Siamo in ritardo per una corsa rialzista delle criptovalute? Una panoramica della situazione del mercato

Il 2022 è diventato un anno difficile per il mercato delle criptovalute e sarà ricordato per eventi e trend negativi. Tra questi ci sono l’inizio del "crypto," il crollo di FTX e il "morsa soffocante" dei regolatori. Abbiamo raccolto le opinioni degli esperti su come valutare i risultati dell’anno e le prospettive per il prossimo: dobbiamo aspettarci un crollo del mercato o, al contrario, l’"inverno crypto" si ritirerà?

La prima metà del 2022 è stata infruttuosa per il mercato delle criptovalute, ricorda Aaron Chomsky, responsabile del dipartimento investimenti di ICB Fund. Bitcoin ed Ethereum sono scesi di oltre il 50% rispetto ai massimi storici della fine del 2021.

"Quando le banche centrali hanno cambiato rotta, ridotto la liquidità del mercato e aumentato i tassi di interesse, le classi di asset speculativi hanno iniziato a rallentare. Grazie ai tassi di interesse più alti, gli investitori hanno visto la possibilità di investire con meno rischi e rendimenti interessanti. E quando i prezzi degli asset rischiosi sono scesi, il mercato crypto è stato costretto a vendere. Entro la fine del secondo trimestre del 2022, la capitalizzazione del mercato delle criptovalute era scesa di oltre 1 trilione di dollari. Questa vendita si è accelerata, poiché le posizioni aperte con fondi presi in prestito sono state chiuse", ha spiegato.

Molti progetti entusiasmanti e interessanti, come Terra, sono crollati quando i trader hanno lasciato i mercati crypto. La stablecoin UST ha annullato il peg al dollaro statunitense. Gli investitori hanno perso miliardi di dollari a causa del crollo di ESN, e il mercato nel suo complesso è stato sottoposto a una pressione ancora maggiore.

"Tuttavia, la fiducia nei mercati delle criptovalute è rimasta fino alla fine del 2022, finché non sono emerse rivelazioni scioccanti su FTX e sulla sua affiliata Alameda Research. Il CEO di Binance Changpeng Zhao ha espresso pubblicamente preoccupazione per la solvibilità di FTX, così come per la sua capacità di mantenere il FTT token emesso dalla stessa exchanger. I trader hanno iniziato a prelevare fondi da FTX, il prezzo del token FTT è sceso da circa 26 dollari a 1 dollaro in pochi giorni e l’exchange crypto ha sospeso i prelievi dei clienti", ha detto Chomsky.

Il 2022 è stato il culmine della correzione dopo l’aggiornamento del massimo storico alla fine del 2021. Pertanto, trasformazione e adattamento possono essere definiti la tendenza dell’anno passato. Dal punto di vista concettuale, quest’anno non sono comparsi nuovi prodotti, ma tutti quelli esistenti hanno iniziato ad avere un’applicazione pratica e sono in forma. Ad esempio, una delle tendenze interessanti è stata lo sviluppo degli NFT tra i social media: è stato proprio nel 2022 che è iniziata l’adozione di massa della tecnologia: Twitter, Reddit e OnlyFans. 

Prospettive per il 2023: i pro e i contro della regolamentazione

Se discutiamo di ciò che ci aspetta nel 2023, vale la pena notare che gli sviluppi positivi sono piuttosto probabili, ritiene Chomsky. I fallimenti e i fallimenti bancari del 2022 hanno spinto molti a chiedere una regolamentazione più ampia delle criptovalute. "Frode, furto, prestiti irresponsabili e trading con fondi presi in prestito hanno creato un ambiente difficile per gli investitori, la cui esistenza sarebbe impossibile con un’adeguata supervisione statale e regolamentazione", ha affermato.

Inoltre, vale la pena notare che Ethereum, aggiornato con successo nel 2022, è passato da una blockchain con proof of work a una blockchain con proof of share. Anche la tokenomics di Ethereum è cambiata in modo significativo, il che avvantaggerà l’ecosistema della piattaforma.

Molto probabilmente, il prossimo anno continuerà la "adozione di massa" delle criptovalute nella società.

