Warum der Kryptomarkt heute im Minus ist: Globale Gründe

Der Bitcoin-Wechselkurs hat in den vergangenen Jahren viele Rückgänge erlebt, doch am Ende hat er sich jedes Mal erholt und neue Höchststände erreicht. In den letzten sechs Monaten sind fast alle Kryptowährungen im Preis deutlich gefallen.

Ende letzten Monats begann die erste Kryptowährung nach einem längeren Rückgang wieder positive Dynamik zu zeigen und bei 32 Tausend Dollar Fuß zu fassen. Vor dem Hintergrund der steigenden Inflationsrate in den Vereinigten Staaten (fast 9 % pro Jahr) stürzte Bitcoin schnell ab und erreichte 27 Tausend Dollar. Analysten sagten damals, dass der BTC-Kurs mit dem Anstieg der Inflation unweigerlich fallen würde.

Am Montag, dem 13. Juni, fiel der Bitcoin-Wechselkurs auf 25 Tausend Dollar, und am 19. Juni brach Bitcoin auf 18.707 Dollar ein (laut der Binance-Börse). Die erste Kryptowährung zog andere Coins mit sich nach unten.

Ethereum ist im Preis gefallen und kostet jetzt etwa 1,1 Tausend Dollar, Solana hat in einer Woche um ganze 18,2 % verloren, und der Wechselkurs ist auf 37 Dollar gefallen (Stand 21.06.12)

Gründe

Der Zusammenbruch des Kryptomarktes überrascht heute niemanden mehr. Obwohl der Wert von Bitcoin und Ethereum im vergangenen Jahrzehnt deutlich gestiegen ist, sind Schwankungen in diesem Markt zur Normalität geworden.

Unter den Gründen für den Rückgang der Kryptowährung nennen Experten drei — wobei Bloomberg die Inflationsdaten in den Vereinigten Staaten als Hauptgrund ansieht: Im Juni meldete das US-Statistikamt, dass der allgemeine Verbraucherpreisindex (CPI) um 8,6 % gestiegen ist. Die Inflation ohne Lebensmittelprodukte stieg um 6 %.

Das ist ein Rekord seit 1981, und die Daten fielen schlechter aus als von Analysten erwartet, die für den CPI einen Anstieg von 8,3 % und für die Kerninflation von 5,9 % angenommen hatten.

Der zweite Grund ist die Verschärfung der Geldpolitik in verschiedenen Ländern. Vor allem die US-Notenbank, die im Mai den Leitzins (nach dem die Zentralbank Kredite an Geschäftsbanken vergibt) um 50 Basispunkte auf 0,75–1 % angehoben hat. Das ist der stärkste Anstieg seit 2000. Deshalb ziehen es viele vor, in weniger risikoreiche Anlagen als Kryptowährungen zu investieren.

Der Kryptomarkt wird außerdem durch den Zusammenbruch des Stablecoins TerraUSD (UST) und die damit verbundenen Ermittlungen beeinflusst, was das Vertrauen der Anleger in solche Projekte erschüttert habe, schreibt Bloomberg. Nachdem die Bindung an den US-Dollar verloren ging, brach die zur Emission verwendete Kryptowährung Luna um 76,4 % ein. Die Luna Foundation Guard, die hinter TerraUSD steht, gab 2,9 Milliarden Dollar in Bitcoin aus, um die Bindung des Tokens an den Dollar zu schützen — fast ihre gesamten Reserven.

Am 10. Juni berichtete Bloomberg unter Berufung auf Quellen, dass die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission eine Untersuchung gegen Terraform Labs und dessen algorithmischen Stablecoin TerraUSD eingeleitet habe. Die Aufsichtsbehörde wird prüfen, ob die Plattform die Regeln zum Schutz ihrer Anleger verletzt hat.

Auch die Aktien von Krypto-Unternehmen fielen

Die negative Dynamik der Kryptowährungen wirkte sich auch auf die Aktien branchenbezogener Unternehmen an der Börse aus. Insbesondere ist der Kurs der Aktie von Coinbase Global Inc. seit Jahresbeginn um 13 % gefallen, der von Marathon Digital Holdings Inc. um 24,4 % und der von Riot Blockchain Inc. um 21,7 %.

Nachdem die meisten Krypto-Firmen „Hunderte Millionen Dollar“ für Kampagnen, Sponsoring-Vereinbarungen und Werbung beim Super Bowl ausgegeben hatten, haben sie ihre Marketingkosten reduziert. Darüber berichtet The Wall Street Journal. 

Binance-CEO Changpeng Zhao sagte, dass der Krypto-Winter genau die richtige Zeit sei, neue Mitarbeiter einzustellen und das Geschäft weiterzuentwickeln.

Die Aktivität in diesem Bereich wurde von Crypto.com und Gemini Trust reduziert. Erstere stellte nach Ausgaben von 40 Millionen Dollar im Januar im Mai 2,1 Millionen Dollar für Werbespots im Vorfeld des Super Bowl bereit. Letztere gab im vergangenen Monat 478.000 Dollar aus — achtmal weniger als im November (3,8 Millionen Dollar).

