Kan crypto nog steeds een hedge tegen inflatie zijn?

In de afgelopen jaren is er steeds meer belangstelling ontstaan voor het gebruik van cryptocurrency als waardebehoud tegen inflatie. Inflatie is het tempo waarmee het algemene prijsniveau van goederen en diensten stijgt. Dit kan de koopkracht van traditioneel geld aantasten. Daarom zijn sommigen uitgeweken naar cryptocurrency als een mogelijke hedge tegen inflatie.

De relatie tussen cryptocurrency en inflatie is echter complex en onderwerp van debat. Sommige experts geloven dat cryptocurrencies kunnen dienen als waardebehoud. Anderen zijn echter sceptisch. In dit artikel bekijken we crypto als financieel instrument tegen inflatie.

Wat is inflatie?

Inflatie wordt gedefinieerd als de groei van de geldhoeveelheid minus de stijging van de totale kosten van goederen en diensten in de economie.

Stel je voor dat je een beperkt budget hebt. Laten we zeggen dat je een student bent en dat je dagelijkse budget voor maaltijden $10 is. Het is 2:00 en je gaat na school naar huis. Je hebt honger en je hebt al $9 uitgegeven. Er is nog maar één dollar over die je kunt uitgeven. Gelukkig is er op weg naar huis een goedkope pizzeria, en kun je een stuk pizza kopen voor slechts $2! Maar wat als je je de week erop in dezelfde situatie zou bevinden nadat een periode van inflatie je wens of mogelijkheid om datzelfde stuk te kopen had veranderd?

In traditionele economieën zijn centrale banken verantwoordelijk voor het verhogen of verlagen van de geldhoeveelheid, wat kan worden gezien als geld "bijdrukken" of "verbranden", hoewel de schatkist dit uitvoert. Het doel van centrale banken is om hun financiële stabiliteit te waarborgen. In de meeste gevallen wordt dit bereikt doordat zij inflatie kunnen stabiliseren met behulp van duidelijke doeltarieven of bandbreedtes. Centrale banken sturen op inflatie op twee belangrijke manieren: 

1) Door activa te kopen of te verkopen; 

2) Door de rente die zij aan commerciële banken in rekening brengen aan te passen; dit alles wordt monetair beleid genoemd.

Helaas hebben deze instrumenten een beperkte invloed op prijzen en rentetarieven in de economie. Het vermogen van het beleid van centrale banken om inflatie te beïnvloeden staat bekend als het transmissiemechanisme, dat wordt gekenmerkt door lange, variabele en onzekere vertragingen.

Cryptocurrencies als hedge tegen inflatie

Voorstanders van cryptocurrencies noemen deflatoire kenmerken als een van hun voordelen. Assets zoals Bitcoin brengen geen inflatierisico met zich mee omdat de uitgifte ervan strikt beperkt is. In dat opzicht worden sommige cryptocurrencies geacht de mogelijkheid te hebben om kapitaal te beschermen tegen inflatie veroorzaakt door fiatvaluta's. De meningen van experts over dit onderwerp verschillen echter vaak, afhankelijk van hun standpunt en houding tegenover cryptocurrencies en blockchaintechnologieën.

De cryptocurrency-markt is nauw verbonden met de wisselkoers van de eerste cryptocurrency, en Bitcoin zelf heeft een beperkte voorraad van 21 miljoen munten. In theorie is het mogelijk om cryptocurrencies te beschouwen als een deflatoir activum, omdat ze de oorzaak van inflatie uitsluiten, namelijk een voortdurende stijging van de geldhoeveelheid.

In de praktijk is echter alles veel ingewikkelder dan activa simpelweg "in een vacuüm" te bekijken, waarschuwde de expert. De waarde van cryptocurrencies hangt, net als die van elke publieke valuta, rechtstreeks af van het vertrouwen van beleggers in deze valuta's en gerelateerde activa.

Op de lange termijn heeft wereldwijde inflatie een positief effect op cryptocurrencies, zolang de reputatie van cryptocurrencies stabiel blijft. Dit in tegenstelling tot de reputatie van wereldvaluta's, die vaak worden uitgegeven als gevolg van foutieve politieke beslissingen.

Op de korte termijn hebben gebeurtenissen zoals de huidige inflatiegolf juist een nadelig effect op cryptocurrencies. In zulke momenten verplaatsen beleggers hun kapitaal vaak naar staatsobligaties en edelmetalen. Als gevolg daarvan stroomt er geld weg, waardoor de prijzen van veel ooit veelbelovende activa aanzienlijk dalen.

