Einige der Folgen des FTX-Kollapses: Ein weiterer Überblick

Am 8. November wurde die gesamte Krypto-Welt durch die Nachricht vom Zusammenbruch der Börse FTX schockiert. Wir haben bereits einen detaillierten Artikel darüber geschrieben. Seit seiner Veröffentlichung sind viele schmutzige Details ans Licht gekommen, viele interessante Fakten wurden bekannt, und wir hatten außerdem mehr Zeit, alle Ereignisse zu analysieren, die sich abgespielt haben.

Heute werden wir über den Hack der Börse in Höhe von 600 Millionen Dollar sprechen und der Frage nachgehen: Woher kam das 8-Milliarden-Dollar-Loch im Budget und wohin sind die 1 Milliarde Dollar an Kundengeldern verschwunden? Lassen Sie uns Informationen über die Verbindungen zwischen dem FTX-Chef Sam Bankman-Fried und dem Leiter der US-Börsenaufsicht liefern, analysieren, welche Projekte einer Kaskadenliquidation unterzogen werden und FTX verfolgen und darüber diskutieren, dass der Kryptomarkt auf das wartet, was als Nächstes kommt: welche Sektoren positiv betroffen sein werden und welche einfach vernichtet werden.

Zur Erinnerung: Am 8. November erlitt der Kryptowährungsmarkt einen schweren Schock. Der native Token der größten Börse FTX brach um mehr als 90 % ein, was einen Rückgang der Notierungen sämtlicher Kryptowährungen nach sich zog. 

Warum haben Menschen ihr Geld in FTX gesteckt?

Einige Monate vor dem Zusammenbruch brachte FTX eine Reihe sehr profitabler Produkte auf den Markt: ein US-Dollar-Einlagenprodukt mit einem Zinssatz von bis zu 8 %, ein BTC-Einlagenprodukt mit einem Zinssatz von 5 % usw. Deshalb zahlte eine große Zahl von Nutzern Tokens ein, und einige Nutzer nahmen sogar Kredite bei Banken auf, um eine Einlage zu tätigen.

Die Medien schätzten, dass in Taiwan zwischen 500.000 und 600.000 Menschen infolge des Zusammenbruchs von FTX Verluste erlitten; Menschen liehen sich sogar bei Banken Geld, um über FTX 8 % pro Jahr zu erhalten.

Auch Nutzer aus Singapur waren von dieser Situation stark betroffen. Singapurische Privatanleger können Binance, Bybit und andere bekannte Plattformen nicht nutzen, also brachten sie ihre Mittel zu FTX. Und dieses Angebot – 8 % in Dollar zu verdienen – war schwer zu widerstehen.

Darüber hinaus war der Ruf der Börse FTX auf Augenhöhe mit dem von Binance und in einigen Aspekten sogar höher. FTX-Chef Sam Bankman-Fried war die Stimme der Kryptowährungs-Community in den Büros Washingtons und hatte bei der SEC und anderen US-Regulierungsbehörden großes Gewicht. Die US-Finanzministerin Janet Yellen erklärte, dass „FTX in den Augen der Nutzer große Legitimität hatte“.

Wie man in einer Nacht 8 Milliarden Dollar verliert

Am 2. November veröffentlichte Coindesk eine Untersuchung, die sich sofort in allen Krypto-Medien verbreitete. Die Untersuchung betraf die Börse FTX und den Fonds Alameda Research – zwei Unternehmen, die als eng verbunden gelten, da Sam Bankman-Fried 50 % von FTX und 100 % von Alameda Research besitzt. Journalisten erhielten Zugang zu den internen Dokumenten des zweiten Unternehmens und fanden eine große Anzahl von FTT-Token in der Bilanz von Alameda.

FTT ist ein Utility-Token der Börse FTX, mit dem man handeln und finanzielle Transaktionen durchführen kann.

Laut der Untersuchung verfügte Alameda Research zum 30. Juni über Vermögenswerte in Höhe von 14,6 Milliarden Dollar, davon 3,66 Milliarden Dollar „freigeschaltete FTT-Token“ und 2,15 Milliarden Dollar „FTT als Sicherheiten“ oder „Collateral Tokens“. Das sind der größte bzw. der drittgrößte Vermögenswert des Unternehmens.

