
,7 phút
Các câu chuyện crypto nổi bật nhất của năm 2025
Đọc thêm
Hướng dẫn này so sánh các liquidity pool crypto tốt nhất trên tám giao thức automated market maker (AMM) vào năm 2026: Uniswap, Curve Finance, PancakeSwap, Fluid, Aerodrome, Raydium, Orca, và Meteora. Chúng sử dụng các mô hình pool, cấu trúc phí, ưu đãi thanh khoản và cách tiếp cận thanh khoản tập trung hoặc full-range khác nhau.
Phần so sánh tập trung vào swap pool, nơi các nhà cung cấp thanh khoản (LP) nạp tài sản vào pool và có thể nhận một phần phí giao dịch hoặc các ưu đãi khác từ giao thức. Thị trường lending và yield aggregator nằm ngoài phạm vi của hướng dẫn này. Các giao thức được nhóm lại để so sánh chứ không được xếp hạng từ tốt đến tệ.
Bên dưới: bảng so sánh, một thẻ cho mỗi giao thức, và năm câu hỏi để giúp bạn chọn pool.
Giao thức | Mô hình pool | Mạng | Các mức phí swap | Ưu đãi token | Phù hợp nhất |
|---|---|---|---|---|---|
Uniswap | Thanh khoản tập trung (v3), hooks và phí động (v4) | Ethereum và 47 chain khác (v4 trên 14 chain) | 0.01%, 0.05%, 0.30%, 1.00%; động qua v4 hooks | UNI phần thưởng trên các pool được chọn | Thanh khoản sâu nhất trên Ethereum và các L2 lớn |
Curve Finance | StableSwap cho tài sản neo giá, Cryptoswap cho cặp biến động | 25 chain gồm cả các triển khai Curve Lite | Thường là 0.04% với pool stable; 50% phí được chuyển cho người nắm veCRV | CRV phát hành qua gauge | Cặp stablecoin và liquid staking token |
PancakeSwap | Tích số không đổi (v2), tập trung (v3), hooks (Infinity) | 12 chain gồm BNB Chain, Base, Solana | EVM v3: 0.01%, 0.05%, 0.25%, 1%; Solana: 0.01%–4% tùy pool | CAKE farms | Vị thế phí gas thấp trên BNB Chain |
Fluid | DEX + thanh khoản lending tích hợp; Smart Collateral và Smart Debt | Ethereum, Arbitrum, Base, Polygon, Plasma | Phí theo từng pool; tham số có thể được quản trị/điều chỉnh theo từng pool | FLUID ưu đãi trên các pool được chọn | Các cặp tương quan kết hợp với vay |
Aerodrome (Aero) | Pool tích số không đổi và stable, Slipstream concentrated pools | Base (đã công bố mở rộng Aero sang Ethereum và Arc) | Stable 0.01%–0.05%; biến động 0.30% (classic); phí biến đổi (Slipstream) | AERO phát hành thay cho phí swap cho LP stake | Người dùng Base thoải mái với phần thưởng dựa trên phát hành token |
Raydium | Tích số không đổi (CPMM) và tập trung (CLMM) | Solana | 0.01% đến 2%, tám mức CLMM; 0.01%, 0.25%, 1.00% (CPMM) | Phần thưởng farm trên các pool được chọn | Các major của Solana và token mới niêm yết |
Orca | Tập trung (Whirlpools), Splash Pools full-range, phí thích ứng | Solana | Mức phí cố định hoặc thích ứng | Không có ORCA LP rewards chung được nêu ra | Người dùng Solana muốn một lựa chọn full-range đơn giản |
Meteora | DLMM dựa trên bin với phí động, DAMM v2 | Solana | Động; phí cơ bản cộng với phí biến động | MET phần thưởng LP Stimulus | LP chủ động trên Solana |
Dữ liệu trong bảng phản ánh tài liệu giao thức tính đến ngày 22 tháng 9 năm 2026. Thứ tự là một lựa chọn trình bày, không phải xếp hạng.
Một crypto liquidity pool nắm giữ tài sản trong smart contract để người dùng có thể swap giữa chúng mà không cần sổ lệnh truyền thống. Các nhà cung cấp thanh khoản cung cấp tài sản vào pool, trong khi automated market maker (AMM) dùng công thức toán học để xác định giá swap.
Khi trader sử dụng pool, họ trả phí giao dịch. Tùy theo giao thức, một phần hoặc toàn bộ các khoản phí đó có thể được chuyển cho nhà cung cấp thanh khoản. Pool cũng có thể cung cấp thêm ưu đãi token.
Mô hình pool | Cách phân bổ thanh khoản | Ví dụ | Yếu tố chính LP cần cân nhắc |
|---|---|---|---|
Tích số không đổi | Trên toàn bộ đường giá | Raydium CPMM, PancakeSwap v2 | Quản lý đơn giản, hiệu quả vốn thấp hơn |
AMM tài sản ổn định | Tối ưu quanh các mức giá tài sản tương tự | Curve StableSwap | Độ lệch giá thấp hơn khi tài sản bám neo; rủi ro mất neo |
Thanh khoản tập trung | LP chọn một khoảng giá | Uniswap v3, Raydium CLMM, Orca Whirlpools | Hiệu quả vốn cao hơn nhưng cần quản lý phạm vi |
Tập trung full-range | Thanh khoản tự động bao phủ toàn bộ phạm vi | Orca Splash Pools | Ít quản lý hơn, mức độ tập trung thấp hơn |
Thanh khoản dựa trên bin | Thanh khoản được phân bổ qua các bin giá rời rạc | Meteora DLMM | Chiến lược linh hoạt nhưng quản lý chủ động hơn |
DEX + thanh khoản lending | Thanh khoản cũng tương tác với vị thế cho vay | Fluid | Rủi ro vay/thanh lý bổ sung |
Năm tiêu chí quyết định danh sách:

