In attesa dell’estate: quando si riprenderà il mercato crypto?

Gli eventi del 2022 hanno dato una bella scossa alla community crypto — ciononostante, in generale molti considerano concluso l’“inverno crypto”. Già nel primo trimestre del 2023, Bitcoin ha iniziato a recuperare posizioni e continua a mostrare una crescita moderata, e il picco del prossimo ciclo della sua ascesa di prezzo è atteso per il 2025. In questo articolo, prenderemo in esame quali fattori favoriscono il “riscaldamento” del mercato delle criptovalute e quali opinioni su questo tema sono presenti tra gli esperti del settore.

In che modo la creazione di un ETF su Bitcoin influenzerà il mercato?

ETF sta per Exchange Traded Fund ed è uno strumento negoziato in borsa apparso di recente nel mercato delle criptovalute che consente ai trader di operare con diversi titoli di investimento come un fondo comune. Il fondo può includere azioni o quote di varie società, diversi strumenti valutari o materie prime che hanno determinate caratteristiche. Questo consente agli investitori di analizzare i mercati, ottenere leva finanziaria ed escludere le imposte sulle plusvalenze a breve termine.

Gli ETF stanno rapidamente guadagnando popolarità nel mercato delle criptovalute perché sono:

• Molto più flessibili - il numero di quote nel paniere dell’ETF può cambiare ogni giorno.
• Facili da negoziare - gli ETF possono essere comprati e venduti in qualsiasi momento della giornata, mentre i fondi comuni possono essere negoziati solo a fine giornata.
• Trasparenti - gli ETF devono rendere pubblici i propri attivi ogni giorno.
• Efficienti dal punto di vista fiscale - rispetto ai fondi comuni gestiti attivamente, gli ETF hanno un’imposta sulle plusvalenze più bassa, che viene pagata solo quando gli ETF vengono venduti.
• Più economici - gli investitori non devono acquistare tutte le quote del proprio portafoglio ETF. Invece, possono comprare diverse quote di varie società inserite negli ETF. Usando gli ETF, gli investitori possono anche risparmiare sulle commissioni di brokeraggio con un numero minore di operazioni. Di conseguenza, i costi di gestione e amministrazione degli ETF sono molto più bassi rispetto all’acquisto di singole azioni.

Nonostante la comparsa relativamente recente degli ETF, sul mercato esiste già un numero significativo di questi fondi.

L’analytical company Fundstrat ha svolto una ricerca per valutare il possibile andamento del valore di Bitcoin, e il risultato non può che far piacere. Il costo di Bitcoin (BTC) potrebbe crescere del 521% rispetto ai valori attuali e raggiungere i 180.000 dollari prima dell’halving, previsto per aprile 2024. Lo ha dichiarato Tom Lee, cofondatore di Fundstrat.

Secondo gli analisti della società di ricerca, la domanda giornaliera di Bitcoin è attualmente di circa 25 milioni di dollari, equivalente a una ricompensa giornaliera di mining di circa 25 milioni di dollari, ma se verrà lanciato l’ETF su Bitcoin, la situazione potrebbe cambiare.

Secondo gli esperti di Fundstrat, i fondi su Bitcoin possono aumentare la domanda giornaliera di BTC di 100 milioni di dollari. Un tale incremento, insieme all’halving di aprile 2024, che ridurrà la remunerazione giornaliera del mining a 12 milioni di dollari, significa che il prezzo di Bitcoin dovrebbe aumentare in modo significativo.

"Questo (lancio dell’ETF su Bitcoin) porterebbe la domanda giornaliera a 125 milioni di dollari, mentre l’offerta giornaliera è solo di 25 milioni di dollari. Il prezzo di equilibrio implicito dovrebbe salire in modo che l’offerta giornaliera corrisponda alla domanda giornaliera. L’analisi di equilibrio suggerisce che un prezzo di clearing è compreso tra 140.000 e 180.000 dollari, prima dell’halving di aprile 2024," dicono gli analisti di Fundstrat.