Experten kamen zu dem Schluss, dass der größte Teil des Nettokapitals im Geschäft von Alameda Research aus seinem eigenen zentral kontrollierten Token besteht. Was bedeutet das? SBF schuf den Token von FTX, trieb seinen Preis in die Höhe und erhielt unter dessen Sicherheiten Kredite für sein zweites Unternehmen. Und mit dem Fall des FTT-Tokens hörten die Kredite natürlich auf, besichert zu sein, was eine Liquiditätskrise verursachte und ein Loch im Budget von mehr als 8 Milliarden Dollar hinterließ.

Was das persönliche Nettovermögen von SBF betrifft, bewertete der Bloomberg Billionaire Index es mit 1 Dollar.

Diese ganze Situation ist nicht nur ein fataler Fehler des CEOs des größten Marktteilnehmers, sondern das systematische Treffen falscher Entscheidungen über die Entwicklung von FTX und Alameda Research sowie seine Gier und Neigung zum Betrug. Und all das in einem solchen Ausmaß hätte natürlich nicht ohne ernsthafte Förderer geschehen können, über die wir etwas später sprechen werden.

Wohin sind die Kundengelder gegangen? Wird jemand irgendwelche Renditen erhalten können?

Spoiler – nein.

Einer der an der Untersuchung beteiligten Analysten fand heraus, dass Alameda FTX 1,4 Milliarden Dollar in BTC schuldete; jedes Mal, wenn jemand BTC an die Börse einzahlte, lieh sich Alameda diese Mittel und leitete sie an Nutzer weiter, sodass die Krypto eine negative Korrelation aufwies und nicht jedes Mal stieg, wenn es an den Makromärkten Rallyes gab.

Außerdem wussten Personen aus dem engen Umfeld von Sam Bankman-Fried von der Verwendung der Kundengelder von FTX zur Finanzierung des Lochs bei Alameda, was die Lage von SBF und seinem gesamten Team weiter verschärft.

Sam's Interview mit der New York Times

Zunächst weigerte sich Sam nach dem Geschehenen, mit Medien zu sprechen, twitterte jedoch gleichzeitig aktiv. Die Hauptaussage dieses Threads: „Heute habe ich FTX-, FTX-US- und Alameda-Unterlagen für freiwillige Chapter-11-Verfahren in den Vereinigten Staaten eingereicht. Ich hoffe, dass es einen Weg zur Erholung gibt. Letztlich bin ich optimistisch. Ich werde die Situation so schnell wie möglich im Hinblick auf die Rückholung der Nutzer klären.“

In einem Interview mit der New York Times brachte SBF mehrfach sein Bedauern über das Geschehene zum Ausdruck und räumte ein, dass sich die Ereignisse weniger dramatisch hätten entwickeln können. Seinen Angaben zufolge war die Margin-Position „deutlich größer, als er glaubte“, – „Milliarden von Dollar“.

Sam Bankman-Fried weigerte sich, Details des Zusammenbruchs zu nennen, über das Thema Haft zu sprechen und seinen Aufenthaltsort preiszugeben, unter Berufung auf Sicherheitsbedenken, stimmte aber zu, dass er seine Geschäftsinteressen zu schnell ausgeweitet und Warnzeichen übersehen habe.

Der ehemalige Milliardär bezeichnete außerdem die Kritik an Binance-Chef Changpeng Zhao in Gesprächen mit Regulierungsbehörden als „strategisch falschen Schritt“.

„Oh, Entschuldigung“ oder 20 Jahre Gefängnis? Was droht dem FTX-Chef?

Das US-Justizministerium verfügt über alles, was notwendig ist, um ein Strafverfahren gegen den inzwischen ehemaligen FTX-CEO Sam Bankman-Fried und andere Führungskräfte der bankrotten Börse einzuleiten. Die Behörden der Bahamas, die Staatsanwaltschaft des Bezirks Manhattan und viele andere Stellen haben bereits mit ihren Ermittlungen begonnen.

Ein Anwalt mit langjähriger Erfahrung in der Kryptoindustrie verwies in einem Gespräch mit Fortune auf ein Bundesgesetz, das elektronischen Betrug abdeckt. Die Höchststrafe beträgt bis zu 20 Jahre Haft.

