XRP مقابل SEC: رحلة جامحة

في 14 سبتمبر 2021، نشرت U.S. هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وثيقةً تذكر فيها اجتماعاتها مع ممثلين عن SBI Holdings وFinHub وCME Group.

وبحسب هذه الوثيقة التي نشرتها SEC في إطار القضية المرفوعة ضد Ripple، عقد ممثلون عن SBI Holdings (الشريك الرئيسي لـ Ripple) وشركات أخرى اجتماعات مع موظفين لدى الجهة التنظيمية من عام 2017 إلى عام 2019، نوقش خلالها رمز XRP. ولا تذكر الوثيقة ما الذي تحدث عنه ممثلو الشركات تحديدًا مع الموظفين الحكوميين.

وتزعم SEC أن شركة البلوكشين في كاليفورنيا كانت تبيع أوراقًا مالية غير مسجلة على هيئة tokens XRP للمستثمرين الأفراد لمدة سبع سنوات.

وقالت SEC إن Ripple جمعت خلال هذه الفترة 1.3 مليار دولار.

ما الذي حدث

في فبراير 2022، نشرت شركة المحاماة Perkins Coie، التي قدمت المشورة إلى Ripple بشأن إطلاق رمز XRP، وثائق حول تعاملها مع مُصدر العملة الرقمية منذ عام 2012. وتُظهر الوثائق أنه قبل إصدار XRP، لم يصنّف المحامون الرمز على أنه ورقة مالية. ومع ذلك، حذرت Perkins Coie شركة Ripple من أن ممثلي هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد يقدّمون تقييماً مختلفاً لوضع الرمز.

رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية دعوى ضد Ripple في أواخر عام 2020. واتهمت الجهة التنظيمية الشركة ببيع أوراق مالية غير مسجلة تحت غطاء رموز XRP بقيمة 1.3 مليار دولار.

XRP هو رمز داخلي لـ Ripple يُستخدم في المدفوعات العابرة للحدود. وفي ظل هذه الاتهامات، قررت العديد من منصات التداول تعليق تداول XRP. وأدى ذلك إلى هبوط سعره إلى 0.17 دولار. وفي 15 سبتمبر، يتم تداول altcoin عند 1.1 دولار.

في فبراير، لم يتمكن الطرفان من تسوية النزاع وديًا قبل المحاكمة. وأصرت SEC على أن إدارة Ripple كانت على علم بوضع رمز XRP حتى قبل إطلاقه الرسمي. وفي الوقت نفسه، وصف رئيس Ripple، Brad Garlinghouse، اتهامات SEC بأنها "غير مدعومة بالأدلة" وقال إن إجراءات الجهة التنظيمية تمثل "تحديًا لصناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة بأكملها".

في 13 يوليو 2022، تمكنت Ripple من تحقيق انتصار تكتيكي على SEC في المحكمة — إذ حُرمت اللجنة من فرصة إبقاء بيانات خطاب الرئيس السابق لقسم تمويل الشركات في SEC، Bill Hinman، سرية. ففي عام 2018، قال Hinman في مؤتمر Fintech Week إن عملة ETH ليست ورقة مالية. وهذا تناقض مباشر مع اتهامات الجهة التنظيمية ضد Ripple.

ستنظر المحكمة الاتحادية في المقاطعة الجنوبية من نيويورك في دعوى XRP ضد SEC. وتتهم SEC المدعى عليهم بانتهاك أحكام التسجيل في قانون الأوراق المالية، وتطالب بأمر قضائي يمنع المزيد من المبيعات، وإعادة جميع الأموال التي جُمعت مع التعويض، ودفع غرامات مدنية. وقد تفاعل سعر XRP مع الخبر بهبوط سريع.

ما الذي يقولونه في Ripple

حتى قبل تقديم الدعوى فعليًا، قال المدير التنفيذي للشركة، Brad Garlinghouse، إن ذلك كان محاولة من رئيس SEC المنتهية ولايته Jay Clayton لـ"تقييد الابتكار في صناعة البيتكوين وEthereum". وفي أحد المستندات، تصف Ripple نفسها بأنها "أفضل بديل للبيتكوين". وفي الموضع نفسه، تصف الشركة البيتكوين وEthereum بأنهما "عملات افتراضية تسيطر عليها الصين".

ويرى أن مسؤولي إدارة Trump يحاولون أخيرًا الإضرار بالصناعة. وهو يتوقع تفهماً أكبر من حكومة Biden التي كان أحد داعمي حملتها الانتخابية.

انتقد Stuart Alderoti، المستشار القانوني العام لـ Ripple، هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مجددًا بسبب رغبتها في السيطرة على سوق العملات المشفرة بأكمله.

وردًا على الاتهام القائل: "حتى لو اشترى بعض الناس رمزًا لأغراض investment، فأنت تعمل في قطاع الأوراق المالية"، أجاب Alderoti: "هل صار على كل صائغ الآن حجز تذكرة ذهاب فقط إلى 'أرض الأوراق المالية' لأن 'بعض' عملائه 'يستثمرون' في أقدم سلعة، وهي الذهب؟!"

