Cosa sta succedendo con la liquidità di Bitcoin

La domanda di Bitcoin è in crescita, mentre la liquidità sul lato delle vendite è in calo. Questo porta al fatto che il livello delle riserve di liquidità raggiunge un minimo storico.

Comprendere la liquidità di Bitcoin

La liquidità è essenzialmente una valutazione della capacità di acquistare o vendere un determinato asset al suo attuale fair market value. Per esempio, se hai Bitcoin e vuoi scambiarlo con dollari, allora deve esserci una domanda sufficiente dal lato degli acquirenti in modo da poter effettuare una vendita al tasso di cambio corrente.

Se vuoi vendere Bitcoin per un importo equivalente a 1 milione di dollari, e gli ordini di acquisto vicini al prezzo di mercato attuale sono disponibili solo per 500 mila dollari, allora venderai parte dei tuoi Bitcoin a un prezzo più basso. Inoltre, il tuo ordine di vendita ridurrà il prezzo attuale di Bitcoin, poiché non c’erano abbastanza ordini di acquisto al prezzo di vendita richiesto. Un tale fenomeno — l’impossibilità di acquistare o vendere un asset specifico al prezzo di mercato in grandi volumi — si chiama slippage.

Il contante è considerato l’asset più liquido al mondo, poiché può essere utilizzato per acquistare quasi tutto senza questo slippage. Sebbene Bitcoin sia una forma di denaro digitale, la sua liquidità è ben lontana da quella delle valute fiat.

Dal punto di vista del mercato delle criptovalute, non esiste asset più liquido di Bitcoin. Tuttavia, i “whales” sono ancora in grado di influenzare il tasso di cambio di Bitcoin attraverso grandi ordini di acquisto e di vendita. Ciò è dovuto a una serie di ragioni, una delle quali è che esistono decine di exchange diversi, e questo crea discrepanze di prezzo in tutti i mercati. Se tutte le transazioni di criptovalute venissero effettuate su un unico exchange centralizzato, allora il mercato sarebbe senza dubbio più liquido.

Un asset liquido è un asset che può essere rapidamente convertito in moneta fiat a un tasso che non differisce molto dal prezzo ottenibile sul mercato aperto. Bitcoin può effettivamente essere scambiato rapidamente, ma quando si trasferiscono importi davvero elevati, possono verificarsi alcuni slippage (con impatto sul prezzo).

Fattori che influenzano la liquidità di Bitcoin

• Eventi significativi. Più grande è il mercato, maggiore è il numero di acquirenti e venditori, e più facile è trovare un compratore o un venditore per l’asset. Questo è influenzato dalla popolarità dell’asset, mentre la popolarità, a sua volta, è causata da determinati eventi informativi, dal marketing, nonché dalla presenza di infrastrutture. Di norma, i feed di notizie sono manipolativi, e i progetti con infrastruttura e valore reali funzionano a lungo.
• Numero di trade che avvengono nel mercato. Se il numero di deal è maggiore, allora è più facile per acquirenti e venditori trovarsi e concludere un accordo. Le fluttuazioni di prezzo suscitano interesse per l’asset, che a sua volta si riflette nel numero di transazioni.
• Qualità e adozione dell’asset. Bitcoin è la criptovaluta più grande e famosa, accettata nei negozi, nei bar, negli store online, ecc. Inoltre, nonostante la volatilità del token, il numero di ATM di criptovalute è in crescita, aumentando la comodità di gestione dell’asset e quindi la sua volatilità.
• Struttura del mercato ed equilibrio tra acquirenti e venditori. Se la struttura del mercato è efficiente, sarà più facile per acquirenti e venditori trovarsi e fare affari. Come è noto, le borse valori sono costituite da ordini limite, e gli exchange crypto in ogni modo possibile contribuiscono alla creazione di liquidità — le commissioni per l’esecuzione degli ordini limite sono spesso 2 volte inferiori rispetto a quelle degli ordini di mercato, e gli exchange collaborano anche con i market maker che forniscono liquidità.
• Ambiente normativo. La regolamentazione delle criptovalute ha un impatto duplice sulla liquidità. Da un lato, un quadro normativo chiaro aumenta la fiducia degli investitori, attirando nuovo capitale nel mercato e mantenendone la stabilità. Dall’altro, regolamenti eccessivamente rigidi o ambigui possono sopprimere e limitare l’accesso di nuovi partecipanti, influenzando negativamente la liquidità complessiva. Per ora, la liquidità di Bitcoin è stata influenzata dall’approvazione da parte della SEC degli ETF. Il loro lancio ha aperto la strada a nuovi importanti investitori istituzionali e ha risvegliato il loro entusiasmo.

