비트코인과 다른 암호화폐는 무엇에 의해 뒷받침되나요?

비트코인은 2009년에 만들어졌으며 최초의 암호화폐가 되었습니다. 암호화폐는 효율적이고 탈중앙화된 송금 방식을 제공하기 때문에 최근 몇 년 동안 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 암호화폐는 항상 은행과 법정화폐의 대안이었습니다. 그렇다면 왜 암호화폐는 어떤 가치를 가지며, 그 가치는 누가 결정할까요? 비트코인의 가치는 실제로 수요와 공급을 통해 계산됩니다. 디지털 자산 자체는 사실상 블록체인 원장 외에는 아무것으로도 담보되지 않습니다. 모든 암호화폐는 하나 또는 그 이상의 당사자 간 거래를 검증 가능하고 영구적인 방식으로 기록하는 시스템인 블록체인 원장을 사용합니다. 이는 분명 비트코인과 암호화폐의 가치를 더해 줍니다. 그러나 그것이 가격을 결정하는 요소는 아닙니다. 

왜 어떤 것들은 가치를 가지는가

왜 어떤 것이든 가치를 가지는 걸까요? 대부분은 수요와 공급 때문입니다. 예를 들어 전통적인 통화는 그것을 발행한 정부만이 보증합니다. 비트코인과 같은 디지털 화폐는 금과 같은 물리적 준비자산에 의해 보증되거나 고정되어 있지 않으며, 다양한 요인으로 인해 분명 가치가 하락할 수 있습니다. 암호화폐는 존재하기 위해 "노력"이 필요하기 때문에 가치를 가집니다. 암호화폐는 채굴 과정을 통해 유지되는데, 이는 서로 다른 사람들이 거래를 검증하는 과정입니다. 이 과정에는 일정한 노동, 전기, 그리고 비용이 필요합니다. 

암호화폐 가치에 영향을 미치는 핵심 요소

대부분의 암호화폐는 물리적으로 어떤 자산에 의해 보증되지 않기 때문에, 그 가치는 몇 가지 중요한 요소를 바탕으로 수요와 공급을 통해 결정됩니다. 암호화폐의 가장 큰 장점 중 하나는 희소성입니다. 대부분의 암호화폐는 공급량이 고정되어 있으며, 전통적인 통화와 달리 아무도 최대 한도를 초과해 발행할 수 없습니다. 이는 암호화폐가 본질적으로 디플레이션 성격을 가진다는 뜻입니다. 암호화폐에 유리한 또 다른 핵심 요소는 분할성입니다. 어떤 암호화폐든 더 작은 단위로 나눌 수 있습니다. 비트코인 코드의 간단한 변경만으로도 디지털 자산은 언제든 무한히 더 작은 단위로 분할될 수 있습니다. 또한 암호화폐 전송은 전통적인 방식에 비해 매우 빠르고 저렴할 수 있습니다. 수수료는 보내는 금액과 무관하게 어느 정도 고정되어 있기 때문에, 이론적으로 누군가에게 100만 비트코인을 보내더라도 수수료는 몇 달러만 지불할 수도 있습니다(혹은 그보다 적게). 어떤 의미에서는, 비트코인과 암호화폐는 대중의 신뢰에 의해 뒷받침된다고 말할 수 있습니다. 사람들은 현재의 통화 시스템이 생각만큼 견고하지 않다는 사실을 깨달았기 때문입니다.

그렇다면 왜 암호화폐는 그렇게 변동성이 큰가?

전통적인 통화는 물론 주식과 비교해도 암호화폐는 훨씬 더 변동성이 큽니다. 즉, 특정 암호화폐의 현재 가격은 몇 시간 만에 크게 변할 수 있습니다. 비트코인 가격이 며칠 사이에 5~10% 오르거나 내리는 것은 매우 흔한 일입니다. 실제로 변동성이 낮은 기간에도 대부분의 암호화폐는 여전히 1~2% 수준의 가격 변동을 보이는데, 이는 전통 시장에서는 매우 높은 수준으로 간주됩니다. 하지만 그 이유는 매우 단순합니다. 일반적으로 암호화폐는 나머지 시장이 누리는 유동성이 부족합니다. Statista의 통계에 따르면, 글로벌 외환시장의 평균 일일 거래 규모는 하루 약 6.5조 달러였습니다. 암호화폐 시장의 평균 일일 거래량은 약 800억 달러 수준이며, 여러 출처에 따르면 이 거래량의 상당 부분은 실제로 허수입니다. 유동성 부족의 문제는, 비트코인이나 다른 암호화폐를 대량으로 사고팔고자 하는 사람이 거래소의 호가창에 있는 모든 주문을 그냥 ‘먹어버리게’ 되어 가격이 급등하거나 폭락하게 된다는 점입니다. 이것이 암호화폐가 일반적으로 극도로 변동성이 큰 유일한 이유입니다. 

