Neden Kripto Piyasası Bugün Düşüyor: Küresel Nedenler

Bitcoin döviz kuru son yıllarda çok sayıda düşüş yaşadı, ancak sonunda her seferinde toparlanarak yeni zirvelere ulaştı. Son altı ayda ise neredeyse tüm kripto paraların fiyatı önemli ölçüde düştü.

Geçen ayın sonunda, uzun süren bir düşüşün ardından, ilk kripto para birimi 32 bin dolar seviyesinde tutunarak bazı olumlu hareketler göstermeye başladı. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yükselen enflasyon oranının (yıllık neredeyse %9) etkisiyle bitcoin hızla aşağı yuvarlandı ve 27 bin dolara ulaştı. O dönemde analistler, enflasyondaki artışla birlikte BTC kurunun kaçınılmaz olarak düşeceğini söylediler.

Pazartesi, 13 Haziran'da bitcoin döviz kuru 25 bin dolara geriledi ve 19 Haziran'da bitcoin 18.707 dolara çöktü (Binance borsasına göre). İlk kripto para, diğer coin'leri de peşinden sürükledi.

Ethereum değer kaybetti ve şu anda yaklaşık 1,1 bin dolar seviyesinde, Solana bir haftada tam %18,2 kaybetti ve kur 37 dolara düştü (21/06/12 itibarıyla)

Nedenler

Kripto para piyasasının çöküşü kimseyi şaşırtmayacak. Bitcoin ve Ethereum'un maliyeti son on yılda büyük ölçüde artmış olsa da, bu piyasadaki dalgalanmalar artık sıradan hale geldi.

Uzmanlar, kripto paranın düşüşünün üç nedenini gösteriyor — bunlardan Bloomberg, ABD'deki enflasyon verilerini ana neden olarak görüyor: Haziran ayında ABD Federal İstatistik Bürosu, ana tüketici fiyat endeksinin (CPI) %8,6 arttığını bildirdi. Gıda ürünleri hariç enflasyon %6 arttı.

Bu, 1981'den bu yana bir rekor ve açıklanan veriler, CPI için %8,3 ve çekirdek enflasyon için %5,9 artış öngören analist beklentilerinden daha kötü çıktı.

İkinci neden, farklı ülkelerde sıkılaşan para politikası. Her şeyden önce, Mayıs ayında temel faizi (Merkez Bankası'nın ticari bankalara kredi verirken esas aldığı oran) 50 baz puan artırarak %0,75–%1 seviyesine çıkaran ABD Merkez Bankası. Bu, 2000 yılından bu yana en güçlü artış. Bu nedenle insanlar kripto paradan daha az riskli varlıklara yatırım yapmayı tercih ediyor.

Bloomberg'e göre kripto para piyasası, TerraUSD (UST) stablecoin'inin çöküşünden ve buna bağlı süreçlerden de etkileniyor; bu durum yatırımcıların bu tür projelere olan güvenini sarstı. ABD dolarına olan bağını kaybettikten sonra, ihraç amacıyla kullanılan Luna kripto parası %76,4 oranında çöktü. TerraUSD'nin arkasındaki Luna Foundation Guard, tokenin dolara sabitlenmesini korumak için 2,9 milyar dolar değerinde bitcoin harcadı — rezervlerinin neredeyse tamamını.

10 Haziran'da Bloomberg, kaynaklara dayandırdığı haberinde ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun Terraform Labs ve algoritmik stablecoin'i TerraUSD hakkında bir soruşturma başlattığını bildirdi. Düzenleyici kurum, platformun yatırımcılarını koruma kurallarını ihlal edip etmediğini inceleyecek.

Kripto Şirketlerinin Hisseleri de Düştü

Kripto paraların olumsuz seyri, borsada sektörle bağlantılı şirketlerin hisselerini de etkiledi. Özellikle Coinbase Global Inc. hisselerinin değeri yıl başından bu yana %13 düştü, Marathon Digital Holdings Inc. — %24,4, Riot Blockchain Inc. — %21,7.

Kampanyalara, sponsorluk anlaşmalarına ve Super Bowl'daki reklamlara "yüz milyonlarca dolar" harcadıktan sonra, çoğu kripto firması pazarlama giderlerini azalttı. The Wall Street Journal bunu bildiriyor. 

Binance CEO'su Changpeng Zhao, kripto kışı'nın yeni çalışanlar işe almak ve işi daha da geliştirmek için doğru zaman olduğunu söyledi.

Bu alandaki faaliyet Crypto.com ve Gemini Trust tarafından azaltıldı. İlki, Ocak ayında 40 milyon dolar harcadıktan sonra, Super Bowl arifesinde reklamlar için Mayıs ayında 2,1 milyon dolar ayırdı. İkincisi ise geçen ay 478 bin dolar harcadı — Kasım ayına göre sekiz kat daha az (3,8 milyon dolar).

Terra Çöküşü

Terra olayı, kuşkusuz kripto endüstrisi tarihindeki en çok ses getiren olaylardan biridir. Şimdiye kadar hiçbir DeFi projesi çöküşünden önce bu kadar büyük boyutlara ulaşmamıştı.

