XRP 대 SEC: 거친 여정

2021년 9월 14일, U.S. 증권거래위원회(SEC)는 SBI Holdings, FinHub, CME Group 대표들과의 회의 내용을 담은 문서를 공개했다.

SEC가 Ripple을 상대로 한 사건의 일환으로 공개한 이 문서에 따르면, SBI Holdings(Ripple의 주요 파트너)와 다른 회사들의 대표들은 2017년부터 2019년까지 규제 당국 직원들과 회의를 가졌으며, 이 자리에서 XRP 토큰이 논의됐다. 문서에는 회사 대표들이 공무원들과 정확히 어떤 이야기를 나눴는지는 적혀 있지 않다.

SEC는 캘리포니아 블록체인 기업이 7년 동안 XRP 토큰 형태의 미등록 증권을 개인 투자자들에게 판매해 왔다고 주장한다.

SEC는 이 기간 동안 Ripple이 13억 달러를 조달했다고 밝혔다.

무슨 일이 있었나

2022년 2월, XRP 토큰 출시와 관련해 Ripple에 자문을 제공했던 로펌 Perkins Coie는 2012년부터 암호화폐 발행사와의 협력 관련 문서를 공개했다. 이 문서들에 따르면 XRP 출시 이전에 변호사들은 이 토큰을 증권으로 분류하지 않았다. 그러나 Perkins Coie는 Ripple에 증권거래위원회(SEC) წარმომადგენ자들이 토큰의 지위에 대해 다른 평가를 내릴 수 있다고 경고했다.

미국 증권거래위원회는 2020년 말 Ripple을 상대로 혐의를 제기했다. 규제 당국은 회사가 XRP 토큰이라는 이름으로 미등록 증권을 13억 달러 규모로 판매했다고 비난했다.

XRP는 Ripple의 내부 토큰으로, 국경 간 결제에 사용된다. 이러한 혐의 속에서 많은 암호화폐 거래소가 XRP 거래를 중단하기로 했다. 이로 인해 가격은 0.17달러까지 떨어졌다. 9월 15일 현재, 이 알트코인은 1.1달러에 거래되고 있다.

2월에 양측은 재판 전 합의에 이르지 못했다. SEC는 Ripple 경영진이 XRP 토큰의 지위를 공식 출시 이전부터 알고 있었다고 주장했다. 한편 Ripple의 최고경영자 Brad Garlinghouse는 SEC의 혐의를 "근거 없는" 것으로 규정하며, 규제 당국의 조치는 "미국 전체 암호화폐 산업에 대한 도전"이라고 말했다.

2022년 7월 13일, Ripple은 법정에서 SEC를 상대로 전술적 승리를 거뒀다. 즉, 위원회는 SEC 기업금융국 전 국장 Bill Hinman의 연설 자료를 비공개로 유지할 수 없다는 판결을 받았다. Hinman은 2018년 Fintech Week 컨퍼런스에서 ETH 암호화폐는 증권이 아니라고 말했다. 이는 Ripple에 대한 규제 당국의 혐의와 정면으로 배치된다.

XRP vs SEC 소송은 뉴욕 남부지방법원에서 심리될 예정이다. SEC는 피고들이 Securities Act의 등록 조항을 위반했다고 주장하며, 추가 판매 금지 명령, 수집한 모든 자금의 반환과 배상, 민사 벌금 지급을 요구하고 있다. XRP 가격은 이 소식에 급격한 하락으로 반응했다.

Ripple은 뭐라고 하나

실제 제소 이전부터 회사의 최고경영자 Brad Garlinghouse는 이것이 당시 SEC 위원장 Jay Clayton이 "bitcoin과 Ethereum 산업의 혁신을 제한"하려는 시도라고 말했다. 문서 중 하나에서 Ripple은 자신을 "bitcoin에 대한 최고의 대안"이라고 부른다. 같은 문서에서 회사는 bitcoin과 Ethereum을 "중국이 통제하는 가상 화폐"라고 칭한다.

그의 의견에 따르면, 트럼프 행정부의 관계자들은 마침내 업계에 해를 끼치려 하고 있다. 그는 자신의 선거운동 후원자 중 한 명이었던 Biden 정부에서는 더 많은 이해를 기대하고 있다.

Ripple의 총괄 법률고문 Stuart Alderoti는 전체 암호화폐 시장을 통제하려는 Securities and Exchange Commission(SEC)의 욕심을 다시 비판했다.

"일부 사람들이 투자 목적으로 토큰을 산다고 해서, 당신은 증권 업계에 속하게 되는 건가요?"라는 비난에 대해 Alderoti는 이렇게 답했다. "그렇다면 가장 오래된 상품인 금에 '일부' 고객이 '투자'한다는 이유로 이제 모든 보석상들이 '증권의 나라'로 가는 편도 티켓을 예약해야 하나요?!"