 Trend recenti e sfide

Secondo una recente indagine di mercato di QCP Capital, i primi segnali indicano un afflusso di fondi negli exchange-traded funds spot su Bitcoin (ETF), in particolare da Fidelity, che ha contribuito alla crescita del tasso di BTC sopra i 70.000 dollari, cosa che abbiamo potuto osservare l’8 aprile.

Secondo l’analista crypto Ali Martinez, in quel momento sembrava che Bitcoin stesse uscendo dal modello a triangolo ascendente su intervalli di tempo più brevi. Questa rottura ha portato il prezzo dell’asset a 71.800 dollari, ma il livello di supporto di 70.400 dollari è stato superato al ribasso.

I dati sottostanti del mercato delle opzioni suggeriscono un sentiment strutturalmente rialzista in previsione dell’halving di BTC. Vale la pena notare che c’è una domanda costante di opzioni call su BTC con prezzo di esercizio superiore a 100.000 dollari e valide fino a dicembre.

Prospettive future

Nella sua ultima ricerca, il fornitore di dati on-chain CryptoQuant ha affermato che la domanda di Bitcoin ha registrato un forte aumento insieme a una заметabile diminuzione della liquidità sul lato delle vendite. Il fenomeno ha portato le riserve liquide a livelli senza precedenti, segnalando possibili implicazioni per la dinamica di mercato della criptovaluta.

Il fondatore e CEO della piattaforma di analisi CryptoQuant ha suggerito: con il tasso di afflusso di capitali negli ETF spot su Bitcoin, tra sei mesi sorgerà una crisi di liquidità dal lato dei venditori. Ki Young Ju ritiene che la crisi di liquidità di Bitcoin avverrà a settembre. Ma il prossimo massimo del ciclo supererà le previsioni più audaci, crede l’imprenditore. L’esperto è sicuro: la culminazione arriverà non appena 3 milioni di Bitcoin saranno conservati negli indirizzi di accumulo.

Nella sola prima settimana di marzo, l’afflusso netto di fondi verso l’ETF su Bitcoin ha superato i 30.000 BTC. Secondo il sito CryptoQuant, ora il saldo degli indirizzi di accumulo è di 1,6 milioni di coin. Pertanto, per gli ETF su Bitcoin restano disponibili solo 1,4 milioni di BTC, dopodiché inizierà il calo dell’offerta promesso da Ki Yang Jun in mezzo alla domanda continua. Queste condizioni simboleggiano senza dubbio la natura rialzista del futuro prezzo di Bitcoin.

Un’altra opinione interessante è avanzata da Arthur Hayes. Secondo il cofondatore ed ex CEO dell’exchange di derivati crypto BitMEX, prima e per qualche tempo dopo l’halving di Bitcoin, dovremmo aspettarci un calo di mercato piuttosto forte. In un articolo sul suo blog, Arthur Hayes scrive che il mercato delle criptovalute continuerà a crescere nel medio termine, ma potrebbe benissimo esserci una correzione di mercato evidente subito prima e dopo l’halving. Ha anche osservato che l’halving arriva in un momento in cui “la liquidità in dollari è più bassa del solito” e la Fed statunitense potrebbe riservare sorprese.

“La narrativa secondo cui l’halving è positivo per i prezzi delle crypto è ormai ben radicata. Quando la maggior parte dei partecipanti al mercato concorda su un certo esito, di solito accade il contrario. Ecco perché credo che i prezzi di Bitcoin e delle crypto in generale scenderanno intorno all’halving”, — Arthur Hayes. Allo stesso tempo, l’ex CEO di BitMEX ha detto che lui stesso ha deciso di sospendere il trading fino a maggio, vista la possibilità dell’influenza della Fed sul mercato a causa della mancanza di liquidità del dollaro. Ha sottolineato che “Se perdo qualche punto percentuale di guadagni ma evito sicuramente perdite per il mio portafoglio ..., è un esito accettabile”.

Conclusione

La liquidità rimane un fattore cruciale nella crescita di Bitcoin. Comprendere i fattori che influenzano la liquidità e saper individuare i segnali del suo livello aiuta a valutare i rischi e a identificare opportunità di investimento. Una valutazione errata di questo indicatore può portare a perdite significative nel trading o negli investimenti. Diversi gradi di liquidità di un asset possono essere utilizzati a proprio vantaggio, a seconda dei dati iniziali, come l’importo del deposito e la pianificazione temporale.