FTX’e Ne Oldu: Kısa Bir Genel Bakış

Yakın zamana kadar FTX’in iyi durumda olduğu görünüyordu: FTX kurucusu, kripto dünyasının en otoriter isimlerinden biri olan Sam Bankman-Fried, Ocak ayında Softbank ve diğerlerinden 400 milyon dolar fon topladı, tahmini 32 milyar dolarlık bir değerleme aldı ve geçen ay projenin iddialı satın alma planlarından bahsetti.

Ancak şimdi FTX zor durumda, müşteriler büyük ölçekli para çekiyor ve şirkete yardım etmeyi gönüllü olarak teklif eden Binance, onu satın almayı reddetti. Krizin nasıl geliştiğini inceleyelim.

Kripto Borsası'nın Çöküşüne Giden Olayların Kısa Kronolojisi

Kasım 2017 - Alameda Research'ün Kuruluşu

Alameda, Kasım 2017'de Sam Bankman-Fried (SBF olarak da bilinir) tarafından kuruldu. Alameda ve SBF, bazı Asya ülkelerinde anormal derecede yüksek bitcoin fiyatlarını ifade eden sözde "Kimchi Premium" üzerindeki arbitraj ticareti sayesinde ün kazandı. Sonrasında Alameda, kripto para alanında en etkili risk sermayesi şirketlerinden, işlem firmalarından ve piyasa yapıcılardan biri haline geldi.

Mayıs 2019 - FTX Kripto Borsasının Kuruluşu

FTX, SBF tarafından Mayıs 2019'da türev ürünler ve kredi kaldıraçlı ürünlerde uzmanlaşmış merkezi bir kripto para borsası olarak kuruldu.

Aralık 2019 - Binance Duyurusu

2019'un sonunda Binance kripto borsası, FTX'e stratejik yatırımlar yaptığını duyurdu. Yatırım, SBF tarafından onaylandı ve SBF bunun "bağımsız FTX operasyonlarını sürdürürken Binance'in desteği ve stratejik tavsiyeleriyle FTX büyümesini hızlandırmaya yardımcı olacağını" söyledi.

2021 - Binance, FTX Hisselerini FTX Tokenleri ve Dolar Karşılığında Satıyor

2021'de Binance, FTX'teki payını 2,1 milyar dolarlık FTT ve dolar karşılığında sattı.

2022 - FTX Başını Belaya Sokuyor

8 Kasım'da FTX borsası aniden müşteri fonlarının çekilmesini askıya aldı (birçok kripto projede böyle adımlar felaketin yaklaştığının habercisi olmuştur) ve CEO Binance Changpeng Zhao, CZ takma adıyla bilinen, Twitter'da FTX'in şirketinden "yardım" istediğini ve kripto borsasını kurtaracak bir anlaşmaya varmayı başardıklarını duyurdu.

Bankman-Fried bir thread yayınlayarak müşterilerin parasının artık güvende olduğunu ve çekim işlemlerinin zamanında yapılacağını söyledi.

"CZ, küresel bir kriptografik ekosistem ve daha özgür bir ekonomik dünya yaratmak için inanılmaz işler yaptı ve yapmaya devam edecek," diye yazdı.

Bu yıl birçok olay kripto şirketlerine olan güveni sarstı. Three Arrows Capital hedge fonunun, Celsius platformunun ve Terra-Luna stablecoin'inin çöküşünden sonra, sektörün ihtiyaç duyduğu son şey bir başka yüksek profilli başarısızlıktı. FTX'in krizden kıl payı kurtulduğu görünüyordu.

Ancak kısa süre sonra Binance, kurumsal inceleme sonuçlarını ve FTX'in müşteri fonlarını kötü yönettiğine dair haberleri gerekçe göstererek anlaşmayı iptal ettiğini duyuran bir tweet attı.

Binance Tarafından Satılan Hisse

FTX'in sorunları Temmuz 2021'de başladı; erken yatırımcılarından biri olan Binance, rakip bir işteki hissesini FTX tarafından çıkarılan tokenler olan 2,1 milyar dolarlık FTT karşılığında sattı. O dönemde bu adım mantıklı görünüyordu: Bankman-Fried ve Zhao'nun kripto para düzenlemesine yaklaşım konusunda farklı görüşleri vardı ve bu durum bir ayrışmaya yol açtı.

FTX'in sorunları ancak 2 Kasım 2022'de, CoinDesk'in bir raporunun Alameda Research'ün (FTX'in bir yan kuruluşu) bilançosunda milyarlarca dolar değerinde FTT tokeni bulunduğunu göstermesiyle gün yüzüne çıktı.

Bu durum, FTX ve Alameda'nın kolayca nakde çevrilemeyen FTT'ye ne kadar bağımlı olduğu sorusunu gündeme getirdi. Ayrıca Alameda ile FTX arasındaki ilişkinin ayrıntıları uzun süre net değildi.

Buna karşılık CZ sansasyon yaratan bir mesaj yayınladı: Binance, elindeki tüm FTT varlıklarını satacaktı. Ona göre amaç, satışı "piyasaya etkisini en aza indirecek şekilde" gerçekleştirmekti. Ancak bu, FTT oranını neredeyse %90 düşürdü ve FTX müşterilerinin kripto varlıklarının güvenliğinden endişe duyması nedeniyle büyük çaplı çekim işlemlerini tetikledi.