Er fügte hinzu, dass Strafverfolgungsbehörden als Beweis für Vorsatz die Nutzungsbedingungen der Plattform, Präsentationen für Investoren und öffentliche Aussagen von Bankman-Fried verwenden können. Der Krypto-Jurist hat keinen Zweifel daran, dass die Geschäftspraktiken der Börse und das Verhalten ihres Chefs Betrug belegt haben.

Wird SBF der Bestrafung entgehen können? Er hat starke Förderer, und Gerüchte darüber füllen seit Langem den Informationsraum, aber werden sie für Sam eintreten oder sich lieber im Schatten halten, angesichts des Ausmaßes und der Skandale der Situation?

FTX ist tot. Wer ist als Nächstes dran?

Mit FTX und Alameda ist alles klar. Niemand setzt auf die Wiederherstellung der Unternehmen. Es genügt, nur auf ihre Bilanzlücken zu schauen, um zu verstehen, dass kein Investor ihnen Liquidität zur Rettung geben wird. Aber schließlich war Alameda Research einer der größten Venture-Fonds im Blockchain-Bereich. Was wird mit den Projekten geschehen, in die sie investiert haben?

Nichts Gutes. Der Markt erwartet einen Dominoeffekt. Einige Projekte werden zusätzliche Liquidität erhalten und gerettet werden, und einige werden gezwungen sein, einfach Insolvenz anzumelden. Übrigens bildet Binance, um die weiteren kaskadierenden negativen Auswirkungen von FTX zu verringern, einen Branchen-Rettungsfonds. Sie wollen Projekten helfen, die in ihren Fundamentaldaten stark sind, aber eine Liquiditätskrise erleben. Doch die Fondssumme von 100 Millionen Dollar reicht nicht aus, um allen standhaften Start-ups zu helfen.

Wer profitierte vom Zusammenbruch von FTX?

Der Market Maker Cumberland sagte, der Zusammenbruch von FTX werde zu erheblichen strukturellen Veränderungen in den Märkten und der Kryptoindustrie führen, nämlich zur Abkehr von Zentralisierung hin zu Dezentralisierung. Dezentrale Börsen (DEX) erwiesen sich zusammen mit nicht verwahrten Wallets als die Hauptgewinner dieser Krise.

Zur Unterstützung seiner Worte wuchs der dezentrale Wallet-Token Trust Wallet TWT innerhalb einer Woche um 84 %. Natürlich nicht ohne die Hilfe des Binance-Chefs, dessen Unternehmen diese Wallet besitzt.

Auch der Zusammenbruch von FTX spielte ihrem Hauptkonkurrenten Binance in die Hände. Die Börse sicherte sich den Titel der zuverlässigsten für Nutzer, begann, von den FTX-Einbrüchen betroffene Projekte zu unterstützen, und bestätigte die auf ihren Konten verfügbaren Vermögenswerte.

Fazit. Was erwartet den Kryptomarkt als Nächstes?

Das von FTX hinterlassene 9-Milliarden-Dollar-Loch bei den Vermögenswerten wird den Kryptomarkt noch lange beeinflussen. Viele Unternehmen, die eine enge Beziehung zu FTX hatten, versuchen, ihre Verluste unter den Teppich zu kehren, aber auf die eine oder andere Weise werden sie Verluste anerkennen müssen. Viele Market Maker haben auf FTX erhebliches Kapital verloren, was bedeutet, dass es mehr Spielraum für Small-Cap-Trader und mehr Blockchain-/Börsen-Arbitrage-Möglichkeiten geben wird.

Alameda Research, das als Venture-Fonds an 186 Projekten beteiligt war. Andernfalls werden wir in den kommenden Jahren den „plötzlichen“ Zusammenbruch der Kurse von Coins nach den böswilligen Handlungen von Alameda/FTX erwarten.

Die Branche erwartet außerdem mehr Regulierung, da inzwischen klar ist, dass normale Nutzer vor solchen Situationen geschützt werden müssen. Einer der größten Mitinvestoren von FTX sagte: „Institutionelles Kapital wird erst dann wieder in die Kryptoindustrie investieren, wenn sie vollständig reguliert ist.“