Terra-Crash

Der Terra-Vorfall ist zweifellos eines der bekanntesten Ereignisse in der Geschichte der Kryptoindustrie. Bislang hat kein DeFi-Projekt vor seinem Zusammenbruch solche gigantischen Ausmaße erreicht.

Im März 2021 startete Terra eine Anwendung namens Anchor, die lukrative Einlagen anbot und Menschen dazu brachte, Terra zu kaufen, um es anschließend auf ihr Konto einzuzahlen und 20 % Gewinn zu erzielen. Das zog viele neue Anleger an.

Das atemberaubende Wachstum von Terra USD (UST) und die Popularität algorithmischer Stablecoins waren lange Zeit ein Krypto-Trend und inspirierten viele Entwickler dazu, ähnliche Projekte und Krypto-Reservefonds zu schaffen.

Doch innerhalb weniger Tage änderte sich alles: Am Mittwoch, dem 11. Mai, verlor Terra USD seine Bindung an den US-Dollar — der Preis fiel unter 0,23 Dollar. Die zur Ausgabe des Stablecoins verwendete Kryptowährung LUNA verlor mehr als 80 %.

Einige Marktexperten sind der Ansicht, dass der Terra-Vorfall unabhängig vom Ausgang schwerwiegende Folgen für den Kryptomarkt haben wird. Der Blogger Dennis Porter merkte an, dass Regulierungsbehörden den Zusammenbruch von UST als Hauptargument für eine vollständige Regulierung von Stablecoins und die Förderung von CBDC nutzen.

Die US-Finanzministerin Janet Yellen sagte, dass die Entkopplung von Terra USD die Notwendigkeit offenbare, „einen regulatorischen Rahmen für Stablecoins zu schaffen, der auf die Minimierung von Volatilität abzielt“.

Den Experten zufolge war der Hauptgrund für den „Tod“ von LUNA die geschwächte Bindung des UST-Stablecoins an den US-Dollar. TerraUSD (UST) sollte nach Angaben der Luna-Gründer eine „Brücke“ zwischen Tokens und Fiat werden, doch in der Praxis wurde daraus eine Katastrophe.

Der Weg zur Wiedergeburt von Terra wird, falls überhaupt möglich, lang und steinig sein. Denn das Hauptproblem liegt nicht in der technischen Komponente oder dem Mechanismus der Bindung an Fiat, sondern in der Wiederherstellung des Nutzervertrauens.

Wechselseitiger Einfluss der Märkte

Bitcoin ist zunehmend mit dem Weltmarkt verknüpft. Und wird damit entsprechend auch von dessen Schwankungen abhängig. Die Dynamik von Bitcoin ist in diesem Jahr nahezu identisch mit den Schwankungen der US-Aktienindizes Nasdaq Composite, die von Aktien von Technologieunternehmen dominiert werden. Der Index ist seit Jahresbeginn um 8,3 % gefallen.

Die Stimmung an den traditionellen Märkten und den Kryptomärkten kann sich gegenseitig auf ihre Dynamik auswirken, sagen Analysten des Internationalen Währungsfonds (IWF). „Ein starker Rückgang der Bitcoin-Preise kann die Risikoscheu der Anleger verstärken und zu einem Rückgang der Investitionen an den Aktienmärkten führen“, schreiben die Experten.

Zusammenfassung

Der Wechselkurs basiert nicht nur auf Versprechen, sondern auch auf dem Glauben an diese Versprechen. Je größer das Vertrauen derjenigen ist, denen etwas versprochen wurde, desto stabiler ist der Kurs.

In letzter Zeit prognostizieren immer mehr Analysten einen Zusammenbruch von Bitcoin fast auf null. Laut Scott Meinerd, Direktor von Guggenheim Partners, wird Bitcoin auf 8 Tausend Dollar fallen, der Bitcoin-Kritiker Peter Schiff hält einen Kurs von 10 Tausend Dollar für möglich, und Galaxy-Digital-Gründer Mike Novogratz ist überzeugt, dass der „Kryptowert“ weiter fallen wird.

Solche Prophezeiungen begleiteten jedoch in nicht geringerer Zahl jeden längeren Rückgang auf dem Kryptomarkt, der sich jedes Mal wieder erholte.

Vor dem Hintergrund des Falles der Kryptowährungen hat der Gründer der weltweit größten Kryptobörse Binance, Changpeng Zhao, mehrfach gesagt, dass digitale Währungen nicht an ihren Rückgängen gemessen werden können. Er schrieb: Aus historischer Sicht würde man „erfolgreich sein, wenn man jedes Mal Bitcoin gekauft hätte, wenn die Schlagzeilen ‚Bitcoin ist tot‘ erscheinen“.

Zhao untermauerte diese Aussage damit, dass Bitcoin 2011 unter 20 Dollar fiel, 2015 — unter 200 Dollar und 2017 — unter 2.000 Dollar. Und 2022 fiel Bitcoin unter 20 Tausend Dollar. Zhao zweifelt nicht daran, dass die führende Kryptowährung bei der Auktion wieder zu steigen beginnen wird.

Doch man sollte verstehen: Wann genau Bitcoin oder Ether steigen werden, kann derzeit niemand vorhersagen.