Ancora un altro crollo crypto: quando smetteranno di cadere i domino

Il 11 novembre 2022, il terzo exchange di criptovalute exchange FTX si è dichiarato fallito. Nel breve periodo della sua esistenza, FTX è riuscito a penetrare in molti settori del mercato come uno spruzzo e a costruire rapporti stretti con molte aziende e progetti di cui tutti hanno sentito parlare.

Molti di loro troveranno difficile uscire dalla situazione e non finire sul fondo a causa del buco nero di FTX, che si sta gradualmente ingrandendo e attirando sempre più progetti crypto (alcuni di più, altri di meno). Molti stanno già annunciando i danni e i problemi sorti, mentre alcuni cercano di ritardare il più possibile il riconoscimento e restare in piedi.

Successivamente, esamineremo diversi casi di grandi player colpiti e le previsioni degli esperti per il futuro del crypto.

BlockFi

L'azienda di criptovalute BlockFi (e otto organizzazioni affiliate) ha presentato istanza di bancarotta volontaria ai sensi del Capitolo 11 del relativo codice statunitense. Lo afferma un messaggio sul sito web dell'azienda. La procedura prevista in questo articolo consente la riorganizzazione dell'attività indebitata.

BlockFi ha collegato direttamente i suoi problemi al crollo di FTX. A luglio, le società hanno concordato di fornire una linea di credito revolving del valore di 400 milioni di dollari e un'opzione per acquistarla fino a 240 milioni di dollari, riporta Reuters.

L'azienda di credito è indebitata con oltre 100.000 creditori, ha affermato l'agenzia. Allo stesso tempo, il secondo creditore più grande è FTX. BlockFi deve a FTX 275 milioni di dollari, anche se il suo debito più grande è verso Ankura Trust (729 milioni di dollari), che rappresenta i creditori in situazioni difficili.

BlockFi ha dichiarato che si concentrerà sul recupero di tutte le passività nei suoi confronti dalle controparti, tra cui FTX e le entità correlate. BlockFi aveva in precedenza sospeso il funzionamento della propria piattaforma, e questa pausa sarà prolungata per ora: fino a quando, la società non lo ha specificato. BlockFi ha 256,9 milioni di dollari in contanti sui propri conti — la dirigenza spera che questa liquidità sia sufficiente a garantire le operazioni durante il processo di ristrutturazione.

Genesis

Il broker di criptovalute Genesis ha iniziato a cercare attivamente finanziamenti a seguito di una crisi di liquidità causata dal crollo dell'exchange di criptovalute FTX. Il 16 novembre, il broker ha sospeso i prelievi sulla sua piattaforma perché non era in grado di soddisfare le richieste dei clienti che avevano iniziato a prelevare denaro in modo improvviso. Poco prima, Genesis aveva rivelato che 175 milioni di dollari erano bloccati sul suo conto di trading FTX.

"Non abbiamo intenzione di presentare istanza di fallimento nel prossimo futuro. Il nostro obiettivo è risolvere l'attuale situazione per consenso senza presentare istanza di fallimento. Genesis continua a negoziare in modo costruttivo con i creditori", ha dichiarato un portavoce dell'azienda a Bloomberg. Un portavoce di Binance ha rifiutato di commentare.

Genesis sta avendo difficoltà a raccogliere fondi per la sua divisione creditizia, scrive Bloomberg, citando fonti informate. Secondo loro, la società ha avvertito gli investitori che, se non dovesse riuscirci, potrebbe essere costretta a presentare istanza di fallimento.

Secondo gli interlocutori dell'agenzia, negli ultimi anni Genesis ha cercato di attrarre almeno 1 miliardo di dollari di nuovo capitale. La società, in particolare, era in trattative con l'exchange crypto Binance, ma non ha ancora ricevuto investimenti aggiuntivi, sottolinea Bloomberg.

