PAXG vs XAUt: 주요 차이점 설명

금은 수세기 동안 가치 저장 수단으로 사용되어 왔지만, 실물 금괴를 구매하고 옮기는 일은 여전히 비교적 번거롭습니다. 토큰화된 금은 블록체인에 실물 금에 대한 소유권을 올려놓음으로써 이를 바꿉니다. 투자자는 동전이나 바를 보관하는 대신, 보관 금고에 있는 정해진 양의 금을 나타내는 디지털 토큰을 보유하고 다른 암호화폐 자산처럼 전송할 수 있습니다.

가장 잘 알려진 두 사례는 Pax Gold (PAXG)와 Tether Gold (XAUt)입니다. 둘 다 금 담보 암호화 자산이지만, 발행 주체가 다르고 실무적으로는 완전히 호환되지는 않습니다.

따라서 Pax Gold vs Tether Gold 비교에서는 각 토큰이 어떻게 발행되고 기초 금이 어떻게 보관되는지가 차이의 출발점입니다.

토큰화된 금이란 무엇이며, 왜 가장 큰 RWA 카테고리가 되었나

토큰화된 금은 블록체인 기반 토큰으로 표현된 실물 금입니다. 적절히 담보가 뒷받침되는 모델에서는 각 토큰이 단순히 파생상품으로 금 가격을 추종하는 것이 아니라, 보관인이 보유한 정해진 양의 금에 대응합니다.

이로써 토큰화된 금은 실물 자산(RWA)이 블록체인으로 이동하는 가장 명확한 사례 중 하나가 됩니다. 이 개념은 금의 전통적 특성과 암호화폐의 이동성을 결합합니다. 소유권을 작은 단위로 분할할 수 있고, 온체인으로 전송할 수 있으며, 지갑, 거래소, 탈중앙화 애플리케이션에 통합할 수 있습니다.

💡 더 자세한 배경은 RWA 및 토큰화 자산 가이드와 최신 2026년 실물 자산 트렌드를 참고하세요.

이 카테고리도 빠르게 성장했습니다. Tether는 보고했습니다. 2026년 2분기 말 XAUt의 시장 가치는 약 28.4억 달러였고, 약 22미터톤의 실물 금으로 뒷받침되었습니다. Tether는 XAUt를 시가총액 기준 세계 최대의 토큰화 금 상품이라고 설명했습니다.

PAXG는 여전히 가장 큰 대안 중 하나로 남아 있으며, 투자자에게 두 가지 검증된 토큰화 모델 중 선택지를 제공합니다.

PAXG (Pax Gold) 설명: Paxos가 금을 토큰화하는 방식

PAXG는 Paxos Trust Company, N.A.가 발행합니다. 각 PAXG는 런던 Good Delivery 기준의 순도 1트로이온스 금에 해당합니다. 기초 금은 PAXG 보유자의 이익을 위해 런던의 LBMA 인증 금고에 분리 보관됩니다.

중요한 점은 PAXG가 단순히 금 가격을 따라가도록 설계된 토큰이 아니라는 것입니다. Paxos는 보유자가 기초 실물 금에 대한 소유권을 가진다고 밝힙니다. 각 토큰은 할당된 금과 연결되며, 보유자는 Paxos의 할당 조회 기능을 통해 자신이 보유한 금의 시리얼 번호, 중량, 금고 세부 정보 등의 정보를 확인할 수 있습니다.

PAXG는 처음에는 Ethereum에서 출시되었지만, 네트워크 범위가 확장되었습니다. 2026년 6월 Paxos는 더 넓은 멀티체인 전략의 첫 단계로 Solana에서 PAXG를 출시했습니다.

Paxos는 원래 NYDFS 규제를 받는 신탁 구조 아래에서 PAXG를 발행했습니다. 2025년 12월 Paxos는 OCC 규제를 받는 국가 신탁은행으로 전환하여 사업을 연방 감독 체계 아래 두었습니다.