7 Kasım'da Bankman-Fried, iflas söylentilerini yalanlayarak "bir rakip bizi sahte söylentilerle saldırmaya çalışıyor" ve "FTX'te her şey yolunda" diye yazdı. Bu tweetler daha sonra silindi ve ardından şirketin finansal yardım almaya çalıştığı anlaşıldı.

CZ, kasıtlı olarak bir likidite krizi yaratmayı reddetti. 7 Kasım'da Twitter'da şunu yazdı: "Enerjimi güreşe değil, inşa etmeye harcıyorum." Ancak hem Binance'e hem de FTX'e danışmanlık yapan Capital Block şirketinin sahibi Tim Mangnall, bunun Zhao'nun "en büyük rakiplerinden birini bir doların bile altında bir fiyata satın almasına" olanak tanıyacak "kurnazca" bir iş hamlesi olduğunu söyledi.

CZ, Kriptonun Kralı

Binance artık bu anlaşmadan vazgeçti. FTX'teki kriz, büyük olasılıkla rakibinin dünyanın en büyük kripto borsası konumunu güçlendirecek. Binance, işlem hacmi açısından zaten birkaç büyük platformun toplamını geride bırakıyor - Coinbase, Kraken, OKX, Bitfinex, Huobi ve FTX gibi şirketlerden söz ediyoruz.

Şimdi kripto borsası muhtemelen ortak coinler üzerinde daha fazla kontrole sahip olacak. Benzer şekilde, kripto alanının en önde gelen isimlerinden biri haline gelen Changpeng Zhao da siyaset ve düzenlemeyle ilgili konulardaki etkisini artıracak.

Topluluğun kripto paranın merkeziyetsizliği desteklemesi gerektiğine inanan kesimi için, dünyanın en büyük iki borsasının birleşmesi de bir endişe kaynağı olacaktır. Merkeziyetsizlik, gücün eşit dağıtılması ve tekil arıza noktalarının ortadan kaldırılması anlamına gelir, ancak düşen FTX bunların hiçbirine katkı sağlamaz.

Binance'in kurtarma planı ilk duyurulduktan sonra Bitcoin ve Ether fiyatları %10'dan fazla düştü ve piyasa 60 milyar dolardan fazla değer kaybetti. Düşüş devam edebilir.

Ayrıca FTX'in çöküşü, gelecekte kripto para sahiplerinin nasıl korunacağı sorusunu gündeme getiriyor. CZ'nin önerilerinden biri, kripto borsalarını şeffaf "rezerv kanıtı" sunmaya zorlamak. Başka bir deyişle, müşterilerin fon çekimlerini finanse edecek yeterli nakde sahip olduklarını göstermeleri. Bir tweet'te Binance'in bu politikayı "yakında" uygulayacağına söz verdi.

Coinbase CEO'su Brian Armstrong, FTX'e sempati duyduğunu ifade etti ancak şirketi kırılgan hale getiren "riskli iş uygulamalarına" ve "çıkar çatışmalarına" da dikkat çekti. Ayrıca Coinbase'in benzer bir likidite kriziyle karşı karşıya kalabileceğine dair endişeleri yatıştırmak için acele etti.

Bununla birlikte, bu durum tüm kripto portföyünüzü bir borsaya aktarmanın ne kadar riskli olduğuna ve varlıkları kendi başınıza yönetme imkânını elinizde tutmanın ne kadar önemli olduğuna dair bir başka uyarıdır.

FTX'ten Paramı Geri Alabilir Miyim ve Nasıl?

Bitget Exchange, FTX iflasından etkilenen müşterilere yardımcı olmak için 5 milyon dolarlık bir Builders Fund oluşturdu. Bu kullanıcılar finansal yardım için başvurabilir. Ancak bunu yalnızca FTX ile bağlantılı iş ortakları, varlıkları 50.000 doların üzerinde olan müşteriler ve aylık cirosu 10 milyon dolardan fazla olanlar yapabilecek.

Sonradan bu fon 300 milyon dolara yükseldi, ancak yardım alma şartları hâlâ oldukça yüksek: ilk etapta güçlü ve büyük yatırımcıların kayıplarını karşılamak, itibar kaybını en aza indirmek ve FTX müşterilerini Bitget borsasına çekmek için oluşturulmuştu.

50.000 dolara kadar küçük mevduatlarınız varsa, ne yazık ki fonlarınızı geri alma şansınız büyük olasılıkla yok.

FTX İflasından Hangi Sonuçlar Çıkarılabilir? 

Böylesine büyük bir borsanın çöküşü kripto alanını sarstı.

FTX ve Alameda, 8 milyar dolarlık borçla iflas riskiyle karşı karşıya kaldı; Solana gibi FTX Venture yatırımlarının alıcıları ise büyük bir sermaye çıkışı yaşıyor.

Borsada asla büyük miktarda para tutmayın. Borsanın yatırım ürünlerini kullanıyorsanız, sermayeyi farklı borsalarda küçük parçalara bölün.

Varlıklarınızı soğuk cüzdanlarda tutun. Miktar ne olursa olsun. Bir borsadaki hesabınızda 100 dolarınız bile olsa, onları bir soğuk cüzdana aktarın. Bu para miktarıyla ilgili değil, doğru sermaye yönetimi becerileriyle ilgilidir.