Gemini

Gemini Trust, un exchange di criptovalute gestito dai gemelli Tyler e Cameron Winklevoss, uno dei primi crypto-miliardari al mondo, ha annunciato una sospensione temporanea dei pagamenti ai clienti del programma di rendimento. La piattaforma ha preso tale decisione dopo che il suo principale partner nei pagamenti di rendimento — il creditore crypto Genesis Global — ha sospeso i prelievi sulla sua piattaforma nel mezzo di una crisi di liquidità causata dal crollo di FTX guidato da Sam Bankman-Fried, riferisce Bloomberg citando dichiarazioni aziendali.

Gemini sta collaborando con Genesis affinché i suoi utenti possano utilizzare il più rapidamente possibile i fondi guadagnati dagli investitori retail. Genesis è il principale partner dell'exchange crypto per questi pagamenti, secondo i dati presenti sul sito Gemini Earn (programma di guadagno per investitori). La società con sede a New York ha affermato che il ritardo nei pagamenti non influisce su altri prodotti e servizi di Gemini.

L'exchange crypto è delusa dal fatto che l'accordo per la gestione del programma di guadagno degli investitori non verrà rispettato, ma conta su Genesis e sulla sua società madre, Digital Currency Group, affinché "facciano tutto il possibile per adempiere ai loro obblighi nei confronti dei clienti nell'ambito del programma", si legge nella nota. Genesis ha sospeso i prelievi a causa degli effetti del crollo di FTX sull'industria crypto — la società non disponeva dei fondi per soddisfare le richieste impennate di prelievo.

La società crypto ha dichiarato che fornirà un piano per ristrutturare la propria attività di prestito dopo il 20 novembre e aveva già assunto consulenti per esaminare tutte le possibili opzioni, incluso nuovo finanziamento. Il resto dei servizi dell'azienda continua a funzionare. L'attività di credito di Genesis era già stata colpita all'inizio di quest'anno dal crollo dell'hedge fund crypto Three Arrows Capital.

Licenziamenti: Kraken

A seguito del crollo di FTX, anche la situazione generale del mercato è peggiorata. Tutti stanno cercando di salvare le proprie attività nel miglior modo possibile. È così che molte aziende ricorrono ai tagli del personale.

Kraken, il terzo exchange di criptovalute più grande al mondo, licenzierà circa il 30% dei propri dipendenti. La società ha attribuito i prossimi tagli all'indebolimento dei mercati crypto dopo il crollo di FTX. Lo ha annunciato nel blog aziendale il cofondatore e CEO Jesse Powell.

I licenziamenti erano necessari affinché l'azienda potesse "adattarsi alle attuali condizioni di mercato", ha detto Powell. "Abbiamo dovuto crescere rapidamente, più che triplicando la nostra forza lavoro per offrire ai clienti la qualità e il servizio che si aspettano da noi. Questo taglio riporta la dimensione del nostro team a quella di soli 12 mesi fa", ha affermato il responsabile di uno dei più grandi exchange crypto al mondo.

Powell ha scritto che il rallentamento causato da "fattori macroeconomici e geopolitici" ha portato a una minore domanda di acquisto, a volumi di trading più bassi e a una diminuzione del numero di clienti dell'exchange crypto. "Rimango estremamente ottimista sulle criptovalute e su Kraken", ha aggiunto il CEO di Kraken. La società ha dichiarato che offrirà un'indennità pari a 16 settimane di lavoro e prolungherà il periodo di impiego dei dipendenti interessati.

Durante la pandemia di coronavirus, il numero di persone impiegate nel settore tecnologico è aumentato bruscamente e negli ultimi mesi è diminuito drasticamente — l'aumento dei tassi d'interesse riduce la domanda dei consumatori e la fiducia degli investitori.

Tendenza Proof-of-Reserves

Come risultato di tutto quanto sopra, è nata sul mercato una nuova tendenza — il Proof-of-Reserves. Una sorta di tentativo delle piattaforme di proteggere i propri utenti e dimostrare la propria onestà, iniziato dall'exchange Binance.