وقال Alderoti أيضًا إن SEC تسيء استخدام سلطتها:

وأضاف أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تحاول توسيع اختصاصها إلى ما وراء الأوراق المالية، "وتقول للقضاة بوجهٍ جاد: نحن الحكومة، إذن يجب أن نكون على حق".

"تواصل SEC إنزال CFTC إلى مستوى رياض الأطفال. إن تنظيمهم بمساعدة استراتيجية إنفاذ قانونية يقوم على مهاجمة المشاريع باستخدام موارد مختلفة لتوسيع اختصاصهم إلى ما وراء 'الأوراق المالية'، بينما يقولون للقضاة بوجه جاد: نحن الحكومة، إذن نحن على حق."

وفي الختام، حثّ المستشار القانوني العام لـ Ripple المتحمسين المرتبطين بالعملات المشفرة على الاتحاد من أجل "مكافحة إساءة استخدام سلطات SEC".

ماذا سيحدث لرمز XRP

XRP هو نظام تسوية إجمالية آنية، وتبادل عملات، وتحويل أموال طوّرته XRP. يقوم النظام على بروتوكول إنترنت موزع مفتوح المصدر، وسجل توافق، ورمزه الخاص المسمى XRP. الهدف الرئيسي لنظام XRP، الذي أُطلق في عام 2012، هو توفير معاملات مالية عالمية آمنة وفورية وشبه مجانية بأي حجم دون عمليات استرداد.

تراجع رمز XRP بشدة من الرقم القياسي البالغ 3.40 دولار المسجل في 7 يناير 2018. وقد هبطت العملة المشفرة بقوة قبل الاتهامات التي وجهتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد شركة البلوكشين بسبب طرح أوراق مالية غير مسجلة في الولايات المتحدة.

وبحسب Coingecko، كان يتم تداول XRP وقت النشر عند سعر يقارب 0.40 دولار.

لقد أثرت تحقيقات SEC المستمرة في نشاط تداول رمز XRP منذ بدايتها في ديسمبر 2020. وأوقفت عدة منصات أمريكية لتداول العملات المشفرة (مثل Coinbase) تداول العملة، مما حدّ من نمو سعرها.

ويُظهر تحليل XRP أن العملة تتبع عادةً الاتجاهات الأوسع في أسواق العملات المشفرة. لكن إذا تمكنت Ripple من التوصل إلى شروط مقبولة أثناء تسوية الدعوى، فقد يتمكن سعر رمز XRP من تجاوز مستوى 3 دولارات. ومع تسوية مواتية للنزاع مع الجهة التنظيمية، ستعود المؤسسات المالية العالمية إلى التواصل مع Ripple، وقد تخشى الآن الدخول في شراكات مع فريق يمر بمثل هذا الوضع الصعب.

حتى مع أسوأ نتيجة ممكنة للمحاكمة بالنسبة إلى Ripple، من غير المرجح أن تهبط العملة إلى ما دون 0.6 دولار على المدى الطويل، إذ إن الأثر السلبي لدعوى SEC قد جرى بالفعل احتسابه إلى حد كبير في سعر XRP. لكن تأثير النتيجة السلبية على قيمة رمز XRP سيعتمد على مدى شدة العقوبات التي قد تُفرض على Ripple.

توقعات XRP

توقع المسؤول السابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، Joseph Hall، في بودكاست Thinking Crypto، أن الدعوى القضائية مع Ripple قد تستمر لأكثر من عام واحد. ووفقًا لـ Hall، لا ينبغي توقع انتهاء المحاكمة في عام 2022.

ويقول إن المحاكمة لن تنتهي قريبًا، لأن الطرفين متمسكان بمواقفهما ولن يتوصلا إلى تسوية. ويؤيد Hall نفسه مُصدر رمز XRP في النزاع بين الجهة التنظيمية وRipple. ووفقًا للمسؤول السابق، يبدو الوضع غريبًا، إذ إن شبكة Ripple عملت لسنوات قبل أن تلاحظها SEC وترفع دعوى.

الملخص

إن النهج الأكثر تشددًا من جانب SEC، المتمثل في اعتبار بعض الرموز أوراقًا مالية، يثير قلق community العملات المشفرة، لأنه قد يسبب مشاكل للصناعة. مثل هذا التصنيف يفرض متطلبات صارمة لحماية المستثمرين. ويقول المتحمسون للعملات المشفرة إن العديد من هذه القيود لا تتوافق مع الأصول الرقمية.

كل حالة من هذا النوع، حيث تصطدم SEC مع اللاعبين الكبار في سوق العملات المشفرة، تعد مؤشرًا مهمًا وتتيح لنا فهم شكل تنظيم هذا السوق في السنوات القليلة المقبلة.

ويشير العديد من الخبراء إلى ديناميكيات إيجابية في قضية XRP، لكنهم يقولون أيضًا إن العملية مرجح أن تتأخر.