La regolamentazione del mercato potrebbe diventare una delle tendenze del 2023: grazie al maggiore controllo dei regolatori, il settore riceverà più fiducia, il che significa un afflusso di investimenti, sia privati sia istituzionali.

Quali progetti potrebbero essere interessanti nel 2023

Le categorie più interessanti a cui prestare attenzione sono le blockchain di livello 1 e 2, come Avalanche, Polygon e Near, così come i loro ecosistemi, tutti i quali hanno mostrato una crescita multipla nel 2021-2022. Si tratta di una sorta di copia della strategia dell’anno scorso, che funziona nella speranza che i progetti di questa categoria (sia esistenti sia non ancora entrati nel mercato) continuino a dettare tendenza già nel 2023. Una conferma della correttezza di questo scenario è oggi la blockchain Aptos, che mostra buoni risultati e si prepara per il futuro.

Se parliamo dei principali player attuali, allora, in relazione agli ultimi eventi del mercato (incluso il crollo di FTX), bisogna essere cauti con Solana (SOL). Inoltre, non tanto dal punto di vista dello sviluppo della blockchain, quanto della componente speculativa del token stesso, poiché SOL ha perso il forte supporto rappresentato dallo stesso SBF, fondatore di FTX e Alameda, e potrebbe continuare a riscontrare problemi di liquidità.

È più corretto considerare il potenziale non dei singoli top project esistenti (anche se nessuno lo esclude, soprattutto considerando la loro base finanziaria), ma delle categorie nel loro insieme, sottolineando la ricerca di nuove opportunità.

Vale anche la pena prestare attenzione ai progetti che guadagnano e condividono i profitti con la community. Un esempio è l’exchange DEX di futures GMX futures. Gli exchange DEX sono un vecchio modello popolare che ha mostrato crescita già nel 2020-2021. Tuttavia, in questo caso, occorre prestare maggiore attenzione al fatto che il progetto generi profitti, che vengono condivisi con la community e gli utenti. Qualcosa di simile si è osservato nel 2021 in progetti come Stepn (NFT sneakers), quando la generazione di profitti dipendeva direttamente dalla domanda e gli utenti ricevevano una "ricompensa" per la partecipazione al progetto. Ma qui non dovrebbe essere "piramidale" ed esplicito, bensì più serio. Pertanto, insieme alle tendenze, una tokenomics correttamente costruita nei progetti resterà comunque estremamente importante.

Di pari interesse sono le soluzioni infrastrutturali di nicchia che sviluppano la blockchain e rendono l’uso delle criptovalute più conveniente per il mercato di massa. Tra queste soluzioni ci sono i bridge tra blockchain, che consentono di effettuare liberamente transazioni e garantire la migrazione della liquidità tra le blockchain. Finora, questa categoria appare come uno dei punti obbligatori nello sviluppo dei servizi crypto stessi, rendendoli più comodi per gli utenti finali e realizzando la cross-funzionalità tra blockchain.

Anche lo scaling e l’aumento della velocità delle transazioni occupano un posto speciale: un esempio sono i progetti Optimism e ZK-sync (soluzioni Layer 2 per Ethereum). Questa categoria è più che altro necessaria per uno sviluppo blockchain user-friendly, ma a causa delle specifiche tecniche è improbabile che diventi un motore della crescita del mercato e guadagnerà popolarità tra gli utenti che già utilizzano prodotti finali.

Sta per iniziare il bullrun di Bitcoin?

Nessuno può fornire previsioni accurate, ma tutto sembra indicare che i prezzi delle criptovalute possano scendere ancora di più prima che inizi una ripresa stabile. Il prezzo di Bitcoin può sia raggiungere 28-30 mila dollari con buoni movimenti rialzisti sia scendere a 10 mila dollari in caso di forti sentiment ribassisti, ha stimato Aaron Chomsky.

Se non si verificano shock globali in grado di ribaltare l’intera economia mondiale, possiamo aspettarci sviluppi secondo un modello già definito. Questo modello dice che la direzione del trend del mercato crypto cambia approssimativamente ogni 2 anni. In questo caso, una inversione dovrebbe avvenire nel 2023.

