Op zoek naar de beste stablecoin

Stablecoins zijn cryptocurrencies die zijn ontworpen om een stabiele waarde te hebben, in tegenstelling tot andere coins waarvan de waarde sterk kan schommelen. Ze zijn gekoppeld aan fiatvaluta’s zoals USD. Dit betekent dat de prijs van een stablecoin niet significant zal veranderen als reactie op marktbewegingen.

Stablecoins kunnen worden gebruikt als waardeopslag, ruilmiddel, of beide. Ze bieden een veiligere optie dan je creditcard gebruiken om crypto te kopen en hebben als voordeel dat ze liquider zijn dan andere cryptocurrencies.

Stablecoinprojecten bestaan sinds 2013, maar hun populariteit is de afgelopen paar jaar aanzienlijk gegroeid door de toegenomen interesse in stablecoins van zowel investeerders als ontwikkelaars.

Soorten stablecoins

Stablecoins kunnen worden onderverdeeld in verschillende soorten, afhankelijk van hun onderpand. Elk daarvan heeft voor- en nadelen en bepaalde eigenaardigheden in de werking. Laten we de belangrijkste soorten eens nader bekijken.

Fiat-backed stablecoins

Zoals de naam van dit type al aangeeft, zijn fiat-backed stablecoins gekoppeld aan een bepaalde fiatvaluta en gedekt door de reserves van deze valuta. Dit is de populairste soort stablecoins. Ze worden veel gebruikt door investeerders om hun middelen aan te houden en zo te beschermen tegen crypto-volatiliteit. 

Crypto-backed stablecoins

Crypto-backed stablecoins zijn niet gekoppeld aan iets in de echte wereld; ze bestaan alleen op de blockchain. In plaats daarvan worden ze ondersteund door andere crypto-activa via elektronische bewaring. Omdat het onderpand in crypto vaak zeer volatiel is, zijn stablecoins van dit type vaak overgecollateraliseerd, wat betekent dat de waarde van de uitgegeven coins lager is dan de waarde van de coins in reserve.

Algoritmische stablecoins

Algoritmische stablecoins zijn niet per se gekoppeld aan andere activa. Het hoofdidee van dit type is om de waarde van de coin te controleren door het aanbod via een algoritme te sturen. 

Hybride stablecoins

Dit is een type waarbij enkele kenmerken van meer dan twee andere typen op één coin worden toegepast. Zulke stablecoins kunnen bepaalde voordelen hebben die ze uit verschillende modellen halen. Tegelijkertijd kunnen ze echter vrij ingewikkeld lijken om te begrijpen.

Stablecoins op de markt

Op dit moment zijn er veel verschillende stablecoins op de markt. En het aantal projecten groeit. Niet allemaal worden echter succesvol. Hier zijn enkele voorbeelden van de beste stablecoins in de huidige markt. 

USDT

Tether (USDT) is een van de populairste stablecoins, omdat het wordt gedekt door de meest stabiele en populaire fiatvaluta, de Amerikaanse dollar. De marktkapitalisatie is $79,431,130,361 en groeit nog steeds. 

USDC

USD Coin is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar. USDC wordt echter ondersteund door een mix van contanten en Amerikaanse staatsobligaties met korte looptijd. Deze stablecoin is uitgegeven door Coinbase en Circle en wordt beheerd door het Circle-consortium. 

USDT vs USDC

Hoewel deze twee coins beide stablecoins zijn en veel gemeen hebben, hebben ze hun eigen kenmerken. USDC wordt bijvoorbeeld als transparanter en daardoor betrouwbaarder beschouwd dan USDT. Bovendien lijkt Tether veel beveiligingsproblemen te hebben. Aan de andere kant bedraagt de marktkapitalisatie van USDT $79,431,130,361, terwijl de marktkapitalisatie van USDC slechts $33,305,522,381 is. Het belangrijkste verschil tussen deze coins zit in de reservefondsen. USDT wordt alleen gedekt door de fiat-US-dollar, terwijl de reserves van USDC bestaan uit contanten en Amerikaanse staatsobligaties.

BUSD

Binance USD is nog een vrij populaire stablecoin, die ook wordt gedekt door de Amerikaanse dollar. Het is gecreëerd door Binance, een van ’s werelds grootste exchange-diensten, en Paxos. Wat ook belangrijk is, is dat deze stablecoin is goedgekeurd door de NYDFS. Op dit moment bedraagt de marktkapitalisatie van BUSD $7,823,771,205.