Trang Pool của Uniswap liệt kê các pool v3 và v4 cạnh nhau, với mức phí hiển thị theo từng pool, bao gồm một pool USDC/USDT v4 chạy StablePair Hook với phí động.
Uniswap là AMM lớn nhất theo khối lượng. Các pool v3 của nó dùng thanh khoản tập trung: bạn chọn một khoảng giá, và vốn của bạn chỉ tích lũy phí khi giá nằm trong khoảng đó. Uniswap v4 đã ra mắt vào ngày 31 tháng 1 năm 2025, với “hooks”, các hợp đồng plugin cho phép người tạo pool thiết lập logic tùy chỉnh, bao gồm cả phí động.
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP trên Ethereum, Base, Arbitrum hoặc Unichain muốn dòng lệnh sâu nhất cho các tài sản lớn như ETH/USDC.
Không phù hợp với: bất kỳ ai mở vị thế nhỏ trên Ethereum mainnet, nơi phí gas để mở, điều chỉnh và đóng một vị thế v3 có thể vượt quá phí của cả một năm.
Đánh đổi: các vị thế tập trung ngừng tích lũy phí ngay khi giá rời khỏi phạm vi của bạn, nên cần theo dõi hoặc dùng bộ quản lý tự động.

Danh sách pool của Curve tách biệt vAPY cơ bản với tAPR phần thưởng CRV, để LP có thể thấy ngay phần nào của lợi nhuận pool đến từ phí swap và phần nào đến từ phát hành token.
Curve Finance vận hành các pool StableSwap, một đường cong AMM được thiết kế cho các tài sản nên giao dịch gần tỷ lệ 1:1, như USDC/USDT hoặc stETH/ETH. Vì đường cong khá phẳng quanh mức neo, trượt giá và impermanent loss thấp hơn nhiều so với pool tích số không đổi. Các pool Cryptoswap dành cho cặp biến động.
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP nắm giữ stablecoin hoặc liquid staking token muốn kiếm phí với độ lệch giá tối thiểu.
Không phù hợp với: LP trong các cặp biến động, nơi Uniswap hoặc Aerodrome có khối lượng lớn hơn nhiều.
Đánh đổi: bạn chỉ nhận một nửa phí swap. Phần còn lại thuộc về các locker veCRV, và phần CRV trong lợi nhuận của bạn biến động theo giá CRV.

Trang Pools của PancakeSwap trên BNB Chain lọc theo phiên bản, từ V2 và V3 đến Infinity và StableSwap, với mức phí, TVL và khối lượng 24 giờ được hiển thị cho từng cặp.
PancakeSwap bắt đầu trên BNB Chain vào năm 2020 và hiện chạy trên 12 chain với 6.8 tỷ USD khối lượng 7 ngày (DefiLlama, ngày 22 tháng 9 năm 2026). Nó cung cấp pool tích số không đổi v2, pool tập trung v3 và pool Infinity dựa trên hooks.
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP trên BNB Chain muốn có nhiều lựa chọn cặp giao dịch với chi phí giao dịch tính bằng cent.
Không phù hợp với: LP muốn có thu nhập phí mà không phụ thuộc vào phần thưởng farm; nhiều pool nhỏ cho thấy phần lớn lợi nhuận của chúng đến từ phát hành CAKE.
Đánh đổi: hàng nghìn pool long-tail đồng nghĩa với hàng nghìn token thanh khoản thấp, vì vậy hãy kiểm tra hợp đồng token trước khi nạp.