Mercato azionario

Il mercato azionario è vicino alla fine del ciclo ribassista annuale ed è pronto a entrare nel prossimo mercato rialzista. E uno dei segnali che indica la fine del trend precedente è il continuo calo della volatilità delle azioni, scrive Business Insider.

Dalla metà di ottobre, l’S&P 500 è salito del 18%. Ma affinché il prossimo mercato rialzista sia sostenibile, secondo l’analista Katie Stockton di Fairlead Strategies dovrebbero comparire diversi segnali.

Stockton ritiene che l’attuale ciclo di mercato azionario a breve e lungo termine tenda al "ribassista" nel contesto della fase di consolidamento in corso. E la volatilità a breve termine probabilmente continuerà.

"Se l’S&P 500 chiude costantemente sopra 4155 punti, il suo trend ribassista cambierà, portando a un ciclo rialzista di medio termine", ha spiegato Katie Stockton.

E se una potenziale rottura al rialzo di questo livello chiave di resistenza coinciderà con il continuo calo della volatilità del mercato azionario misurata dal CBOE Volatility Index (VIX), ci si può aspettare un rally.

Pro del mercato ribassista

Nel 2023, si prevede che i seguenti fattori influenzeranno il mercato azionario:

• L’atteggiamento aggressivo della politica monetaria statunitense e tassi più alti potrebbero aumentare i tassi di sconto e portare a una rivalutazione delle aziende e a aspettative negative per le capacità operative.
• L’inasprimento delle politiche regolatorie e fiscale potrebbe ridurre l’attività aziendale e limitare l’espansione di capex e R&D delle aziende.
• I mercati vengono rivalutati tramite multipli, soprattutto il P/E, e il precedente slancio di crescita potrebbe portare a un ritorno alle medie storiche.
• Il quadro tecnico sui time frame lunghi mostra una significativa estensione rispetto alla media degli ultimi 10 anni.

Pro del mercato rialzista

Il mercato è valutato in modo corretto tramite il PEG, che considera il tasso di crescita dei flussi di cassa.

• Le principali società dell’S&P 500 mostrano tassi di crescita dei flussi di cassa estremamente elevati e non sono sopravvalutate.
• Le azioni sono economiche rispetto al rendimento dei Treasury a 10 anni.
• Gli investitori preferiscono le azioni se sono economiche e i premi al rischio sono ampi.
• Le valutazioni azionarie possono basarsi sul PEG, che tiene conto del tasso di crescita dei flussi di cassa.
• I leader dell’S&P 500 hanno una forte crescita dei flussi di cassa e sostenibilità finanziaria.
• Il mercato non è fortemente sopravvalutato e le azioni sono economiche rispetto ai rendimenti obbligazionari.
• Il mercato continua a crescere e i principali fondamentali ne indicano la prosecuzione.

In generale, il mercato azionario rimane interessante nel 2023.

Conclusione

La crescita attuale di BTC potrebbe essere dovuta alle difficoltà in corso nel settore bancario statunitense. Le voci secondo cui il governo USA starebbe nazionalizzando la travagliata banca First Republic hanno nuovamente spostato a metà marzo l’attenzione degli investitori verso le criptovalute, soprattutto Bitcoin.

Allo stesso tempo, gli investitori si aspettano l’imminente завершamento della stretta politica monetaria negli Stati Uniti. Presumono che alla prossima riunione di maggio la Fed non alzerà il tasso per evitare una crisi finanziaria nell’economia. Questo aggiunge appetito per il rischio nei mercati, che si riflette localmente nella crescita delle criptovalute.

La crescita fino a 30 mila dollari è accompagnata da un grande volume di acquisti a margine: prima di allora, gli investitori preferivano accumulare criptovalute su conti spot e i volumi di trading dei derivati non erano così significativi.

Non appena il tasso di BTC potrà consolidarsi sopra i 30 mila dollari, il prossimo obiettivo di crescita sarà di 40 mila dollari. Tuttavia, è improbabile che il movimento avvenga senza un significativo catalizzatore fondamentale, che potrebbe essere una pausa nell’aumento dei tassi della Federal Reserve USA alla prossima riunione di maggio.