"Tutti gli exchange crypto devono confermare le proprie riserve [usando] l'albero di Merkle. […] Binance inizierà presto a confermare le riserve. Trasparenza totale", ha scritto Zhao. Ha anche compilato un elenco dei requisiti più importanti, a suo avviso, per gli exchange centralizzati.

L'iniziativa è stata sostenuta dal CEO di KuCoin, Johnny Liu. Secondo lui, la società pubblicherà il relativo documento "tra circa un mese".

Una decisione simile è stata presa in OKX, Gate.io e Huobi.

Solo il giorno dopo la dichiarazione di Zhao, è apparsa sul sito di Binance una pagina che elencava le riserve in criptovalute dell'exchange.

Anche Crypto.com ha pubblicato informazioni pertinenti. È emerso che il SHIB meme token rappresenta il 20% delle riserve della piattaforma. Cosa ne fanno?

Il costo stimato degli asset crypto nei wallet di Huobi era di 3,5 miliardi di dollari. Su Bitfinex, questa cifra superava i 5 miliardi di dollari, mentre su Bybit — ammontava a circa 1,9 miliardi di dollari.

Vitalik Buterin, fondatore di Ethereum, ha proposto di utilizzare gli zk-SNARK per verificare i dati sulle riserve degli exchange di criptovalute. A suo avviso, la tecnologia aumenterà l'efficacia della procedura Proof-of-Reserve.

Buterin ha espresso la speranza che un giorno esista un sistema che non consenta all'exchange di utilizzare i fondi dei clienti senza il loro consenso.

Oltre alla conferma delle riserve, tra gli exchange si è diffusa la tendenza a creare fondi di recupero del settore per aiutare i progetti che affrontano una crisi di liquidità — una sorta di salvataggio. La tendenza è stata guidata sempre da Binance e, a breve, OKX ha annunciato la creazione di una struttura simile con asset da 100 milioni di dollari.

Opinioni

Molti esperti hanno concordato sul fatto che quanto accaduto prolungherà la fase ribassista del mercato e che il "fondo" non sarà raggiunto presto. Ad esempio, l'autore del canale Telegram CryptoEssay, Stepan Gershuni, è convinto che l'inverno crypto "eliminerà tutte le persone che si sono ritrovate nel crypto per le ragioni sbagliate".

Vitalik Buterin, fondatore di Ethereum, ritiene che il crollo di FTX possa servire da lezione per l'intero settore delle criptovalute. 

"Ciò che è accaduto a FTX è stato ovviamente una tragedia enorme. Detto questo, molti nella community di Ethereum vedono anche la situazione come una conferma delle cose in cui hanno sempre creduto: tutto ciò che è centralizzato è per definizione sospetto", ha detto Buterin in una conversazione con Bloomberg.

La situazione dell'exchange crypto e del suo fondatore Sam Bankman-Fried dimostra anche che è meglio fidarsi di "codice aperto e trasparente piuttosto che di singoli esseri umani", ha aggiunto il creatore di Ethereum.

Ha ammesso che il crollo di FTX ha causato notevoli sconvolgimenti nel mercato delle criptovalute. Da quando l'exchange ha presentato istanza di fallimento, diverse organizzazioni sono state sotto attacco — dalla piattaforma di prestito crypto BlockFi a quelle che hanno sospeso le operazioni di Genesis e Gemini, scrive Bloomberg. Nonostante ciò, la tecnologia blockchain, che è al centro delle operazioni crypto, continua a funzionare "senza problemi", ha detto Buterin.

Bloomberg ha definito improbabile che i clienti di FTX riottengano i loro fondi, poiché le riserve di attività liquide di FTX ammontano a soli 900 milioni di dollari a fronte di passività pari a circa 9 miliardi di dollari.

