بعد التنصيف: توقعات الموجة الصاعدة القادمة في سوق الكريبتو

في بداية عام 2024، ساد جو من النشوة حين أكد عدد كبير من المحللين للعالم أن Bitcoin ستبلغ قريبًا مئات الآلاف، أو حتى ملايين الدولارات. بدت أكثر التوقعات تفاؤلًا، ولكن في النهاية نرى أن العملة المشفرة الأولى لم تبدأ بالارتفاع إلا مؤخرًا، وتحاول الخروج من حدود ضيقة. 

كان سبب هذا التفاؤل هو تنصيف Bitcoin، وهو خفض مبرمج بمقدار 2x في مكافآت المعدّنين يحدث كل أربع سنوات. وقد أثّر التنصيف في قيمة Bitcoin وفي حالة سوق العملات المشفرة في كل مرة. 

لكن هذه المرة، يتباطأ ارتفاع الذهب الرقمي، ما يجعل كل مستثمر في Bitcoin يشك في أنه سيصبح أغنى بأضعاف. في هذا المقال، نحاول فهم أسباب ذلك ونخبرك بكيفية تصرف السوق بعد التنصيف.

السياق التاريخي لـ تنصيف Bitcoin

• تنصيف 2012: انخفضت مكافأة المعدّنين لكل كتلة من 50 BTC إلى 25 BTC فقط. وبعد عام من ذلك، ارتفع سعر Bitcoin من 11 دولارًا إلى 1152 دولارًا.
• تنصيف 2016: خُفِّضت المكافأة من 25 BTC إلى 12.5 BTC، وارتفع سعر العملة المشفرة الرئيسية من 664 دولارًا إلى 17,760 دولارًا خلال عام ونصف.`
• تنصيف 2020: هبطت مكافأة المعدّنين إلى 6.25 BTC، بينما ارتفع السعر من 9734 دولارًا إلى 68,000 دولار خلال عام ونصف.

يُعتقد أن سعر Bitcoin بعد التنصيف يجب أن يرتفع بعد التنصيف. وعندما يرتفع سعر Bitcoin – يتبعه عادةً سوق الكريبتو، وكل شيء يبدو بسيطًا جدًا، خاصة عندما ننظر إلى التاريخ من منظور اليوم.

بعد التنصيف الأول، ارتفع Bitcoin بنسبة 1000%، وبعد التنصيف الثاني، ارتفع بنسبة 200%. أما تنصيف 2020 (+600%) فقد أحدث موجة حقيقية في العالم الرقمي، لكنه كان نتيجة سلسلة من الأحداث ولم يحدث بين ليلة وضحاها. 

آراء الخبراء حول تنصيف Bitcoin 2024

افترض محللو J. P. Morgan أنه بعد التنصيف في أبريل 2024، سينخفض سعر Bitcoin بشكل حاد - حتى 42 ألف دولار. الآن تبلغ قيمة Bitcoin الواحدة أكثر من 64 ألف دولار. وتعتمد ربحية تعدين العملات المشفرة بدرجة كبيرة على سعرها، إذ تحتاج إلى أجهزة حاسوب باهظة الثمن وكمية هائلة من الكهرباء.

بعد التنصيف في أبريل 2024، جرى تداول Bitcoin بين 26,000 و28,000 دولار من أغسطس إلى نوفمبر 2023. وأدى خفض مكافأة الكتلة في 20 أبريل إلى انخفاض في تعدين العملات المشفرة. وفي مايو ويونيو، لم يتمكن المعدّنون من تعويض إنتاجهم من Bitcoin. وفي الأشهر التالية، تراجعت الإيرادات المعاملاتية للمعدّنين بشكل ملحوظ، لتصل إلى 24.9 مليون دولار في يوليو مقابل 926.2 مليون دولار تم تلقيها كإعانات لكل كتلة مُعدَّنة.

وفقًا لحسابات خبراء J. P. Morgan، تبلغ تكلفة تعدين Bitcoin 26.5 ألف دولار. وسيؤدي هذا الانخفاض في ربحية التعدين إلى تقليص حاد في عدد المعدّنين.

يفترض محللو J. P. Morgan أن خروج بعض المعدّنين بعد التنصيف سيؤدي إلى انخفاض بنسبة 20% في معدل الهاش. وترتبط هذه الديناميكيات بتشكّل قيمة Bitcoin: فكلما ارتفع معدل الهاش، زاد عدد الأشخاص الواثقين في Bitcoin. وفي الوقت نفسه، كلما انخفض معدل الهاش، زادت احتمالية هبوط Bitcoin بشكل حاد. 

عوامل قد تؤثر في موجة الصعود القادمة لـ Bitcoin

• في 20 أبريل 2024، حدث تنصيف BTC. عادةً بعد التنصيف يبدأ سوق الكريبتو بالنمو. وكان الارتفاع البطيء في السعر ينتهي دائمًا بنمو شبه مكافئ.
• بدأ تداول ETFs الفورية على Bitcoin وEthereum في البورصات. وبدأت شركات استثمار كبيرة بإضافة هذه الأصول إلى محافظها. فعلى سبيل المثال، تمتلك BlackRock، أكبر شركة استثمار دولية، بالفعل 325,449 BTC (≈ 30.1 مليار دولار) في ميزانيتها.
• يتراجع ضغط SEC، واستمرت القضايا في المحاكم لسنوات، وبدأ المنظّم يتراجع. أولًا كان XRP وبعده بقليل Grayscale. وحتى الرئيس التنفيذي السابق لـ Binance، Changpeng Zhao، الذي سيدفع غرامة و"يقضي" مدة سجن قصيرة (نسبيًا) تبلغ 4 أشهر، اضطر إلى التوصل إلى تسوية.
• U.S. قد تؤدي البيانات الاقتصادية الكلية مثل بيانات سوق العمل، وبيانات التضخم، وقرار سعر الفائدة الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وبيانات الناتج المحلي الإجمالي - إلى تعزيز أسعار العملات المشفرة.

استراتيجيات للمستثمرين

كما ذكرنا سابقًا، عادةً ما تتبع تنصيعات Bitcoin موجات صعود. وخلال موجة الصعود، تكون أفضل استراتيجية دائمًا هي الاحتفاظ بـ Bitcoin والاستمرار في الشراء بغض النظر عن تقلبات الأسعار المحلية.

استراتيجية أخرى هي التداول على التقلبات، حيث يحقق المتداولون أرباحًا من تقلبات الأسعار أثناء فترة التنصيف وبعدها. تتطلب هذه الاستراتيجية مهارة وخبرة لكنها قد تكون مربحة. الاستثمار في العملات البديلة أيضًا استراتيجية قابلة للتطبيق، إذ تميل أسعارها إلى الارتفاع أسرع من Bitcoin أثناء التنصيف. قبل اختيار أي استراتيجية، ينبغي على المستثمر دائمًا تقدير المخاطر وإجراء بحث قبل شراء أي أصل مشفر. 

الخلاصة

أظهرت الدورات السابقة أن Bitcoin تميل أيضًا إلى التحرك أفقيًا في الأشهر الأولى بعد التنصيف، وهذا ما يُلاحظ الآن أيضًا - من أبريل إلى أغسطس 2024. كما أن النمو الإجمالي من القيعان المحلية بين دورات التنصيف لا يزال غير قابل للمقارنة بالنمو الملحوظ في هذه الفترة، ما يمنح المحللين سببًا للحديث عن استمرار الحركة العامة.