Uitdagingen en kritiek op het gebruik van crypto als hedge tegen inflatie

Deflatoire cryptocurrencies, met hun vaste of afnemende aanbod, worden vaak gezien als een hedge tegen inflatie. Ze brengen echter verschillende uitdagingen en risico's met zich mee:

• Volatiliteit: Deflatoire cryptocurrencies kunnen extreem volatiel zijn, waardoor ze een risicovolle optie zijn om je tegen inflatie af te dekken. De waarde van deze activa kan sterk schommelen, wat een uitdaging vormt voor beleggers die op zoek zijn naar stabiliteit.
• Regelgevingskwesties: Het regelgevingslandschap voor cryptocurrencies verandert voortdurend. Deflatoire cryptocurrencies moeten zich in deze onzekere omgeving staande houden, wat risico's kan opleveren voor hun duurzaamheid op lange termijn en adoptie.
• Lage adoptiegraad: Ondanks hun potentieel als hedge tegen inflatie hebben deflatoire cryptocurrencies een lagere adoptiegraad dan traditionele inflatoire cryptocurrencies zoals Bitcoin. Deze lagere adoptie kan hun liquiditeit en bruikbaarheid als hedge beïnvloeden.
• Beperkte bruikbaarheid: De vaste voorraad van deflatoire cryptocurrencies kan leiden tot oppotten en minder circulatie, wat hun effectiviteit als ruilmiddel beïnvloedt.

Hoewel deflatoire cryptocurrencies de potentie bieden om bescherming te bieden tegen inflatie, brengen hun inherente uitdagingen en de veranderende regelgeving risico's met zich mee die beleggers zorgvuldig moeten overwegen.

Als beleggers bijvoorbeeld hun fiatgeld omzetten in cryptocurrency stablecoins (activa met een prijsbinding aan fiatvaluta, meestal de Amerikaanse dollar), kunnen zij nog steeds de nadelige effecten van traditionele inflatie ervaren. Dit komt doordat de reservewaarde van stablecoins in de loop van de tijd zal afnemen. Als gevolg daarvan zullen stablecoins een lagere koopkracht hebben voor het kopen van goederen.

Een andere factor die cryptocurrencies en inflatie beïnvloedt, evenals hun vermogen om bescherming te bieden tegen inflatie, is marktonzekerheid. Onzekerheid op traditionele markten, voortkomend uit factoren zoals inflatie, politiek of wereldgebeurtenissen, weerspiegelt zich in schommelingen van aandelenkoersen. Bovendien worden cryptocurrency-markten nog steeds beïnvloed door prijsbewegingen op de traditionele markt.

Daarom worden bearish macrotrends en gebeurtenissen, zoals de "zwarte zwaan" in de traditionele sfeer, vaak weerspiegeld in de cryptocurrency-markt. Omdat de cryptocurrency-industrie nog relatief klein is, is deze ook extreem volatiel. Dit betekent dat beleggers soms verliezen kunnen lijden, en dat de waarde van een project van de ene op de andere dag naar nul kan kelderen als de community plotseling het vertrouwen verliest en al zijn activa verkoopt. Cryptocurrency gebruiken als hedge tegen inflatie kan zeer lucratief zijn, maar brengt risico's met zich mee. Doe altijd je eigen onderzoek voordat je gaat investeren in een cryptocurrency-platform of -activum.

Toekomstperspectieven: zullen cryptocurrencies de wereld beschermen tegen inflatie?

Bitcoin en andere deflatoire cryptocurrencies die zijn ontworpen om waarde op te slaan en bescherming te bieden tegen inflatie, zijn niet alleen nieuwe technologieën gebaseerd op blockchain en consensusmechanismen, maar maken ook een breder experiment mogelijk: het overdragen van langetermijnwaardebehoud aan een cijfer, in plaats van aan fysieke dragers (edelmetalen en stenen).

De mogelijkheid van cryptocurrencies om emissies te programmeren op vooraf ingestelde waarden​ is een belangrijk experiment met waarde en geldhoeveelheid. De inflatie- of deflatiepercentages kunnen vooraf worden vastgesteld. Dit maakt het mogelijk een voorspelbaar monetair systeem op te bouwen en financiële beslissingen te nemen op basis van een specifieke waarde.

De positionering van cryptocurrency als waardebehoud roept echter de vraag op of het ook tegelijk als ruilmiddel kan functioneren. Munteenheden moeten stabiel zijn, simpelweg omdat de betrokken partijen geen risico's willen lopen door prijsschommelingen op het moment van de transactie. Omdat bitcoin vandaag volatiel is, is het niet het optimale middel om waarde uit te wisselen​ in dagelijkse transacties. Fiat doet het hier prima mee, maar de vooruitzichten op lange termijn zijn slechter.

Conclusie

De discussie over cryptocurrencies en inflatie kan verwarrend zijn. We hopen echter dat je de verschillende definities van dit woord in de sector begrijpt. Daarnaast adviseren we, wanneer je de vraag "Bieden cryptocurrencies bescherming tegen inflatie?" overweegt, lezers om de nodige due diligence uit te voeren bij het bekijken van een model voor de distributie van de tokens van een bepaald project.

Het gebruiken van cryptocurrencies als instrument voor kapitaalbescherming op korte termijn in tijden van hoge marktonzekerheid kan risicovol en kortzichtig zijn. Als cryptocurrencies echter worden gewaardeerd over een langere planningshorizon van 5 jaar of meer, zal de waarde van deze activa waarschijnlijk voldoende groeien om de wereldwijde inflatie voor te blijven. 

Op dit moment is het moeilijk te voorspellen wat er met cryptocurrencies zal gebeuren over zo'n lange periode, omdat zelfs een scenario van volledige tegenslag voor deze activaklasse, met bijna volledige waardevernietiging, niet kan worden uitgesloten.