Màn hình vị thế của Fluid kết hợp khoảng giá tập trung với các tham số lending như collateral factor, liquidation threshold và LTV, cho thấy một khoản nạp vừa đóng vai trò thanh khoản pool vừa là tài sản thế chấp vay.
Fluid xây dựng DEX trên một Liquidity Layer dùng chung cũng đồng thời cung cấp sức mạnh cho các thị trường lending của nó. Một vị thế trong pool có thể được dùng làm tài sản thế chấp khoản vay (“Smart Collateral”), và một khoản vay có thể được định tuyến thành thanh khoản giao dịch (“Smart Debt”) để phí swap bù đắp chi phí vay.
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP có kinh nghiệm với các cặp tương quan (ETH/wstETH, USDC/USDT) cũng đi vay và muốn một vị thế làm được cả hai việc.
Không phù hợp với: LP lần đầu. Các vị thế dùng làm tài sản thế chấp mang thêm rủi ro thanh lý bên cạnh impermanent loss.
Đánh đổi: hiệu quả vốn đến từ việc chồng rủi ro DEX và lending trong một hệ thống hợp đồng duy nhất.

Trang thanh khoản của Aerodrome gắn nhãn từng pool theo loại, như Concentrated Stable hoặc Basic Volatile, và hiển thị mức phí cùng với volume, phí và TVL.
Aerodrome ra mắt trên Base vào tháng 8 năm 2023 và cung cấp các pool tích số không đổi cổ điển, pool stable và pool tập trung Slipstream. Vào tháng 11 năm 2025, nhà phát triển của nó đã công bố một sáp nhập với Velodrome thành một giao thức duy nhất tên Aero, mở rộng sang Ethereum và Arc của Circle. Tính đến tháng 9 năm 2026, tài liệu Aerodrome vẫn mô tả Aero là sắp ra mắt.
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP trên Base chấp nhận rằng phần thưởng của họ chủ yếu là AERO, và theo dõi các phiếu bầu epoch hàng tuần. LP có thể stake các vị thế đủ điều kiện để nhận phát hành AERO hoặc để không stake để kiếm phí swap trực tiếp.
Không phù hợp với: LP muốn phí swap được trả trực tiếp bằng token của pool mà không bị phơi nhiễm với token quản trị.
Đánh đổi: lợi nhuận biến động theo giá AERO và theo việc cử tri phân bổ phát hành mỗi tuần như thế nào.

Trang thanh khoản của Raydium lọc pool theo loại, như Concentrated, Standard, LSTs và Stables, và hiển thị thanh khoản, khối lượng 24 giờ, phí và APR cho từng cặp.
Raydium là AMM có khối lượng cao nhất trên Solana, với 2.4 tỷ USD khối lượng 7 ngày (DefiLlama, ngày 22 tháng 9 năm 2026). Nó vận hành các pool tích số không đổi (CPMM) và tập trung (CLMM) và nhận token tốt nghiệp từ bonding curve LaunchLab của mình.
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP trên Solana với SOL/USDC và các major khác, và LP muốn một pool CPMM đơn giản nơi phí tự cộng dồn mà không cần claim.
Không phù hợp với: LP kỳ vọng nhận toàn bộ phí swap. Theo chia sẻ phí giao dịch tiêu chuẩn của CLMM và CPMM, LP nhận 84% phí giao dịch, trong khi 12% vào buyback RAY và 4% vào treasury.
Đánh đổi: các lần tốt nghiệp LaunchLab tạo ra nhiều pool mới mỗi ngày, phần lớn cho token không có khối lượng bền vững, vì vậy hãy ưu tiên các pool có lịch sử vài tháng.

Orca ra mắt vào năm 2021 và giới thiệu Whirlpools, thiết kế thanh khoản tập trung của mình, vào năm 2022. Khối lượng 7 ngày là 1.9 tỷ USD (DefiLlama, ngày 22 tháng 9 năm 2026).
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP trên Solana muốn một pool full-range mà không cần quản lý phạm vi giá.
Không phù hợp với: bất kỳ ai cần triển khai EVM.
Đánh đổi: Splash Pools loại bỏ việc quản lý phạm vi nhưng phân bổ vốn trên toàn bộ đường cong, vì vậy phần lớn vốn sẽ tích lũy ít phí hơn.

