como el "cisne negro" en el ámbito tradicional, suelen reflejarse en el mercado de las criptomonedas. Dado que la industria de las criptomonedas sigue siendo relativamente pequeña, también es extremadamente volátil. Esto significa que, en ocasiones, los inversores pueden incurrir en pérdidas y que el valor del proyecto puede desplomarse hasta cero de la noche a la mañana si la comunidad pierde repentinamente la confianza y vende todos sus activos. Usar criptomonedas para cubrirse contra la inflación puede ser muy lucrativo, pero conlleva riesgos. Asegúrate de hacer tu propia investigación antes de invertir en cualquier plataforma o activo de criptomonedas.

Perspectivas futuras: ¿protegerán las criptomonedas al mundo de la inflación?

Bitcoin y otras criptomonedas deflacionarias creadas para almacenar valor y proteger contra la inflación no solo son nuevas tecnologías basadas en blockchain y mecanismos de consenso, sino que también permiten un experimento más amplio: trasladar el almacenamiento del valor a largo plazo a una cifra, en lugar de a soportes físicos (metales y piedras preciosas).

La capacidad de las criptomonedas para programar emisiones en valores preestablecidos​ es un experimento importante con el valor y la oferta monetaria. Las tasas de inflación o deflación pueden fijarse con antelación. Esto permite construir un sistema monetario predecible y tomar decisiones financieras basadas en un valor concreto.

Sin embargo, la posición de la criptomoneda como reserva de valor plantea la cuestión de si puede funcionar simultáneamente como medio de intercambio. Las monedas deben ser estables simplemente porque las partes que interactúan no quieren enfrentarse a riesgos debido a las fluctuaciones de precios en el momento de la transacción. Como Bitcoin es volátil hoy en día, no es el medio óptimo para intercambiar valor​ en las transacciones cotidianas. Las monedas fiduciarias funcionan muy bien para ello, pero sus perspectivas a largo plazo son peores.

Conclusión

El debate sobre las criptomonedas y la inflación puede resultar confuso. Sin embargo, esperamos que comprendas las diferentes definiciones de esta palabra en la industria. Además, al considerar la pregunta "¿Protegen las criptomonedas contra la inflación?", aconsejamos a los lectores que actúen con la debida diligencia al considerar un modelo de distribución de los tokens de un proyecto concreto.

Recurrir a las criptomonedas como herramienta de protección del capital a corto plazo en tiempos de alta incertidumbre del mercado puede ser arriesgado y miope. Sin embargo, si las criptomonedas se valoran en un horizonte de planificación más largo, de 5 años o más, es probable que el valor de estos activos crezca lo suficiente como para superar la inflación global. 

Ahora bien, es difícil predecir qué podría ocurrir con las criptomonedas durante un período tan largo, porque incluso no puede descartarse un escenario de compromiso total para esta clase de activos, con una devaluación casi completa.