"Non si dovrebbe nemmeno contare su un rimborso parziale nel prossimo futuro. Il più grande exchange, Mt.Gox, è fallito già nel 2014 e solo quest'estate ha iniziato a prepararsi ai pagamenti ai creditori", — Managing Partner di GMT Legal Andrey Tugarin.

"Il nostro scenario di base è che la maggior parte delle vendite forzate sia terminata, ma gli investitori potrebbero non essere compensati per il rischio di mercato nel breve termine", afferma Sean Farrell, responsabile della strategia sugli asset digitali della società di investimento Fundstrat.

Ha sottolineato la persistente incertezza riguardo a Digital Currency Group, la società madre del broker crypto Genesis. I creditori di Genesis stanno cercando opzioni per provare a impedire che la società fallisca.

Allo stesso tempo, i clienti di Genesis non stanno perdendo tempo e si rivolgono agli avvocati per presentare reclami contro la piattaforma crypto. Il suo debito verso i clienti è di almeno 1,8 miliardi di dollari.

Circa il 94% degli intervistati nel sondaggio Bloomberg MLIV Pulse ritiene che seguiranno ulteriori crolli dopo il fallimento di FTX, poiché gli anni di credito disponibile lasciano il posto a un ambiente di mercato più duro.

Changpeng Zhao ha avvertito di imminenti "effetti a cascata". A suo avviso, l'attuale situazione nel settore crypto riecheggia la crisi finanziaria del 2008 e nelle prossime settimane potrebbero fallire ancora più aziende.

Coinbase ha previsto un inverno crypto fino alla fine del 2023, poiché il crollo di FTX ha minato la fiducia degli investitori e causato un massiccio deleveraging e l'uscita dei grandi acquirenti.

Anche gli esperti di Multicoin Capital sono convinti che gli effetti del "contagio" del mercato crypto si manifesteranno in futuro. Molti player cesseranno di esistere, il che eserciterà pressione sulla liquidità.

Tuttavia, la dirigenza della società di venture capital ha espresso fiducia nelle prospettive a lungo termine delle criptovalute.

"Con la riduzione della leva finanziaria, ci aspettiamo di vedere i primi segnali di ripresa il prossimo anno", ha previsto Multicoin Capital.

La maggior parte degli esperti intervistati da BDC Consulting è fiduciosa in un ulteriore calo delle quotazioni di bitcoin. In media, gli intervistati si aspettano che il prezzo della prima criptovaluta si fermi al ribasso a 11.479 dollari.

Un avvocato con il nickname wassielawyer ha espresso l'opinione che SBF dovrebbe stare in prigione.

“Do Kwon was reckless. Voyager had poor risk management. Celsius was mismanagement. 3AC was incredibly reckless with investor funds.

Not that we should forgive any of the above but this… this is straight up criminal.” 

La conclusione

L'entità completa dei danni causati dal crollo di FTX all'industria crypto rimane sconosciuta. Progetti blockchain come Solana, Aptos e Sui sono anch'essi direttamente collegati all'exchange - e l'elenco delle aziende ad esso associate si arricchisce letteralmente ogni giorno di nuovi nomi. Poiché tutti stanno cercando il più possibile di evitare fallimenti e congelamenti, forse più avanti sentiremo parlare del crollo di qualcun altro.

Un'altra questione riguarda i metodi con cui altre aziende vogliono proteggersi (e fare lobbying per sé stesse). Sembra che non tutti i progetti crypto siano pronti a divulgare le proprie riserve. D'altra parte, la procedura Proof-of-Reserves gioverà al mercato e lo ripulirà dai truffatori.

L'emergere di fondi di supporto alle crisi, avviati da Binance e sostenuti da altri, rivelerà le possibilità di uscire da una situazione critica e preparerà le piattaforme alle situazioni di crisi.

Una cosa è chiara — la ripresa non sarà imminente. Ma accadrà sicuramente. Ricordate il crollo dell'exchange Mt.Gox nel 2014, dopo il quale il mercato si riprese e visse una enorme impennata. Quindi ci aspettano ancora molte cose interessanti.