Meteora vận hành Dynamic Liquidity Market Maker (DLMM), chia một khoảng giá thành các bin rời rạc. Mỗi bin giữ một mức giá, và bạn chọn cách phân bổ thanh khoản qua các bin. Phí là động: một phí cơ bản cộng thêm thành phần biến động tăng lên khi thị trường di chuyển mạnh, theo tài liệu phí động của Meteora.
Thông tin chính:
Phù hợp với: LP chủ động điều chỉnh phân bổ bin trong thời kỳ biến động và muốn phí cao hơn khi thị trường đang di chuyển.
Không phù hợp với: LP muốn nạp rồi để yên vị thế. Các khoảng bin hẹp sẽ nhanh chóng ra khỏi phạm vi.
Đánh đổi: nhiều pool DAMM v2 dùng phí ra mắt giảm dần, nên mức phí bạn thấy ở ngày đầu không phải là mức bạn sẽ nhận được một tuần sau.
Năm câu hỏi sẽ thu hẹp danh sách rất nhanh:
Để tìm hiểu thêm về các token được dùng trên các giao thức phi tập trung, xem hướng dẫn của chúng tôi về các coin DeFi.
Liquidity pool thường yêu cầu bạn tiếp xúc với cả hai tài sản trong cặp đã chọn. Nếu bạn cần đổi crypto trước khi mở vị thế LP, SwapSpace cho phép bạn so sánh các ưu đãi crypto-to-crypto từ hơn 45 nhà cung cấp sàn trong một giao diện.
SwapSpace không vận hành liquidity pool hay cung cấp vị thế LP. Bạn chọn một ưu đãi swap, nhập địa chỉ nhận và gửi tài sản nguồn đến địa chỉ nạp được cung cấp cho giao dịch. Nhà cung cấp được chọn sẽ hoàn tất việc swap.
Luôn xác minh token và mạng trước khi chuyển tài sản vào một liquidity pool. Việc cung cấp thanh khoản là một tương tác riêng với DEX và đi kèm các rủi ro riêng về smart contract, thị trường và impermanent loss.
So sánh các ưu đãi exchangeStaking khóa một tài sản duy nhất để giúp bảo mật một mạng hoặc giao thức proof-of-stake và trả phần thưởng bằng chính tài sản đó, không có impermanent loss. Liquidity pool nhận một cặp tài sản, trả một phần phí swap, và khiến bạn chịu impermanent loss. Một số pool cho phép stake vị thế LP để nhận thêm phần thưởng token.
Impermanent loss là khoảng chênh giữa giá trị của vị thế LP và giá trị của việc chỉ nắm giữ cùng các tài sản đó, do hai mức giá tách xa nhau. Phí và phần thưởng token có thể bù đắp nhưng không chắc chắn bù hết. Các cặp tương quan chịu ít rủi ro hơn; các cặp biến động và khoảng tập trung hẹp chịu nhiều hơn.
Những pool ghép các tài sản bám theo nhau: cặp stablecoin trên Curve, Fluid, hoặc mức 0.01% của Uniswap, và các cặp liquid staking như stETH/ETH. Impermanent loss đến từ sự chênh lệch giá giữa hai tài sản, nên các cặp neo giá giữ nó gần bằng 0 khi mức neo còn được duy trì.
Các nhà cung cấp thanh khoản nhận một phần phí swap mà trader trả cho mỗi giao dịch đi qua pool của họ, theo tỷ lệ phần thanh khoản họ nắm giữ trong pool. Một số pool còn cộng thêm phần thưởng token. Vị thế có lời hay không phụ thuộc vào thu nhập phí so với impermanent loss, gas và giá của bất kỳ token thưởng nào.
Không nhất thiết. Giao thức có thể chia phí giao dịch cho LP, treasury của giao thức, buyback token, hoặc người tham gia quản trị. Tỷ lệ chia cũng thay đổi theo loại pool và có thể thay đổi qua quản trị. Raydium trả 84% cho LP, Orca 87%, và các pool stable của Curve 50%. Các vị thế stake trên Aerodrome nhận phát hành AERO thay cho phí. Hãy kiểm tra cấu hình phí hiện tại của pool cụ thể trong tài liệu từng giao thức.