Mart 2021'de Terra, insanları Terra satın alıp ardından hesaplarına yatırarak %20 kâr elde etmeye teşvik eden kârlı mevduatlar sunan Anchor adlı bir uygulama başlattı. Bu, çok sayıda yeni yatırımcıyı çekti.

Terra USD (UST)'nin baş döndürücü büyümesi ve algoritmik stablecoin'lerin popülaritesi uzun süredir bir kripto trendi haline gelmişti ve birçok geliştiriciyi benzer projeler ve rezerv kripto fonları oluşturmaya teşvik etmişti.

Ancak birkaç gün içinde her şey değişti: Çarşamba, 11 Mayıs'ta Terra USD, ABD dolarına olan sabit bağını kaybetti — fiyatı 0,23 doların altına düştü. Stablecoin'i ihraç etmek için kullanılan LUNA kripto parası %80'den fazla değer kaybetti.

Bazı piyasa uzmanları, sonuç ne olursa olsun Terra olayının kripto para piyasası üzerinde ciddi sonuçlar doğuracağına inanıyor. Blog yazarı Dennis Porter, düzenleyicilerin UST'nin çöküşünü stablecoin'lerin tamamen düzenlenmesi ve CBDC'nin teşviki lehine ana argüman olarak kullandığını belirtti.

ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, Terra USD'nin bağının çözülmesinin, "oynaklığı en aza indirmeyi amaçlayan stablecoin'ler için bir düzenleyici çerçeve oluşturma" ihtiyacını ortaya koyduğunu söyledi.

Uzmanlara göre, LUNA'nın "ölümünün" ana nedeni UST stablecoin'inin ABD dolarına olan bağının zayıflamasıydı. Luna'nın yaratıcılarına göre TerraUSD (UST), token'lar ile fiat arasında bir "köprü" olmalıydı, ancak pratikte bir felakete dönüştü.

Terra'nın yeniden doğuşuna giden yol, eğer mümkünse, uzun ve engebeli olacak. Sonuçta asıl sorun teknik bileşende veya fiat'a bağlanma mekanizmasında değil, kullanıcı güveninin yeniden tesis edilmesinde yatıyor.

Piyasaların Karşılıklı Etkisi

Bitcoin giderek dünya piyasasına daha sıkı bağlanıyor. Ve buna bağlı olarak, onun dalgalanmalarına da bağımlı hale geliyor. Bu yıl bitcoin'in seyri, teknoloji şirketlerinin hisselerinin ağırlıkta olduğu ABD Nasdaq Composite hisse senedi endekslerindeki dalgalanmalarla neredeyse aynı. Gösterge yıl başından bu yana %8,3 düştü.

Uluslararası Para Fonu (IMF) analistleri, geleneksel piyasalar ve kripto para piyasalarındaki duyarlılığın birbirlerinin hareketlerini karşılıklı olarak etkileyebileceğini söylüyor. "Bitcoin fiyatlarındaki keskin bir düşüş, yatırımcıların riskten kaçışını artırabilir ve hisse senedi piyasalarındaki yatırımların azalmasına yol açabilir," diye yazıyor uzmanlar.

Özet

Döviz kuru yalnızca vaatlere değil, bu vaatlere duyulan inanca da dayanır. İnanan taraf ne kadar fazla güven duyarsa, kur o kadar istikrarlı olur.

Son zamanlarda giderek daha fazla analist Bitcoin'in neredeyse sıfıra çökmesini öngörüyor. Guggenheim Partners yöneticisi Scott Meinerd'e göre bitcoin 8 bin dolara düşecek, bitcoin eleştirmeni Peter Schiff 10 bin dolarlık bir kur olabileceğini kabul ediyor ve Galaxy Digital kurucusu Mike Novogratz ise "crypto"nun daha da düşeceğinden emin.

Ancak bu tür kehanetler, kripto para piyasasındaki her uzun süreli düşüşe daha az olmayan miktarda eşlik etti ve piyasa her seferinde konumunu yeniden kazandı.

Kripto paraların düşüşü karşısında, dünyanın en büyük kripto borsası Binance'in kurucusu Changpeng Zhao, dijital paraların düşüşleri üzerinden değerlendirilemeyeceğini defalarca söyledi. Tarihsel açıdan bakıldığında, "eğer 'bitcoin öldü' manşetleri çıktığında her seferinde bitcoin satın alsaydınız, başarılı olurdunuz" diye yazdı.

Zhao bu açıklamayı, 2011'de bitcoin'in 20 doların altına, 2015'te — 200 doların altına ve 2017'de — 2000 doların altına düştüğü gerçeğiyle destekledi. Ve 2022'de bitcoin 20 bin doların altına düştü. Zhao, lider kripto paranın açık artırmada değer kazanmaya başlayacağından şüphe duymuyor.

Ancak şunu anlamak gerekir: bitcoin ya da ether'in tam olarak ne zaman yükseleceğini şu anda kimse tahmin edemez.