فهم العوامل وراء الانخفاض الحاد الأخير في سوق العملات المشفرة

تمامًا مثل أي سوق مالي آخر، فإن سوق العملات الرقمية هو نظام من العناصر المترابطة. وأي نشاط مهم في إحدى المناطق الصغيرة من هذا النظام يؤدي حتمًا إلى رد فعل من بقية أجزائه. 

في الآونة الأخيرة، كانت أخبار الكريبتو مثيرة للقلق إلى حدٍّ ما. ففي الأسابيع السابقة، واجهت خدمتا exchange كبيرتان في مجال الكريبتو اتهامات من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ويُشتبه في أنهما انتهكتا قوانين الأوراق المالية وتعملان كمنصات تداول غير مسجلة.

وبلا شك، لم يمرّ ذلك دون أن يُلاحظ. 

العوامل الكامنة وراء هبوط سوق الكريبتو

نظرًا لأن Binance وCoinbase من خدمات التداول الكبرى، يعتمد جزء كبير من سوق الكريبتو على استقرارهما. إن الاتهامات بانتهاك قوانين الأوراق المالية خطيرة للغاية وتقوض سلطة هذه المنصات. 

كما وُجِّهت إلى الرئيس التنفيذي لـ Binance، Changpeng Zhao، تهمة الاحتيال المدني.

كلٌّ من Binance وCoinbase منصتان مركزيتان. ومع ذلك، فهما عادةً من يقودان الابتكار في هذا المجال. لذا يبدو الأمر وكأنه رغبة من الحكومة في إبطاء هذا القطاع أو حتى إيقاف تطوره. وعلى عكس المؤسسات المالية التقليدية، تبدو منصات الكريبتو اليوم عرضة بشكل مستمر لحملات التشديد التنظيمي. 

جادلت SEC بأن عددًا من tokens هي في الواقع أوراق مالية، لكنها تظهر على أنها غير مسجلة كذلك. وتشمل هذه القائمة: Solana (SOL)، Cardano (ADA)، Polygon (MATIC)، Cosmos (ATOM)، Sandbox (SAND)، Decentraland (MANA)، Algorand (ALGO)، Axie Infinity، وCOTI. وبالتالي، يجب أن تمر هذه tokens بإجراءات تشريعية معينة لتأكيد وضعها القانوني. 

وعقب ادعاء SEC، قررت Robinhood شطب بعض tokens المذكورة أعلاه، بما في ذلك ADA وSOL وMATIC. وستتوقف عمليات تداول هذه الأصول في 27 يونيو. وإذا ظلت هذه tokens موجودة في حسابات Robinhood في ذلك الوقت، فسيتم بيعها. 

وانخفضت أسعار هذه العملات الرقمية فورًا. 

وقد اعترضت Cardano وSolana بالفعل على هذه الادعاءات. ومع ذلك، لم يصدر أي إعلان من Polygon حتى الآن. 

كما أعلنت Crypto.com عن بعض القيود القادمة لمستخدميها في الولايات المتحدة. 

التقلب الذاتي للعملات الرقمية وتصحيحات السوق

سوق الكريبتو شديد الحساسية تجاه أحداث من هذا النوع. ولذلك، انهارت أسهم Coinbase بنحو 90% بعد أن أصبحت اتهامات SEC علنية. 

لكن لماذا يبدو هذا التفاعل حتميًا؟

على الرغم من أننا نجد الكثير من السمات التي انتقلت إلى سوق الكريبتو من سوق الأسهم التقليدية، فإن آليات التنظيم هنا مختلفة تمامًا. ويشير التقلب إلى أن سوق الكريبتو يتمتع بقدر نسبي من الحرية. ولا شك أن الحرية تأتي مع تبعات، مثل سوق شديد التأثر بالعواطف.

أما بالنسبة للوضع الحالي، فيمكننا أن نلاحظ أن أسعار العملات الرقمية الكبرى انخفضت بشكل ملحوظ: فعلى سبيل المثال، هبط سعر Bitcoin بنسبة 3.75%، وانخفض سعر Ethereum بنسبة 6.9%. وبالطبع، فإن أحد أكثر الأسئلة إزعاجًا هو: هل سيرتفع Bitcoin مجددًا؟ ولسوء الحظ، من المستحيل قول ذلك في الوقت الحالي. 