실제로 자산으로 뒷받침되는 암호화폐도 있다

그러나 금, 자산, 심지어 법정화폐로 뒷받침되는 암호화폐도 있습니다. 테더(USDT)는 법정화폐로 뒷받침되는 가장 인기 있는 암호화폐가 되었고, 이후 스테이블코인으로 알려지게 되었습니다. 

스테이블코인

스테이블코인은 어떤 형태의 준비금에 1달러를 보유함으로써 항상 $1.00의 가치를 유지하도록 설계됩니다. 널리 인기를 얻은 최초의 스테이블코인은 테더였지만, 이를 둘러싸고 많은 논란이 있었습니다. 대부분의 비판은 Tether Limited가 발행된 모든 테더를 실제로 충당할 자금을 보유하고 있음을 증명하지 못했다는 사실에서 비롯되었습니다. 또한 2019년 4월 30일, Tether Limited의 변호사는 각 코인이 사실상 현금 $0.74만으로 뒷받침된다고 인정했습니다. 현재는 법정화폐, 원자재, 심지어 암호화폐로 뒷받침되는 스테이블코인이 10여 개 이상 존재합니다. TrueUSD는 테더와 유사하지만, 이를 운영하는 회사가 매우 투명했고 2019년 3월 독립 감사를 실시했기 때문에 현재 가장 신뢰할 수 있는 스테이블코인 중 하나로 여겨집니다.Dai는 더 복잡한 스테이블코인으로, 이더리움으로 뒷받침되고 달러에 고정되어 있습니다. Dai의 시스템은 기본적으로 이더리움을 공개 계약에 잠급니다. Dai의 가치가 $1에서 너무 멀어지면, 시스템은 해당 계약을 활용해 다시 안정화합니다. 다만 작은 문제가 하나 있는데, Dai를 뒷받침하는 기술이 Maker Foundation의 감시를 받고 있어 완전히 탈중앙화된 것은 아닙니다. DigixDAO(DGD)도 또 다른 스테이블코인이며, 실제 금괴로 뒷받침됩니다(여기에는 Tether Gold와 Pax Gold도 포함할 수 있습니다). DigixDAO는 2014년에 만들어진 ERC-20 토큰입니다. 이 디지털 자산은 완전히 탈중앙화되고 자율적으로 운영되며, 실제로 다른 귀금속이나 심지어 물리적 자산으로도 확장해 뒷받침할 수 있습니다. 회사에 따르면 금은 싱가포르 Safe House의 수탁 금고에 보관되며, 1 DGX는 항상 1그램의 금과 같습니다. 

자산으로 뒷받침되는 암호화폐

자산으로 뒷받침되는 모든 암호화폐가 스테이블코인은 아닙니다. 예를 들어, 최초의 석유 담보 암호화폐는 2017년 베네수엘라 대통령 Nicolás Maduro에 의해 도입되었습니다. El Petro는 비판을 많이 받았지만, 국가의 방대한 석유 및 광물 매장량 덕분에 석유로 뒷받침되는 최초의 암호화폐라고 알려져 있습니다. 하지만 Petro는 어떤 것에도 고정되어 있지 않으며, 그 가치는 언제든 증가하거나 감소할 수 있습니다. 

자산의 토큰화

최근 몇 년 동안 꽤 인기를 얻은 것은 전통적인 주식과 자산의 토큰화입니다. 소유권을 나타내기 위해 거의 모든 것을 토큰화하는 수많은 블록체인 스타트업이 있습니다. 자산의 토큰화는 더 높은 유동성, 더 많은 투명성, 더 저렴하고 빠른 거래, 더 높은 접근성 등 여러 이점을 제공합니다. 토큰화 자체는 규제하기가 매우 어렵고, 모든 토큰화 자산은 법을 준수해야 하지만, 이를 충족하는 데 발행자들이 어려움을 겪고 있습니다. 

결론

전통적인 암호화폐는 반드시 물리적인 어떤 것으로도 뒷받침되지는 않지만, 여전히 수요와 공급만을 바탕으로 상당한 가치를 지닙니다. 이는 수많은 다른 자산과 심지어 법정화폐에서도 마찬가지입니다. 암호화폐는 눈부신 발전을 이뤘고, 그 종류도 매우 다양합니다. 자산으로 뒷받침되는 암호화폐 중에서는 스테이블코인이 가장 인기가 많습니다. 이들은 법정화폐의 대안 역할을 하며 시장에 많은 유동성을 제공합니다. 사람들은 그 안정성에 의문을 제기하며 분명한 우려를 표하지만, 스테이블코인은 시장에서 중요한 요소가 되었습니다. 또한 스테이블코인 외의 다른 프로젝트들도 자산 담보형 암호화폐를 도입했습니다. 귀금속, 물리적 자산, 주식, 심지어 다른 암호화폐로 뒷받침되는 암호화폐가 수없이 많습니다. 이러한 흐름은 투자자와 암호화폐 업계 전반에 훨씬 더 많은 보안을 제공하기 때문에 앞으로도 더 많이 등장할 것이 분명합니다.