XAUt (Tether Gold) 설명: Tether의 금 토큰 작동 방식

Tether Gold (XAUt)는 2020년에 출시되었으며 TG Commodities, S.A. de C.V.가 발행합니다. 각 XAUt는 LBMA Good Delivery 바의 순도 1트로이온스 금 소유권을 나타냅니다. Tether의 2026년 1분기 보고서에 따르면 준비금은 XAU₮ 토큰 보유자를 대신해 보관인이 보유하며, 금은 TG Commodities가 아니라 토큰 보유자의 소유입니다. 

소유 모델은 PAXG와 유사합니다. XAUt 보유자는 금 가격을 추종한다는 무담보 약속이 아니라, 식별 가능한 실물 금과 연결됩니다. Tether는 기초 바(bar)를 시리얼 번호, 순도, 중량으로 식별할 수 있다고 밝힙니다.

다만 기업 및 규제 구조는 다릅니다. 2025년 1월 TG Commodities는 영국령 버진아일랜드에서 엘살바도르로 법인 소재지를 이전했으며, 그곳에서 국가의 디지털 자산 발행법에 따라 Stablecoin Issuer 및 Digital Assets Service Provider로 모두 승인받아 운영됩니다.

XAUt는 원래 Ethereum에서 출시되었으며 이후 BNB Chain으로 확장되었습니다. 현재 Ethereum과 BNB Chain에서 이용할 수 있습니다.

PAXG vs XAUt: 나란히 보는 비교표

두 토큰 모두 실물 금과 연결된 분할 가능한 블록체인 기반 청구권이지만, 토큰 소유권에서 기초 금속으로 이어지는 경로는 동일하지 않습니다.

PAXG와 XAUt의 실제로 중요한 핵심 차이점

규제와 발행 구조: 미국 연방 감독 vs 엘살바도르 체계

PAXG는 원래 New York Department of Financial Services의 승인을 받고 규제를 받았습니다. 그러나 Paxos는 2025년 12월 OCC 감독을 받는 국가 신탁으로 전환했습니다. 이제 PAXG는 미국 연방 감독 아래 발행됩니다.

XAUt는 다른 관할 구조를 가집니다. 발행사 TG Commodities는 2025년 1월 기업 소재지를 영국령 버진아일랜드에서 엘살바도르로 옮겼으며, 그곳에서 국가의 디지털 자산 발행법에 따라 등록된 Stablecoin Issuer 및 Digital Asset Service Provider로 운영됩니다. 

XAUt는 다른 관할권에서도 규제 인정을 받았습니다. 2026년 7월 Abu Dhabi Global Market (ADGM)은 XAU₮를 Accepted Spot Commodity로 인정하여, 해당 관할권의 인가된 기업들이 이 토큰 관련 서비스를 제공할 수 있는 체계를 마련했습니다.

미국 연방 규제 감독을 우선시하는 사용자에게는 PAXG가 다른 규제 구조를 제공합니다. XAUt는 엘살바도르의 디지털 자산 체계 아래 운영되며 ADGM에서도 인정을 받았습니다. 따라서 두 토큰은 규제 관할권과 발행 구조에서 차이가 있습니다.

금 보관: 런던의 Brink's 금고 vs 스위스 금고

PAXG의 금은 런던의 LBMA 인증 금고에 보관됩니다. Paxos는 역사적으로 Brink's를 런던 금괴 금고 제공업체로 명시해 왔으며, 현재 문서는 더 넓은 구조를 LBMA 인증 금고의 분리 보관으로 설명합니다.

XAUt의 금은 스위스에 보관됩니다. Tether의 최신 준비금 보고는 담보에 대형 London Good Delivery 바와, XAUt 보유자를 대신해 보관인이 보유한 소형 바가 포함된다고 보여줍니다.

따라서 둘 다 전문 보관 및 국제적으로 인정되는 금괴 기준에 의존합니다. 차이는 주로 금의 품질이 아니라 관할권과 보관 구조에 있습니다.

