OTC (giao dịch ngoài sàn)

OTC (over-the-counter) là gì?

Over-the-counter (OTC) mô tả các giao dịch tài chính, chủ yếu là mua và bán chứng khoán, diễn ra ngoài một sàn giao dịch tập trung như NYSE hoặc NASDAQ. Trên thị trường OTC, việc giao dịch diễn ra theo cách phi tập trung, thường là các thỏa thuận trực tiếp hoặc thông qua broker-dealer.

Các đặc điểm chính của thị trường OTC

• Tính phi tập trung. Thị trường OTC không có một trung tâm vật lý; về cơ bản, chúng là các mạng điện tử nơi giao dịch được thực hiện.
• Quy định lỏng hơn. So với các sàn giao dịch chính thức, mức độ giám sát thường nhẹ hơn. Điều đó có thể đồng nghĩa với ít minh bạch hơn và thanh khoản mỏng hơn.
• Tính linh hoạt và ẩn danh. Nhà giao dịch có thể tạo các hợp đồng phi tiêu chuẩn — một lựa chọn phổ biến cho phái sinh — và giữ vị thế của mình ngoài tầm nhìn công chúng.

Những gì được giao dịch OTC?

Một loạt công cụ tài chính đa dạng được giao dịch qua các kênh OTC:

• Cổ phiếu. Đây thường là cổ phần của các công ty nhỏ hơn hoặc mới nổi, những công ty không đáp ứng được các quy định niêm yết hoặc mức phí của các sàn lớn.
• Trái phiếu. Phần lớn trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ được giao dịch OTC.
• Tiền tệ và tiền mã hóa. Các mạng lưới dealer xử lý rất nhiều hoạt động forex và các tài sản số như Bitcoin.
• Phái sinh. Các công cụ phức tạp như credit-default swaps thường được giao dịch OTC để những người tham gia thị trường có thể điều chỉnh các điều khoản.

Hoạt động giao dịch diễn ra như thế nào

Broker-dealer vận hành “động cơ” của OTC: họ thiết lập giá và sắp xếp các giao dịch. Hai lớp chính định hình quy trình này. 

Thị trường khách hàng kết nối nhà đầu tư với broker; thị trường interdealer cho phép các dealer giao dịch với nhau để cân bằng rủi ro. 

Tại Mỹ, OTC Markets Group là mạng lưới lớn nhất. Nó phân loại chứng khoán thành các hạng dựa trên mức độ công bố thông tin của các công ty:

1. 2. OTCQX. Hạng cao nhất này nhắm đến các công ty đã được thành lập với tiêu chuẩn tài chính vững mạnh.
2. 4. OTCQB. Được biết đến là thị trường mạo hiểm, phục vụ các công ty ở giai đoạn đầu.
3. 6. Pink sheets/Open market. Hạng này không đặt ra yêu cầu công bố hay báo cáo và thường đi kèm rủi ro cao hơn.

Ưu và nhược điểm

Hãy hình dung sự tương phản như thế này: một sàn giao dịch truyền thống giống như một đại lý xe hơi — được quản lý chặt chẽ, kết nối người mua và người bán với một khoản phí. 

Thị trường OTC giống việc bán xe riêng tư hơn: bạn có nhiều sự linh hoạt hơn và bỏ qua phí niêm yết, nhưng cũng mất đi các cơ chế bảo vệ tích hợp sẵn của đại lý.

*Tài liệu này chỉ được cung cấp nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Thị trường tiền mã hóa có độ biến động rất cao. Giao dịch tiền mã hóa tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất vốn đầu tư của bạn. Hãy luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.