Khi giá di chuyển qua khoảng của bạn, pool sẽ bán tài sản đang tăng để mua tài sản đang giảm. Ở rìa khoảng, vị thế của bạn sẽ là 100% tài sản yếu hơn và ngừng tích lũy phí. Bạn có thể giữ vị thế và chờ giá quay lại, hoặc tái định vị thanh khoản bằng cách rút ra và chọn một khoảng mới. Việc tái định vị có thể phát sinh chi phí giao dịch và làm thay đổi mức độ tiếp xúc của bạn với hai tài sản.
Có. Impermanent loss có thể lớn hơn thu nhập phí khi hai tài sản tách giá, exploit smart contract có thể rút cạn pool, token thưởng có thể mất giá, và pool token giả có thể khiến bạn nắm giữ một tài sản không có người mua. Cả hai tài sản đã nạp cũng mang rủi ro thị trường riêng của chúng.
Aerodrome sử dụng mô hình ve(3,3). Phí swap từ một pool được chuyển cho các locker veAERO đã bỏ phiếu cho nó, và LP stake được bù bằng phát hành AERO. Các vị thế không stake giữ phí swap của mình nhưng không nhận phát hành. Lợi nhuận của bạn phụ thuộc vào giá AERO và phân bổ phiếu bầu hàng tuần.
Điều đó tùy thuộc vào pool và giao diện. Các vị thế AMM truyền thống với hai tài sản thường yêu cầu tiếp xúc với cả hai tài sản, nhưng một số giao diện hỗ trợ nạp bằng một token duy nhất bằng cách tự động swap một phần khoản nạp bên trong. Các vị thế thanh khoản tập trung cũng có thể hoàn toàn là một tài sản khi khoảng được chọn nằm ngoài giá thị trường hiện tại.
Không. Trong pool lending, bạn nạp một tài sản và nhận lãi từ người vay, không có impermanent loss. Trong swap pool, bạn nạp một cặp và nhận phí giao dịch, kèm impermanent loss khi các tài sản lệch giá. Một số bài viết gộp cả hai dưới khái niệm “liquidity mining”, nhưng hồ sơ rủi ro là khác nhau.
Tám giao thức trên được sử dụng từ ví tự lưu ký mà không cần tài khoản. Một số giao diện chặn một số khu vực pháp lý, và Orca công bố danh sách các địa điểm bị chặn. Nghĩa vụ của bạn phụ thuộc vào luật của quốc gia nơi bạn cư trú, và việc mua tài sản của pool thông qua một nhà cung cấp có thể cần xác minh.
Mở pool trên trang của giao thức và tìm phần tách biệt giữa fee APR và reward APR. Trên trang yields của DefiLlama, APY “base” là thu nhập phí và APY “reward” là phát hành token. Nếu phần lớn con số là reward APY, lợi nhuận của bạn phụ thuộc vào giá token đó.
Tuyên bố miễn trừ rủi ro
Tài liệu này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành tư vấn tài chính, đầu tư hoặc pháp lý. Thị trường tiền mã hóa biến động rất mạnh. Giao dịch tiền mã hóa có rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất vốn đầu tư của bạn. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.
Các token sau đây có sẵn trên SwapSpace. Đây không phải là khuyến nghị mua hoặc giao dịch.
Việc đề cập đến phần mềm bên thứ ba cụ thể (ví dụ: Uniswap, Curve Finance, PancakeSwap, Fluid, Aerodrome, Raydium, Orca, Meteora) không cấu thành sự chứng thực hoặc bảo đảm về tính an toàn của chúng từ SwapSpace. Người dùng tải xuống và sử dụng các giải pháp phần mềm/phần cứng này với rủi ro của riêng mình. Luôn tự nghiên cứu (DYOR) và sử dụng nguồn chính thức.
Chia sẻ:
Tham gia bản tin của chúng tôi — luôn cập nhật, luôn được trao quyền.

Bạn có muốn một chút cookie không?
Chúng tôi sử dụng cookie của riêng mình cũng như cookie của bên thứ ba trên trang web của mình để nâng cao trải nghiệm của bạn, phân tích lưu lượng truy cập của chúng tôi và cho các mục đích bảo mật và tiếp thị. Chọn “Chấp nhận tất cả” để cho phép sử dụng chúng.
Chính sách CookieMua tiền điện tử bằng tiền pháp định


USD/ETH
0,000366


USD/BTC
0,000012


EUR/BTC
0,000013