감사와 준비금 보고: 월별 보증 보고서 vs 분기별 보고서

PAXG는 특히 보고 빈도가 높습니다. Paxos는 월별 준비금 보고서를 발표하며, PAXG 공급이 London Good Delivery 금으로 1:1 담보되었음을 검증하는 독립 보증 보고서도 함께 제공합니다. KPMG LLP는 2025년 2월 28일부터 이 보증 업무를 맡고 있으며, 이전 보고를 담당했던 WithumSmith+Brown을 대체했습니다.

Tether Gold 역시 독립 준비금 보증을 제공합니다. Tether Gold는 BDO Italia의 독립 감사 보고서와 함께 분기별 준비금 보고서를 발행합니다. 이 보고서는 보고된 금 준비금과 유통 중인 XAUt의 관계에 대해 합리적 수준의 확신을 제공합니다.

2026년 2분기 보고서는 유통 중인 707,747.090 XAUt에 대해 707,747.139 순도 트로이온스의 실물 금을 확인했으며, 토큰당 1온스 이상을 준비금 금으로 유지했습니다.

실무적 차이는 보고 빈도와 형식입니다. PAXG는 KPMG의 월별 보증 보고서를 제공하는 반면, XAUt의 공시 보고는 BDO Italia의 독립 감사 보고서와 함께 분기별 준비금 보고서를 중심으로 구성됩니다. 또한 PAXG는 Bureau Veritas의 연례 실물 감사를 거쳐, 금고에 보관된 금에 대한 별도의 검증 계층을 추가합니다.

Ethereum 및 Solana vs Ethereum, BNB Chain 및 TRON

XAUT는 2020년 1월 출시되었으며, 현재 Ethereum에서는 ERC-20 토큰으로, BNB Chain에서는 BEP-20 토큰으로 발행됩니다. Tether는 다른 일부 토큰을 TRON 네트워크에서 지원하지만, 현재 공식 문서에는 XAUT의 TRON 컨트랙트 주소가 나와 있지 않습니다. 

2026년 6월 PAXG는 Solana에서 출시되며 Ethereum을 넘어 확장했습니다. Paxos는 Solana를 멀티체인 확장의 첫 단계로 설명합니다.

이미 특정 네트워크에서 활동 중인 사용자에게는 이것이 토큰 수수료의 작은 차이보다 더 중요할 수 있습니다. 어느 쪽 토큰이든 전송하기 전에 송신 및 수신 플랫폼이 동일한 네트워크를 지원하는지 확인하세요. 그것이 Ethereum이든, TRON이든, 또는 다른 지원 체인이든 말입니다. 

수수료: 민팅, 상환, 온체인 전송

PAXG에는 보관 수수료가 없습니다. Paxos의 현재 수수료 체계에는 Paxos 플랫폼을 직접 사용할 때 생성 및 상환 수수료가 포함되며, 거래소 구매 시에는 해당 거래 수수료가 적용될 수 있습니다. 또한 Paxos는 현재 2026년 9월까지 생성 수수료 면제를 홍보하고 있습니다.

XAUt의 직접 구매 및 상환 수수료는 0.25%로 표시되어 있으며, 필요한 경우 실물 배송 및 기타 적용 비용이 추가됩니다. Tether는 2차 온체인 전송에 대해 별도의 수수료를 부과하지 않지만, 블록체인 가스비는 여전히 발생합니다.

일반적인 암호화폐 거래에서는 실제 비용이 발행사의 직접 민팅 수수료보다 거래소, 스프레드, 네트워크 수수료, 유동성에 더 크게 좌우될 수 있습니다.

실물 금 상환: 최소 수량과 조건

이것은 가장 큰 실무적 차이 중 하나입니다.

Paxos를 통한 직접 상환의 경우, 보유자는 완전한 London Good Delivery 금괴를 위해 최소 430 PAXG가 필요합니다. 더 적은 보유량은 Paxos와 제휴한 금 소매업체를 통해 분할 금액으로 상환할 수 있습니다.