Molti condividono l’idea che il lancio di un ETF porterebbe BTC a massimi storici. Tuttavia, non tutti ne sono entusiasti. Alcuni criptoanalisti tendono ad attribuire l’aumento di prezzo alla potenziale approvazione delle richieste attuali, che potrebbe coincidere con l’halving e portare nuovi partecipanti e capitali sul mercato.

L’opinione opposta all’entusiasmo associato alle aspettative sul lancio di un ETF spot su Bitcoin è che si tratti di una storia puramente manipolativa. Un contesto di notizie positivo non è altro che questo, e il suo effetto non durerà a lungo — solo finché il fondo viene costituito.

Gli scettici spiegano il loro atteggiamento con il fatto che, al momento dell’approvazione della richiesta, il fondo inizierà a raccogliere capitale e a comprare Bitcoin sul mercato spot, il che in quel momento ridurrà fortemente l’offerta sugli exchange, contribuendo quindi alla crescita dei prezzi allo stesso livello di domanda tra gli altri investitori. Inoltre, alcuni analisti crypto avvertono che, prima di grandi acquisti, i big player riescono spesso a creare forti ribassi di prezzo nel breve termine, in modo che il prezzo medio di un singolo acquisto di grande volume resti a un livello accettabile. Pertanto, subito dopo l’approvazione, bisogna temere i long squeeze.

Bitcoin Halving

Uno dei motivi principali della crescita del settore delle criptovalute è l’avvicinarsi del Bitcoin halving (riduzione della velocità di generazione di nuove unità di criptovaluta), che si terrà nell’aprile 2024. Questo processo comporta una riduzione di due volte della produzione di nuove unità BTC. L’ultimo halving si è svolto nel maggio 2020, dopo il quale nel 2021 Bitcoin ha aggiornato il suo massimo storico sopra i 68.000 dollari.

I cicli “bullish” di Bitcoin sono strettamente legati all’halving, che si verifica ogni pochi anni, sottolinea Du Jun, cofondatore di Huobi. "Se partiamo dai cicli di prezzo passati della più grande criptovaluta, allora un ciclo “bullish” per BTC può essere atteso alla fine del 2024 o all’inizio del 2025. Tuttavia, è decisamente difficile da prevedere a causa di molti altri fattori, come l’incertezza geopolitica," nota.

Alcuni leader dell’industria delle criptovalute ritengono che entro il 2025 il costo di Bitcoin possa superare i 100.000 dollari, scrive Business Insider.

Gli esperti sono giunti a questa conclusione analizzando la dinamica di crescita di BTC dopo l’halving, che in 3 casi precedenti ha portato a un massiccio rally del token.

Secondo la stima più prudente, il token costerà 105.000 dollari 12 mesi dopo questo evento. Guardando alla storia, i trend suggeriscono che Bitcoin è già sulla buona strada per superare i massimi record e raggiungere i 100.000 dollari entro il 2025.

Secondo il documento tecnico originale, redatto da Satoshi Nakamoto, la remunerazione dei miner verrà ridotta da 6,25 a 3,125 bitcoin per blocco. Ognuno degli ultimi 3 halving ha correlato con nuovi massimi storici del token nel corso dell’anno.

Se Bitcoin rimarrà intorno ai 30.000 dollari prima di questo evento, anche un aumento di 12 mesi del suo valore dopo una riduzione del 250% porterà a 105.000 dollari. Un anno dopo l’halving, nel 2012, 2016 e 2020, il prezzo di Bitcoin è aumentato rispettivamente dell’8069%, del 284% e del 559%.

Regolamentazione del mercato

Senza dubbio, il rapporto tra il governo e il settore crypto ha un impatto sul mercato. Abbiamo già visto cause giudiziarie di alto profilo tra i regolatori statunitensi e gli exchange crypto minare e ripristinare a ondate la fiducia dei trader. Pertanto, la ripresa del bull market di Bitcoin richiede chiarezza normativa negli Stati Uniti e un calo stabile dell’inflazione core. Questa è la conclusione raggiunta dalla società di analisi Nansen.