Wat maakt USDT en BUSD succesvol? Allereerst hun vermogen om stabiel te blijven, wat de kernfunctie van dit type coins is. Dit betekent dat hun reactie op marktveranderingen hen niet van hun positie laat afvallen. Tegelijkertijd slagen ze erin hun dienst aan te bieden tegen een prijs die comfortabel is voor gebruikers. En, nog belangrijker, ze leveren genoeg waarde om mensen deze coins te laten blijven gebruiken. 

Helaas is het hele concept van stablecoins vrij fragiel. Er zijn veel factoren die succes kunnen verhinderen.

1. 1. Marktsituatie. Stablecoins zijn erg gevoelig voor veranderingen in de markt, vooral als het gaat om marktmanipulatie.
2. 2. Regelgeving. Omdat stablecoins vaak gekoppeld zijn aan een fiatvaluta of zelfs een reëel actief, beïnvloeden alle regels die betrekking hebben op hun onderpand ook de stablecoin. 
3. 3. Problemen met onderpand. Zoals eerder gezegd, heeft alles wat met het onderpand gebeurt effect op de stablecoin. Een van de grootste problemen die kan optreden is inflatie, die aanzienlijke gevolgen heeft voor gekoppelde activa.
4. 4. Vraag. Als gebruikers geen specifieke waarde zien die een nieuw project aan de markt toevoegt, is de kans groot dat de vraag naar zo’n activum vrij laag zal zijn, wat tot een mislukking leidt.
5. 5. Aanvallen. Dit is een factor die nooit kan worden uitgesloten als het om crypto gaat. Zelfs de beste beveiliging is nog niet goed genoeg om gebruikers tegen alle mogelijke aanvallen te beschermen. 

UST-crisis

Waarschijnlijk is het meest beruchte geval van de afgelopen tijd de val van UST, die plaatsvond in het voorjaar van 2022. UST was een voorbeeld van algoritmisch gekoppelde stablecoins. Het onderpand was LUNA en een speciaal algoritme stabiliseert de prijs van UST door LUNA te minen of te verbranden, waardoor een niveau werd gehandhaafd waarbij 1 UST gelijk is aan $1. Om onbekende redenen werd op een bepaald moment een hoeveelheid UST, ter waarde van ongeveer $2 miljard, unstaked van het Anchor Protocol en verkocht. Daardoor daalde de prijs onder $1 en begonnen UST-houders vervolgens LUNA te kopen om hun middelen te redden. Tegelijkertijd werd LUNA echter het slachtoffer van een slechte marktomgeving en crashte. Daardoor ontkoppelde UST van LUNA en kon de waarde van UST niet worden terugverdiend. De situatie ontwikkelde zich snel en het algoritme slaagde er niet in maatregelen te nemen om de mislukking te voorkomen. Op dit moment wordt aangenomen dat dit alles gebeurde na een aanval, maar daar is geen bewijs voor.

Conclusie

Ongetwijfeld hebben stablecoins veel mogelijkheden in de toekomst. Tegenwoordig zien we een spannend veranderingsproces in de traditionele economie. Terwijl sommigen verwachtten dat cryptocurrency de economie zou ontwrichten, hebben stablecoins in feite meer mogelijkheden toegevoegd aan het bestaande financiële systeem. Het lijkt er nu op dat, als een van de mogelijke scenario’s, met de ontwikkeling van regelgeving traditionele banken hun intrede kunnen doen in de wereld van stablecoins. Waarschijnlijk zullen stablecoins op een gegeven moment samenkomen met CBDC.

Een realistischer toekomstbeeld is dat stablecoins een bepaalde mate van stabiliteit zullen blijven bieden in de cryptowereld. Met de ontwikkeling van Web3 en metaverses neemt ook het aantal gebruikers toe, en gebruikers hebben een instrument nodig dat hun middelen beschermt tegen crypto-volatiliteit en fiat-inflatie. Een van de belangrijke kenmerken van stablecoins is dat ze in beide richtingen eenvoudig te swappen zijn. Daarom zijn ze perfect om de rol van beschermingslaag te vervullen.