XAUt도 유사한 제한이 있지만, 상환 절차는 완전한 금괴와 연결되어 있습니다. Tether는 전체 금괴 상환을 위해 약 430 XAUt를 보유할 것을 권장하지만, 정확한 수량은 금괴의 순 트로이온스 함량에 따라 달라집니다. 실물 배송은 스위스 내에서 이루어집니다.

따라서 직접 실물 상환은 대량 보유자에게 훨씬 더 중요합니다. 소액 보유자의 경우, 상환 기준 수량을 맞추기 위해 수백 개의 토큰을 모아야 하므로 실물 상환의 중요성이 상대적으로 낮을 수 있습니다.

유동성과 시가총액: 각 토큰이 가장 잘 거래되는 곳

현재는 XAUt의 시장 규모가 더 큽니다. 2026년 2분기 말 기준 Tether는 XAUt의 시장 가치를 약 28.4억 달러로 보고했습니다. PAXG는 더 작았으며, 2026년 8월 시가총액은 약 20억 달러, 유통량은 43만 개 이상이었습니다.

그렇다고 해서 XAUt가 자동으로 더 쉽게 거래되는 토큰이라는 뜻은 아닙니다. 유동성은 거래가 이루어지는 장소에 따라 달라지며, 두 토큰 모두 여러 거래소와 거래쌍에 상장되어 있습니다. PAXG의 2026년 6월 Solana 출시로 Solana의 DEX 및 DeFi 생태계로의 존재감도 확장되었습니다.

두 토큰 모두 주요 중앙화 거래소와 탈중앙화 시장에서 거래할 수 있습니다. PAXG는 Binance, Coinbase, Kraken, OKX 같은 플랫폼에서 거래 가능하며, Solana 배포를 통해 Jupiter, Meteora, Kamino 같은 Solana 기반 DeFi 플랫폼에도 연결됩니다. XAUt는 Binance, Kraken, OKX, Bybit, Gate 등에서 거래되며, 이용 가능 여부와 거래쌍은 플랫폼과 지역에 따라 다릅니다.

어느 토큰이 더 잘 거래되는지는 유동성, 거래량, 스프레드, 특정 거래소와 거래쌍에 따라 시간이 지나며 달라질 수 있습니다. 

여러 플랫폼을 각각 확인하고 싶지 않다면, 암호화폐 거래소 애그리게이터가 여러 유동성 제공자의 제안을 한곳에 모아 비교를 쉽게 해줍니다. 예를 들어 SwapSpace는 여러 거래소 제공자의 유동성을 집계하므로, 사용자는 서로 다른 플랫폼을 수동으로 확인하지 않고도 특정 거래쌍, 가능한 경로, 네트워크, 환율을 한곳에서 비교할 수 있습니다.

다양한 사용 사례에서의 PAXG vs XAUt

장기 보유와 인플레이션 헤지

두 자산 모두 같은 기본 목적을 수행할 수 있습니다. 즉, 금괴를 직접 보관하지 않으면서 블록체인 기반으로 실물 금에 노출되는 것입니다.

PAXG는 미국 연방 규제 감독, 월별 준비금 보증, 투명한 할당 정보를 우선시하는 사용자에게 더 적합할 수 있습니다.

XAUt는 더 큰 토큰화 금 시장 존재감과 Tether 생태계 전반의 폭넓은 존재를 원하는 사용자에게 더 적합할 수 있습니다.

어느 자산도 금의 근본적 위험을 없애지는 못합니다. 토큰 가격은 금 시장과 함께 움직일 수 있으며, 보유자는 여전히 발행사, 보관인, 그리고 토큰과 기초 금속을 연결하는 법적 구조에 의존합니다.

활발한 거래와 DeFi

활발한 암호화폐 사용자에게는 네트워크 가용성과 유동성이 더 중요해집니다.

PAXG의 Solana 배포는 또 다른 주요 DeFi 생태계에 접근할 수 있게 해주며, Ethereum은 여전히 검증된 애플리케이션에서 중요합니다.