La Principal Research Analyst Aurelie Barthere ha osservato nel suo report che le narrative delle banche centrali e del mercato stanno cambiando: lo scenario recessivo viene rinviato e l’inflazione “ostinata” sta venendo alla ribalta.

"Questo crea effetti non lineari, per cui la politica monetaria (fuori dall’Asia) rimane più restrittiva più a lungo e, a sua volta, diventa un vento contrario sempre maggiore per gli asset rischiosi," ha scritto.

Allo stesso tempo, una vendita contenuta di Bitcoin e una diminuzione della volatilità implicita delle criptovalute indicano che molte notizie negative regolatorie e macroeconomiche sono già scontate nel prezzo, ha affermato l’analista.

Il 10 giugno, le quotazioni dell’oro digitale sono scese a 26.000 dollari. Ciò è avvenuto sullo sfondo delle cause intentate dalla SEC contro i principali exchange di Bitcoin Binance e Coinbase. Il prezzo è tornato a recuperare in seguito alla decisione della Fed di mantenere invariato l’intervallo del tasso base.

Il 21 giugno, il prezzo della prima criptovaluta aveva superato i 29.000 dollari. Bitcoin aveva testato questo livello alla fine di marzo. Gli influencer del settore intervistati da CNBC nello stesso mese hanno mostrato un atteggiamento rialzista fino a un prezzo dell’oro digitale di 100.000 dollari entro la fine dell’anno.

Molti esperti ritengono che una regolamentazione diretta del mercato contribuirà al bull run. Ad esempio, il cofondatore ed ex CEO dell’exchange BTCC, Bobby Lee, in un’intervista a CNBC, ha concesso il ritorno del trend rialzista nel mercato delle criptovalute solo entro l’inizio del 2025.

L’esperto ritiene che, per ripristinare la fiducia nel settore degli asset digitali, sia necessario rafforzare la regolamentazione delle società, soprattutto di quelle che forniscono servizi di custodia. "Sono sempre stato favorevole a una maggiore regolamentazione del mercato delle criptovalute. Per capirci, sto parlando di regolamentare le società, non l’asset in sé, perché è inerte. È la stessa materia prima dell’oro e dell’argento. Nessuna regolamentazione può cambiare la chimica dell’oro o dell’argento. Lo stesso vale per Bitcoin," ha spiegato Bobby Lee.

Ricordiamo che il cofondatore di MicroStrategy Michael Sailor ha previsto un aumento moltiplicato di Bitcoin grazie alla regolamentazione. A suo avviso, le azioni della SEC gettano le basi per la prossima fase rialzista.

"La chiarezza normativa guiderà l’adozione di #Bitcoin eliminando la confusione e l’ansia che hanno frenato gli investitori istituzionali. La dominance di Bitcoin continuerà a crescere man mano che l’industria #Crypto si razionalizzerà attorno a $BTC e diventerà mainstream."

Ha osservato che la maggior parte delle contestazioni della SEC riguarda token che presentano le caratteristiche dei titoli finanziari. A giugno, il regolatore ha intentato cause contro gli exchange Binance e Coinbase, includendo tra le accuse anche un’offerta non registrata di tali asset da parte delle piattaforme.

Allo stesso tempo, la Commissione classifica la prima criptovaluta come merce negoziata in borsa, considerandola abbastanza decentralizzata. Pertanto, secondo Sailor, le misure regolatorie contro gli stablecoin e altri token riporteranno Bitcoin alla dominance di mercato con una quota superiore all’80%.

Conclusione

Di conseguenza, possiamo osservare la predominanza di atteggiamenti positivi nella società crypto. I watcher del prezzo di Bitcoin sono in massima allerta, e ci aspettano alcuni sviluppi interessanti, ma ricordate di non perdere la testa. In un modo o nell’altro, Bitcoin ha ancora una volta confermato la sua dominance sul mercato e non ha intenzione di cedere terreno. Se avete ancora dubbi che sia arrivata l’estate crypto, allora almeno la primavera è in pieno svolgimento.