ومن المهم أيضًا التمييز بين حالتين في السوق: الانهيار والتصحيح. ففي حالة الانهيار، تنخفض العملات الرقمية بنسبة 10% أو أكثر خلال 24 ساعة. أما في حالة التصحيح، فتنخفض الأسعار أيضًا بنسبة 10% أو أكثر، لكن خلال فترة أطول، عادةً حوالي أسبوع. 

الأثر على المستثمرين

بالطبع، هناك الكثير من المخاوف بشأن مستقبل سوق الكريبتو بعد هذا الصدام مع الحكومة. وعلى الرغم من أن Binance وCoinbase مستعدتان للرد، فقد يشعر المجتمع community بأكمله بعواقب هذه المواجهة. 

أولًا، مثل هذه القضية تدمر الثقة في مشاريع Cardano وSolana وPolygon وغيرها، وهو أمر بالغ الأهمية عندما يتعلق الأمر بـinvesting. لذا فقد تُبرّد الاهتمام الحالي بمشاريع DeFi، ما سيدفع المطورين إلى هذا الغموض ويؤدي في النهاية إلى تقييد التطور في هذا المجال.

وبالتأكيد، في حال الاعتراف بكل tokens المذكورة أعلاه كأوراق مالية، فستصبح استخداماتها محدودة بشكل كبير، وستصبح الاستفادة منها أكثر تكلفة بكثير. وسينتج عن ذلك انخفاض في سهولة الوصول إليها بالنسبة للمستخدمين. 

الآفاق القصيرة والطويلة الأجل للعملات الرقمية

على الرغم من أن هذا الهبوط كان قصير الأمد، فهل يمكن أن يكون واحدًا من تلك الأحداث التي تسلط الضوء على نقاط الضعف في المشهد الحالي لسوق الكريبتو؟

بكل تأكيد، فإن أي هبوط كبير في الأسعار يكشف بعض مواطن الضعف في سوق الكريبتو القائم. لكنه، مرة أخرى، ما يزال سوقًا حديثًا نسبيًا ويحتاج إلى التكيف مع النمو السريع والقواعد الجديدة. 

نرى الآن أن عالم الكريبتو يقدم منتجات ومفاهيم جديدة تجذب المزيد من المستخدمين، وتستحوذ على اهتمام الحكومات حول العالم. وهذا يعني مزيدًا من التنظيمات الصارمة. وفي كل مرة، يتطلب الأمر بعض الجهد من المستخدمين والمطورين لتقبّل الوضع الجديد، وبالتالي يهتز السوق تبعًا للعواطف. 

وكالعادة، من الصعب إطلاق أي توقعات بشأن الكريبتو. ومع ذلك، نرى الصراع المستمر بين تراجع الثقة في النظام المالي الفيدرالي ومحاولات الحكومة لتنظيم العملات الرقمية. الأول يدفع اهتمام الناس بالكريبتو إلى الأعلى، والثاني يزرع الخوف. 

الخلاصة

كما ذُكر أعلاه، فإن سوق الكريبتو شديد التأثر بالعواطف، ويستجيب بقوة لأي شيء يثير قلق المستخدمين. وتُعد تحقيقات SEC والاتهامات الموجهة أسبابًا جدية للقلق. وبالتالي يحدث الهبوط. لكن مثل هذه الحالات تسلط الضوء دائمًا على المشكلات القائمة، وهو ما يمكن اعتباره أمرًا إيجابيًا. 

ويمكن أيضًا النظر إليها بوصفها علامة على تطور سريع يهدد النظام المالي التقليدي، الذي عليه أن يحمي نفسه من المؤسسات الجديدة. ويبقى السؤال المهم كما هو: هل سيتعافى الكريبتو؟ 

وفي النهاية، من الواضح أن الاتهامات الحالية من SEC ضد خدمات التداول الكبرى في الكريبتو سيكون لها تأثير هائل على مستقبل DeFi. ومن ناحية أخرى، فهذا لا يعني بالضرورة أن يكون تأثيرًا مدمرًا. ومن المرجح جدًا أن يدفع ذلك إلى تطوير حلول جديدة.