XAUt는 Tether 생태계 안에서 더 긴 역사를 가지고 있으며 여러 네트워크에서 이용할 수 있습니다. 또한 Alloy by Tether 같은 토큰화 금 애플리케이션에서도 사용되었지만, 현재 Alloy와 aUSDt는 종료 절차를 밟고 있습니다.

💡 RWA 프로젝트와 DeFi 활용 사례를 더 폭넓게 보려면 2026년 상위 RWA 암호화폐 프로젝트를 참고하세요.

실물 금으로 상환하기

실물 상환이 계획의 중요한 부분이라면, PAXG는 비교적 명확한 제안을 제공합니다. 토큰은 할당된 금을 나타내며, Paxos의 요건에 따라 실물 금괴로 상환할 수 있습니다.

XAUt도 실물 상환을 제공하지만, 전체 금괴 요건과 스위스 배송 조건 때문에 대량 보유자에게 더 적합합니다.

대부분의 개인 투자자에게는 오로지 상환 기준을 맞추기 위해 수백 개의 토큰을 모으는 것보다, 토큰을 매도하고 실물 금을 별도로 구매하는 편이 더 간단할 수 있습니다.

어느 토큰이든 구매하기 전에 고려해야 할 위험

토큰화된 금은 실물 금괴와 관련된 몇 가지 실무적 문제를 줄여주지만, 위험을 없애지는 못합니다.

• 발행자 위험: 두 토큰 모두 중앙화된 발행사와 법적 계약에 의존합니다. PAXG나 XAUt를 보유하는 것은 개인 금고에 금을 보관하는 것과 근본적으로 다릅니다.
• 보관 위험: 실물 담보는 제3자 금고 보관 및 보관 계약에 의존합니다. 보험과 분리 보관은 위험을 줄이지만, 위험을 완전히 없애지는 못합니다.
• 규제 위험: 토큰화 자산에 대한 규칙은 관할권별로 변경될 수 있습니다. 일부 사용자는 접근, 민팅, 상환, 거래가 제한될 수 있습니다.
• 스마트 계약 및 블록체인 위험: 토큰이 금으로 완전히 담보되더라도 스마트 계약, 지갑, 브리지, 블록체인 인프라와 관련된 기술적 위험이 있을 수 있습니다.
• 유동성 위험: 토큰의 시장 가격은 스프레드, 시장 상황, 유동성 차이 때문에 기초 금 가치보다 일시적으로 높거나 낮게 거래될 수 있습니다.
• 상환 위험: 실물 상환은 즉시 배송과 동일하지 않습니다. KYC 요건, 최소 수량, 수수료, 지역 제한, 처리 시간이 적용됩니다.

💡 더 넓은 논의는 토큰화 자산의 위험과 한계 가이드를 참고하세요.

SwapSpace에서 PAXG 또는 XAUt를 스왑하는 방법 — 가입 불필요

많은 사용자에게 PAXG와 XAUt 사이의 선택은 발행사로부터 직접 구매하는 것에서 시작할 필요가 없습니다. 토큰화된 금은 다른 암호화폐를 스왑하여 획득할 수도 있습니다.

SwapSpace는 여러 암호화폐 거래 파트너의 제안을 집계하여, 사용자가 거래소를 선택하기 전에 이용 가능한 환율과 경로를 비교할 수 있게 해줍니다.

두 자산을 비교하려면 PAXG 거래 페이지와 XAUt 거래 페이지를 확인하세요. 사용자는 한 토큰화 금 자산에서 다른 자산으로 이동하려는 경우 XAUt-대-PAXG 교환 제안 비교도 할 수 있습니다.

기본 절차는 간단합니다:

1. 1. 수령할 자산으로 PAXG 또는 XAUt를 선택합니다.
2. 2. 보낼 암호화폐를 선택합니다.
3. 3. 이용 가능한 교환 제안을 비교합니다.
4. 4. 수령 지갑 주소를 입력합니다.
5. 5. 필요한 암호화폐를 거래소의 입금 주소로 보냅니다.
6. 6. 선택한 금 담보 토큰을 목적지 지갑에서 수령합니다.