Alderoti는 또한 SEC가 권한을 남용하고 있다고 말했다:

Securities and Exchange Commission은 증권을 넘어 관할권을 확장하려 하고 있으며, "우리가 정부이니 당연히 우리가 옳다고 판사들에게 낯빛 하나 변하지 않고 말하고 있다"고 그는 말했다.

"SEC는 CFTC를 계속해서 유치원 수준으로 격하시켜 왔다. 법 집행 전략을 통한 그들의 규제는 다양한 자원을 이용해 프로젝트를 공격함으로써 '증권'을 넘어 관할권을 확장하려는 것이며, 진지한 표정으로 판사들에게 우리가 정부이니 우리가 옳다고 말하는 것이다."

마지막으로 Ripple의 총괄 법률고문은 암호화폐 관련 지지자들에게 "SEC 권한 남용"을 막기 위해 힘을 모으자고 촉구했다.

XRP 토큰은 어떻게 될까

XRP는 XRP에 의해 개발된 실시간 총결제, 환전 및 송금 시스템이다. 이 시스템은 오픈소스 분산 인터넷 프로토콜, 합의 원장, 그리고 XRP라는 자체 토큰을 기반으로 구축되어 있다. 2012년에 출시된 XRP 시스템의 주요 목표는 차지백 없이 어떤 규모의 거래든 안전하고 즉각적이며 거의 수수료 없는 글로벌 금융 거래를 제공하는 것이다.

XRP 토큰은 2018년 1월 7일 기록한 3.40달러 최고가에서 크게 하락했다. 이 암호화폐는 미국에서 미등록 증권 발행을 했다는 이유로 증권거래위원회가 블록체인 기업을 상대로 제기한 혐의에 앞서 크게 하락했다.

Coingecko에 따르면, 게재 시점 기준 XRP는 약 0.40달러에 거래되고 있다.

진행 중인 SEC 조사는 2020년 12월 시작된 이래 XRP 토큰 거래 활동에 영향을 미쳤다. 몇몇 미국 암호화폐 거래소(예: Coinbase)가 해당 코인의 거래를 중단하면서 가격 상승이 제한됐다.

XRP 분석에 따르면 이 코인은 보통 암호화폐 시장 전반의 흐름을 따르는 경향이 있다. 그러나 Ripple이 소송 합의 과정에서 수용 가능한 조건을 이끌어낸다면 XRP 토큰 가격은 3달러선을 돌파할 수 있다. 규제 당국과의 분쟁이 유리하게 마무리되면 글로벌 금융기관들이 다시 Ripple에 손을 뻗을 것이며, 현재처럼 어려운 상황에 놓인 팀과의 파트너십을 맺는 데 주저할 수도 있다.

Ripple에게 가장 불리한 재판 결과가 나오더라도, 장기적으로 이 코인이 0.6 아래로 떨어질 가능성은 낮다. 대체로 SEC 소송의 부정적 영향은 이미 XRP 가격에 반영되었기 때문이다. 다만 XRP 토큰 가치에 대한 부정적 결과의 영향은 Ripple에 부과될 수 있는 제재의 강도에 따라 달라질 것이다.

XRP 전망

미국 증권거래위원회(SEC) 전직 관계자 Joseph Hall은 Thinking Crypto 팟캐스트에서 Ripple과의 재판이 1년 이상 길어질 수 있다고 내다봤다. Hall에 따르면 2022년 안에 재판이 끝날 것으로 기대해서는 안 된다.

그는 양측이 입장이 매우 확고해 합의에 이르지 않을 것이므로 재판이 곧 끝나지 않을 것이라고 주장한다. Hall 자신은 규제 당국과 Ripple 간의 분쟁에서 XRP 토큰 발행사를 지지한다. 전직 관계자에 따르면 Ripple 네트워크는 SEC가 이를 알아차리고 소송을 제기하기 전까지 수년간 운영됐다는 점에서 상황이 이상해 보인다고 한다.

요약

일부 토큰을 증권으로 규정하는 SEC의 보다 공격적인 접근은 암호화폐 커뮤니티에 경고 신호가 되고 있다. 이는 업계에 문제를 일으킬 수 있기 때문이다. 이런 딱지는 투자자 보호를 위한 엄격한 요구사항을 초래한다. 암호화폐 지지자들은 이러한 제한 중 상당수가 디지털 자산과 양립할 수 없다고 말한다.

SEC가 암호화폐 시장의 주요 플레이어들과 충돌한 각 사례는 시사하는 바가 크며, 앞으로 몇 년 동안 이 시장의 규제가 어떻게 전개될지 이해하는 데 도움을 준다.

많은 전문가들은 XRP 사건에서 긍정적인 흐름을 지적하지만, 절차가 지연될 가능성도 크다고 말한다.