스왑을 비교하거나 시작하는 데 SwapSpace 계정은 필요하지 않습니다. 다른 암호화폐 거래와 마찬가지로, 자금을 보내기 전에 지원 네트워크와 지갑 주소를 꼼꼼히 확인하세요.

FAQ

PAXG가 XAUt보다 더 좋은가요?

전반적으로 어느 쪽이 더 좋다고 말할 수는 없습니다. PAXG는 미국 연방 규제 감독, 월별 보증, 할당 금 투명성에서 강점이 있습니다. XAUt는 더 큰 시가총액과 Tether 생태계 전반의 넓은 통합을 가지고 있습니다. 올바른 선택은 사용자의 우선순위에 달려 있습니다.

PAXG와 XAUt의 가장 큰 차이점은 무엇인가요?

둘 다 실물 금 1트로이온스를 나타내지만, 발행자, 규제 관할권, 보관 위치, 보고 관행, 블록체인 이용 가능성, 수수료, 상환 절차가 다릅니다.

PAXG는 실제 금으로 담보되나요?

네. Paxos는 모든 PAXG가 LBMA 인증 금고에 보관된 런던 Good Delivery 금 1트로이온스를 나타내며, 준비금에 대한 월별 독립 보증 보고서가 있다고 밝힙니다.

XAUt는 실제 금으로 담보되나요?

네. Tether의 2026년 2분기 보증 보고서는 유통 중인 707,747.090 XAUt에 대해 707,747.139 순도 트로이온스의 실물 금을 보고했습니다. 준비금은 XAUt 보유자의 이익을 위해 스위스에 보관됩니다.

실물 금 상환에 더 좋은 것은 무엇인가요?

둘 다 실물 금괴로 상환할 수 있지만, 소액 개인 상환을 위해 설계된 것은 아닙니다. PAXG는 현재 Paxos 절차상 실물 바 상환을 위해 430개 토큰이 필요하며, Tether는 일반적으로 전체 바 상환을 위해 충분한 XAUt, 보통 약 430 XAUt를 요구합니다.

거래에는 XAUt와 PAXG 중 어느 것이 더 좋나요?

거래 측면에서 보편적으로 더 나은 것은 없습니다. XAUt는 현재 시가총액이 더 크고, PAXG는 주요 거래소 전반에서 이용 가능하며 추가 블록체인 생태계로 확장되었습니다. 실제 거래 조건은 거래소, 거래쌍, 네트워크, 유동성, 스프레드에 따라 달라지므로 스왑 전에 이를 비교해야 합니다.

PAXG와 XAUt를 서로 교환할 수 있나요?

네. 둘 다 거래되는 암호화 자산이므로 지원되는 거래소와 스왑 서비스를 통해 서로 교환할 수 있습니다. SwapSpace에서는 사용자가 XAUt-대-PAXG 교환 제안 비교를 통해 이용 가능한 경로를 선택할 수 있습니다.

어떤 토큰화 금을 선택해야 하나요?

결정은 무엇을 가장 중요하게 보느냐에 달려 있습니다. PAXG는 규제 감독, 월별 준비금 보고, 할당 금 투명성을 중시하는 사용자에게 적합할 수 있고, XAUt는 더 큰 시장 존재감, Tether 생태계 통합, 더 넓은 암호화폐 유통망을 제공합니다..

둘 다 토큰화된 금이 왜 중요한 RWA 사용 사례가 되었는지를 보여줍니다. 실물 금은 프로그래머블 자산이 되기 위해 사라질 필요가 없습니다. 전문 금고에 그대로 보관되면서 소유권은 블록체인 네트워크를 통해 이동할 수 있습니다.

핵심은 티커만 보지 않는 것입니다. XAUt vs PAXG를 비교할 때는 금 가격만큼이나 담보, 발행자, 보관, 상환 조건, 네트워크, 유동성이 중요합니다.